國(guó)投瑞銀去年24只產(chǎn)品虧20億 多只基金規(guī)模縮水嚴(yán)重

　　在去年A股市場(chǎng)股債雙殺的背景下，即便是“外來(lái)的和尚”也無(wú)法做到“好念經(jīng)”。據(jù)記者了解，身為中國(guó)第一家外方持股比例達(dá)到最高上限的合資基金管理公司，國(guó)投瑞銀基金旗下去年共有24只產(chǎn)品利潤(rùn)為負(fù)，而這24只基金共虧損了20.87億元，相比38只基金盈利15.64億元來(lái)說(shuō)，還凈虧損了5億多元。

　　“國(guó)際性公司”也無(wú)奈權(quán)益產(chǎn)品依然成虧損重地

　　資料顯示，國(guó)投瑞銀基金管理有限公司是中國(guó)第一家外方持股比例達(dá)到最高上限(49%)的合資基金管理公司，公司股東為全球領(lǐng)先的瑞士銀行集團(tuán)及國(guó)投信托有限公司(國(guó)家開(kāi)發(fā)投資公司的全資子公司)。不過(guò)，即便如此，依然無(wú)法在去年股債雙殺的A股市場(chǎng)下占得便宜。

　　根據(jù)其2016年年報(bào)顯示，國(guó)投瑞銀旗下共有24只基金利潤(rùn)為負(fù)，其中前7名的虧損額均超過(guò)1億元。國(guó)投瑞銀核心企業(yè)混合(121003)是其虧損最多的一只基金，去年共虧損了5.77億元，而該基金截至去年底的資產(chǎn)管理規(guī)模才11.48億元，在84962戶持有人中，99.89%為散戶。

　　據(jù)悉，這只成立于2006年4月19日的老基金，2016年凈值下跌了32.15%。2016年資本市場(chǎng)波折不斷，二三季度震蕩反彈，多數(shù)基金在二三季度取得了收益，而國(guó)投瑞銀核心企業(yè)卻始終一路下跌。從2016年一季度起，其業(yè)績(jī)就開(kāi)始大幅落后于同類(lèi)平均，更是與跟蹤的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)發(fā)生了嚴(yán)重背離。

　　據(jù)報(bào)道，國(guó)投瑞銀核心企業(yè)于2015年11月21日換帥，于雷開(kāi)始掌舵該基金。從年報(bào)公布的運(yùn)作分析看，于雷的風(fēng)格顯然與前任不同。在2015年四季報(bào)中，上任不久的于雷如此評(píng)價(jià)該基金的2015年投資策略：基金凈值增長(zhǎng)低于業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)，主要原因在于基金持有較多的大盤(pán)藍(lán)籌股票，在市場(chǎng)反彈中，這些股票拖累了基金凈值表現(xiàn)。比較謹(jǐn)慎的投資策略，使得核心企業(yè)基金的排名在四季度有所落后，由此，于雷偏向激進(jìn)的投資風(fēng)格可見(jiàn)一斑。

　　2016年，于雷在年初出手大量藍(lán)籌股以應(yīng)對(duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，熔斷后期開(kāi)始逢低買(mǎi)入股票，主要投資于周期股和成長(zhǎng)股。而令于雷始料未及的是，2016上半年由于政策風(fēng)口轉(zhuǎn)向，周期股下跌顯著；下半年大盤(pán)企穩(wěn)反彈，而創(chuàng)業(yè)板成長(zhǎng)股卻始終表現(xiàn)低迷。雙重不利使國(guó)投瑞銀核心企業(yè)進(jìn)退維谷。

　　從具體操作上看，2016下半年，于雷開(kāi)始大手筆快速調(diào)倉(cāng)，重倉(cāng)持有新能源、TMT、煤炭板塊的成長(zhǎng)股，股票換手率高達(dá)680%。但短線快速攻勢(shì)顯然踩錯(cuò)了市場(chǎng)節(jié)奏，2016下半年，大盤(pán)在藍(lán)籌股的帶領(lǐng)下企穩(wěn)反彈，震蕩上行，而以創(chuàng)業(yè)板為代表的成長(zhǎng)股卻繼續(xù)調(diào)整，表現(xiàn)低迷，尤以TMT行業(yè)損失最為嚴(yán)重，直接導(dǎo)致該基金的凈值在2016年第三、第四季度持續(xù)縮水，與當(dāng)年上季度相比分別下跌了8.08%和4.13%。至此，國(guó)投瑞銀旗下終于誕生了這只虧損最多的基金，而該基金也是國(guó)投瑞銀旗下唯一一只虧損額超過(guò)5億元的基金。

　　于雷曾就職于華夏基金管理公司，2008年進(jìn)入長(zhǎng)城基金管理有限公司，曾任研究員。其從2013年開(kāi)始操作長(zhǎng)城基金旗下4只產(chǎn)品，其中2只混合型基金的任職回報(bào)均大幅低于同類(lèi)均值。

　　國(guó)投瑞銀精選收益混合、國(guó)投瑞銀銳意改革混合、國(guó)投瑞銀美麗中國(guó)混合則分別排在虧損榜的第二至第四位，金額為2.52億元、2.16億元和2.15億元。這三只基金的成立時(shí)間較為接近，前兩只在2015年內(nèi)，后一只在2014年。

　　從各季度的前十大重倉(cāng)股看，華中數(shù)控是國(guó)投瑞銀精選收益混合在第一二季度的第一大重倉(cāng)股，但一季度跌幅巨大，雖然二季度出現(xiàn)反彈，但總體上仍然不佳，三季度后改變從前十大重倉(cāng)股消失。三季度里雛鷹農(nóng)牧、華友鈷業(yè)成為下跌最嚴(yán)重的持股，前者下跌12.9%，后者下跌26.29%，此后便從四季度前十大重倉(cāng)股中消失。

　　該基金在年報(bào)中表示：“基金凈值增長(zhǎng)低于業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)，主要原因在于基金持有的成長(zhǎng)股持續(xù)調(diào)整，給組合帶來(lái)了負(fù)貢獻(xiàn)?！倍渌麅芍换鸬奶潛p原因也是如此。

　　多只基金規(guī)?？s水過(guò)半排名遭遇下滑

　　從今年以來(lái)的業(yè)績(jī)看，混合型基金依然是最令人擔(dān)憂的產(chǎn)品。其中，國(guó)投瑞銀醫(yī)療保健混合，這只去年全年實(shí)現(xiàn)盈利的基金竟然也成為下跌產(chǎn)品。截止到4月20日，該基金凈值下跌了8.7%，而同期的同類(lèi)基金均值卻上漲2.61%。

　　從其去年四季度的前十大重倉(cāng)股康弘藥業(yè)、通策醫(yī)療、山河藥輔、寧波華翔、理邦儀器、千金藥業(yè)、恩華藥業(yè)、潤(rùn)達(dá)醫(yī)療、啟迪古漢、國(guó)藥一致看，雖然是以醫(yī)療保健行業(yè)為主，但中小板和創(chuàng)業(yè)板達(dá)到了4只，并且持股行業(yè)較為集中。

　　該基金經(jīng)理張佳榮先生，曾任長(zhǎng)信基金管理有限責(zé)任公司研究部研究員。2014年8月加入國(guó)投瑞銀基金管理有限公司研究部任高級(jí)研究員，2015年12月1日起擔(dān)任國(guó)投瑞銀醫(yī)療保健行業(yè)靈活配置混合型證券投資基金基金經(jīng)理，可見(jiàn)從業(yè)經(jīng)歷并不出眾。

　　根據(jù)統(tǒng)計(jì)，國(guó)投瑞銀旗下去年的虧損基金共有24只，虧損額達(dá)到了20.87億元。也許是由于業(yè)績(jī)不佳，原本在2015年，資產(chǎn)管理規(guī)模還有959.89億元的國(guó)投瑞銀，到2016年已經(jīng)縮水至934.59億元，規(guī)模排名也從26名下滑到了27名，雖然從排名上看并不嚴(yán)重，但如果細(xì)看單只基金的規(guī)模變化可就不是這樣了。

　　根據(jù)數(shù)據(jù)，截止2016年12月末，國(guó)投瑞銀管理的公募基金達(dá)63只，但2016年規(guī)模腰斬的基金數(shù)量卻達(dá)到16只，占比超過(guò)25%。其中，4只基金規(guī)?？s水超過(guò)80%，國(guó)投瑞銀雙債增利、國(guó)投瑞銀優(yōu)選收益、國(guó)投瑞銀新價(jià)值、國(guó)投瑞銀新收益分別從基期的9.78億元、31.83億元、37.51億元、29.51億元縮水到2016年末的1.59億元、5.19億元、6.53億元、5.57億元，縮水比例分別為83.79%、83.69%、82.59%、81.11%。

　　此外，國(guó)投瑞銀中高等級(jí)、國(guó)投瑞銀新活力、國(guó)投瑞銀瑞利、國(guó)投瑞銀新機(jī)遇、國(guó)投瑞銀歲豐利、國(guó)投瑞銀穩(wěn)定增利6只基金規(guī)模也縮水7成以上。

　　整體看，其中有不少是打新基金，如國(guó)投瑞銀優(yōu)選收益、國(guó)投瑞銀新價(jià)值、國(guó)投瑞銀新回報(bào)等。2015年國(guó)投瑞銀旗下打新基金一度受到市場(chǎng)熱捧，然而隨著打新收益的下滑，資金也紛紛用腳投票。

　　不過(guò)，和其他公司一樣，貨幣基金也是國(guó)投瑞銀旗下的盈利大將，比如盈利排名首位的國(guó)投瑞銀貨幣，去年就貢獻(xiàn)了5.2億元的利潤(rùn)，和其他37只基金總共為國(guó)投瑞銀實(shí)現(xiàn)了15.64億元的利潤(rùn)，但遺憾的是，和20.87億元的虧損相比還是出現(xiàn)了5.2億元的凈虧損。

國(guó)投瑞銀公司旗下各基金盈虧一覽

(責(zé)任編輯：DF120)