“老十家”長盛基金落伍：多只基金業(yè)績差

　　“老十家”長盛基金公司近幾年的發(fā)展似乎并不順遂。根據(jù)數(shù)據(jù)，2017年，長盛基金規(guī)模下降220.37億元，跌幅30.29%。

　　根據(jù)天相投顧提供的數(shù)據(jù)，長盛基金2017年多只基金規(guī)模大幅下降。該公司旗下債券、混合型基金共90只(AC份額分別計算)，其中36只基金規(guī)模下降，下降比例超過1/3。

　　規(guī)模同業(yè)績息息相關(guān)。數(shù)據(jù)顯示，長盛基金旗下多只債券型基金和偏股混合型基金，最近兩年業(yè)績?yōu)樨?，排名在同類末端?/p>

　　好買財富研究員在接受《中國經(jīng)營報》記者采訪時表示，長盛基金多只基金業(yè)績不佳、規(guī)模下降的原因是多方面的，有風(fēng)格與市場不匹配導(dǎo)致的凈值下降，也有市場情緒不佳導(dǎo)致份額下降，此外，還疊加一些機構(gòu)的資金撤離。

　　債基：久期過長，杠桿未降拖累業(yè)績

　　根據(jù)海通證券《基金公司固定收益類基金絕對收益排行榜》，2017年全年，長盛基金固收類基金凈值增長率為0.86%，與第一名新華基金(6.28%)相差5個百分點；在97家可比基金公司中排名第84。

　　根據(jù)數(shù)據(jù)，截至2018年4月2日，長盛基金多只債券型、偏股混合型基金業(yè)績都不甚理想。長盛基金旗下的12只債券型基金中，有三只最近兩年總回報為負，分別是長盛同禧債券AC，長盛雙月紅定期債券AC、長盛年年收益債券基金。其中長盛同禧債券AC最近兩年收益分別為-3.91%和-5.05%，同類排名分別為244/280和250/280。

　　好買財富研究員分析：“久期過長，杠桿未降是長盛債券型基金業(yè)績不佳的原因。”此外，去年較差的債券市場環(huán)境也是債券型基金表現(xiàn)不佳的原因之一。

　　去年10月下旬以來，債市連續(xù)下跌，10年期國債收益率持續(xù)上行，并突破了2.8%的水平，創(chuàng)下去年6月末以來的新高，也影響了債券基金近期收益率?！皬?014年開始，這些債基的機構(gòu)持有比率都在大幅下降，機構(gòu)的撤資對本就業(yè)績不佳的債基無疑是雪上加霜。”天相投顧研究員分析。

　　記者注意到，上述基金規(guī)模在2017年均出現(xiàn)不同程度下滑，有的淪為迷你基金，或瀕臨迷你基金警戒線。

　　其中，長盛年年收益基金規(guī)模從2017年年初的1.44億元下降到年末的0.44億元；長盛雙月紅定期債券基金C份額的規(guī)模在2017年從0.2億元下降到0.12億元；長盛同禧債券基金A份額的規(guī)模在2017年從3.02億元下降到0.5億元。

　　對于多只基金業(yè)績下滑的原因，天相投顧和好買財富研究員都認為是投資者贖回導(dǎo)致。

　　以長盛年年收益基金為例，從持有人結(jié)構(gòu)可以看出，到2017年全年該基金的持有人為百分百個人持有。天相投顧研究員判斷，這說明所有的機構(gòu)資金皆已撤離?！皺C構(gòu)資金撤離可能也會引起個人投資者的恐慌，導(dǎo)致個人投資者的贖回?！?/p>

　　偏股混合：不適應(yīng)市場風(fēng)格轉(zhuǎn)變

　　根據(jù)海通證券《基金公司權(quán)益類基金絕對收益排行榜》，長盛基金2017年權(quán)益類基金凈值增長率僅為8.5%，排名64/102，與排名第一的東方資管(52.85%)相差44個百分點。

　　根據(jù)數(shù)據(jù)，截至2018年4月3日，長盛基金共有6只偏股混合型基金最近兩年總回報為負，同類排名也均在末尾水平。

　　記者查閱上述業(yè)績不佳基金的季報年報，除了長盛電子信息產(chǎn)業(yè)混合基金，其他基金經(jīng)理都把業(yè)績不佳的原因歸結(jié)為2017年結(jié)構(gòu)性分化的市場行情：大盤價值股票表現(xiàn)較好，中小盤成長股票表現(xiàn)較弱且波動幅度較大，而“本基金投資主題方向與中小創(chuàng)板塊有著較高相關(guān)性，使得本基金年度收益水平表現(xiàn)不佳”。

　　通常而言，偏股混合型業(yè)績不佳是擇時擇股或行業(yè)大環(huán)境等問題。“長盛中小盤混合基金投資于中小盤股票。而過去兩年中小盤表現(xiàn)較差，該基金的業(yè)績也隨之受影響?！碧煜嗤额櫻芯繂T分析。

　　對于基金經(jīng)理在年報中分析的原因，天相投顧研究員表示不能完全認同?！盎饦I(yè)績差不能完全歸咎于中小盤表現(xiàn)弱。同樣是投資于國企改革主題基金，光大國企改革股票、工銀國企改革等，去年業(yè)績均平穩(wěn)上漲?！?/p>

　　根據(jù)數(shù)據(jù)，截至2018年4月3日，光大保德信國企改革基金和工銀國企改革股票基金兩年以來總回報分別為40.05%和24.59%，同類排名31/170、70/170，相形之下，長盛國企改革基金最近兩年以來總回報則為負的-4.75%，同類排名1188/1319。

　　好買財富研究員在分析長盛基金多只偏股混合型基金表現(xiàn)不佳的原因時表示，長盛基金公司整體更擅長中小創(chuàng)的投資，2015年有不少明星產(chǎn)品。在去年價值股的極致行情下，他認為，沒有及時把握市場風(fēng)格變化導(dǎo)致有些基金表現(xiàn)不佳。

　　在年報中，長盛電子信息產(chǎn)業(yè)混合基金經(jīng)理表示，“2017年度電子信息主體板塊總體業(yè)績表現(xiàn)大幅落后市場平均水平”是業(yè)績不佳原因，而且“主題板塊內(nèi)部也呈現(xiàn)明顯分化走勢”。

　　天相研究員也認同，電子信息行業(yè)近兩年走勢較差，因此該主題的兩只基金(長盛電子信息主題混合、長盛電子信息產(chǎn)業(yè)混合)業(yè)績也很難提升。

　　與此同時，記者注意到，上述6只業(yè)績不佳基金規(guī)模在2017年年初到年末也有不同程度下滑。其中，長盛電子信息產(chǎn)業(yè)混合基金2017年規(guī)模從32.12億元下降到17.19億元；長盛電子信息主題混合基金從18.77億元到13.66億元，長盛國企改革基金2017年規(guī)模從11.99億元下降到9.86億元。三只基金規(guī)模下降幅度分別46.48%、27.22%和17.76%。

　　對于長盛基金規(guī)模下降、基金業(yè)績不理想等原因，記者向長盛基金發(fā)送采訪函，然而，截至記者發(fā)稿，公司沒有回應(yīng)。

　　迷你基金多，資產(chǎn)規(guī)模墊底“老十家”

　　長盛基金成立于1999年3月26日，是國內(nèi)最早成立的十家基金公司之一，被稱為基金行業(yè)“老十家”。與此同時，長盛基金也是首批獲得全國社?；鸸芾碣Y格的六家基金公司之一。公司成立時注冊資本金為1億元，發(fā)起人股東包括中信證券、長江證券、國元證券和天津北方國際信托，屬券商系基金公司。而截至2017年12月31日，在“老十家”基金公司中，長盛基金資產(chǎn)規(guī)模不僅排名倒數(shù)第一，而且與前九家規(guī)模相距甚遠。

　　以2017年為例，長盛基金的資產(chǎn)管理規(guī)模下降幅度也不小，從年初的728.76億元下降到年末508.02億元，規(guī)模下降220.37億元，下降幅度約為30.29%。

　　根據(jù)天相投顧提供的數(shù)據(jù)，在納入統(tǒng)計的122家基金管理人當中，2017年規(guī)模下降30%以上的只有10家，占比僅為8.2%。

　　具體來看，其股票型、混合型、債券型、貨幣市場型、保本型基金規(guī)模均有不同程度下滑，其中，混合型基金和債券型基金下滑幅度較大，分別為17.95%和46.37%。

　　對于規(guī)模下降的原因，天相投顧研究員認為，總規(guī)模的下降主要原因是貨基規(guī)模下降，添利寶貨幣B的規(guī)模在2017年驟降142.82億元，從2016年四季報的243.08億元降至2017年四季報的100.26億元。

　　在非貨基規(guī)模方面，上述研究員表示，公司旗下多只混合型和債券型基金規(guī)模大幅下降，其中長盛量化紅利策略的規(guī)模從2016年四季報的19.12億元降至2017年四季報的2.02億元，降幅最大(89.44%)；長盛純債A降幅高達92.56%，2017年底規(guī)模僅為0.18億元。

　　與此同時，記者注意到，截至2018年4月3日，長盛基金旗下有8只迷你基金。

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