A股“政策底”再度夯實，這類基金攻守兼?zhèn)涫荜P注？

　　昨日，全國外匯市場自律機制專題會議在北京召開以及8月份金融數據（8月份新增社融較上月大幅增加）備受市場關注，帶領A股企穩(wěn)反彈。

　　積極信號再度夯實了A股市場的“政策底”。一些聰明資金，已經開始著手布局權益類資產，一些偏穩(wěn)健型的資金也開始關注進可攻退可守的“固收+”基金。

　　今年以來，攻守兼?zhèn)涞摹肮淌?”基金早已受到青睞。公募基金半年報披露結束，Wind統(tǒng)計數據顯示，“固收+”基金上半年合計盈利391.52億元，與去年同期的虧損情況相比，回血不少。而業(yè)績扭虧為盈的同時，“固收+”基金的持有人規(guī)模也在持續(xù)增長，半年期末持有人戶數超過7362萬戶，較上年同期增長了8.92%。

　　業(yè)內人士認為，A股在經歷了8月的震蕩調整后，迎來了估值底和政策底的共振。隨著穩(wěn)增長政策和活躍資本市場政策持續(xù)發(fā)力，權益市場或迎來底部布局窗口，“市場底”并不遙遠。在此背景下，一些實力團隊護航的“固收+”值得關注，例如正在發(fā)行的固收+基金天弘多元銳選一年持有期（A類：019130；C類：019131）。

嚴控回撤四重收益來源

　　作為典型的“固收+”基金，天弘多元銳選以追求絕對收益為首要目標，同時嚴格控制回撤，力爭捕捉風險收益比較高的投資機會，為投資者賺取持續(xù)穩(wěn)定的收益。

　　根據產品設計，其平均權益?zhèn)}位中樞界定為20%-30%之間，最大回撤目標-4%以內，屬于積極進取型的“固收+”基金，致力實現在市場上漲時跟得上、市場下跌時守得住。

　　同時，為更好應對當前跌宕起伏的市場環(huán)境，該基金還建立了明確的回撤預警機制，在產品回撤達到目標回撤的60%-70%時，會有專門的組合管理崗進行提示，達到75%時基金經理就必須做出相應的操作應對。

　　值得注意的是，為適應復雜多變的市場環(huán)境，天弘多元銳選在追求收益方面力求收益的多元化來源，以高等級信用債作為組合的底倉，作為低波收益的來源。同時，采用利率債量化策略、低價成長的轉債策略、轉債投資正股策略等，從利率債、轉債、股票三方面挖掘超額收益。

　　在股票投資方面，擬任基金經理杜廣不追求單一賽道或行業(yè)短期快速上漲的收益，而是會對轉債、股票按照具體類型、行業(yè)、價格分類進行比例控制，并且統(tǒng)一計算風險暴露，在個股和轉債上優(yōu)選同類中風險收益比較高的品種，從而追求可持續(xù)的超額收益。

　　此外，該基金增加了一年持有期設計，每筆份額需持有滿1年方可贖回。這一運作模式有利于基金規(guī)模穩(wěn)定，使基金經理專注于投資運作，提升投資效率，以期為投資者創(chuàng)造更好的長期回報。同時對于投資者而言，這一模式也能避免市場噪音干擾，管住頻繁申贖的手，投資更有紀律，體驗感有望更好。

杜廣產品被機構重倉183億元

　　天弘多元銳選基金擬任基金經理杜廣畢業(yè)于北京大學，擁有數學+經濟復合專業(yè)背景，深耕債市9年（含3.5年基金管理經驗），經歷了多輪債市牛熊考驗，經驗豐富。杜廣先后負責過宏觀經濟研究、量化策略研究、可轉債研究等領域，對量化策略、可轉債、股票均有深入研究和獨到理解。

　　杜廣的量化能力較為突出，擅長基本面深度研究+量化的科學化投資，從純債、轉債投資，逐步拓展到轉債投資與股票投資為主。因為債券投研出身，杜廣尤其擅長可轉債，創(chuàng)建了利率債量化策略、中低價轉債策略等，曾多次前瞻預判應對轉債市場拐點。

　　股票投資方面，杜廣以GARP策略為主，偏向左側布局，持股分散、均衡，擅長挖掘低估值的長期成長標的，對于看好的機會，敢于果斷布局。其主倉位風格相對固定，同時為了照顧好投資者中短期的持有體驗，組合中也會分出少部分倉位，實施一些景氣投資、量化投資的衛(wèi)星策略，去捕捉一些中期的投資機會。

　　得益于杜廣出色的投研能力，其在管產品歷史業(yè)績表現十分亮眼。其中，天弘永利債券更是榮膺由中國證券報頒發(fā)的2022年“七年期開放式債券型持續(xù)優(yōu)勝金?；稹豹?。

　　數據來源：天弘添利C評級及業(yè)績排名數據來自海通證券，同類基金為準債債券型基金；天弘豐利債券（LOF）評級及業(yè)績排名數據來自銀河證券，同類基金為普通債券型基金（可投轉債）A類；天弘永利債券評級及業(yè)績排名數據來自海通證券，同類基金為偏債債券型基金，以上數據均截至2023.6.30。

　　憑借出色的業(yè)績表現，杜廣管理的產品被機構大比例持有。最新的中報數據顯示，機構持有杜廣的產品累計達到了183.67億元，著實不多見！

　　數據來源：wind，基金季報，截至20230630。天弘添利、天弘弘豐增強回報、天弘多元收益、天弘新價值均非固收+產品。

金牛團隊護航，固收大廠加持

　　作為一線固收大廠，天弘基金深耕債市15年，歷經多輪市場考驗，固收團隊實力雄厚，投研經驗豐富。據了解，天弘基金大固收團隊由固定收益部、混合資產部、宏觀研究部、信用研究部、中央交易室固收組共同組成。團隊共計73人，其中基金經理共19人，主要負責純債產品投資的基金經理共計13人?；鸾浝斫鹑趶臉I(yè)年限均超過5年，其中，金融從業(yè)年限超10年的資深固收基金經理有13人。管理規(guī)模方面，截至2023年8月24日，天弘基金債券型基金管理規(guī)模突破1900億元，位列行業(yè)前列。

　　天弘基金以“穩(wěn)中求進”作為主要的債券投資風格，同時主動積極進行大類資產配置及對應標的的選擇，努力將組合結構與市場節(jié)奏相匹配，增強收益的同時，努力控制風險與回撤，力爭幫助客戶實現穩(wěn)健增值。旗下固收產品近3年在固收類大型公司絕對收益排名第1，近5年/7年排名第2。（數據來源：海通證券，截至2023.6.30）

　　天弘基金“固收+”團隊由具有14年證券從業(yè)經驗的金?；鸾浝斫獣喳愵I銜，團隊核心成員均深耕債市多年,投研經驗豐富。各成員分工明確，術有專攻，其中不乏資產配置能力突出的統(tǒng)籌者和廣泛涉獵股、債、轉債的全能型選手。

　　基于專業(yè)化分工協(xié)作，天弘基金“固收+”團隊在各個細分資產領域構建起顯著的投研優(yōu)勢，并在深度追蹤研判宏觀環(huán)境及各類資產基礎上，借助主基金經理季度決策和產品最終負責人相機決策等機制，實現對權益資產比例的科學動態(tài)調整，有效解決動態(tài)調整權益類資產配置比例和多資產配置能力這兩大難點。

　　從過往業(yè)績看，該團隊連續(xù)6年獲得金牛獎，旗艦“固收+”產品天弘永利更是獲得一、三、五、七年期金牛獎大滿貫，團隊管理實力可見一斑。

　　整體而言，在A股“政策底”再度夯實情況下，對于穩(wěn)健型投資者來說，可以關注正在發(fā)行的固收+基金天弘多元銳選一年持有期（A類：019130；C類：019131）。

　　風險提示：觀點僅供參考，不構成任何投資建議。指數基金存在跟蹤誤差。投資者在進行投資前請仔細閱讀基金的《基金合同》、《招募說明書》等法律文件，了解基金的風險收益特征，并根據自身的投資目的、投資期限、投資經驗、資產狀況等判斷基金是否和投資人的風險承受能力相適應。市場有風險，投資需謹慎。過往業(yè)績不代表未來表現。天弘新價值靈活配置混合型證券投資基金歷任基金經理：姜曉麗(2015年06月19日~2019年12月18日)、錢文成(離職)(2015年06月19日~2019年12月27日)、王林(離職)(2015年12月31日~2019年01月29日)、吳明鑒(離職)(2018年12月08日~2019年01月29日)、陳國光(2019年01月29日~2022年01月21日)、賈繼承(離職)(2019年11月28日~2020年06月13日)、賀劍(2020年07月17日~2021年09月11日)、任明(2021年09月18日~2023年02月14日)、杜廣(2022年01月21日~至今)。天弘新價值靈活配置混合型證券投資基金根據存托憑證發(fā)行與交易管理辦法的要求，于2021年調整過基金投資范圍，具體請閱公司官網披露的基金合同、招募說明書等法律文件。天弘添利債券型證券投資基金(LOF)-C類于2010年12月03日轉型,轉型以來近5個完整會計年度產品業(yè)績及比較基準業(yè)績?yōu)?018年5.02%（6.17%）、2019年8.66%（1.1%）、2020年5.34%（-0.16%）、2021年44.35%（2.28%）、2022年-16.93%（0.19%）業(yè)績數據來源于基金定期報告。天弘添利債券型證券投資基金(LOF)歷任基金經理：朱虹(離職)(2010年12月03日~2011年12月08日)、劉洋(2017年04月10日~2018年08月28日)、姜曉麗(2018年08月28日~2019年11月09日)、王昌俊(2018年11月21日~2019年12月13日)、杜廣(2019年11月15日~至今)、陳鋼(2011年11月18日~2017年10月26日)。天弘添利債券型證券投資基金(LOF)自轉型而來，基金投資目標、投資范圍和投資策略發(fā)生了變更；同時，根據側袋機制指引及相關配套規(guī)則的要求，于2021年調整過基金投資策略，具體請閱公司官網披露的基金合同、招募說明書等法律文件。天弘多元增利債券型證券投資基金-A類成立于2022年09月27日,成立以來產品及比較基準業(yè)績?yōu)?.34%（2.49%）業(yè)績數據來源于基金定期報告。天弘多元增利債券型證券投資基金歷任基金經理：杜廣(2022年09月27日~至今)。天弘安康頤享12個月持有期混合型證券投資基金-A類成立于2021年06月08日,成立以來近5個完整會計年度產品業(yè)績及比較基準業(yè)績?yōu)?022年-5.58%（-0.1%）業(yè)績數據來源于基金定期報告。天弘豐利債券型證券投資基金(LOF)歷任基金經理：劉冬(離職)(2011年11月23日~2013年08月08日)、柴文婷(2017年04月10日~2020年02月26日)、姜曉麗(2020年01月10日~2021年02月18日)、杜廣(2020年12月24日~至今)、陳鋼(2011年11月23日~2018年06月30日)。天弘豐利債券型證券投資基金(LOF)自轉型而來，基金投資目標、投資范圍和投資策略發(fā)生了變更；同時，根據存托憑證發(fā)行與交易管理辦法的要求，于2021年調整過基金投資范圍，具體請閱公司官網披露的基金合同、招募說明書等法律文件。天弘弘豐增強回報債券型證券投資基金歷任基金經理：陳國光(2019年03月20日~2020年04月18日)、姜曉麗(2019年03月20日~2020年07月25日)、王昌俊(2020年05月23日~2021年05月27日)、杜廣(2020年07月25日~至今)。天弘弘豐增強回報債券型證券投資基金根據側袋機制指引及相關配套規(guī)則的要求，于2021年調整過基金投資策略，具體請閱公司官網披露的基金合同、招募說明書等法律文件。天弘永利債券型證券投資基金歷任基金經理：蔡采(離職)(2008年04月18日~2008年05月30日)、袁方(離職)(2008年04月21日~2009年06月06日)、姚錦(離職)(2009年03月17日~2011年03月03日)、朱虹(離職)(2010年05月19日~2011年12月08日)、陳鋼(2011年11月18日~2015年04月24日)、姜曉麗(2012年08月03日~至今)、張寓(2021年03月27日~至今)、杜廣(2019年12月27日~至今)、趙鼎龍(2018年11月09日~至今)。天弘永利債券型證券投資基金根據側袋機制指引及相關配套規(guī)則的要求，于2021年調整過基金投資策略，具體請閱公司官網披露的基金合同、招募說明書等法律文件。天弘安康頤利混合型證券投資基金-A類成立于2022年04月15日,成立以來產品及比較基準業(yè)績?yōu)?1.11%（3.58%）業(yè)績數據來源于基金定期報告。天弘安康頤利混合型證券投資基金歷任基金經理：賀劍(2022年04月15日~至今)、姜曉麗(2022年04月15日~2023年05月13日)。天弘廣盈六個月持有期混合型證券投資基金歷任基金經理：杜廣(2023年06月29日~至今)。天弘多元收益?zhèn)妥C券投資基金-A類成立于2020年10月29日,成立以來近5個完整會計年度產品業(yè)績及比較基準業(yè)績?yōu)?021年26.68%（0.87%）、2022年-12.1%（-4.06%）業(yè)績數據來源于基金定期報告。天弘多元收益?zhèn)妥C券投資基金歷任基金經理：杜廣(2020年10月29日~至今)、任明(2021年11月30日~至今)。關于大型固收公司的劃分，排名數據來源于海通證券發(fā)布的《固定收益類基金大型公司絕對收益排行榜》，按照海通證券規(guī)模排行榜近一年主動固收的平均規(guī)模進行劃分，按照基金公司規(guī)模自大到小進行排序，其中累計主動固收規(guī)模占比達到全市場主動固收規(guī)模50%的基金公司劃分為大型公司，共14家?；鸸芾砉窘^對收益是指基金公司管理的主動型基金凈值增長率按照期間管理資產規(guī)模加權計算的凈值增長率。期間管理資產規(guī)模按照可獲得的期間規(guī)模進行簡單平均。主動固定收益類基金包括純債債券型、準債債券型、偏債債券型基金、可轉債基金、短債基金和非攤余成本法的封閉債基，不包含貨幣基金、理財債基、攤余成本法封閉債基和指數債基。2022年天弘永利債券摘得“七年期開放式債券型持續(xù)優(yōu)勝金?；稹保@也是該基金第4次拿下“金?！?，并形成三年期（2018年）、五年期（2020/2021年兩次獲得）、七年期“金牛獎大滿貫”。

（文章來源：中國證券報）

(原標題：A股“政策底”再度夯實，這類基金攻守兼?zhèn)涫荜P注？)

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