2月以來 多只基金降費

　　2月以來，基金產(chǎn)品降費仍在繼續(xù)。綜合公告信息，截至2月10日，年內(nèi)已有四十余只產(chǎn)品宣布降費，產(chǎn)品類型包括債基、貨基、混合型基金、QDII基金，且超半數(shù)產(chǎn)品為債基。

　　多位業(yè)內(nèi)人士表示，在公募基金行業(yè)競爭日益激烈的背景下，降費是基金公司讓利投資者，并借此吸引客戶提升產(chǎn)品規(guī)模的手段之一。預(yù)計降費趨勢未來仍將延續(xù)，但受制于多方面因素影響，降費的范圍和速度或仍待觀察。

　　2月以來持續(xù)降費

　　超半數(shù)為債基

　　2月10日，廣發(fā)亞太中高收益人民幣、廣發(fā)亞太中高收益美元相繼發(fā)布公告，自2月13日起，兩只基金的A/C份額產(chǎn)品管理費年費率均由0.80%降低為0.50%，托管費年費率由0.15%降低為0.10%。

　　同時，富國中債-1-3 年國開行債、華安穩(wěn)固收益?zhèn)V發(fā)聚泰、博時富添純債等多只產(chǎn)品也紛紛在2月宣布降低管理費或托管費。其中管理年費率降幅最高達(dá)35個BP.綜合公告信息，截至2月10日，年內(nèi)已有四十余只產(chǎn)品宣布降費，產(chǎn)品類型包括債基、貨基、混合型基金、QDII基金，且超半數(shù)產(chǎn)品為債基。

　　對此，上海證券基金評價研究中心高級分析師孫桂平直言，在基金費用長期下降的大趨勢下，近期出現(xiàn)較多債券基金費率下調(diào)的主要原因可能與四季度債券市場調(diào)整，導(dǎo)致債券基金規(guī)模下降較多有關(guān)。

　　“當(dāng)前公募基金行業(yè)競爭較為激烈，降費是基金公司讓利給投資者，并借此吸引客戶，提升產(chǎn)品規(guī)模的手段之一，尤其在中低風(fēng)險品種上，費率下降帶來產(chǎn)品收益率的提升上會更明顯一些，投資者獲得感更強(qiáng)一些?！睂O桂平表示。

　　上海一公募機(jī)構(gòu)認(rèn)為，基金產(chǎn)品持續(xù)降費一是讓利投資者；二是提升競爭力，尤其對于同等策略條件下、風(fēng)險收益比趨同的不同產(chǎn)品，降低管理費讓利于投資人，相當(dāng)于進(jìn)一步提升了產(chǎn)品的競爭力；三是擴(kuò)大基金規(guī)模，從此前市場上一批固收類產(chǎn)品的降費結(jié)果看，產(chǎn)品在保持優(yōu)秀業(yè)績的同時主動采取降低管理費的方式讓利投資者，在一定程度上助力了基金規(guī)模的增長。

　　北京一大型公募人士表示，在行業(yè)同質(zhì)化競爭日益激烈的背景下，基金產(chǎn)品降費讓利于民是行業(yè)邁向高質(zhì)量發(fā)展的必然趨勢，同時也是競爭使然，有利于提升投資者的關(guān)注度和產(chǎn)品的綜合競爭力。

　　“事實上，根據(jù)實際投資范圍和策略的不同，部分債券基金有進(jìn)一步降低管理費的空間。例如部分基金雖然屬于一級債基或二級債基，根據(jù)基金合同規(guī)定可以投資于股票或可轉(zhuǎn)債，但當(dāng)前實際采取的投資策略類似純債基金，就存在一定的降費空間?！痹摴既耸垦a(bǔ)充道。

　　促進(jìn)行業(yè)機(jī)構(gòu)性優(yōu)化

　　未來仍有下降空間

　　對于降費措施會對公司產(chǎn)生哪些影響，前述北京公募人士表示，基金公司作為專業(yè)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)，其核心競爭力一直是投研，努力通過長期優(yōu)異的超額收益為持有人創(chuàng)造價值，優(yōu)秀管理人或優(yōu)秀基金產(chǎn)品所帶來的收益，尤其是權(quán)益類產(chǎn)品長期收益，可能與產(chǎn)品費率升降幅度遠(yuǎn)不在一個數(shù)量級。以中長期業(yè)績吸引持有人從而水到渠成地發(fā)展規(guī)模，才是基金公司經(jīng)營的本源，在這種正向良性循環(huán)下，基金產(chǎn)品的降費影響幾乎可以忽略不計，基金經(jīng)理專注于投資運作管理，降費與否對基金經(jīng)理的投研工作沒有影響。

　　“鼓勵降費是我國金融業(yè)讓利于企、讓利于民的重要舉措，有利于引導(dǎo)資本要素加強(qiáng)對實體經(jīng)濟(jì)的支持?！痹摴既耸窟M(jìn)一步表示，通過降費讓利投資者，旨在推動更多投資者參與到證券、基金的交易中，推動市場的長期向好發(fā)展。通過規(guī)范金融服務(wù)收費，有利于促進(jìn)證券基金行業(yè)結(jié)構(gòu)性優(yōu)化，提高產(chǎn)品與服務(wù)質(zhì)量。

　　孫桂平表示，產(chǎn)品降低費用后短期內(nèi)將帶來一定的關(guān)注度，并一定程度上提升產(chǎn)品競爭力，但當(dāng)長期來看，產(chǎn)品綜合競爭力的提升，還要綜合考察長期收益率、投資者持有體驗、產(chǎn)品費率等多個維度，以及基金經(jīng)理和基金公司等多個層面。

　　前述上海公募機(jī)構(gòu)表示，秉持“投資人利益優(yōu)先”原則的讓利型產(chǎn)品將管理人自身發(fā)展與投資人價值增長進(jìn)行綁定，或有助于進(jìn)一步提升產(chǎn)品的競爭力。但對于基金公司來說，還需要強(qiáng)化風(fēng)控，在投資端力爭為投資者創(chuàng)造持續(xù)穩(wěn)定的投資回報；在產(chǎn)品端致力通過產(chǎn)品設(shè)計優(yōu)化投資者的長期持有體驗；夯實公司品牌建設(shè)，提升投資人對基金公司品牌的認(rèn)知；發(fā)力渠道建設(shè)，提升渠道端及渠道端投資人對公司、投資能力、產(chǎn)品的認(rèn)知；以及加強(qiáng)投資者的陪伴和溝通工作，通過多項舉措提升產(chǎn)品競爭力。

　　此外，多位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為公募產(chǎn)品的降費趨勢未來仍將延續(xù)，但受制于多方面因素影響，降費的范圍和速度或仍待觀察。

　　“長期來看，海外市場的基金費用呈現(xiàn)逐漸下降的趨勢，以美國公募基金為例，截止2021年，主動管理權(quán)益基金的平均費率為0.68%，主動管理的債券基金的平均費率為0.46%，而指數(shù)型權(quán)益基金和指數(shù)型債券基金的平均費率為0.06%?？梢姡壳拔覈蓟?，尤其是權(quán)益基金和指數(shù)基金等的費率，相比美國市場仍明顯偏高，未來仍有較大的下降空間?！睂O桂平表示，對照海外市場發(fā)展經(jīng)歷，我國基金產(chǎn)品的費率下降是大趨勢，同時公募基金作為普惠金融的典型代表，降低投資者持有成本，惠及更多投資者，也是行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的必經(jīng)之路。不過由于我國資本市場的有效性仍有待提升，公募基金行業(yè)仍能獲取較可觀的超額收益，導(dǎo)致公募基金尤其是權(quán)益類基金的費率下降趨勢較慢。

　　前述北京公募人士表示，基金降費在未來仍將延續(xù)，但是否會成為全行業(yè)的普遍現(xiàn)象還有待觀察。一方面，部分老產(chǎn)品經(jīng)過多年的發(fā)展積累規(guī)模倍增，公司管理成本又并未有太大增長的情況下，的確有一定的降費空間；但與此同時，也應(yīng)該關(guān)注到基金公司在IT運營、渠道銷售、人才隊伍上不斷增加的成本，激烈的市場競爭、相對有限的存量規(guī)模都可能為降費帶來掣肘，或出現(xiàn)想降費提高競爭優(yōu)勢但財務(wù)層面不允許的可能性。

　　該公募人士坦言，對機(jī)構(gòu)盈利而言，如果產(chǎn)品本身有特點、有品牌競爭力的，降費可能提升客戶的申購意愿帶來規(guī)模增長，對沖降費帶來的盈利影響，但對于多數(shù)機(jī)構(gòu)及產(chǎn)品而言，降費會直接影響公司的盈利能力。從中長期看，這會倒逼管理人做好基金產(chǎn)品的核心價值，因為良好的投資回報即可以為產(chǎn)品爭取更好的費率定價，也能實現(xiàn)產(chǎn)品規(guī)模的增長。

　　最后，該公募人士表示，未來公募基金的優(yōu)化進(jìn)程中，必然不僅僅是規(guī)模增加獲取管理費盈利，正向的盈利模式一定是好好管理產(chǎn)品獲取更多的超額收益為目標(biāo)。

（文章來源：中國基金報）

(原標(biāo)題：2月以來，多只基金降費)

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