上銀基金：市場機(jī)會以結(jié)構(gòu)性為主 策略布局需回歸中性

　　中證網(wǎng)訊（記者王鶴靜）日前，上銀基金發(fā)布市場觀點(diǎn)表示，近期A股反彈更多體現(xiàn)為悲觀預(yù)期修復(fù)下的超跌反彈，趨勢性行情需要市場在分子與分母端形成合力，在此之前市場機(jī)會仍以結(jié)構(gòu)性為主。隨著市場點(diǎn)位回到3000點(diǎn)附近，策略布局需回歸中性。

　　具體策略方面，上銀基金表示，結(jié)構(gòu)上，需要跟上市場動(dòng)力的轉(zhuǎn)換，聚焦邊際預(yù)期改善方向：一是庫存周期的中觀線索指向上游和部分可選；二是美國制造業(yè)補(bǔ)庫周期開啟，關(guān)注出口鏈的阿爾法。

　　債市方面，上銀基金表示，隨著跨年資金面恢復(fù)正常和保險(xiǎn)等配置力量持續(xù)發(fā)力，債市做多情緒得到有效支撐，而PMI數(shù)據(jù)表現(xiàn)較弱、經(jīng)濟(jì)修復(fù)放緩的基本面不變，對債市始終偏利好。但兩點(diǎn)隱憂也需注意：一是當(dāng)前市場對1月降息預(yù)期較強(qiáng)，并已提前搶跑；二是資金面壓力仍未完全解除，存單利率仍偏高，因此若出現(xiàn)降息不及預(yù)期或資金面在月初再度收緊的情況，市場可能出現(xiàn)一定回調(diào)。

　　資料顯示，2024年是上銀基金新十年的開局之年。作為目前16家銀行系公募基金公司之一，2013年上銀基金從零起步、穩(wěn)健經(jīng)營，始終堅(jiān)守“投資者長期利益至上”，圍繞“精品基金公司”的戰(zhàn)略定位，持續(xù)完善專業(yè)化能力建設(shè)，構(gòu)建了強(qiáng)大的投研體系，不斷強(qiáng)化投資者服務(wù)。數(shù)據(jù)顯示，截至2023年9月底，上銀基金資產(chǎn)管理總規(guī)模達(dá)1771億元，其中公募基金總規(guī)模1533億元，公募非貨規(guī)模1087億元，累計(jì)服務(wù)個(gè)人投資者超171萬人。

　　在數(shù)年的積累中，上銀基金固收團(tuán)隊(duì)已建立多維度、獨(dú)立且深度的研究體系，核心成員具有豐富的本外幣債券、貴金屬和外匯的投研工作經(jīng)驗(yàn)。宏觀策略研究方面，運(yùn)用利率模型+行業(yè)輪動(dòng)框架指引大類資產(chǎn)配置；信用研究方面，實(shí)現(xiàn)多個(gè)細(xì)分行業(yè)分析框架+主體全覆蓋，深耕主體基本面、明確行業(yè)底線；信用風(fēng)險(xiǎn)管理體系完備，公募固收產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)歷史零踩雷。權(quán)益投研團(tuán)隊(duì)秉承“價(jià)值為體、成長為翼”的投資理念，專注于尋找“擁有核心競爭力，能夠長期創(chuàng)造超額回報(bào)”的優(yōu)質(zhì)公司，追求在有限的回撤下取得長期合理回報(bào)，釋放出高質(zhì)量發(fā)展活力。

　　產(chǎn)品條線上，上銀基金緊跟行業(yè)步伐，在固定收益、主動(dòng)權(quán)益、指數(shù)量化、FOF等主流業(yè)務(wù)領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)了產(chǎn)品線全覆蓋；與此同時(shí)，積極打造公募養(yǎng)老FOF系列產(chǎn)品、加快布局QDII業(yè)務(wù)，并努力在各業(yè)務(wù)條線展現(xiàn)出自身特色與優(yōu)勢。截至2023年9月底，上銀基金公募產(chǎn)品數(shù)量達(dá)51只。

　　固收類產(chǎn)品方面，上銀基金已建立相對完整的固收和“固收+”產(chǎn)品線，細(xì)分類型豐富，風(fēng)險(xiǎn)梯度完備，涵蓋貨幣基金、開放式及持有期短債基金、利率債基、信用債基、二級債基、可轉(zhuǎn)債基金、偏債混合型基金、攤余成本法債基和指數(shù)基金等；權(quán)益類產(chǎn)品方面，已布局全市場選股、指數(shù)增強(qiáng)及主題類基金，投資風(fēng)格兼顧成長、價(jià)值與均衡，為不同投資者提供了多元化的資產(chǎn)配置解決方案。此外，資產(chǎn)配置團(tuán)隊(duì)從長遠(yuǎn)視角出發(fā)，積極布局養(yǎng)老目標(biāo)基金。

（文章來源：中國證券報(bào)·中證網(wǎng)）

(原標(biāo)題：上銀基金：市場機(jī)會以結(jié)構(gòu)性為主 策略布局需回歸中性)

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