央行降息超預(yù)期 績(jī)優(yōu)債基受關(guān)注

　　為對(duì)沖稅期高峰等因素的影響，維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕，8月15日，央行開(kāi)展了2040億元公開(kāi)市場(chǎng)逆回購(gòu)（OMO）操作和4010億元中期借貸便利（MLF）操作，中標(biāo)利率分別較上月下調(diào)10bp、15bp。相比此前市場(chǎng)的普遍預(yù)期，此次降準(zhǔn)的時(shí)間和幅度均超預(yù)期。就降息對(duì)債市的影響而言，大部分機(jī)構(gòu)投資者認(rèn)為，目前仍然處于政策博弈窗口期，在市場(chǎng)仍存在一定分歧的情況下，當(dāng)前適合在組合中適度配置債券資產(chǎn)。

　　今年以來(lái)，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇斜率低于市場(chǎng)預(yù)期與寬松的貨幣政策環(huán)境下，債券市場(chǎng)超預(yù)期上漲。據(jù)銀河證券基金研究中心統(tǒng)計(jì)，截至8月11日，今年以來(lái)純債債券型基金平均漲幅達(dá)到2.61%，業(yè)績(jī)表現(xiàn)優(yōu)于股票型基金等權(quán)益品種和偏債混合型基金等股債混合型品種。其中，長(zhǎng)期純債債券型基金今年以來(lái)平均回報(bào)達(dá)2.74%。而這一品類(lèi)里表現(xiàn)突出的基金更是取得了4%以上的收益，如廣發(fā)景寧純債債券型基金，今年以來(lái)凈值增長(zhǎng)率達(dá)到4.31%。

　　資料顯示，廣發(fā)景寧純債債券型基金由基金經(jīng)理宋倩倩管理，她從2020年12月21日起開(kāi)始管理該產(chǎn)品。據(jù)悉，目前廣發(fā)景寧定位的風(fēng)險(xiǎn)收益特征略高于中短債基，即追求比中短債基金更高的收益，同時(shí)承受較其略大的回撤和波動(dòng)。銀河證券數(shù)據(jù)顯示，截至8月11日，廣發(fā)景寧過(guò)去一年、兩年的回報(bào)分別為3.06%和8.38%，分別排名同類(lèi)前1/5（255/1252）和前1/10（78/1062）（同類(lèi)指長(zhǎng)期純債債券型基金（A類(lèi)））。

　　優(yōu)秀的業(yè)績(jī)離不開(kāi)優(yōu)秀的基金經(jīng)理。資料顯示，廣發(fā)景寧基金經(jīng)理宋倩倩，擁有12年證券從業(yè)經(jīng)歷，其中有6年債券投資管理經(jīng)驗(yàn)，她自2017年11月起擔(dān)任債券投資經(jīng)理，管理保險(xiǎn)、銀行理財(cái)等專(zhuān)戶(hù)組合，2020年開(kāi)始管理公募基金。三年專(zhuān)戶(hù)投資管理經(jīng)歷，讓宋倩倩養(yǎng)成了追求絕對(duì)收益的投資風(fēng)格；而在債券交易崗位的多年積累，則讓她在信用利差交易策略獲得超額。

　　當(dāng)前，宋倩倩管理著廣發(fā)景寧純債、廣發(fā)景明中短債、廣發(fā)聚泰、廣發(fā)添財(cái)180天滾動(dòng)持有等不同類(lèi)型的債券型基金，各類(lèi)產(chǎn)品采取差異化的投資策略，匹配不同風(fēng)險(xiǎn)偏好投資者的需求，例如，廣發(fā)景寧是定位為理財(cái)替代選擇之一，以中高等級(jí)信用配置策略為主，積極參與配置優(yōu)質(zhì)信用主體的中長(zhǎng)期品種以增厚組合收益，其收益彈性和凈值波動(dòng)會(huì)略高于中短債基金。從基金定期報(bào)告的公開(kāi)數(shù)據(jù)來(lái)看，該基金的債券久期基本圍繞2年為中樞進(jìn)行配置。

　　值得一提的是，相比同類(lèi)的中長(zhǎng)期純債型基金，廣發(fā)景寧擁有較為明顯的費(fèi)率優(yōu)勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示，相比中長(zhǎng)期純債型基金的平均日常費(fèi)用（管理費(fèi)率+托管費(fèi)率），廣發(fā)景寧A類(lèi)的日常費(fèi)用要低0.04%。與此同時(shí)，廣發(fā)景寧C類(lèi)無(wú)申購(gòu)費(fèi)，同時(shí)銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi)率（0.1%）也低于同類(lèi)平均（0.24%），且如果投資者持有7天以上，免贖回費(fèi)。

（文章來(lái)源：讀創(chuàng)）

(原標(biāo)題：【原創(chuàng)】央行降息超預(yù)期 績(jī)優(yōu)債基受關(guān)注)

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