優(yōu)勝劣汰趨勢(shì)顯現(xiàn) “迷你基”分化加劇

　　數(shù)據(jù)顯示，截至3月21日記者發(fā)稿，年內(nèi)已有66只(A/C類(lèi)合并計(jì)算，下同)基金產(chǎn)品清盤(pán)，共涉及40余家基金公司，顯示出公募基金行業(yè)持續(xù)推進(jìn)的優(yōu)勝劣汰趨勢(shì)。從原因來(lái)看，主要包括觸及基金合同相關(guān)終止條款以及經(jīng)持有人大會(huì)表決通過(guò)兩種。但整體而言，基金產(chǎn)品在面臨清盤(pán)時(shí)，多數(shù)規(guī)模已不足5000萬(wàn)元，成為“迷你基”。

　　值得注意的是，“迷你基”中，今年業(yè)績(jī)表現(xiàn)亮眼的不在少數(shù)，業(yè)績(jī)分化愈發(fā)凸顯。數(shù)據(jù)顯示，截至3月21日，在全年回報(bào)率位居前100位的基金產(chǎn)品中，共有65只規(guī)模低于2億元。

　　66只基金臨清盤(pán)混合型居多

　　3月20日，華潤(rùn)元大成長(zhǎng)精選發(fā)布了基金合同終止及基金財(cái)產(chǎn)清算的公告稱(chēng)，截至2023年3月18日，該基金的基金資產(chǎn)規(guī)模低于2億元，已觸發(fā)基金合同終止事由。自3月19日起，基金進(jìn)入基金財(cái)產(chǎn)清算程序，并停止收取基金管理費(fèi)、基金托管費(fèi)、銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi)等。截至去年12月底，華潤(rùn)元大成長(zhǎng)精選的最新規(guī)模為0.04億元。

　　此前的3月18日，長(zhǎng)盛基金也發(fā)布公告稱(chēng)，旗下產(chǎn)品長(zhǎng)盛滬港深優(yōu)勢(shì)精選以通訊方式召開(kāi)了本次基金份額持有人大會(huì)，大會(huì)投票表決通過(guò)了《關(guān)于終止長(zhǎng)盛滬港深優(yōu)勢(shì)精選靈活配置混合型證券投資基金基金合同有關(guān)事項(xiàng)的議案》，大會(huì)決議自該日起生效。長(zhǎng)盛滬港深優(yōu)勢(shì)精選于3月19日進(jìn)入清算期。數(shù)據(jù)顯示，截至2022年年底，長(zhǎng)盛滬港深優(yōu)勢(shì)精選規(guī)模為0.04億元。

　　從今年以來(lái)的情況看，數(shù)據(jù)顯示，以清算起始日作為統(tǒng)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)，截至3月21日記者發(fā)稿，年內(nèi)共有66只基金產(chǎn)品面臨清盤(pán)。其中，股票型、混合型和債券型基金遭清盤(pán)的數(shù)量分別為16只、32只、13只，其余則包括了另類(lèi)投資、QDII基金以及FOF等。2021年和2022年，清盤(pán)基金數(shù)量分別為254只、233只。

　　而從涉及的基金公司來(lái)看，年內(nèi)已進(jìn)入清盤(pán)流程的產(chǎn)品共涉及42家基金公司，其中32家基金公司年內(nèi)已有2只以上產(chǎn)品清盤(pán)，申萬(wàn)菱信基金、光大保德信基金、中金基金、泰達(dá)宏利基金、浦銀安盛基金、海富通基金年內(nèi)清盤(pán)產(chǎn)品數(shù)量達(dá)到了5只。

　　清盤(pán)預(yù)警頻發(fā)市場(chǎng)現(xiàn)優(yōu)勝劣汰

　　值得一提的是，目前還有一批基金近期公告稱(chēng)，由于基金資產(chǎn)凈值過(guò)低，可能觸發(fā)基金合同終止情形。實(shí)際上，如果基金資產(chǎn)凈值連續(xù)低于基金合同規(guī)定的金額，該產(chǎn)品或也將面臨清盤(pán)。

　　3月20日晚，平安上海金ETF公告稱(chēng)，截至2023年3月20日，本基金已連續(xù)48個(gè)工作日基金資產(chǎn)凈值低于5000萬(wàn)元，可能觸發(fā)基金合同終止情形，特請(qǐng)投資者注意相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)該基金的基金合同規(guī)定，連續(xù)50個(gè)工作日出現(xiàn)基金份額持有人數(shù)量不滿200人或者基金資產(chǎn)凈值低于5000萬(wàn)元情形的，基金合同將終止并進(jìn)行基金財(cái)產(chǎn)清算。

　　此前的3月17日，泰康基金也發(fā)布公告稱(chēng)，截至2023年3月15日，旗下產(chǎn)品泰康申潤(rùn)一年持有已連續(xù)30個(gè)工作日基金資產(chǎn)凈值低于5000萬(wàn)元，特此提示。

　　而據(jù)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者不完全統(tǒng)計(jì)，3月以來(lái)還有鵬揚(yáng)景創(chuàng)混合、長(zhǎng)城鑫享90天滾動(dòng)持有中短債、東方中證500指數(shù)增強(qiáng)、國(guó)投瑞銀安智混合等20余只基金，發(fā)布了基金資產(chǎn)凈值連續(xù)低于5000萬(wàn)元的提示性公告。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，近年來(lái)，基金市場(chǎng)擴(kuò)容較快，基金清盤(pán)屬于市場(chǎng)正常的新陳代謝，優(yōu)勝劣汰是市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的自然結(jié)果。但對(duì)于部分同質(zhì)化傾向嚴(yán)重的產(chǎn)品，當(dāng)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)要素出現(xiàn)變化時(shí)，過(guò)剩產(chǎn)品衰退周期將會(huì)較快。

　　部分業(yè)績(jī)亮眼專(zhuān)家警示風(fēng)險(xiǎn)

　　耐人尋味的是，在部分“迷你基”因規(guī)模過(guò)小或持有人數(shù)過(guò)少而宣告清盤(pán)的同時(shí)，另一部分卻表現(xiàn)出不俗的業(yè)績(jī)。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至3月21日，年內(nèi)收益排名前100名的主動(dòng)權(quán)益類(lèi)基金中(A/C類(lèi)僅統(tǒng)計(jì)A份額)，共有65只規(guī)模不足2億元，前五名總規(guī)模甚至全部在1億元以下。其中國(guó)新國(guó)證新銳年內(nèi)回報(bào)率達(dá)33.74%，位列主動(dòng)權(quán)益類(lèi)基金首位，但最新規(guī)模僅為2067萬(wàn)元；天治研究驅(qū)動(dòng)A的年內(nèi)回報(bào)率為32.39%，最新規(guī)模為2884萬(wàn)元；而諾安積極回報(bào)A的年內(nèi)回報(bào)率也達(dá)到了32.37%，最新規(guī)模為5219萬(wàn)元。

　　此前，還有部分“迷你基”在清盤(pán)失敗后，迎來(lái)了業(yè)績(jī)的短期“翻盤(pán)”。東方基金此前公告稱(chēng)，旗下產(chǎn)品東方區(qū)域發(fā)展的基金凈資產(chǎn)已經(jīng)連續(xù)60個(gè)交易日低于5000萬(wàn)元，觸及了清盤(pán)的紅線。但公司在持有人大會(huì)結(jié)束后卻披露：因基金份額持有人大會(huì)表決的基金份額小于在權(quán)益登記日基金總份額的二分之一，未達(dá)到基金合同約定的相關(guān)有效條件，基金清盤(pán)宣告失敗。

　　隨后，伴隨著業(yè)績(jī)的抬升，該基金份額也迎來(lái)了大幅上漲。從權(quán)益登記日的數(shù)據(jù)可以看出，截至2023年2月8日，基金總份額達(dá)到了3618萬(wàn)份，相較去年末，兩個(gè)多月時(shí)間內(nèi)份額增長(zhǎng)了1倍。截至3月21日，該基金年內(nèi)漲幅已達(dá)到了25.91%，大幅跑贏滬深股指。

　　有業(yè)內(nèi)人士表示，部分“迷你基”業(yè)績(jī)亮眼的主要原因是其具有船小好掉頭的優(yōu)勢(shì)，這類(lèi)基金調(diào)倉(cāng)受到的沖擊成本較小，也更方便基金經(jīng)理做集中配置，通過(guò)押注單一賽道或者投資小盤(pán)股等方式來(lái)把握市場(chǎng)機(jī)會(huì)，也能在行業(yè)板塊之間迅速輪動(dòng)。但對(duì)于規(guī)模長(zhǎng)期低于5000萬(wàn)元的基金，清盤(pán)風(fēng)險(xiǎn)仍不可避免。

　　而對(duì)于部分投資者“追高”迷你基的行為，巨豐投顧高級(jí)投資顧問(wèn)侯賢平對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，今年以來(lái)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性特征明顯，包括“迷你基”在內(nèi)的主動(dòng)權(quán)益類(lèi)基金整體業(yè)績(jī)分化明顯。目前來(lái)看，市場(chǎng)存在高低切換特征，基金產(chǎn)品凈值波動(dòng)可能會(huì)較大，且基金的持倉(cāng)公布具有滯后性，根據(jù)過(guò)往業(yè)績(jī)?nèi)ヅ渲么嬖谝欢L(fēng)險(xiǎn)。

（文章來(lái)源：經(jīng)濟(jì)參考報(bào)）

(原標(biāo)題：優(yōu)勝劣汰趨勢(shì)顯現(xiàn) “迷你基”分化加劇)

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