匯添富民營(yíng)活力：精選個(gè)股貢獻(xiàn)突出收益

　　在今年以來(lái)的結(jié)構(gòu)性牛市下，依靠對(duì)成長(zhǎng)股的重點(diǎn)投資，有近七成主動(dòng)型股票基金戰(zhàn)勝了各自的業(yè)績(jī)基準(zhǔn)，普遍取得超額收益，體現(xiàn)出主動(dòng)管理的優(yōu)勢(shì)。把時(shí)間拉長(zhǎng)到近兩三年時(shí)間，從中期來(lái)看，偏股基金仍然呈現(xiàn)大面積戰(zhàn)勝各自業(yè)績(jī)基準(zhǔn)的格局，基金經(jīng)理的主動(dòng)管理優(yōu)勢(shì)在結(jié)構(gòu)市中和較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)均得到了充分驗(yàn)證。以添富民營(yíng)基金為例，得益于優(yōu)秀的個(gè)股選擇和風(fēng)險(xiǎn)管理能力，該基金近三年收益率為104%，遠(yuǎn)高于股票型基金平均水平，且大幅超越基準(zhǔn)和中證全指，位列同類(lèi)基金第二位。

　　注重資產(chǎn)配置和個(gè)股選擇是匯添富民營(yíng)活力基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)突出的重要原因。該基金自設(shè)立以來(lái)股票倉(cāng)位調(diào)整靈活，2010年3季度市場(chǎng)大幅反彈，成立不足半年的添富民營(yíng)活力將倉(cāng)位提高至94%，而在市場(chǎng)大幅下跌的2011年，該基金調(diào)低至全年平均75%的倉(cāng)位水平，隨后在2012年三季度震蕩調(diào)整市中，又下調(diào)倉(cāng)位至66.42%。2013年前三季度，成長(zhǎng)股勢(shì)如破竹，民營(yíng)活力的股票倉(cāng)位始終保持在80%以上，到了第四季度其將倉(cāng)位降低至74%，也及時(shí)規(guī)避了市場(chǎng)調(diào)整帶來(lái)的凈值沖擊。從大類(lèi)資產(chǎn)配置上來(lái)看，匯添富民營(yíng)活力基金擇時(shí)能力較強(qiáng)，能夠跟隨市場(chǎng)趨勢(shì)變化進(jìn)行靈活的倉(cāng)位調(diào)整。

　　個(gè)股選擇上，匯添富民營(yíng)活力基金投資組合的行業(yè)分布與階段性市場(chǎng)主流熱點(diǎn)契合度高，在調(diào)倉(cāng)時(shí)機(jī)和品種選擇上均顯示出較高的精準(zhǔn)度。該基金自下而上精選與中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展密切相關(guān)的優(yōu)秀民營(yíng)企業(yè)上市公司股票進(jìn)行布局，行業(yè)配置方向以防御性較好的醫(yī)藥生物、批發(fā)零售及食品飲料等消費(fèi)類(lèi)行業(yè)為主。現(xiàn)任基金經(jīng)理朱曉亮擁有七年證券從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，在管理匯添富消費(fèi)行業(yè)基金期間表現(xiàn)出色。雖然接管匯添富民營(yíng)活力基金僅半年時(shí)間，但其很好地完成了過(guò)渡，并取得了優(yōu)秀業(yè)績(jī)，實(shí)現(xiàn)24%的任期回報(bào)，在同期股票型基金中排名前15%。

　　總體而言，對(duì)于絕大多數(shù)基民來(lái)說(shuō)，通過(guò)對(duì)基礎(chǔ)市場(chǎng)走勢(shì)做出準(zhǔn)確預(yù)估，并對(duì)特定行業(yè)和主題進(jìn)行提前布局顯然較為困難。因此，配置主動(dòng)偏股型基金較好的策略是以不變應(yīng)萬(wàn)變，選擇經(jīng)過(guò)時(shí)間檢驗(yàn)、具有穩(wěn)健獲利能力的成長(zhǎng)基金作為組合的核心配置，此外，在組合后續(xù)的調(diào)整和基金品種的選擇上需要更加強(qiáng)調(diào)靈活性，以提高對(duì)市場(chǎng)環(huán)境變化的適應(yīng)性。

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