海富通：2016年難現(xiàn)趨勢性行情 自下而上選股

　　對于2016年行情預判，海富通收益增長混合型基金的基金經(jīng)理周雪軍預計，2016年經(jīng)濟比較疲弱，資金面相對平穩(wěn)，杠桿被限制。預計明年總體而言不會有大的行情，幾日的暴漲急跌有可能，但連續(xù)大漲或大跌的可能性比較小。

　　在周雪軍看來，除非經(jīng)濟確認復蘇，明年指數(shù)最好的狀況是慢牛，中性判斷是震蕩，悲觀預期就是慢熊。雖然趨勢性行情希望不大，但中觀行業(yè)和微觀個股都不乏機會，“自下而上”成為主要的投資策略。

　　由于房地產(chǎn)相關政策有曖昧預期，且相關優(yōu)質(zhì)個股估值較低，引發(fā)上周內(nèi)房地產(chǎn)股大漲。周雪軍熱為，支持地產(chǎn)股上漲30%的因素是基本面，70%的原因是行業(yè)比較。創(chuàng)業(yè)板自9月底以來漲幅較大，銀行、券商也已漲過，行業(yè)輪動至地產(chǎn)股。此輪調(diào)倉換股或已經(jīng)在3天內(nèi)完成，此后將不會有太多的資金調(diào)倉至藍籌股。傳統(tǒng)經(jīng)濟現(xiàn)在處在淡季，難以確認是否復蘇，所以只能說是一個預期轉(zhuǎn)換，不支持帶來徹底的風格轉(zhuǎn)換。藍籌補漲既已完成，預計市場進入均衡位置，將維持窄幅震蕩到年底甚至明年1月份。

　　周雪軍表示，此后將盡力采取更精細的操作方式，視野寬一點，控制節(jié)奏和結構。抓牛股固然重要，但行業(yè)比較、節(jié)奏控制等方面更需要做好。風格上要靈活，且需要一定程度的逆向思維才能預判熱點。長期看還是中小創(chuàng)的成長性好，但是估值的位置特別重要。注冊制、政策變化等因素會對市場造成影響，但是利好、利空還是利好兌現(xiàn)、利空兌現(xiàn)，關鍵還要看相關政策出臺的時間和市場點位。

(責任編輯：DF155)