“債打底+股增強(qiáng)” 工銀雙璽6個(gè)月持有期債券關(guān)注韌性機(jī)會(huì)

　　本報(bào)記者昌校宇

　　2024年的債券市場(chǎng)延續(xù)了去年的穩(wěn)健表現(xiàn)，繼續(xù)展現(xiàn)出強(qiáng)勁的投資吸引力。在這一背景下，工銀雙璽6個(gè)月持有期債券等含權(quán)債基因其股債配置的靈活性，受到廣泛關(guān)注。

　　長(zhǎng)期來(lái)看，二級(jí)債基波動(dòng)率明顯低于權(quán)益類(lèi)基金，收益又較純債基金有所提升，展現(xiàn)出穩(wěn)健而均衡的風(fēng)險(xiǎn)收益特征。以工銀雙璽6個(gè)月持有期債券為例，該基金在資產(chǎn)配置上主要采取債券等固定收益類(lèi)資產(chǎn)作為底倉(cāng)，2023年四季報(bào)顯示，其所投債券資產(chǎn)占比高達(dá)85.82%；為進(jìn)一步提升收益彈性，還配置了12.82%的權(quán)益資產(chǎn)，旨在降低組合整體波動(dòng)性的同時(shí)，力爭(zhēng)獲得風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的收益，改善投資者體驗(yàn)感。

　　工銀雙璽6個(gè)月持有期債券由經(jīng)驗(yàn)豐富、多次斬獲行業(yè)大獎(jiǎng)的基金經(jīng)理何秀紅管理。多年的投資歷練，何秀紅深諳如何通過(guò)深入分析宏觀經(jīng)濟(jì)基本面，尋找具有安全邊際的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。她通過(guò)自上而下進(jìn)行大類(lèi)資產(chǎn)配置，靈活調(diào)整投資組合以應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化，在券種選擇上，擅長(zhǎng)信用債的配置。

　　展望全年，何秀紅認(rèn)為目前供需格局偏友好，有望推動(dòng)債券資產(chǎn)表現(xiàn)強(qiáng)勁。具體來(lái)說(shuō)，從供給端看，城投債和地方專(zhuān)項(xiàng)債的發(fā)行節(jié)奏相對(duì)較慢；而從需求端來(lái)看，市場(chǎng)缺乏高息資產(chǎn)，信貸增量也在放緩，這使得債券資產(chǎn)配置的需求有所增加。她建議采取中性久期配置策略以實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)與收益的平衡。

　　權(quán)益方面，何秀紅建議保持略高于中樞的倉(cāng)位水平，并重點(diǎn)關(guān)注大盤(pán)價(jià)值類(lèi)股票的投資機(jī)會(huì)。在選股策略上，她強(qiáng)調(diào)應(yīng)嚴(yán)格遵循公司質(zhì)地和估值標(biāo)準(zhǔn)，精選優(yōu)質(zhì)個(gè)股。為應(yīng)對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)，也會(huì)適當(dāng)進(jìn)行逆向操作以尋求超額收益。

（文章來(lái)源：證券日?qǐng)?bào)）

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