連續(xù)十二年正收益 年化超4%， 這只債基如何做到“能攻善守”？

　　震蕩市場中，投資者都想找到一只產(chǎn)品，既能抵抗市場下跌風(fēng)險，又能博取一定的超額收益。

　　匯添富增強(qiáng)收益?zhèn)ˋ類：519078；C類：470078），或許就是你在找的那個“它”。

　　簡單介紹下：

　　匯添富增強(qiáng)收益是一只債券型基金，主要投資于債券等固定收益類品種和其他低風(fēng)險品種。在嚴(yán)格控制投資風(fēng)險的基礎(chǔ)上，力爭通過積極主動的管理，追求基金資產(chǎn)的長期穩(wěn)定增值。

　　接下來，我們先用產(chǎn)品業(yè)績說話：

　　作為一只債券型基金，匯添富增強(qiáng)收益自成立以來，年化收益率達(dá)4.26%，累計收益達(dá)91.47%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)僅為16.48%。

　　數(shù)據(jù)來源：基金三季報，Wind，基金年化收益經(jīng)托管行復(fù)核，統(tǒng)計區(qū)間2008/3/6-2023/9/30。短期純債基金指數(shù)代碼885062.WI，貨幣基金指數(shù)代碼885009.WI?；鸪闪⒂?008/3/6，目前由徐光(20190315至今)、甘信宇(20230614至今)共同管理。區(qū)間收益率(年化)=((1+區(qū)間收益率)^(365/區(qū)間天數(shù))-1)*100%?；鸷椭笖?shù)過往業(yè)績不預(yù)示基金未來表現(xiàn)，完整業(yè)績及風(fēng)險提示見結(jié)尾。

　　不僅如此，在不同市場風(fēng)格下，該產(chǎn)品都有亮眼表現(xiàn)，至今已連續(xù)12年取得正收益。

　　數(shù)據(jù)來源：基金2012-2022年各年年報及2023年中報，截至2023/6/30，2023年統(tǒng)計區(qū)間為2023/1/1-2023/6/30?；鸪闪⒂?008/3/6，目前由徐光(20190315至今)、甘信宇(20230614至今)共同管理?；疬^往業(yè)績不預(yù)示未來表現(xiàn)，完整業(yè)績及風(fēng)險提示見結(jié)尾。

　　能攻善守，把握短債投資機(jī)遇

　　匯添富增強(qiáng)收益基金經(jīng)理甘信宇介紹，該產(chǎn)品最新策略以短債投資為主，為投資者守住“穩(wěn)穩(wěn)的幸?！?。

　　甘信宇解釋，從目前的收益率曲線上看，短債投資無疑安全性最強(qiáng)，性價比也最高，即使在市場震蕩情況下，該產(chǎn)品仍能通過債券資產(chǎn)的票息收入獲取穩(wěn)定收益。

　　短債投資性價比具體如何體現(xiàn)？

　　我們以短債代表指數(shù)中債-綜合財富（1年以下）為例進(jìn)一步分析：

　?。?）指數(shù)年年正收益：中債-綜合財富（1年以下）指數(shù)自2007/11/26發(fā)布以來，每個完整年度均實現(xiàn)正收益，年化收益3.31%，同期貨幣市場基金指數(shù)年化收益僅2.65%。

　　數(shù)據(jù)來源：Wind，2007/11/26-2023/9/30。中債-綜合財富(1年以下)指數(shù)代碼CBA00211.CS，貨幣基金指數(shù)代碼885009.WI，區(qū)間收益率(年化)=((1+區(qū)間收益率)^(365/區(qū)間天數(shù))-1)*100%。指數(shù)過往業(yè)績不預(yù)示基金未來表現(xiàn)。

　?。?）指數(shù)回撤小、波動低、風(fēng)險收益比高：從最大回撤、波動率、風(fēng)險收益等指標(biāo)來看，中債-綜合財富（1年以下）指數(shù)短中長期都有亮眼表現(xiàn)。

　　數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2023/9/30。中債-綜合財富(1年以下)指數(shù)代碼CBA00211.CS，指數(shù)過往表現(xiàn)不預(yù)示基金未來表現(xiàn)。

　　當(dāng)然，“善守”只是匯添富增強(qiáng)收益的特色之一，“能攻”是它的另一個比較優(yōu)勢。

　　相對于普通短債基金，匯添富增強(qiáng)收益的投資范圍更廣。甘信宇介紹，在市場有機(jī)會時，也會輔助利率債、可轉(zhuǎn)債等進(jìn)行波段操作，在控制回撤的同時，力爭為組合增厚收益。

　　舵手優(yōu)秀風(fēng)控收益兩手抓

　　匯添富增強(qiáng)收益由徐光和甘信宇兩位基金經(jīng)理掌舵，可謂強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手。

　　其中，徐光是美國伊利諾伊理工學(xué)院金融學(xué)碩士，具備11年證券從業(yè)經(jīng)驗，4年投資管理經(jīng)驗。他具有良好的債券研究功底和豐富的交易經(jīng)驗，在債券組合管理方面有獨(dú)到的見解，同時具有很強(qiáng)的風(fēng)險管理意識，對市場較為敏感、資產(chǎn)定價能力強(qiáng)，能深刻了解宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行規(guī)律和債券市場運(yùn)行模式。

　　甘信宇同樣也是匯添富自主培養(yǎng)的優(yōu)秀固收基金經(jīng)理。他于2015年7月加入?yún)R添富，歷任固定收益分析師，現(xiàn)任基金經(jīng)理，具有良好的信用研究功底，在債券組合管理方面有深厚的研究和獨(dú)到的見解，目前管理匯添富增強(qiáng)收益、匯添富鑫遠(yuǎn)、匯添富鑫益定開、匯添富鑫成定期開放等多只產(chǎn)品。

　　信用研究員出身的甘信宇，在投資中堅守規(guī)則，嚴(yán)控回撤風(fēng)險：

　　第一，組合分散管理，均衡配置各類資產(chǎn)；

　　第二，不做信用下沉，配置以金融債和中高等級信用債為主，不主動做信用風(fēng)險暴露；

　　第三，靈活調(diào)整久期，同時嚴(yán)格設(shè)置止盈止損線；

　　第四，追求確定性，有相對確定性機(jī)會才有交易性倉位。

　　在此基礎(chǔ)上，在甘信宇看來，做好短債，關(guān)鍵的功夫在于日常精細(xì)化管理。

　　“短債投資是一條比較辛苦和繁瑣的路，日常要花大量的精力盯盤換券，隨時在市場上找到收益率更高的債券?！备市庞钫f。

　　例如，在2022年四季度的債市調(diào)整中，甘信宇一邊賣出部分持倉，一邊在市場回暖中逐步換入更高收益的資產(chǎn)，通過不斷地盯盤和交易，一方面在市場回調(diào)中保持著同類較低的回撤情況，另一方面在市場企穩(wěn)后又較快實現(xiàn)了凈值的修復(fù)。

　　談及匯添富增強(qiáng)收益產(chǎn)品的目標(biāo)，甘信宇表示，希望“把收益曲線做得平滑，在任何時點(diǎn)買入，持有一段時間都盡量取得穩(wěn)健收益，給客戶良好的持有體驗，建立信任度”。

　　團(tuán)隊強(qiáng)勁一體化平臺保駕護(hù)航

　　債券投資精細(xì)而繁瑣，除了個人努力，更離不開背后強(qiáng)大團(tuán)隊的支持。

　　經(jīng)過多年耕耘，匯添富固收業(yè)務(wù)形成了明確清晰的組織架構(gòu)，包含養(yǎng)老金投資部、現(xiàn)金管理部、純債投資部、穩(wěn)健收益部、多元資產(chǎn)部等投資團(tuán)隊。

　　其中，甘信宇所在的純債投資團(tuán)隊共包含12名成員，其中公募團(tuán)隊10人，專戶團(tuán)隊2人，成員平均從業(yè)年限14年，“老中青”三代梯隊分明，分工清晰。

　　強(qiáng)大的陣容下，純債投資團(tuán)隊具備顯著優(yōu)勢：

　　第一，經(jīng)驗豐富，大部分團(tuán)隊成員具備10年以上從業(yè)經(jīng)歷，有多人的從業(yè)年限甚至超過20年，歷經(jīng)多輪周期檢驗；

　　第二，背景多樣，團(tuán)隊成員既有來自公司內(nèi)部的研究、信評和交易人員，也有來自行業(yè)其他公司的優(yōu)秀人才加盟，優(yōu)勢多元互補(bǔ)；

　　第三，氛圍進(jìn)取，團(tuán)隊積極進(jìn)取，開放分享，榮譽(yù)感強(qiáng)，每個崗位都力爭做行業(yè)最硬的腦袋。

　　此外，獨(dú)立信評體系也為匯添富固收投資保駕護(hù)航。匯添富在行業(yè)內(nèi)較早建立獨(dú)立信用研究平臺，分為信用研究、宏觀策略、量化、轉(zhuǎn)債研究等多個獨(dú)立研究小組，信用研究獨(dú)立，強(qiáng)調(diào)以信用風(fēng)險防范為本，專注信用實質(zhì)性風(fēng)險評估，其研究成果成為匯添富固收投資的重要參考。

　　甘信宇介紹，匯添富信評團(tuán)隊有自己的IT系統(tǒng)，研究員會對全市場的優(yōu)質(zhì)債券進(jìn)行系統(tǒng)追蹤記錄，提升債券跟蹤的精細(xì)化程度；同時，在內(nèi)部交流群中，研究員和基金經(jīng)理也會經(jīng)常分享優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。

　　在各方努力下，匯添富固收業(yè)務(wù)也開出長期業(yè)績之花。根據(jù)海通證券2023年7月2日發(fā)布的《基金公司權(quán)益及固定收益類資產(chǎn)業(yè)績排行榜》顯示，匯添富近10年固收業(yè)績在大型基金公司中位居前3。

　　風(fēng)險提示：基金有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。本資料僅為宣傳材料，不作為任何法律文件。投資有風(fēng)險，基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡職的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。投資人購買基金時應(yīng)詳細(xì)閱讀《基金合同》《招募說明書》《基金產(chǎn)品資料概要》等法律文件，了解基金的具體情況?；鸸芾砣说钠渌饦I(yè)績和其投資人員取得的過往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)。匯添富增強(qiáng)收益?zhèn)ㄒ韵潞喎Q“本基金”）由匯添富基金管理股份有限公司發(fā)行與管理，代銷機(jī)構(gòu)不承擔(dān)產(chǎn)品的投資、兌付和風(fēng)險管理責(zé)任。本基金屬于較低風(fēng)險等級（R2）產(chǎn)品，適合經(jīng)客戶風(fēng)險承受等級測評后結(jié)果為穩(wěn)健型（C2）及以上的投資者，客戶-產(chǎn)品風(fēng)險等級匹配規(guī)則詳見匯添富官網(wǎng)。在代銷機(jī)構(gòu)認(rèn)申購時，應(yīng)以代銷機(jī)構(gòu)的風(fēng)險評級規(guī)則為準(zhǔn)。匯添富增強(qiáng)收益?zhèn)瘹v任基金經(jīng)理分別為陸文磊(20080306-20200612)、王玨池(20080306-20110621)、徐光(20190315至今)、甘信宇(20230614至今)，基金自2008-03-06成立以來各年以及2023上半年業(yè)績和基準(zhǔn)分別為(%)：9.55/9.03、1.83/-4.44、7.14/-0.87、-1.33/2.52、7/-0.67、1.34/-5.28、13.33/7.48、10.6/4.51、1.4/-1.8、1.14/-4.26、3.86/6.17、4.66/1.1、2.02/-0.16、1.82/2.28、0.51/0.19、1.94/0.87。徐光管理的其他同類產(chǎn)品業(yè)績?nèi)缦拢簠R添富季季紅定期開放債券（2018-08-21開始管理）自2012-07-26成立以來各年以及2023上半年業(yè)績和基準(zhǔn)分別為(%)：1.9/2.28、1.79/5.13、11.84/5.22、13.59/4.37、4.77/3.75、0.6/3.75、7.04/3.75、7.23/3.75、6.74/3.75、-0.8/3.75、1.18/3.75、1/1.86；匯添富高息債A（2018-09-28開始管理）自2013-06-27成立以來各年以及2023上半年業(yè)績和基準(zhǔn)分別為(%)：2.3/-4.44、23.46/6.54、10.85/4.19、0.58/-1.63、1.68/-3.38、3.08/4.79、7.44/1.31、2.39/-0.06、0.06/2.1、1.33/0.51、1.56/1.22；匯添富年年利定期開放債券A（2018-09-28開始管理）自2013-09-06成立以來各年以及2023上半年業(yè)績和基準(zhǔn)分別為(%)：1.4/1.36、7.59/4.17、9.53/3.32、3.77/2.7、0.78/2.7、0.17/2.7、7.74/2.7、6.22/2.7、0.15/2.7、-0.42/2.7、1.85/1.34；匯添富中短債A（2020-04-09開始管理、2022-06-09開始與何旻共同管理）自2020-04-09成立以來各年以及2023上半年業(yè)績和基準(zhǔn)分別為(%)：1.14/0.51、2.68/3.51、2.87/2.48、2.24/1.85；匯添富雙利增強(qiáng)債券A（2020-07-08開始管理、2022-05-25開始與李超共同管理）自2013-12-03成立以來各年以及2023上半年業(yè)績和基準(zhǔn)分別為(%)：9.25/5.72、14.12/4.87、1.92/4.26、4.74/4.25、1.79/4.25、9.98/4.25、9.3/4.25、-3.03/4.25、-1.37/4.25、-0.1/2.11；匯添富穩(wěn)添利定期開放債券A（2022-11-25開始管理、2023-02-20開始與鄭文旭共同管理）自2016-03-16成立以來各年以及2023上半年業(yè)績和基準(zhǔn)分別為(%)：0.3/-1.83、-0.2/-3.38、4.1/4.79、3.84/1.31、1.2/-0.06、3.38/2.1、4.34/0.51、1.94/1.22。甘信宇管理的其他同類產(chǎn)品業(yè)績?nèi)缦拢簠R添富鑫遠(yuǎn)（2022-10-17開始管理）自2019-12-04成立以來各年以及2023上半年業(yè)績和基準(zhǔn)分別為(%)：2/-0.06、2.83/2.1、3.12/0.51、1.54/1.22；匯添富鑫益定開債A（2022-10-17開始管理）自2017-04-20成立以來各年以及2023上半年業(yè)績和基準(zhǔn)分別為(%)：2.69/-1.66、4.72/4.79、3.6/1.31、2.59/-0.06、2.54/2.1、2.62/0.51、1.4/1.22；添富鑫成定開債A（2022-11-04開始管理）自2018-04-26成立以來各年以及2023上半年業(yè)績和基準(zhǔn)分別為(%)：5.13/2.71、4.23/1.31、1.89/-0.06、3.82/2.1、2.43/0.51、1.93/1.22；匯添富鑫利定開債券A（2022-11-04開始管理）自2017-03-13成立以來各年以及2023上半年業(yè)績和基準(zhǔn)分別為(%)：0.95/-0.85、5.91/4.79、3.59/1.31、2.7/-0.06、3.4/2.1、2.44/0.51、1.83/1.22；匯添富鑫裕一年定開債發(fā)起式A（2023-08-23開始管理）自2022-06-27成立以來各年以及2023上半年業(yè)績和基準(zhǔn)分別為(%)：0.71/1.42、1.91/2.64。以上數(shù)據(jù)來自各基金各年年報及2023年中期報告，截至2023/6/30。

（文章來源：華夏時報）

(原標(biāo)題：連續(xù)十二年正收益，年化超4%， 這只債基如何做到“能攻善守”？)

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