【圖解季報】鵬華民豐盈和6個月持有混合A基金2023年三季報點評

一、基金基本情況概述

鵬華民豐盈和6個月持有混合A(011552)成立于2021年3月30日，三季度最新規(guī)模4.78億元。

基金經理汪坤擁有3.2年的基金投資經歷，2021年3月30日正式接受鵬華民豐盈和6個月持有混合A基金管理，任職期間回報為2.01%，位居同類4111只基金中第673名。

汪坤現管理16只產品（包括A類和C類），管理總規(guī)模為83.86億元，平均年化回報為0.78%。

基金經理變動一覽

二、業(yè)績表現

基金本季度收益為-2.19%，同類平均收益為-1.11%，在同類1469只基金中排名1143位。

基金歷史季度漲跌幅

成立以來基金凈值與指數表現

數據說明：1、基金回撤率，是指在某一段時期內產品凈值從最高點開始回落到最低點的幅度，即虧損幅度。這是一個歷史指標，比較的是基金過往凈值；2、回撤越小越好； 3、回撤和風險成正比；回撤越大，風險越大，回撤越小，風險越小。

三、規(guī)模與持有人結構

最新數據顯示，鵬華民豐盈和6個月持有混合A基金的總資產為6.43億元。較上一期7.13億元變化了-0.70億元，環(huán)比變化了-9.87%。

基金歷史資產份額變化

數據說明：基金規(guī)模過大或者規(guī)模過小，對基金都會存在不利影響。同時基金份額變化如果過于劇烈，也值得投資者了解一下出現變動的原因。

鵬華民豐盈和6個月持有混合A基金的持有人數為106239人，機構投資占比為1.33%。

基金投資者結構變化

機構持有者：指企業(yè)法人、事業(yè)法人、社會團體或其他組織中持有該基金份額的組織。

個人持有者：指可投資于證券投資基金的自然人中持有該基金份額的人員。

數據說明：機構、個人持有占比數據僅年報和半年報披露

四、基金持倉情況

最新數據顯示，本期該基金的股票倉位達19.33%。較上一期環(huán)比變化了6.21%。

基金股票倉位變化

從十大重倉股情況來看，最新一期前十大重倉股占比為5.66%。

基金前十大重倉股占比變化

數據說明：通過基金前十大重倉股占比可以看出基金經理持股集中度。持股集中度可以用來辨識基金經理的投資風格，判斷基金波動率的高低，但不能簡單的用持股集中度的指標來判斷基金的好壞。

鵬華民豐盈和6個月持有混合A基金三季度十大重倉股明細

數據說明：區(qū)間漲跌幅統(tǒng)計區(qū)間為三季度

基金最新?lián)Q手率為201.77%，上一期換手率為124.35%。歷史換手率最高為2023年6月30日，高達201.77%。

基金年化換手率變化

數據說明：1、報告期時間為半年的，對應的基金換手率為半年度換手率。報告期時間為年的，對應的基金換手率為年度換手率。 2、基金換手率用于衡量基金投資組合變化的頻率。換手率越高，操作越頻繁，越傾向于擇時波段操作；基金換手率越低，操作越謹慎，越傾向于買入并持有策略。

數據來源：銀河證券、東方財富Choice數據

五、投資策略和運作分析

三季度我們看到了宏觀經濟階段性企穩(wěn),以及地產、化債方面的政策逐步出臺,在商品端也看到了部分企業(yè)減緩去庫的行為,長端利率品在上述背景下先下后上三季度整體震蕩,短端多因素共振出現了一定的上行。展望四季度,我們認為政策預期仍在,尤其是財政端思路或出現一定的改變,對經濟有正向作用;地產方面則仍未看到自發(fā)企穩(wěn),前期政策效果仍有待檢驗,仍然是宏觀經濟中較值得關注的方向;同時我們關注到離岸市場利率水平持續(xù)偏高,或對境內短端有一定干擾。預計利率投資者將在政策和現實間尋求平衡點,關注對明年的經濟表述及增速目標。 權益方面,三季度權益市場表現偏弱,主要寬基指數收跌,上證指數下跌2.9%,滬深300下跌4%,創(chuàng)業(yè)板指下跌9.5%。三季度由于美債收益率持續(xù)上升,以及二季度以來經濟復蘇斜率放緩、地產市場表現低迷,疊加北上資金持續(xù)流出,壓制了國內股市。但是我們看到7月的政治局會議之后,國內穩(wěn)增長以及活躍資本市場的政策不斷出臺,包括地產政策邊際放松,地方政府再融資債開始發(fā)行,股票市場降低印花稅,以及在資本市場規(guī)則方面持續(xù)進行政策協(xié)調,我們認為這些積極因素在持續(xù)累積,權益市場市場情緒后續(xù)或逐步好轉。同時,我們看到產業(yè)層面,積極因素在持續(xù)增加,汽車銷量保持較好的水平,新能源車滲透率持續(xù)提升,同時智能化水平明顯提升,新能源車的下半場智能化的大幕已經徐徐拉開;華為Mate60回歸,“遙遙領先”重回各個社交媒體,國內消費電子和半導體領域迎來重大變化,對整體產業(yè)和信心都有明顯的提振;AI浪潮繼續(xù)在全球上演,國內大模型牌照發(fā)放,海外操作系統(tǒng)和辦公軟件的AI應用加速推進,人工智能助手成為了各家公司重點發(fā)展的方向,AI未來幾年有可能深刻改變我們的生活。而三季度壓制全球股市的重要因素美債收益率在國慶期間突破4.8%,美債期限利差大幅縮小,美債對于美國經濟不衰退進行了充分的重定價,當前定價更加充分后,對國內股市的沖擊大概率也會減小。我們看到政策、基本面、流動性都持續(xù)積極的變化,權益市場后續(xù)的行情依然可以期待。

六、市場展望

展望四季度,我們認為政策預期仍在,尤其是財政端思路或出現一定的改變,對經濟有正向作用;地產方面則仍未看到自發(fā)企穩(wěn),前期政策效果仍有待檢驗,仍然是宏觀經濟中較值得關注的方向;同時我們關注到離岸市場利率水平持續(xù)偏高,或對境內短端有一定干擾。預計利率投資者將在政策和現實間尋求平衡點,關注對明年的經濟表述及增速目標。

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(責任編輯：138)