天弘基金全球配置“功守道”

　　投資大師格雷厄姆曾說，資產(chǎn)配置多元化是投資的唯一免費午餐。

　　事實上，直到2023年，全球配置資產(chǎn)的重要性才被大多數(shù)投資者深度認知。這一認知并不僅僅因為年內A股市場獲利機會較少，更多來自于全球市場結構性機會不斷出現(xiàn)以及居民財富管理理念的逐步成熟。而近年來，公募基金海外QDII產(chǎn)品版圖的持續(xù)完善以及進一步細分，也為境內投資者低成本實現(xiàn)全球配置提供了便捷的工具。

　　在眾多公募海外QDII產(chǎn)品中，投資者對天弘越南市場基金的關注度持續(xù)提升。2023年基金中期報告統(tǒng)計顯示，截至6月30日，越南已經(jīng)躋身QDII基金“出?！钡那叭笫袌鲋唬@部分規(guī)模全部由天弘越南市場一只產(chǎn)品提供。截至6月30日，天弘越南市場基金的規(guī)模為48.99億元，持有人數(shù)量達28萬戶。

數(shù)據(jù)來源：東財Choice數(shù)據(jù)，截至2023.9.26

　　從業(yè)績來看更是可圈可點。Choice統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至9月26日，成立于2020年初的天弘越南市場近三年回報為36.41%，在波動的市場環(huán)境中為投資者的資產(chǎn)組合貢獻了可貴的超額收益。

　　但這僅僅是個開始。隨著投資者全球配置的需求進一步提升，究竟怎樣構建全球資產(chǎn)配置組合？如何尋找并準確抓住海外成熟市場和新興市場的結構性亮點？對此，近期天弘基金國際業(yè)務負責人劉冬和天弘越南市場基金經(jīng)理胡超作了具體的分享。

　　寬視野：尋找全球資產(chǎn)結構性亮點

　　“海外配置的第一要點，是需要找到跟中國經(jīng)濟相對而言相關度不是那么高的市場，換句話說，不宜配置同漲同跌的資產(chǎn)。”劉冬表示。

　　其次，劉冬提醒道，海外投資要注意資產(chǎn)配置比例?！皡⒖己Ｍ馔顿Y者，最標準的配置是20%貨幣市場基金，20%的債券加上配60%的股票。如果參考這個比例，國內投資者根據(jù)自身的風險承受能力，也可以考慮將6成左右的資產(chǎn)放在股票市場，4成左右的資產(chǎn)放在債券市場。舉個例子，如果股票資產(chǎn)45%放在A股的話，大概15%左右可以考慮放在海外，這樣的比例長期來看有望帶來理想回報。”

　　劉冬強調說，進行海外配置的資產(chǎn)部分，可以運用“核心+衛(wèi)星”的策略進行?！昂诵摹狈矫?，可以考慮將美股作為長期配置的基礎；其次日本股市也可以作為接下來的核心配置市場之一，第三個需要關注的核心配置是美國的債券市場。

　　“衛(wèi)星”方面，劉冬表示，包括越南、印度、韓國等市場波動性非常大，但結構性的機會也十分顯著，投資者可以帶著交易性思維去參與，爭取獲得其中的彈性收益。針對這些市場，國內公募已經(jīng)有了相應的產(chǎn)品，可以為投資者配置提供便利。

　　小切口：新興市場暗藏潛力

　　新興市場蘊藏著多大的潛力？從越南市場的表現(xiàn)便可見一斑。

　　天弘越南市場是國內公募基金中唯一一只對標越南市場的基金。2023年基金中期報告統(tǒng)計顯示，截至6月30日，越南已經(jīng)躋身QDII基金“出?！钡那叭笫袌鲋?。具體來看，公募QDII配置港股的規(guī)模約1711億元，占比達62.35%；配置美股的規(guī)模約為786億元，占比為28.63%；配置越南股市的規(guī)模約45.9億元，占比1.67%，而這部分規(guī)模由天弘越南市場一只產(chǎn)品提供。

　　胡超分析稱，作為新興市場中最大的前沿市場，越南有著與中國相似的發(fā)展路徑，近年來活力逐漸呈現(xiàn)。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2023年9月26日，其最具有代表性的指數(shù)胡志明市交易所指數(shù)（VN-Index）近三年上漲了25.85%。雖然在2022年深度回調，但2023年以來強勢反彈，年內累計漲幅達13.50%，表現(xiàn)不俗。

　　“復盤從2020年年初發(fā)產(chǎn)品以來，過去三年越南市場的表現(xiàn)，可以看出基于越南經(jīng)濟發(fā)展速度較快，基本面波動也很大，優(yōu)點和缺陷都在股市漲跌中清晰地表現(xiàn)出來。但這個市場突出的特點就是調整和修復都很快，沒有特別多其他的因素干擾它，因此它的活力還是非常值得重視?！焙硎?，從過去兩年的表現(xiàn)來看，由于受到基本面的壓力，越南市場調整修復并沒有像美股這么快，相比美股和印度股市都有一定的性價比。

　　展望未來，胡超表示，明年如果美國的利率實際下調之后，越南的貨幣政策將有更大的空間，經(jīng)濟的韌性和活力將進一步顯現(xiàn)。此外，基于對越南市場的高速發(fā)展和低城鎮(zhèn)化率，對越南房地產(chǎn)市場中長期比較樂觀。總體而言，越南是投資者進行全球配置不容忽視的市場之一。

　　觀未來：海外投資方興未艾

　　如果說，2007年首批公募QDII問世是中國境內投資者海外配置的起點，那么，2023年可以說是境內投資者重新認識并進一步重視海外投資的新起點。

　　Choice統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2023年9月26日，全市場QDII基金中，普通股票型QDII平均上漲5.10%，其中掛鉤美股、越南股市、日本股市和印度股市的產(chǎn)品表現(xiàn)居前，多只產(chǎn)品今年以來漲幅超過20%。其中，天弘越南市場漲幅達16%。

　　工欲善其事，必先利其器。隨著海外市場熱度提升，頭部公募基金公司一直在持續(xù)完善投資海外市場的工具型產(chǎn)品。

　　以天弘基金為例，旗下海外投資產(chǎn)品線已經(jīng)基本完善，分為三大方向，分別是投資超長周期成長資產(chǎn)的天弘標普500指數(shù)基金和天弘納斯達克100指數(shù)基金，投資高成長高景氣賽道的天弘恒生科技指數(shù)基金、天弘全球高端制造、天弘中證中美互聯(lián)網(wǎng)以及天弘全球新能源汽車，以及投資新興成長市場的天弘越南市場基金，為投資者提供了布局海外的多重選擇。

　　截至2023年6月30日，天弘基金旗下QDII產(chǎn)品管理總規(guī)模達141.8億元。QDII投資額度累計獲批20.2億美元，排名第14。天弘基金員工合計持有產(chǎn)品超過2400萬元。從業(yè)績來看，天弘旗下成立滿三年的QDII產(chǎn)品，近三年平均累計回報27.39%。

　　“資產(chǎn)配置需求是千人千面的。對于想要長期增值保值、并希望財富的購買力在國際環(huán)境當中保持一定競爭力的客戶來講，全球資產(chǎn)配置是未來要重視的話題?！焙硎?，另一方面，投資理財能否讓人省心也是非常重要的，完全投一個不熟悉的資產(chǎn)會讓人焦慮，投資者可以充分借助公募基金的研究和投資能力，放眼全球尋求能夠幫助財富增長的機會。

（文章來源：上海證券報·中國證券網(wǎng)）

(原標題：天弘基金全球配置“功守道”)

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