中歐基金許文星：波動和周期因素影響或逐步減小 將積極踐行中長期布局思路

　　近日，中歐基金中生代基金經(jīng)理代表、中歐養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)混合基金經(jīng)理許文星發(fā)表觀點稱，“在市場估值低迷的當(dāng)下，認(rèn)真識別永久性風(fēng)險，并主動承擔(dān)可控的短期波動，積極地面向未來進行中長期投資布局，是我們認(rèn)為合適的逆周期投資選擇?！?/p>

　　8月以來，A股市場震蕩加劇，許文星認(rèn)為，剛剛過去的上市公司財報季，是宏觀數(shù)據(jù)走弱在微觀主體經(jīng)營上的落地，全A上市企業(yè)二季度盈利環(huán)比罕見出現(xiàn)了負增長，低于歷史中位數(shù)水平。但伴隨時間的推移，波動和周期因素影響將逐步減小，同時上市企業(yè)的財報也存在積極因素：“第一，伴隨服務(wù)業(yè)的恢復(fù)，中低收入人群的收入預(yù)期處于逐漸改善的進程中，居民的消費率水平也將逐漸恢復(fù)至均衡狀態(tài)，這將對經(jīng)濟帶來向上的拉力；第二，不少行業(yè)的上市企業(yè)普遍出現(xiàn)了庫存水平持續(xù)下降，盈利能力觸底企穩(wěn)的跡象，企業(yè)部門的庫存重建過程對于整體經(jīng)濟的改善也將是一個支撐因素?！?/p>

　　“回顧上半年，資本市場中火爆的生成式人工智能產(chǎn)業(yè)，目前也進入了研發(fā)和迭代的深水區(qū)，一批深耕產(chǎn)業(yè)的科技先鋒企業(yè)，在日新月異的產(chǎn)業(yè)浪潮中，積極探索通過技術(shù)創(chuàng)新創(chuàng)造企業(yè)價值和‘護城河’的新路徑。經(jīng)歷了技術(shù)發(fā)展萌芽期的炒作之后，投資者和企業(yè)也更加理性地看待革命性技術(shù)發(fā)展的基本規(guī)律，這對于產(chǎn)業(yè)良性發(fā)展和投資價值的判斷，都創(chuàng)造了更有利的環(huán)境。”許文星表示。

　　公開資料顯示，許文星是一位典型的逆向投資選手，即以逆向策略為核心，圍繞企業(yè)長期可持續(xù)增長和核心競爭力，自下而上地尋找投資機會，并始終將安全邊際作為投資決策的重要因子。他認(rèn)為，逆向投資不是簡單地找便宜股票，也不是猜測市場風(fēng)格和熱點的輪動，而是踐行價值投資理念的結(jié)果，尋找錯誤定價、長期持有優(yōu)質(zhì)的企業(yè)。這一策略尤其適合現(xiàn)在處于低位的市場環(huán)境。

　　根據(jù)基金定期報告和銀河證券基金評價中心數(shù)據(jù)，截至2023年6月30日，許文星參與管理的中歐養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)A近一年、近三年、近五年總回報分別為14.75%、69.62%、185.00%，相對業(yè)績比較基準(zhǔn)超額收益率分別為25.20%、73.82%、173.85%，居同類偏股型基金前3%。

（文章來源：中國證券報·中證網(wǎng)）

(原標(biāo)題：中歐基金許文星：波動和周期因素影響或逐步減小 將積極踐行中長期布局思路)

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