銀河基金鄭巍山：不畏擾動 循序漸進 駛向“芯”未來

　　2023年已拉開序幕，不復2022年的起伏波動，半導體板塊今年開年以來表現亮眼，根據數據，2023.1.1-2023.2.21申萬半導體指數上漲6.37%。對于半導體板塊的開年后的上漲行情，正如我之前所說，半導體行業(yè)在2022年的估值已到達較低位置，根據數據，截至2022.12.31，申萬半導體指數估值處于近10年1.37%分位，半導體行業(yè)整體估值較低，投資性價比較高，市場對于半導體行業(yè)的反彈抱有一定期待，而這種情緒助力了半導體板塊的上漲。

　　如果說去年的半導體行業(yè)可以用“持續(xù)分化”來描述，那么今年的情況或是“雖有分化，但整體發(fā)展可期”。我認為，半導體板塊中的國產替代領域和車用、高性能計算、新能源相關產品的中長期發(fā)展是可以進行關注的。與此同時，雖然手機、PC、平板等消費類電子的需求依然持續(xù)低迷，但部分海外半導體公司表示，今年銷售的下滑幅度或將減緩并逐步復蘇，且下游終端廠商去庫存持續(xù)，產品預期改善較強。

　　盡管今年的半導體板塊整體發(fā)展可以期待，但我們也要注意可能存在的風險點，比如海外供應鏈的不確定性，這種因素可能會在短期內對半導體行業(yè)產生一定的擾動，但半導體國產替代的長邏輯不變，長期趨勢堅定向前?！?/p>

　　在2023年接下來的投資中，我將繼續(xù)發(fā)掘高景氣、高增長、高質量的公司，遵循產業(yè)規(guī)律，一方面根據產業(yè)和市場情況，漸進地調整對科技下游細分子領域的配置方向和比例，同時關注新技術新產品的突破帶來的機會。

　　風險提示：本公司投資觀點的內容是公司對當時的證券市場情況進行研究的結果，并不構成對任何機構和個人投資的建議。銀河基金管理有限公司不對任何人因使用此類報告的全部或部分內容而引致的任何損失承擔任何責任。

　　投資有風險，投資需謹慎。基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益?；鸸芾砣颂嵝涯鹜顿Y的“買者自負”原則，在做出投資決策后，基金運營狀況與基金凈值變化引致的投資風險，由您自行負擔?；鸸芾砣恕⒒鹜泄苋?、基金銷售機構及相關機構不對基金投資收益做出任何承諾或保證。

（文章來源：中國基金報）

(原標題：銀河基金鄭巍山：不畏擾動，循序漸進，駛向“芯”未來)

(責任編輯：91)