【圖解季報】博時恒進持有期混合A基金2022年四季報點評

一、基金基本情況概述

博時恒進持有期混合A(010547)成立于2020年12月1日，四季度最新規(guī)模1.52億元。

基金經(jīng)理王申擁有7.7年的基金投資經(jīng)歷，2020年12月1日正式接受博時恒進持有期混合A基金管理，任職期間回報為3.43%，位居同類3739只基金中第1769名。

王申現(xiàn)管理15只產(chǎn)品（包括A類和C類），管理總規(guī)模為78.15億元，平均年化回報為2.13%。

基金經(jīng)理變動一覽

二、業(yè)績表現(xiàn)

基金本季度收益為-1.19%，同類平均收益為-0.54%，在同類1381只基金中排名942位。

基金歷史季度漲跌幅

成立以來基金凈值與指數(shù)表現(xiàn)

數(shù)據(jù)說明：1、基金回撤率，是指在某一段時期內(nèi)產(chǎn)品凈值從最高點開始回落到最低點的幅度，即虧損幅度。這是一個歷史指標(biāo)，比較的是基金過往凈值；2、回撤越小越好； 3、回撤和風(fēng)險成正比；回撤越大，風(fēng)險越大，回撤越小，風(fēng)險越小。

三、規(guī)模與持有人結(jié)構(gòu)

最新數(shù)據(jù)顯示，博時恒進持有期混合A基金的總資產(chǎn)為1.73億元。較上一期2.35億元變化了-0.62億元，環(huán)比變化了-26.34%。

基金歷史資產(chǎn)份額變化

數(shù)據(jù)說明：基金規(guī)模過大或者規(guī)模過小，對基金都會存在不利影響。同時基金份額變化如果過于劇烈，也值得投資者了解一下出現(xiàn)變動的原因。

博時恒進持有期混合A基金的持有人數(shù)為3916人，機構(gòu)投資占比為0%。

基金投資者結(jié)構(gòu)變化

機構(gòu)持有者：指企業(yè)法人、事業(yè)法人、社會團體或其他組織中持有該基金份額的組織。

個人持有者：指可投資于證券投資基金的自然人中持有該基金份額的人員。

數(shù)據(jù)說明：機構(gòu)、個人持有占比數(shù)據(jù)僅年報和半年報披露

四、基金持倉情況

最新數(shù)據(jù)顯示，本期該基金的股票倉位達(dá)9.28%。較上一期環(huán)比變化了5.69%。

基金股票倉位變化

從十大重倉股情況來看，最新一期前十大重倉股占比為3.92%。

基金前十大重倉股占比變化

數(shù)據(jù)說明：通過基金前十大重倉股占比可以看出基金經(jīng)理持股集中度。持股集中度可以用來辨識基金經(jīng)理的投資風(fēng)格，判斷基金波動率的高低，但不能簡單的用持股集中度的指標(biāo)來判斷基金的好壞。

博時恒進持有期混合A基金四季度十大重倉股明細(xì)

數(shù)據(jù)說明：區(qū)間漲跌幅統(tǒng)計區(qū)間為四季度

基金最新?lián)Q手率為140.55%，上一期換手率為101.44%。歷史換手率最高為2022年6月30日，高達(dá)140.55%。

基金年化換手率變化

數(shù)據(jù)說明：1、報告期時間為半年的，對應(yīng)的基金換手率為半年度換手率。報告期時間為年的，對應(yīng)的基金換手率為年度換手率。 2、基金換手率用于衡量基金投資組合變化的頻率。換手率越高，操作越頻繁，越傾向于擇時波段操作；基金換手率越低，操作越謹(jǐn)慎，越傾向于買入并持有策略。

數(shù)據(jù)來源：銀河證券、東方財富Choice數(shù)據(jù)

五、投資策略和運作分析

4季度市場起伏較大。權(quán)益市場在10月對白馬價值的殺跌后,11月開始出現(xiàn)了明顯的困境反轉(zhuǎn)式反彈,前期大幅下跌的港股、A股消費白馬等方向出現(xiàn)了明顯反彈?？傮w上有較好的賺錢效應(yīng),但是對把握結(jié)構(gòu)性的要求較高。債券市場尤其是信用債品種在11月中旬后出現(xiàn)一波大幅的下跌,對組合形成了一定的沖擊?？傮w來看,組合在4季度權(quán)益有所收獲,對信用債的下跌已經(jīng)提前做了防御,但調(diào)整的幅度和節(jié)奏依舊顯著超預(yù)期,對凈值形成比較明顯的影響。 預(yù)計2023年1季度前后是本輪宏觀下行周期的底部,后續(xù)將逐步進入復(fù)蘇周期,企業(yè)盈利也預(yù)計將同步見底。展望后續(xù)市場,權(quán)益市場在經(jīng)歷了整年的熊市后,預(yù)計將在宏觀景氣度逐步觸底反彈的帶領(lǐng)下走出值得期待的行情。而債券市場整體看收益率中樞將面臨逐步上行,但部分品種如高等級信用債等,在11-12月的大幅下跌后已經(jīng)出現(xiàn)了比較明顯的配置價值,組合將在控制整體久期的基礎(chǔ)上積極參與這些高評級品種的配置。

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