平安基金何杰：遵循高質(zhì)量發(fā)展邏輯 深入挖掘成長型價(jià)值股

　　平安基金何杰：

　　遵循高質(zhì)量發(fā)展邏輯深入挖掘成長型價(jià)值股

　　從事投研行業(yè)11年，其中投資管理年限6年，平安基金權(quán)益投資中心投資執(zhí)行總經(jīng)理何杰相繼在券商研究所、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理中心、公募基金權(quán)益投資部工作，投研功底深厚，在周期、有色、醫(yī)藥、和電子行業(yè)積累了豐富的經(jīng)驗(yàn)。

　　做成長股的價(jià)值發(fā)現(xiàn)者，是何杰堅(jiān)持基本面投資的核心。在投資上，何杰擅長自下而上地精選個(gè)股構(gòu)建組合，通過了解公司的商業(yè)模式、競爭格局、財(cái)務(wù)指標(biāo)等情況，尋找能夠持續(xù)創(chuàng)造增量價(jià)值和具備估值優(yōu)勢(shì)的優(yōu)質(zhì)公司。

　　堅(jiān)守這一投資理念，何杰繼續(xù)出發(fā)，他管理的新基金——平安價(jià)值領(lǐng)航混合基金正在發(fā)行，將深入挖掘受益于高質(zhì)量發(fā)展的成長型價(jià)值股。

　　自下而上尋找好標(biāo)的

　　作為典型的價(jià)值成長型選手，何杰偏好左側(cè)逆向交易，注重自下而上地選擇個(gè)股，兼顧大小周期，從長期股東視角審視基本面和估值的匹配性。

　　在投資上，何杰主要從公司成長空間、競爭差異化、股價(jià)估值三大方面優(yōu)選個(gè)股，將滿足條件的個(gè)股納入基金組合?！俺砷L空間和競爭差異化，體現(xiàn)了價(jià)值成長股品質(zhì)的優(yōu)劣。注重個(gè)股價(jià)格，在成長性與估值之間實(shí)現(xiàn)動(dòng)態(tài)平衡，有利于規(guī)避高成長帶來的高估值風(fēng)險(xiǎn)。”何杰說。

　　具體而言，何杰表示，有四類領(lǐng)域值得關(guān)注：一是產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新類，通過底層技術(shù)創(chuàng)新，能夠顛覆競爭對(duì)手，滿足產(chǎn)業(yè)長期發(fā)展方向的領(lǐng)域；二是“長坡厚雪”類，在品牌、規(guī)模、網(wǎng)絡(luò)三方面效應(yīng)驅(qū)動(dòng)下，能夠不斷加深護(hù)城河，具有差異化競爭優(yōu)勢(shì)的領(lǐng)域；三是制造升級(jí)類，受益于政策推動(dòng)及國內(nèi)成本優(yōu)勢(shì)的領(lǐng)域；四是供需失衡類，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革后，優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能得以擴(kuò)張的領(lǐng)域。

　　堅(jiān)持長期主義

　　從過往投資看，何杰管理的基金呈現(xiàn)穩(wěn)定性好、可追溯性強(qiáng)、持續(xù)性久三大特征。

　　談及投資經(jīng)驗(yàn)，何杰表示，主要是深耕成長類公司基本面研究，選擇個(gè)股的標(biāo)準(zhǔn)較高，持股周期比較長。“我一般不做自上而下的倉位擇時(shí)，而是自下而上地根據(jù)性價(jià)比決定個(gè)股占比。公司能否保持較好的品質(zhì)、投資邏輯是否發(fā)生變化，是決定賣出個(gè)股的關(guān)鍵因素?！?/p>

　　在組合投資上，何杰管理的產(chǎn)品呈現(xiàn)個(gè)股集中、行業(yè)分散的特點(diǎn)。何杰表示，從公司基本面與估值出發(fā)，會(huì)重倉品質(zhì)好、價(jià)格便宜的公司，中性持有品質(zhì)好、價(jià)格合理的公司，小幅持有品質(zhì)好、價(jià)格偏高的公司。

　　“對(duì)投資組合實(shí)行動(dòng)態(tài)管理，能較好地控制組合回撤，為持有人帶來較好的投資體驗(yàn)?！焙谓苷f。

　　追求絕對(duì)收益控制建倉速度

　　對(duì)于新基金，何杰表示，將沿著高質(zhì)量、成長型價(jià)值主線尋找投資機(jī)會(huì)，積極捕捉高性價(jià)比的投資機(jī)遇。

　　談及新基金的建倉策略，何杰認(rèn)為，在建倉初期，會(huì)注重持有人體驗(yàn)，在追求絕對(duì)收益的基礎(chǔ)上，控制建倉速度，做到基金凈值回撤可控。

　　拉長時(shí)間來看，何杰表示，當(dāng)前市場估值處于較低位置，投資性價(jià)比不錯(cuò)，高質(zhì)量發(fā)展將是中長期投資主線。

　　談及具體看好的行業(yè)，何杰表示，經(jīng)過較長時(shí)間的調(diào)整，醫(yī)藥行業(yè)估值風(fēng)險(xiǎn)得到較為充分的釋放，行業(yè)競爭格局并未發(fā)生較大變化，疊加人口老齡化程度不斷加深、消費(fèi)升級(jí)的長期邏輯，醫(yī)藥龍頭公司具有不錯(cuò)的投資機(jī)會(huì)。隨著技術(shù)的更新迭代，競爭壁壘不斷加高加厚，新能源優(yōu)質(zhì)公司的成長性值得期待。基于品牌議價(jià)能力，部分龍頭消費(fèi)公司保持較高的盈利能力，盈利增速可觀，會(huì)源源不斷地創(chuàng)造價(jià)值回報(bào)。

（文章來源：上海證券報(bào)）

(原標(biāo)題：平安基金何杰：遵循高質(zhì)量發(fā)展邏輯 深入挖掘成長型價(jià)值股)

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