華夏基金鐘帥：聚焦高景氣和低估值 專注做全領(lǐng)域的成長股投資

　　“成長股投資長期收益空間巨大，但短期波動也比較劇烈。我們在成長股投資中，會更加聚焦公司的基本面和價值，重點投向行業(yè)景氣度向上、估值便宜且長期成長前景廣闊的公司。專注挖掘公司的長期投資價值，這是我們應(yīng)對市場短期波動的重要方式。”談及自己的核心投資理念，華夏遠見成長一年持有擬任基金經(jīng)理鐘帥作出上述表示。他認為，在中長期維度，成長股有非常樂觀的投資前景。

　　成長股賽道寬廣收益最大化

　　鐘帥，2011年入職華夏基金，歷任研究員、行業(yè)研究組長、基金經(jīng)理助理；2017年加盟天風(fēng)證券，任環(huán)保公用事業(yè)行業(yè)首席分析師，當(dāng)年獲得新財富第二名；2018年回歸華夏基金，2020年7月開始擔(dān)任華夏行業(yè)景氣基金經(jīng)理。

　　鐘帥的投資框架和方法論是專注做成長股投資，在他看來，成長股投資是一條寬廣的賽道，也是未來最可能實現(xiàn)收益最大化的賽道。

　　在個股選擇上，鐘帥傾向于在自下而上選股框架下，追求高景氣行業(yè)中的低估值個股。在他看來，決定投資業(yè)績和投研工作的核心是在成長賽道里挑選出具有深度價值挖掘潛力的公司。他選股有兩大核心標(biāo)準(zhǔn)：一是公司所在行業(yè)景氣度和成長性較好；二是公司估值盡量是低估，至少是合理估值。

　　從持股情況看，鐘帥的風(fēng)格也是不扎堆、不盲從，擅長挖掘產(chǎn)業(yè)鏈細分領(lǐng)域低估值個股。在投資方法上，他堅持在景氣行業(yè)中精選估值較低的標(biāo)的，力爭左側(cè)投資；通過行業(yè)均衡配置、個股分散投資和有限的止盈止損策略控制回撤；原則上不做倉位擇時，力求以選股創(chuàng)造超額收益。

　　遵循上述投資理念和方法，鐘帥管理的基金長期業(yè)績亮眼。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月10日，鐘帥任職華夏行業(yè)景氣基金經(jīng)理2年多，總回報超過130%，2021年收益率84.11%，位居海通證券同類型基金業(yè)績排名第二；二季報該基金規(guī)模達到112億元。

　　關(guān)注碳中和、制造業(yè)崛起等投資機會

　　對于9月份即將發(fā)行的華夏遠見成長基金，鐘帥仍將堅持上述投資理念和方法，聚焦投資高景氣成長股，力求為持有人創(chuàng)造長期超額收益。

　　從中長期維度來講，鐘帥對成長股投資前景非常樂觀?！笆紫?，從促進經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的角度看，中長期我國的流動性寬松和貨幣供應(yīng)會處于持續(xù)加強狀態(tài)，疊加”房住不炒政策，權(quán)益市場正在取代房地產(chǎn)市場，成為中國財富增長最核心的方向。因此，成長股投資有較好的宏觀環(huán)境；二是在經(jīng)濟轉(zhuǎn)型過程中，中國需要一個繁榮的資本市場，提高直接融資比重。監(jiān)管層對資本市場呵護備至，目前成長股行業(yè)中的優(yōu)秀公司融資環(huán)境快捷便利，業(yè)務(wù)快速擴張，誕生了很多優(yōu)秀的企業(yè)；第三，從產(chǎn)業(yè)層面來講，中國制造業(yè)前景值得期待，比如在消費電子、光伏等領(lǐng)域，我國都形成了在全球具備比較優(yōu)勢的產(chǎn)業(yè)，制造業(yè)崛起勢頭強勁，這個過程會誕生很多成長空間巨大、具備國際競爭力的成長型企業(yè)。

　　在具體投資方面，鐘帥相對看好新能源、智能電動車、以及成長行業(yè)中的制造業(yè)崛起、國企改革、困境反轉(zhuǎn)等三大投資主線。

　　在他看來，綠色低碳經(jīng)濟是我國經(jīng)濟的新引擎，在“碳中和”、“碳達峰”時代機遇面前，中國將迎來清潔能源時代，多個行業(yè)有望持續(xù)受益，比如具備全產(chǎn)業(yè)鏈制造優(yōu)勢的光伏行業(yè)，伴隨全球碳排放標(biāo)準(zhǔn)趨嚴和降本增效不斷推進，新能源車行業(yè)景氣度持續(xù)高漲。

　　在具體行業(yè)選擇上，鐘帥希望組合在成長行業(yè)上做到相對分散和均衡。除了上述高景氣度行業(yè)外，他還將繼續(xù)重點關(guān)注高端裝備制造、軍工等國企改革領(lǐng)域、醫(yī)藥等困境反轉(zhuǎn)行業(yè)等主線的投資機會。

　　另外，華夏遠見成長基金可以投資港股通標(biāo)的。談及港股的投資機會，鐘帥認為港股基本面向好，正在持續(xù)累積上行動能。

　　“下半年，雖然外部強美元的環(huán)境會對港股資金面產(chǎn)生一定影響，但在盈利修復(fù)、估值低位、南下資金流入和人民幣離岸市場發(fā)展等多重因素加持下，港股在經(jīng)歷了長期下跌之后，已具備極佳的配置價值，上漲曙光已現(xiàn)?！?/p>

（文章來源：中國基金報）

(原標(biāo)題：華夏基金鐘帥：聚焦高景氣和低估值 專注做全領(lǐng)域的成長股投資)

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