“專業(yè)買手”支招 FOF追求配置“穩(wěn)進制勝”

　　近期，部分基金中基金(FOF)已經(jīng)披露2021年年報。作為基金“專業(yè)買手”，F(xiàn)OF基金經(jīng)理介紹了最新的市場觀點。此外，在近期的新基金發(fā)行中，F(xiàn)OF產(chǎn)品成為重要的“風景線”，這些產(chǎn)品的基金經(jīng)理同樣為投資者給出了投資建議。

　　整體來看，這些“專業(yè)基民”認為，2022年的市場存在很多結(jié)構(gòu)性機會，特別是在市場整體回調(diào)之后，不少標的性價比凸顯，借道基金可以較好地抓住這部分收益。在具體配置上，F(xiàn)OF基金經(jīng)理建議，在追逐機會的同時，風險意識同樣重要，在基金配置上應(yīng)該尋求一定的平衡。

　　提示結(jié)構(gòu)性機會

　　3月28日，景順長城基金率先發(fā)布了旗下FOF產(chǎn)品的2021年年報。作為基金的“專業(yè)買手”，景順長城旗下FOF的重倉基金都有哪些？公告顯示，景順長城穩(wěn)健養(yǎng)老目標三年持有的基金一共有31只，景順長城養(yǎng)老2045五年持有的基金一共有23只，兩只基金都持有較多權(quán)益類基金。景順長城穩(wěn)健養(yǎng)老目標三年持有第11-15位的重倉基金分別是泰康恒泰回報混合C、易方達瑞祺混合E、景順長城睿成混合C、易方達裕豐回報債券、華安新優(yōu)選靈活配置混合C.景順長城養(yǎng)老2045五年持有第11-15位的重倉基金分別是工銀聚焦30股票、景順長城成長之星股票、易方達安心回饋混合、景順長城滬深300指數(shù)增強、華夏永?；旌螦。

　　景順長城穩(wěn)健養(yǎng)老目標三年的基金經(jīng)理薛顯志在年報中表示，2022年宏觀環(huán)境預(yù)期為寬貨幣和寬信用格局，從大類資產(chǎn)配置來看，股票預(yù)期相對占優(yōu)。在穩(wěn)增長的背景下，階段性可關(guān)注地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)行業(yè)和傳統(tǒng)大基建相關(guān)行業(yè)；中長期看好以“專精特新”為代表的智能制造以及制造業(yè)升級、碳中和等相關(guān)板塊表現(xiàn)；同時受益于邊際改善的大消費板塊及受疫情拖累而存在預(yù)期差的行業(yè)也具有一定配置價值。

　　景順長城養(yǎng)老2045五年持有的基金經(jīng)理薛顯志、江虹認為，2022年對股市并不悲觀，股市中存在結(jié)構(gòu)性趨勢和投資機會。依然會在符合制造業(yè)升級等相關(guān)鏈條中挖掘合適的品種納入組合，同時，也會關(guān)注并持有一些估值處于底部、存在預(yù)期差、存在困境反轉(zhuǎn)可能的行業(yè)。

　　FOF產(chǎn)品密集“上新”

　　在近期的新發(fā)基金中，有部分FOF產(chǎn)品。隨著這些FOF產(chǎn)品的落地發(fā)行，基金經(jīng)理也同步向市場傳遞著專業(yè)的聲音。

　　采用股債均衡投資策略的上投摩根博睿均衡一年持有期混合FOF將于4月11日起發(fā)行，該產(chǎn)品擬由恩學(xué)海和杜習(xí)杰共同管理。恩學(xué)海認為，當下中國的權(quán)益市場具有遠大的發(fā)展前景，但同時具備高成長和高波動并存的特質(zhì)。恩學(xué)海表示：“采用多元資產(chǎn)配置策略正是應(yīng)對市場高波動、高不確定性的有效手段之一。從更長遠的角度來看，多元投資組合能幫助實現(xiàn)長線投資成果，因為沒有單一資產(chǎn)類別可以成為常勝將軍?！?/p>

　　4月6日，興證全球基金將發(fā)行公司2022年首只FOF產(chǎn)品——興證全球優(yōu)選穩(wěn)健FOF.興證全球基金FOF團隊表示，穩(wěn)健策略FOF是主要投資于債券基金的產(chǎn)品，波動相對可控，更通過分散配置，二次平滑風險，改善投資體驗。同時，組合會適當配置權(quán)益類基金，追求提升長期收益彈性。興證全球基金FOF團隊指出，全球已進入“低利率時代”，固收類資產(chǎn)收益率下行是長期趨勢，對于中低風險偏好的投資者，找到既能對抗通脹又能保持波動相對可控的穩(wěn)健策略型資產(chǎn)的確不易。穩(wěn)健策略FOF有望成為資產(chǎn)配置的“壓艙石”。

　　富國鑫匯養(yǎng)老2045的擬任基金經(jīng)理王登元表示，未來將從基本面、資金流向和技術(shù)面等維度對行業(yè)景氣度進行判斷，對投資組合倉位做出動態(tài)調(diào)整。在底層基金配置方面，將從產(chǎn)品特點、基金經(jīng)理、產(chǎn)品適用性三個研究維度挑選權(quán)益類基金；從收益、回撤控制、進攻/防御能力等方面配置固收類產(chǎn)品，做到科學(xué)選基、有的放矢。

　　平衡收益與風險

　　FOF的制勝之道在于組合。面臨震蕩調(diào)整的市場，2022年的組合布局應(yīng)該如何展開？

　　廣發(fā)基金資產(chǎn)配置部總經(jīng)理楊喆表示，在政策的有力支撐下，今年經(jīng)濟基本面逐步改善，但短期內(nèi)市場波動和分化依然難以避免，可以通過資產(chǎn)配置和適當分散去平衡收益與風險，進可攻退可守，適應(yīng)不同的市場，收獲更穩(wěn)健的投資收益。短期來看，成長板塊承壓，但隨著部分高景氣賽道的估值進一步下行，性價比將逐步抬升，應(yīng)密切跟蹤一季報業(yè)績變化，同時也需要關(guān)注美聯(lián)儲緊縮邊際改善情況以及國內(nèi)信用擴張的情況。

　　“今年的基金組合配置，一方面追逐進攻性，其中原因有兩個：第一是成長股已經(jīng)在調(diào)整行情中體現(xiàn)了‘深蹲起跳’能力，第二是在年初以來的調(diào)整中，組合的收益已經(jīng)嚴重低于預(yù)期，需要用進攻性資產(chǎn)收復(fù)失地；另一方面則需要兼顧穩(wěn)健，2022年市場仍將維持復(fù)雜局面，特別是在海外因素和疫情防控的影響下，市場短期將維持震蕩格局?！鄙钲谝晃籉OF基金經(jīng)理表示。

　　另一位FOF基金經(jīng)理給出了更為細致的“選基”標準。在他看來，今年將重點聚焦一些管理規(guī)模偏大、管理時間偏長的基金經(jīng)理，優(yōu)選他們管理的產(chǎn)品，力求相對平穩(wěn)的表現(xiàn)。另外，由于市場震蕩調(diào)整，行業(yè)ETF和部分工具化產(chǎn)品也將是收益的重要來源。

（文章來源：中國證券報）

(原標題：“專業(yè)買手”支招 FOF追求配置“穩(wěn)進制勝”)

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