創(chuàng)金合信基金陳建軍：消費(fèi)升級(jí)和國(guó)產(chǎn)替代是消費(fèi)投資的兩大主線

　　3月底以來(lái)，包括醫(yī)藥、新能源車(chē)、消費(fèi)等行業(yè)實(shí)現(xiàn)了較大反彈，特別是近期食品飲料板塊表現(xiàn)強(qiáng)勁。對(duì)此，創(chuàng)金合信消費(fèi)主題基金經(jīng)理陳建軍分析表示，國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì) “三駕馬車(chē)”中，消費(fèi)對(duì)GDP貢獻(xiàn)超過(guò)60%，中國(guó)已經(jīng)從生產(chǎn)型國(guó)家轉(zhuǎn)為消費(fèi)型國(guó)家，并且也已經(jīng)成為全球最大的消費(fèi)市場(chǎng)。人均收入持續(xù)提升推動(dòng)消費(fèi)升級(jí)，國(guó)內(nèi)消費(fèi)正迎來(lái)歷史性的投資機(jī)遇，市場(chǎng)空間廣闊。

　　“同時(shí)，當(dāng)前國(guó)家提出了國(guó)際循環(huán)和國(guó)內(nèi)循環(huán)兩個(gè)大循環(huán)。之所以能提出這樣的戰(zhàn)略，也是因?yàn)閲?guó)內(nèi)的消費(fèi)市場(chǎng)已經(jīng)發(fā)展到一定程度，并將繼續(xù)推進(jìn)，因此無(wú)論如何應(yīng)當(dāng)對(duì)國(guó)內(nèi)消費(fèi)板塊保持一定樂(lè)觀”，陳建軍補(bǔ)充表示。

　　受益于大消費(fèi)時(shí)代，從中觀和微觀層面挖掘具有潛力的個(gè)股的投資思路具有有效性。中國(guó)不僅是全球最大的消費(fèi)市場(chǎng)，還擁有最全最廣的優(yōu)質(zhì)供應(yīng)鏈，同時(shí)還具備了最快最先進(jìn)的互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)處理工具。這三個(gè)要素疊加，再加上民族自信心的提升，使得國(guó)產(chǎn)品牌正在蓬勃發(fā)展。在此大背景下，消費(fèi)升級(jí)和國(guó)產(chǎn)替代已經(jīng)成為消費(fèi)投資的主流方向。

　　銀河證券數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截至2021年5月31日，由陳建軍擔(dān)綱管理的創(chuàng)金合信消費(fèi)主題股票基金A類(lèi)近一年、近兩年收益分別為66.06%和119.40%，排名均居同類(lèi)(消費(fèi)行業(yè)股票型基金)前1/2，該產(chǎn)品自2018年10月11日成立以來(lái)收益率為228.29%，成立以來(lái)年化平均收益為56.92%。更值得一提的是，基于基金經(jīng)理對(duì)春節(jié)前后市場(chǎng)的理性判斷和堅(jiān)守，該產(chǎn)品最近半年的漲幅為31.58%， 在同類(lèi)消費(fèi)行業(yè)股票型基金中排名前列。

　　查閱創(chuàng)金合信消費(fèi)主題股票基金一季報(bào)，占比最高的是白酒板塊?！皬纳虡I(yè)模式的視角考察，高端白酒是較好的商業(yè)模式，這也是我們堅(jiān)定持有白酒股的原因”，陳建軍對(duì)此表示。

　　同時(shí)，針對(duì)白酒的高估值，陳建軍分析表示，在較長(zhǎng)的時(shí)間維度里，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率應(yīng)該是持續(xù)向下的，白酒等核心資產(chǎn)的估值中樞逐漸抬升將是長(zhǎng)期趨勢(shì)，分享白馬估值溢價(jià)是其投資策略之一。短期看，資金面的松緊會(huì)影響核心資產(chǎn)的估值水平，從而造成股價(jià)波動(dòng)，但是長(zhǎng)期看，資金面對(duì)這些公司的業(yè)績(jī)表現(xiàn)和股價(jià)表現(xiàn)影響不大。

　　公開(kāi)資料顯示，陳建軍女士為管理學(xué)碩士，具多年實(shí)業(yè)與投資經(jīng)驗(yàn)，2019年5月起擔(dān)綱管理創(chuàng)金合信消費(fèi)主題股票基金。她擅長(zhǎng)從產(chǎn)業(yè)邏輯出發(fā)，以高ROE+高現(xiàn)金流保護(hù)的方法，精選競(jìng)爭(zhēng)格局以及業(yè)績(jī)優(yōu)良的消費(fèi)白馬，主要集中于吃喝娛購(gòu)方向，行業(yè)配置相對(duì)均衡，對(duì)于看好的個(gè)股集中持有，保持高倉(cāng)位運(yùn)作，較少擇時(shí)。

（文章來(lái)源：中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)）

(原標(biāo)題：創(chuàng)金合信基金陳建軍：消費(fèi)升級(jí)和國(guó)產(chǎn)替代是消費(fèi)投資的兩大主線)

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