天然基因+重兵布局 匯添富基金圍繞ESG投資在下一盤“很大的棋”

　　隨著中國A股市場的逐步開放，海外投資者正在成為具有重大影響力的市場參與主體，其投資理念、組合管理等都在不斷與國內(nèi)投資者發(fā)生碰撞和互動。一個顯而易見的例子是，在越來越多市場參與者的持續(xù)推動下，資產(chǎn)管理業(yè)近幾年對ESG的關(guān)注和布局勢頭明顯。

　　所謂ESG投資，是指在“精選高質(zhì)量證券”基礎(chǔ)上，把環(huán)境(Environment)、社會(Social)和治理(Governance)三大因素納入投資決策考慮范疇，重點關(guān)注企業(yè)是否具備長期可持續(xù)成長的能力。可以說，ESG投資與“人類可持續(xù)發(fā)展”目標一致，體現(xiàn)了長期價值的投資理念，是“價值投資升級版”。

　　創(chuàng)立之初，匯添富基金就將“高質(zhì)量選股”、“中長期投資”的原則納入公司投資理念，與ESG投資的精神內(nèi)涵高度契合；十年前，匯添富開始在環(huán)保主題領(lǐng)域進行“主被動產(chǎn)品相結(jié)合”的深入布局，積累了長期的投資實踐經(jīng)驗；而當(dāng)E、S、G三個元素被整合為統(tǒng)一整體，匯添富更是將ESG投資理念嵌入到日常投資、風(fēng)控流程中，并借助國際專業(yè)機構(gòu)的智慧經(jīng)驗，打造和完善具有國際專業(yè)標準的ESG投資體系。

　　放眼國際，ESG投資理念已逐漸成為業(yè)內(nèi)共識；立足中國，隨著“碳達峰、碳中和”目標的提出，ESG投資也迎來新的歷史機遇。匯添富這家骨子里浸透著“只要是我們決心做的事，就必須做成業(yè)內(nèi)最佳”哲學(xué)的基金公司，在ESG投資領(lǐng)域可謂“高標準起步”、“長期化考量”，著實下著一盤“很大的棋”。

　　匯添富ESG的“緣起”

　　近年來，ESG概念已越來越被市場所關(guān)注。風(fēng)起于青萍之末，“很多事，一開始就已注定”，這句話用在匯添富和ESG投資的關(guān)系上，恰如其分。

　　“以深入的企業(yè)基本面分析為立足點，挑選高質(zhì)量證券，把握市場脈絡(luò)，做中長期投資布局，以獲得持續(xù)穩(wěn)定增長的較高的長期投資收益”。

　　2005年初，匯添富基金成立，當(dāng)時的投資總監(jiān)，也就是現(xiàn)任匯添富基金的總經(jīng)理張暉寫下了公司沿用至今的投資理念。初創(chuàng)團隊可能不會想到，其中的“高質(zhì)量選股”、“中長期投資”等原則，竟與十多年后在國際上風(fēng)起云涌、在國內(nèi)方興未艾的ESG投資的價值內(nèi)涵所暗合。

　　不僅如此，從2006年起，匯添富就明確在消費、醫(yī)藥、TMT、環(huán)保四大賽道持續(xù)布局，并以此形成公司垂直一體化投研體系的基本框架?；剡^頭看，這些賽道正是孕育諸多符合ESG投資理念的大牛股的優(yōu)質(zhì)土壤。

　　2011年3月29日，匯添富社會責(zé)任混合基金成立，某種意義上可以視為匯添富第一只“ESG概念基金”，運行至今已超過十年；2014年9月16日，匯添富環(huán)保行業(yè)股票基金成立；2016年12月29日，匯添富中證環(huán)境治理指數(shù)基金成立，匯添富在E、S等領(lǐng)域，初步形成了主被動相結(jié)合的產(chǎn)品布局。而深耕細作下，匯添富也在不斷厚植ESG投資的底蘊。

　　產(chǎn)品布局之外，匯添富也不斷在機制上優(yōu)化和提高自我要求。2008年初，匯添富成為第一家亞洲公司治理協(xié)會會員的中國境內(nèi)基金管理公司和金融機構(gòu)；2020年4月，又正式簽署加入聯(lián)合國責(zé)任投資原則組織(Principles for Responsible Investment)，將ESG因素納入投研流程和盡責(zé)管理實踐，致力于推動所在金融體系的可持續(xù)發(fā)展。

　　高質(zhì)量標準國際化視野

　　如果說匯添富此前的投資實踐更多是E、S、G三個元素的“各自為戰(zhàn)”，那么當(dāng)ESG被當(dāng)做一個整體理念來看待，匯添富在這個領(lǐng)域的“聚成”也就變得更加水到渠成。

　　匯添富在2018-2022年中期戰(zhàn)略規(guī)劃中，確定了“打造在負責(zé)任投資原則下的‘五縱一橫’新一代投資體系”的戰(zhàn)略目標，提出“匯添富將始終把客戶利益置于第一位，堅持長期投資、價值投資，在負責(zé)任的投資原則指導(dǎo)下，專注推進核心投資體系的能力建設(shè)與布局完善”，將“建立負責(zé)任原則下的投資體系，將ESG議題納入投資分析和決策過程”確定為重要戰(zhàn)略舉措。

　　頂層設(shè)計之下，匯添富開始著力打造自身的ESG投資體系。

　　一方面，匯添富建立了自主的ESG評估數(shù)據(jù)庫和評價體系。評價體系從環(huán)境、社會、公司治理三個維度對投資標的進行綜合評估，考量的維度包括氣候變化、資源利用、環(huán)境管理、供應(yīng)鏈管控、產(chǎn)品安全、社會責(zé)任、公司治理、董事會結(jié)構(gòu)等ESG各方面重要實質(zhì)性議題，實現(xiàn)了對投資標的的ESG定量和定性評價，目前已完成了A+H股所有重點上市公司的ESG評價。

　　另一方面，匯添富建立了投資標的常態(tài)化ESG風(fēng)險監(jiān)控機制。匯添富的投研理念和流程中都全面嵌入ESG投資評價體系，在股票研究層面就前置嵌入ESG評價結(jié)果，實現(xiàn)從研究入口提前防范ESG投資風(fēng)險。投資經(jīng)理在個股選擇和組合管理中也要考慮ESG評價因素，風(fēng)險管理部將定期分析投資組合的ESG表現(xiàn)，對于ESG得分低于基準的組合，ESG投資委員會將責(zé)令基金經(jīng)理進行說明并限期作出調(diào)整。

　　與此同時，匯添富還不斷借助國際經(jīng)驗和標準來完善ESG發(fā)展戰(zhàn)略及ESG投資體系。一系列國內(nèi)外知名ESG投資咨詢機構(gòu)先后出現(xiàn)在匯添富的交流合作名單中，內(nèi)容涵蓋ESG投資的關(guān)鍵問題、目標、治理結(jié)構(gòu)、實施方案、內(nèi)/外部溝通、排除投資領(lǐng)域和監(jiān)督方案等。

　　合力之下，一個具有高質(zhì)量標準和國際化視野的ESG投資體系的脈絡(luò)，清晰可見。

　　碳中和：ESG投資新機遇

　　海通證券研究顯示，2009年2月至2020年12月MSCI新興市場ESG指數(shù)累計收益率為367.9%，明顯跑贏MSCI新興市場綜合指數(shù)的258.6%(數(shù)據(jù)來源：海通證券《ESG及碳中和策略：“碳”索未來》，2021.4.7)?？梢?，在中國，ESG指標具有顯著的增厚收益效果。

　　近期，匯添富ESG可持續(xù)成長股票基金投入發(fā)行，該基金致力于在可持續(xù)發(fā)展的投資理念下，基于深入的企業(yè)基本面分析，通過系統(tǒng)化評估方法，精選出ESG特征突出且具有持續(xù)成長潛力的企業(yè)進行投資。

　　而此時落子，也可謂恰逢其時。隨著碳中和逐漸成為全球性議題，全球各個主要經(jīng)濟體紛紛提出了自己的碳中和發(fā)展目標，中國也已將2030年碳達峰、2060年碳中和的目標寫進了“十四五”規(guī)劃。未來若干年，ESG投資，特別是碳中和領(lǐng)域有望成為重要的投資方向。

　　首先，碳中和將對中國經(jīng)濟的眾多領(lǐng)域產(chǎn)生深遠影響，比如拉動可再生能源的發(fā)展，倒逼一些受影響的公司轉(zhuǎn)型升級等，相應(yīng)的在權(quán)益市場上會涌現(xiàn)出大量投資機會；

　　其次，在碳中和的背景下，上市公司會更積極主動地披露社會責(zé)任報告，進而可以幫助投資者更好地對企業(yè)做ESG評價；

　　再者，碳中和將在全社會范圍內(nèi)深化“可持續(xù)發(fā)展”的理念，在潛移默化中對企業(yè)家、對投資者都會產(chǎn)生影響，企業(yè)家會基于可持續(xù)發(fā)展的理念制定企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，而投資者則會基于可持續(xù)發(fā)展的理念做出投資決策。

　　可以預(yù)期，以碳中和為代表的ESG投資在中國面臨著巨大的歷史機遇。而在此領(lǐng)域“下著一盤很大的棋”的匯添富，能否為投資者創(chuàng)造更多中長期收益，同樣值得期待。

（文章來源：上海證券報）

(原標題：天然基因+重兵布局 匯添富基金圍繞ESG投資在下一盤“很大的棋”)

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