7月QDII普漲嘉實(shí)表現(xiàn)亮眼 債券房地產(chǎn)類QDII很受傷

　　繼去年QDII業(yè)績(jī)領(lǐng)跑各類型基金后，今年其業(yè)績(jī)表現(xiàn)依然處于領(lǐng)先水平，而從漲跌家數(shù)的對(duì)比看，99%的QDII基金都在7月份中實(shí)現(xiàn)了正收益，上漲前二十名的QDII基金全都超過了6%，顯示出了超強(qiáng)的獲利能力。而在僅有的17只業(yè)績(jī)下跌產(chǎn)品中，債券、房地產(chǎn)類QDII占據(jù)了很大比重，其中又以受到美聯(lián)儲(chǔ)縮表影響而表現(xiàn)不給力的債券更甚。

　　美股港股強(qiáng)勁 QDII基金“普漲”

　　與前幾年QDII基金持續(xù)下跌不同，近兩年來隨著美股和港股的走高，QDII基金業(yè)績(jī)也呈現(xiàn)出強(qiáng)勁的上漲態(tài)勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示，今年前7個(gè)月，市場(chǎng)上195只QDII基金(不同份額分別計(jì)算)的平均收益率達(dá)9.34%，跑贏排名第二的股票型基金(平均收益率7.95%)；超過八成QDII基金收益為正，兩成QDII基金收益率超過20%。而單從7月份的業(yè)績(jī)表現(xiàn)看，更有99%的QDII基金實(shí)現(xiàn)正收益，其中排名前二十位的漲幅全都超過了6%。

　　如果剔除指數(shù)與分級(jí)基金外，在上漲靠前的QDII基金中，嘉實(shí)基金絕對(duì)稱得上是大贏家。該公司旗下的嘉實(shí)全球互聯(lián)網(wǎng)股票(美元現(xiàn)匯)、嘉實(shí)全球互聯(lián)網(wǎng)股票(人民幣)、嘉實(shí)海外中國(guó)股票混合，分別以10.16%、9.41%、8.74%的漲幅排名第2/3/5位。

　　以規(guī)模最大的嘉實(shí)海外中國(guó)股票混合為例，該基金成立于2007年10月12日，近3年、近2年、近1年的業(yè)績(jī)分別為28.01%、33.65%、35.78%，而今年剛剛過去了7個(gè)多月，其業(yè)績(jī)表現(xiàn)就已經(jīng)達(dá)到27.82%。

　　更驚人的是，截至今年6月30日，這只基金的管理規(guī)模為57.83億元，如此巨型的基金能夠獲得這樣的業(yè)績(jī)實(shí)屬難能可貴。從其二季度公布的前十大重倉股看，阿里巴巴、騰訊、百度、京東這些不斷創(chuàng)出新高的優(yōu)秀公司無不在其中，而這一投資風(fēng)格在近年來一直保持穩(wěn)定。

　　從今年3月4日起至今，蔣一茜一直單獨(dú)管理嘉實(shí)海外中國(guó)股票混合，這位巾幗不讓須眉的女將曾任上海申銀證券機(jī)構(gòu)銷售部及國(guó)際部交易員、LG securities (HK) Co。， Ltd 研究員、上海滬光國(guó)際資產(chǎn)管理(香港)有限公司基金經(jīng)理助理、德意志資產(chǎn)管理(香港)有限公司基金經(jīng)理。2009 年 9 月加入嘉實(shí)國(guó)際資產(chǎn)管理有限公司，至今擔(dān)任 DWS China Equity Fund、DWS Invest Chinese Equities 基金經(jīng)理職務(wù)，2012 年 3 月 9 日至今任 Harvest China Equity Fund 基金經(jīng)理職務(wù)，2015 年 10 月 24 日至今任嘉實(shí)海外中國(guó)股票混合基金經(jīng)理職務(wù)。從履歷上看，絕對(duì)稱得上投資界的“老兵”。

　　另外兩只基金嘉實(shí)全球互聯(lián)網(wǎng)股票(美元現(xiàn)匯)和嘉實(shí)全球互聯(lián)網(wǎng)股票(人民幣)，今年以來截至到8月7日收盤，收益率分別為42.87%和38.49%，而這些業(yè)績(jī)優(yōu)異的基金全都在嘉實(shí)理財(cái)嘉APP中有所匯聚。

　　華寶興業(yè)海外中國(guó)混合是主動(dòng)管理型QDII基金中7月表現(xiàn)最好的，單月漲幅達(dá)10.88%。該基金成立于2008年5月7日，作為華寶興業(yè)基金旗下業(yè)績(jī)優(yōu)異的QDII之一，該基金自成立以來已經(jīng)獲得了71.10%的驕人業(yè)績(jī)。

　　除此之外，還有上投全球天然資源混合、匯添富全球互聯(lián)混合、工銀香港中小盤美元、博時(shí)大中華亞太精選股票、國(guó)泰大宗商品、海富通中國(guó)海外混合等眾多基金都收獲了7%以上的漲幅。

　　縱觀當(dāng)下的市場(chǎng)，美股屢創(chuàng)新高，長(zhǎng)達(dá)八年之久的牛市仍在持續(xù)，而2017年以來，港股漲幅達(dá)22.6%，引領(lǐng)全球，如此資本盛宴成就了QDII基金輝煌的業(yè)績(jī)，不過普漲格局下依然有一些領(lǐng)域遭受了沉重的壓力。

　　債券、房地產(chǎn)等資產(chǎn)“刺傷”QDII

　　從7月份業(yè)績(jī)收跌的QDII基金看，債券、房地產(chǎn)、醫(yī)療保健是最集中的三大領(lǐng)域，在17只下跌基金中，主投債券類的QDII就有11只。

　　工銀全球美元債C/ A分別以下跌-0.63%和-0.59%排名跌幅第6、7位，該基金成立于2017年1月23日，二季報(bào)顯示，其70%倉位為債券。在成立的近6個(gè)月時(shí)間里，該基金的業(yè)績(jī)始終不盡理想。

　　同樣的，國(guó)投瑞銀全球債券人民幣在7月份里也下跌了0.19%，雖然自2016年4月19日成立以來的累計(jì)收益為4.4%，但今年以來的各個(gè)時(shí)間段全都是虧損狀態(tài)。該基金的基金經(jīng)理為顏文浩，其2010年10月加入國(guó)投瑞銀基金管理有限公司交易部，2013年7月轉(zhuǎn)崗固定收益部，擔(dān)任基金經(jīng)理職務(wù)的時(shí)間僅有2年又342天。

　　該基金主要投資于全球債券市場(chǎng)，通過運(yùn)用基金中基金(FOF:Fund of Funds)這種國(guó)際流行的投資管理模式，在全球范圍內(nèi)精選優(yōu)質(zhì)債券基金。但正如其二季報(bào)中說的：“2017年2季度，美債收益率先上后下，振幅較大。鑒于市場(chǎng)普遍仍對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)有3次加息的預(yù)期，但3月靴子落地后美國(guó)十年國(guó)債收益率不升反降。4、5月由于對(duì)特朗普政策實(shí)施保持懷疑態(tài)度，10年國(guó)債維持在2.1%-2.2%附近區(qū)間震蕩。6月隨著美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)9月縮表預(yù)期加大，美國(guó)10年期國(guó)債上行至2.3%附近，3個(gè)月LIBOR突破1.3%。6月的美國(guó)新增就業(yè)22.2萬人，大幅好于市場(chǎng)預(yù)期。但失業(yè)率回升的整體反應(yīng)略顯失望，美元指數(shù)持續(xù)走弱，機(jī)構(gòu)紛紛上調(diào)人民幣預(yù)期，美債收益率也在期間略有上行?！?/p>

　　匯添富美元債債券人民幣C/A也不幸收跌，其成立的時(shí)間更晚，為2017年4月20日。在二季報(bào)中基金經(jīng)理對(duì)期間市場(chǎng)的運(yùn)行情況表示：“報(bào)告期內(nèi)，人民幣逐步上漲，因此本基金在建倉時(shí)有意放緩了美元資產(chǎn)的購買速度。由于美債收益率處于相對(duì)歷史低位，基金在建倉時(shí)控制了整體久期，并根據(jù)市場(chǎng)狀況，擇機(jī)購買了部分高等級(jí)和高收益?zhèn)Ｗ?月下旬開始，市場(chǎng)收益率大幅飆升，市場(chǎng)大幅下跌，由于較低的倉位、較短的久期以及零杠桿，基金凈值跌幅有限。”

　　可見，近期美國(guó)通脹和薪資數(shù)據(jù)疲軟使市場(chǎng)對(duì)貨幣收緊進(jìn)程定價(jià)較低，而臨近縮表啟動(dòng)，也讓債市面臨著下行風(fēng)險(xiǎn)。

　　另外，國(guó)泰美國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)股票、諾安全球收益不動(dòng)產(chǎn)等QDII在7月份的跌幅也比較靠前，不過從更長(zhǎng)時(shí)間看，國(guó)泰美國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)股票的業(yè)績(jī)要明顯好于諾安全球收益不動(dòng)產(chǎn)。

　　具體來看，國(guó)泰美國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)股票近3年來的收益均為正，今年以來截止到8月7日的收益為10.49%。僅在近1個(gè)月凈值出現(xiàn)較大回撤。

　　二季報(bào)顯示，該基金主要投資于美國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)相關(guān)的股票，前十大重倉股占基金資產(chǎn)的43.69%。但截至6月30日，美國(guó)房地產(chǎn)板塊表現(xiàn)一直比較優(yōu)異，正因此，基金經(jīng)理還在季報(bào)中透露了增加美國(guó)住宅房地產(chǎn)開發(fā)商的股票權(quán)重，似乎回撤是在7月份才開始的。

　　而從諾安全球收益不動(dòng)產(chǎn)看，該基金在近1年以內(nèi)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)并不理想，均跑輸同類均值。今年以來-1.44%的收益更是與11.63%的同類均值相差甚遠(yuǎn)，該基金二季度的前十大重倉股，占基金總資產(chǎn)比例為72.15%。但在季報(bào)中，基金經(jīng)理并未對(duì)業(yè)績(jī)不佳的原因進(jìn)行解釋。

　　從2013年8月10日至今，趙磊一直獨(dú)自管理該基金，從資料上看，其也是一位老將。2006年9月加入諾安基金管理有限公司，曾任諾安基金管理有限公司高級(jí)產(chǎn)品設(shè)計(jì)師、產(chǎn)品小組組長(zhǎng)、REITs小組副組長(zhǎng)，2011年9月起任諾安全球收益不動(dòng)產(chǎn)證券投資基金基金經(jīng)理。但該基金的規(guī)模始終徘徊不前，自成立后就呈現(xiàn)不斷縮水的狀態(tài)，截至今年二季度末僅有1.75億元。

　　不過，7月份處于跌幅首位的華夏大中華混合都不屬于以上類型，其二季報(bào)顯示，這只QDII基金主投國(guó)內(nèi)上市公司，神霧環(huán)保、智云股份、周黑鴨、五糧液、神霧節(jié)能、法拉電子、瀘州老窖、安潔科技、中國(guó)民航信息、新城發(fā)展控股是其二季度前十大重倉股。

　　但不幸的是神霧環(huán)保和神霧節(jié)能此前受負(fù)面消息影響出現(xiàn)了大跌，并從7月14日雙雙停牌至今，另外的幾只股票中智云股份、安潔科技、周黑鴨、中國(guó)民航信息均在7月份以下跌告終?？梢姡瑢?dǎo)致華夏大中華混合異常下跌的主要原因是“踩雷”和持股不利引起的。

　　對(duì)于QDII基金的未來走勢(shì)，有基金經(jīng)理認(rèn)為，歐洲市場(chǎng)有諸多不確定性因素，特別是多項(xiàng)政治事件或?qū)?duì)市場(chǎng)短期造成擾動(dòng)；美聯(lián)儲(chǔ)加息節(jié)奏和縮表進(jìn)度逐步明朗，經(jīng)濟(jì)大概率呈逐步復(fù)蘇、震蕩回暖的趨勢(shì)；港股方面，因其估值優(yōu)勢(shì)和中國(guó)企業(yè)基本面改善，相對(duì)更為樂觀。對(duì)海外市場(chǎng)總體持謹(jǐn)慎樂觀的態(tài)度，有一定結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

7月QDII基金漲跌幅前二十名

(責(zé)任編輯：DF120)