交銀施羅德去年28只基金虧25億 貨基利潤(rùn)說(shuō)不過(guò)去

　　在去年的市場(chǎng)行情下，誰(shuí)的貨基規(guī)模大誰(shuí)的盈利就多，這一點(diǎn)已是不爭(zhēng)的事實(shí)，而除了天弘基金外，銀行系基金公司絕對(duì)是占盡優(yōu)勢(shì)的一個(gè)群體了。就拿去年公募基金管理規(guī)模來(lái)說(shuō)，工商銀行旗下的工銀瑞信就一鼓作氣由2015年的第四名上升到2016年的第二名。

　　但記者注意到，在工農(nóng)中建交五大國(guó)有銀行中，雖然交通銀行旗下的交銀施羅德基金公司去年名次上升了五位，但在總量上，卻和其他四家“同門”差距甚遠(yuǎn)。而如果把這五家基金公司去年旗下盈利最多的基金作比較，交銀施羅德旗下的交銀貨幣(A/B份額合計(jì))無(wú)論在規(guī)模還是在盈利上都和其他幾家不是一個(gè)量級(jí)，不禁讓人感嘆，怎么差距怎么大呢！

　　交銀貨幣去年利潤(rùn)僅6億與“同門”差距大

　　在去年的各類型基金中，貨幣基金以盈利1204.57億元，成為最賺錢品種，而各基金公司也秉承了這一特點(diǎn)，旗下利潤(rùn)最高的產(chǎn)品皆為貨幣型基金。但記者發(fā)現(xiàn)，作為渠道優(yōu)勢(shì)最為明顯的銀行系基金，在貨幣基金的規(guī)模和盈利上卻參差不齊。

　　為了公平起見(jiàn)，本文選取了五大國(guó)有商業(yè)銀行作為比較對(duì)象，它們分別為：中國(guó)工商銀行、中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行、中國(guó)建設(shè)銀行、交通銀行，而對(duì)應(yīng)的基金公司則分為是：工銀瑞信基金、農(nóng)銀匯理基金、中銀基金、建信基金、交銀施羅德基金。雖然這五家國(guó)有銀行的成立時(shí)間各不相同，但它們都是綜合性商業(yè)銀行，也代表著中國(guó)金融界最雄厚的資本和實(shí)力。

　　從表一中可以看出，工商銀行旗下的工銀瑞信基金公司是當(dāng)中的“大哥”，無(wú)論是規(guī)模還是排名均遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其他幾家，相比之下，今天的主角——交銀施羅德是最差勁的。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至2016年年底，交銀施羅德的公募管理規(guī)模僅為1029.2億元，排名第23位，而2015年，其規(guī)模和排名分別為838.87億元、第27位，可以看出雖然其在去年努力發(fā)展，名次也上升了4位，但在五大“同門”當(dāng)中，交銀施羅德還是顯得落后太多。

　　而具體到基金而言，去年這五家基金公司最賺錢的產(chǎn)品都是貨幣基金，但只有農(nóng)銀匯理和交銀施羅德旗下的最賺錢基金規(guī)模最小，其中農(nóng)銀匯理旗下的農(nóng)銀貨幣截至去年底資產(chǎn)規(guī)模僅有265.16億元，而交銀施羅德旗下的交銀貨幣有382.86億元。但如果從利潤(rùn)來(lái)看，交銀貨幣反倒不如農(nóng)銀貨幣了，農(nóng)銀貨幣去年實(shí)現(xiàn)了11.93的利潤(rùn)，怎么說(shuō)也是雙位數(shù)，而交銀貨幣卻僅實(shí)現(xiàn)了6.16億元的利潤(rùn)，規(guī)模比人家大，利潤(rùn)比人家小，這對(duì)于固定收益類產(chǎn)品來(lái)說(shuō)實(shí)在說(shuō)不過(guò)去。

　　資料顯示，交銀貨幣分為A和B兩類，交銀貨幣A(519588)的資產(chǎn)規(guī)模為9.91億元，利潤(rùn)為1640.96萬(wàn)元；交銀貨幣B(519589)的資產(chǎn)規(guī)模為372.95億元，利潤(rùn)為59,980.11萬(wàn)元。交銀貨幣分A成立于2006年1月20日，交銀貨幣B成立于 2007年6月22日。

　　相比上述資料來(lái)說(shuō)，二者的基金經(jīng)理變更則相一致，從2015年10月16日至今為黃瑩潔和連端清共同管理，再早一點(diǎn)的2015年6月1日到2015年10月15日為黃瑩潔一人管理，但從黃瑩潔參與交銀貨幣開始，其任職回報(bào)就始終跑不贏同類均值。其任職交銀貨幣A時(shí)期的回報(bào)為4.82%、任職交銀貨幣B時(shí)期的回報(bào)為5.29%，而同時(shí)期的同類均值為5.34%。

　　而連端清相對(duì)來(lái)說(shuō)稍好些，任職交銀貨幣A時(shí)期的回報(bào)為3.77%、任職交銀貨幣B時(shí)期的回報(bào)為4.14%，同時(shí)期的同類均值為4.12%。

　　但不知是否因?yàn)榻汇y施羅德公司的固收類基金經(jīng)理人才太過(guò)稀缺，黃瑩潔目前同時(shí)管理著23只基金(各份額分開計(jì)算)、連端清目前同時(shí)管理著27只基金。盡管都是債券、貨幣、理財(cái)型基金產(chǎn)品，持倉(cāng)種類跨界不大，但如此重?fù)?dān)還是令投資者擔(dān)憂基金經(jīng)理的精力能否顧得過(guò)來(lái)。

　　黃瑩潔女士從2008年2月至2012年5月任中?；?/a>管理有限公司交易員；2012年加入交銀施羅德基金管理有限公司，曾任中央交易室交易員，自2015年5月27日開始任職基金經(jīng)理。連端清早前在交通銀行總行金融市場(chǎng)部任職；2011年至2013年任湘財(cái)證券研究所研究員；2013年至2015年任中航信托資產(chǎn)管理部投資經(jīng)理，2015年加入交銀施羅德基金管理有限公司，同年8月4日擔(dān)任基金經(jīng)理職務(wù)。

　　另外，從表三中可以清晰的看出，除了交銀貨幣A/B去年利潤(rùn)超億元外，該公司其余盈利的產(chǎn)品，利潤(rùn)都沒(méi)有超過(guò)1億元的。而在利潤(rùn)為負(fù)的一方中，虧損超過(guò)億元的卻有6只產(chǎn)品。

　　旗下基金虧損超25億元 “秒殺”盈利

　　從單個(gè)基金看，交銀穩(wěn)健配置混合A(519690)和交銀先鋒混合(519698)的虧損金額雙雙超過(guò)了5億元，分別為-57,810.39萬(wàn)元和-52,600.88萬(wàn)元，而二者的規(guī)模也較為相似，截至去年底分為有20.44億元和18.27億元，在該公司旗下虧損前十的基金中，規(guī)模排名在第3和第4位。而規(guī)模排在前兩位的是交銀成長(zhǎng)混合A、交銀藍(lán)籌混合，分別為37.64億元和25.10億元，去年利潤(rùn)虧損額為-24,578.30萬(wàn)元、-44,318.11萬(wàn)元

　　交銀穩(wěn)健配置混合A成立于2006年6月14日，交銀先鋒混合成立于2009年4月10日，雖然成立時(shí)間相差3年，但成立以來(lái)的回報(bào)卻差了4倍以上，前者成立以來(lái)的凈值回報(bào)為357.37%，后者的凈值回報(bào)為80.06%。然而“好漢不提當(dāng)年勇”，不管怎么說(shuō)，去年兩只基金攜手變成了交銀施羅德旗下利潤(rùn)最差的冠、亞軍。

　　但讓人疑惑的是，二者的持股風(fēng)格完全不同，怎會(huì)落得同一結(jié)果呢？

　　從交銀穩(wěn)健配置混合A的去年四季度前十大重倉(cāng)股看，其中不乏云南白藥、貴州茅臺(tái)、東阿阿膠等老牌績(jī)優(yōu)股，另外還有嘉寶集團(tuán)、上海醫(yī)藥、長(zhǎng)春高新、中國(guó)醫(yī)藥等穩(wěn)健上漲的股票。四季度里，前十大重倉(cāng)股只有華海藥業(yè)跌幅較大。另外，查看其它各季度的前十大重倉(cāng)股后，記者明顯感覺(jué)到，只有一季度時(shí)，持倉(cāng)股票的下跌數(shù)量和跌幅最多，由此可以推斷，其全年利潤(rùn)虧損的主要原因還是去年年初的市場(chǎng)行情造成的。

　　但在該基金2016年年報(bào)里，基金經(jīng)理竟然沒(méi)有針對(duì)虧損原因做任何解釋，只籠統(tǒng)的對(duì)市場(chǎng)整體風(fēng)格做了闡述，針對(duì)該基金去年的操作情況，也只介紹道：“我們?cè)?016年初提出”以靜制動(dòng)、不破不立“的策略，回顧全年行情該策略比較符合市場(chǎng)特征。但是，2016年市場(chǎng)仍存在明顯的結(jié)構(gòu)性行情，好于我們年初的預(yù)期。其中，價(jià)值股的表現(xiàn)突出，以藍(lán)籌股為代表的企業(yè)以高股息率、優(yōu)秀的成長(zhǎng)性已經(jīng)得到機(jī)構(gòu)投資者認(rèn)同，這是重要的市場(chǎng)價(jià)值取向信號(hào)。”單看這段文字，還以為去年該基金實(shí)現(xiàn)了盈利，但實(shí)際情況是，在去年報(bào)告期內(nèi)份額凈值增長(zhǎng)率為-17.92%，同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)增長(zhǎng)率為-8.57%。

　　交銀穩(wěn)健配置混合A的基金經(jīng)理為唐倩女士，其有13年證券投資管理從業(yè)年限。2000年至2004年任申銀萬(wàn)國(guó)證券研究所分析師；2004年至2006年任中銀國(guó)際有限公司分析師；2006年至2007年任香港雷曼兄弟證券公司研究員；2007年至2013年于上投摩根基金管理有限公司任研究部總監(jiān)、基金經(jīng)理，其中2011年4月28日至2013年7月8日擔(dān)任上投摩根成長(zhǎng)先鋒股票型證券投資基金基金經(jīng)理。2013年7月加入交銀施羅德基金管理有限公司，現(xiàn)任權(quán)益部副總經(jīng)理?？磥?lái)資深的從業(yè)經(jīng)歷，在風(fēng)格突變的市場(chǎng)面前似乎沒(méi)有起到任何作用。

　　相比之下，交銀先鋒混合就明顯的多了，該基金去年各季度的前十大重倉(cāng)股都以中小創(chuàng)股票為主，且全年變化不大，恒華科技、易華錄、和晶科技、潯興股份、青島金王等幾乎成為各季度的穩(wěn)定持倉(cāng)股票。

　　雖然該基金也虧損不少，但在年報(bào)中，基金經(jīng)理卻并不避諱解釋造成虧損的原因，其還總結(jié)到：“總體來(lái)說(shuō)，2016年，本基金的倉(cāng)位選擇和行業(yè)配置，對(duì)投資業(yè)績(jī)起到了至關(guān)重要的作用。本基金2016年未能超越業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)表現(xiàn)，主要是配置了較多創(chuàng)業(yè)板成長(zhǎng)類股票。”不管結(jié)果如何，這種坦蕩倒是值得稱贊。

　　該基金經(jīng)理為芮晨，2007年—2009年任深圳尚誠(chéng)資產(chǎn)管理有限公司研究員、研究副總監(jiān)，2009年—2013年任國(guó)聯(lián)安基金管理有限公司行業(yè)研究員、投資經(jīng)理，2013年—2014年任浙商證券資產(chǎn)管理有限公司投資主辦。2015年加入交銀施羅德基金管理有限公司。

表一：五大國(guó)有銀行旗下基金公司公募規(guī)模

表二：五大國(guó)有銀行系基金公司2016年旗下利潤(rùn)居首基金一覽

表三：交銀施羅德旗下各基金盈虧一覽

(責(zé)任編輯：DF120)