海富通：洞悉產(chǎn)業(yè)革新大趨勢(shì) 看好“重新定義汽車”領(lǐng)域

　　和呂越超聊起投資來，能感受到他的激情飛揚(yáng)和自信十足。表面上看，他并不是一個(gè)典型的“理工男”，但做起投資來，又有著“理工男”典型的嚴(yán)謹(jǐn)，會(huì)側(cè)重對(duì)基本面的深度研究和獨(dú)立思考。

　　行業(yè)研究員出身的他，擅長(zhǎng)于尋找最具潛力和爆發(fā)力的產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)，并挖掘產(chǎn)業(yè)鏈核心環(huán)節(jié)中最具競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)，對(duì)于看好的核心標(biāo)的會(huì)重倉(cāng)持有。據(jù)了解，近3年他先后挖掘出了多只5倍以上漲幅的重倉(cāng)股 .

　　對(duì)于后市，他看好“重新定義汽車”領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)。相關(guān)一季報(bào)顯示，其管理的海富通股票混合基金早已重倉(cāng)布局了新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈，并獲得了相當(dāng)不錯(cuò)的收益。據(jù)統(tǒng)計(jì)，海富通股票混合基金今年以來排名穩(wěn)定在晨星激進(jìn)配置型的前1/4，近1月凈值漲幅更是接近10%，業(yè)績(jī)表現(xiàn)突出。

　　尋找最具潛力的產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)

　　今年是呂越超做基金經(jīng)理的第三年，回顧這一路走來的心路歷程，他笑言，這是一個(gè)不斷“做減法”的過程。他有著“工科+金融”的復(fù)合背景，在投資時(shí)，他會(huì)更加關(guān)注上市公司的基本面研究，對(duì)于市場(chǎng)情緒或者博弈的關(guān)注會(huì)少一些。

　　對(duì)于后市，他并不悲觀。在其看來，關(guān)注業(yè)績(jī)和估值的風(fēng)格仍會(huì)持續(xù)，并且這可能是貫穿全年的重要思路。

　　事實(shí)上，市場(chǎng)追捧的“漂亮50”估值大幅提升后，近期市場(chǎng)的表現(xiàn)已經(jīng)相對(duì)均衡，行業(yè)輪動(dòng)較快。呂越超表示，未來一段時(shí)間價(jià)值股中基本面持續(xù)超預(yù)期并且估值合理的標(biāo)的，仍將具備持續(xù)超額收益的機(jī)會(huì)，同時(shí)成長(zhǎng)股經(jīng)過前期的持續(xù)調(diào)整，部分優(yōu)質(zhì)個(gè)股已經(jīng)逐步具備投資價(jià)值。

　　重倉(cāng)布局“重新定義汽車”領(lǐng)域

　　就投資布局而言，呂越超表示看好當(dāng)前及未來幾年“重新定義汽車”領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)。

　　在其看來，歷史有著驚人的相似之處。從2012年開始，以iphone4為代表的一批智能手機(jī)重新定義了手機(jī)的內(nèi)涵，智能手機(jī)大發(fā)展的浪潮引發(fā)了電子元器件、軟件、傳媒和互聯(lián)網(wǎng)等行業(yè)產(chǎn)業(yè)和資本市場(chǎng)持續(xù)數(shù)年的繁榮。

　　站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，呂越超認(rèn)為，以特斯拉為代表的一批新車型或?qū)⒁l(fā)一場(chǎng)“重新定義汽車”的革命，汽車的新能源化、智能化和互聯(lián)網(wǎng)化可能是不可阻擋的產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)，圍繞上述產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)的投資機(jī)會(huì)或?qū)⒊蔀槲磥韼啄曩Y本市場(chǎng)投資的一條主線。

　　呂越超表示，看好新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈的上游資源以及鋰電設(shè)備等細(xì)分子行業(yè)的投資機(jī)會(huì)。事實(shí)上，其管理的海富通股票混合基金早已重倉(cāng)布局了新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈。從該基金的一季報(bào)來看，前十大重倉(cāng)股中，出現(xiàn)了華友鈷業(yè) 、贛鋒鋰業(yè) 、天齊鋰業(yè) 、諾德股份以及先導(dǎo)智能等新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈個(gè)股。

　　除上述投資機(jī)會(huì)外，呂越超后市還相對(duì)看好保險(xiǎn)行業(yè)的投資機(jī)會(huì)，尤其是大的保險(xiǎn)龍頭股的投資機(jī)會(huì)。談到其中的投資邏輯，他表示，短期來看，保險(xiǎn)代理人的增長(zhǎng)推動(dòng)保費(fèi)收入持續(xù)增長(zhǎng)，帶來EV的穩(wěn)定增厚。中期來看，險(xiǎn)企盈利模式從利差向產(chǎn)品價(jià)差(死差)轉(zhuǎn)變將帶來估值提升。從市場(chǎng)格局看，我國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)寡頭壟斷格局有利于龍頭公司，集中度開始提升，目前龍頭保險(xiǎn)公司的估值仍處于歷史估值中樞以下，具備較好的投資性價(jià)比。

　　他表示，未來仍將是基于基本面的價(jià)值投資為主的行情，將注重業(yè)績(jī)和估值的匹配度，積極尋找各個(gè)行業(yè)具有核心競(jìng)爭(zhēng)力、持續(xù)增長(zhǎng)能力的優(yōu)秀公司。

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