債市迎配置期 招商招泰6個(gè)月定開(kāi)債基限時(shí)開(kāi)放

　　經(jīng)歷三個(gè)季度的調(diào)整后，債市正逐漸震蕩企穩(wěn)。展望后市，機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，目前的債券市場(chǎng)已具備較好的投資價(jià)值，震蕩反彈時(shí)正是配置建倉(cāng)的良機(jī)。記者獲悉，大型老牌基金公司招商基金旗下的招商招泰6個(gè)月定期開(kāi)放式債券基金(A類(lèi)003652；C類(lèi)003653)即將于7月5日至7月21日期間打開(kāi)申購(gòu)。

　　據(jù)了解，招商招泰6個(gè)月定開(kāi)債基已經(jīng)完成首個(gè)封閉運(yùn)作期?；仡櫿麄€(gè)運(yùn)作周期，在防控金融風(fēng)險(xiǎn)和監(jiān)管去杠桿的大背景下，債市出現(xiàn)了較大的調(diào)整。數(shù)據(jù)顯示，截至6月30日，中證綜合債指數(shù)今年以來(lái)上漲0.12%，同期，招商招泰6個(gè)月定開(kāi)債基A類(lèi)份額上漲1.93%，C類(lèi)份額凈值上漲1.76%，也遠(yuǎn)高于同類(lèi)中長(zhǎng)期純債基金1%的平均凈值增長(zhǎng)水平。公告顯示，該基金于6月26日至7月21日迎來(lái)第一個(gè)開(kāi)放期，其中，6月26日至7月4日辦理贖回，7月5日至7月21日辦理申購(gòu)。

　　資料顯示，招商招泰6個(gè)月定開(kāi)債基不直接在二級(jí)市場(chǎng)買(mǎi)入股票、權(quán)證等權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)，避免了股市波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)規(guī)定投資于債券資產(chǎn)的比例不低于基金資產(chǎn)的80%。相比普通債券型基金而言，該基金債性更純，波動(dòng)更小，預(yù)期收益更為穩(wěn)健。該基金采取每封閉半年，定期開(kāi)放申購(gòu)、贖回的運(yùn)作模式，將“封閉式”的收益優(yōu)勢(shì)和“定期開(kāi)放”的流動(dòng)性便利有效結(jié)合，既能避免傳統(tǒng)封閉式基金難贖回的劣勢(shì)，又減少普通開(kāi)放式基金投資期間因頻繁申購(gòu)贖回帶來(lái)的流動(dòng)性沖擊，從而使得資金運(yùn)用更加充分，有利于通過(guò)長(zhǎng)期投資獲取更高收益。

　　展望市場(chǎng)，基金經(jīng)理向霈認(rèn)為，自2017年二季度起，實(shí)體經(jīng)濟(jì)慣性仍在，但高點(diǎn)已過(guò)，后續(xù)將緩慢下行，基本面將逐漸利好債市；金融監(jiān)管工作將會(huì)是接下來(lái)一到兩個(gè)季度的工作重點(diǎn)，但因同時(shí)中央不斷強(qiáng)調(diào)將有序推進(jìn)監(jiān)管工作，自二季度以來(lái)頻繁投放基礎(chǔ)貨幣，因此，金融監(jiān)管不會(huì)造成失控局面；海外方面，前期市場(chǎng)擔(dān)心的可能黑天鵝事件發(fā)生概率不大，外圍環(huán)境總體穩(wěn)定。

　　具體到投資方面，向霈表示，從貸款可比的邏輯來(lái)看，市場(chǎng)已經(jīng)開(kāi)始出現(xiàn)一定左側(cè)配置的空間。從券種上看，國(guó)債和國(guó)開(kāi)債的到期收益率水平都處于高位，已經(jīng)有一定的保護(hù)空間。信用債方面，招商招泰6個(gè)月定開(kāi)債基會(huì)以穩(wěn)健為先，注重靜態(tài)收益，篩選中高等級(jí)中短久期的信用債進(jìn)行投資。

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