基金預(yù)期更多央企加入回購(gòu)陣營(yíng)

　　大調(diào)整周期反彈的“浪花”或難改市場(chǎng)下行趨勢(shì)

　　8月初布局周期股博反彈失敗后，基金經(jīng)理們無(wú)奈陷入“沉寂期”。不過(guò)，寶鋼股份突然打響的央企回購(gòu)“第一槍”，引起了他們的強(qiáng)烈關(guān)注。他們認(rèn)為，其他央企極有可能陸續(xù)公布回購(gòu)計(jì)劃，這將為A股市場(chǎng)帶來(lái)一次難得的反彈良機(jī)，但對(duì)于反彈高度不敢過(guò)于樂(lè)觀，反彈過(guò)后A股或重新步入下行通道。

　　一支“強(qiáng)心劑”

　　對(duì)于目前的A股市場(chǎng)而言，寶鋼股份驟然巨資回購(gòu)A股引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)央企“回購(gòu)潮”的憧憬，無(wú)疑是凝聚人氣最有效的“強(qiáng)心劑”。多位基金經(jīng)理在接受記者采訪時(shí)表示，寶鋼股份如此大手筆地回購(gòu)自家股份，絕非一時(shí)心血來(lái)潮。從其發(fā)布的公告來(lái)看，此次回購(gòu)的價(jià)格上限為5元/股，回購(gòu)金額不超過(guò)50億元，而截至昨日收盤，寶鋼股份股價(jià)為4.36元，遠(yuǎn)在回購(gòu)上限之下。若寶鋼最終實(shí)現(xiàn)了50億元的回購(gòu)，則回購(gòu)股份超過(guò)10億股，占總股本比例接近6%，這非常清晰地表達(dá)了央企護(hù)盤的決心。

　　上海某基金公司投資副總監(jiān)表示，“一方面，以寶鋼股份為代表的部分央企認(rèn)為，目前A股價(jià)格具有絕對(duì)估值優(yōu)勢(shì)，回購(gòu)或者增持均具有長(zhǎng)遠(yuǎn)戰(zhàn)略意義；另一方面，目前A股市場(chǎng)下跌有過(guò)激成分，但相關(guān)部門又不適合直接出手干預(yù)，而占A股市場(chǎng)權(quán)重很高的央企出手回購(gòu)或者增持，既屬于市場(chǎng)化行為，又清晰地傳遞出維護(hù)市場(chǎng)的意志，屬于一舉兩得。”

　　多位基金經(jīng)理還認(rèn)為，可以預(yù)期未來(lái)會(huì)有更多的央企采用回購(gòu)或者增持的方式，來(lái)穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期。而數(shù)據(jù)顯示，截至昨日收盤，已有78家上市公司股價(jià)跌破了凈資產(chǎn)，銀行、鋼鐵、汽車等藍(lán)籌板塊則是“破凈”的主力。業(yè)內(nèi)人士表示，投資者不妨關(guān)注這些跌破了凈資產(chǎn)的上市公司，如果其現(xiàn)金流充裕，未來(lái)很有可能上演如同寶鋼股份一樣的大手筆回購(gòu)事件。

　　反彈后或重新下行

　　盡管基金經(jīng)理們普遍認(rèn)為寶鋼股份有望掀起央企“回購(gòu)潮”，并因此刺激A股一波較大幅度的反彈，但他們也指出，決定A股中長(zhǎng)期走勢(shì)的因素并未發(fā)生改變，反彈過(guò)后A股或重新步入下行通道。

　　某投資副總監(jiān)認(rèn)為，A股在歷經(jīng)5個(gè)多月的下跌后，市場(chǎng)本身存在一定的反彈欲望，央企回購(gòu)或成為點(diǎn)燃這個(gè)反彈欲望的導(dǎo)火索。“如果繼寶鋼股份之后，再有央企站出來(lái)說(shuō)要回購(gòu)或者央企大股東要增持，那必然會(huì)引發(fā)市場(chǎng)的瘋狂預(yù)期，市場(chǎng)有望以此為主線掀起一波較大幅度的反彈?！?/p>

　　不過(guò)，基金經(jīng)理們并不敢對(duì)反彈的高度過(guò)于樂(lè)觀。某基金經(jīng)理認(rèn)為，即便出現(xiàn)了一波反彈，也不過(guò)是大調(diào)整周期中的一朵“小浪花”，并不改變A股市場(chǎng)的運(yùn)行趨勢(shì)。天治基金章旭峰則指出，從宏觀數(shù)據(jù)上來(lái)看，8月匯豐中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)初值為47.8，較7月的終值回落1.5個(gè)點(diǎn)，創(chuàng)9個(gè)月以來(lái)最低；8月中旬發(fā)電量同比僅為0.3%，充分顯示現(xiàn)階段中國(guó)經(jīng)濟(jì)內(nèi)外需求下降趨勢(shì)依舊，雖然社會(huì)通脹水平得到一定控制，但是企業(yè)需求下降更快，宏觀“軟著陸”、微觀“硬著陸”的局面正在逐步顯現(xiàn)，影響市場(chǎng)弱勢(shì)格局的因素猶在。