中國(guó)ETF邁入6萬億時(shí)代：以投資者為中心的高質(zhì)量發(fā)展之路——對(duì)話易方達(dá)基金指數(shù)投資部總經(jīng)理林偉斌

　　截至2025年底，中國(guó)境內(nèi)ETF總規(guī)模突破6萬億元，產(chǎn)品數(shù)量達(dá)1381只，躍居亞洲第一，成為資本市場(chǎng)服務(wù)居民財(cái)富管理的核心工具。

　　自2004年第一只ETF面世以來，從滿足居民財(cái)富管理需求到引導(dǎo)中長(zhǎng)期資金入市，ETF已從“小眾工具”蛻變?yōu)槠栈萁鹑诘摹盎O(shè)施”。當(dāng)前，整個(gè)ETF行業(yè)正穩(wěn)步邁向高質(zhì)量發(fā)展新階段。

　　作為國(guó)內(nèi)指數(shù)基金管理的先行者與領(lǐng)跑者，易方達(dá)基金憑借深厚的投研積淀與領(lǐng)先的規(guī)模優(yōu)勢(shì)，已構(gòu)建起覆蓋規(guī)模寬基、行業(yè)主題、風(fēng)格因子、跨境、債券、貨幣、商品等多維度的指數(shù)產(chǎn)品體系，ETF產(chǎn)品數(shù)量與管理規(guī)模均穩(wěn)居行業(yè)前列。近日，易方達(dá)基金指數(shù)投資部總經(jīng)理林偉斌博士接受專訪，為投資者解碼這份指數(shù)投資高質(zhì)量發(fā)展樣本。

　　產(chǎn)品布局：從堅(jiān)持長(zhǎng)期主義、服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略、發(fā)揮個(gè)股替代功能等多個(gè)角度出發(fā)，構(gòu)建指數(shù)體系和ETF產(chǎn)品矩陣

　　隨著市場(chǎng)有效性提升和信息平權(quán)時(shí)代的到來，投資者對(duì)能夠快速適應(yīng)市場(chǎng)變化的指數(shù)化投資策略和工具的需求日益增加，亟需具備良好交易屬性的指數(shù)產(chǎn)品，幫助他們更高效地把握市場(chǎng)機(jī)遇。指數(shù)產(chǎn)品布局是一個(gè)動(dòng)態(tài)變化的過程，它隨著時(shí)代的發(fā)展和指數(shù)化投資內(nèi)涵的豐富，得以不斷的擴(kuò)展和深化。易方達(dá)的指數(shù)產(chǎn)品布局，從以下三個(gè)看似平行獨(dú)立實(shí)則有機(jī)聯(lián)系的角度展開。

　　● 堅(jiān)持長(zhǎng)期主義，結(jié)合主動(dòng)權(quán)益的研究深度，布局讓投資者能長(zhǎng)期拿得住、賺得到錢的指數(shù)產(chǎn)品線

　　林偉斌介紹，易方達(dá)在指數(shù)產(chǎn)品布局上的第一個(gè)出發(fā)點(diǎn)，就是秉持“長(zhǎng)期主義”理念，通過將公司主動(dòng)權(quán)益投研團(tuán)隊(duì)對(duì)權(quán)益市場(chǎng)的深度研究和中長(zhǎng)期判斷融入指數(shù)編制和產(chǎn)品研發(fā)，讓投資者通過長(zhǎng)期持有優(yōu)質(zhì)指數(shù)成分股組合，從而真正分享到中國(guó)經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)紅利、切實(shí)提升投資“獲得感”。

　　“我們通過一整套有中長(zhǎng)期業(yè)績(jī)支撐的ETF產(chǎn)品，使‘長(zhǎng)期主義’不再是一句口號(hào)，而是投資者賬戶中可量化、可感知的長(zhǎng)期回報(bào)。用ETF這種持股透明、低成本、易于定投和組合管理的形式，幫助投資者盡量減少持倉過度集中、頻繁擇時(shí)等行為偏差，陪伴優(yōu)秀資產(chǎn)一起耐心‘長(zhǎng)跑’。”他表示。

　　問：易方達(dá)在構(gòu)建指數(shù)產(chǎn)品體系時(shí)，是如何將公司深厚的主動(dòng)權(quán)益研究能力轉(zhuǎn)化為指數(shù)產(chǎn)品布局優(yōu)勢(shì)的？“長(zhǎng)期主義”理念在具體產(chǎn)品線中又是如何落地的？

　　林偉斌：首先是規(guī)模寬基指數(shù)。一個(gè)國(guó)家的核心規(guī)模寬基指數(shù)（如美國(guó)標(biāo)普500指數(shù)，中國(guó)滬深300指數(shù)）的長(zhǎng)期業(yè)績(jī)表現(xiàn)與其經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)密切相關(guān)。長(zhǎng)期來看，核心寬基指數(shù)的年化投資收益率是可以超越該國(guó)家地區(qū)的名義GDP增速，我們也可以稱之為指數(shù)投資的“GDP+”現(xiàn)象。從我國(guó)情況來看，寬基指數(shù)也是許多投資者資產(chǎn)配置方案中的“壓艙石”。易方達(dá)正是通過構(gòu)建多層次的寬基指數(shù)產(chǎn)品體系，幫助投資者把握不同維度、不同階段的國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)機(jī)會(huì)。

　　早在2006年，易方達(dá)基金便前瞻性布局了深市首只股票型ETF——深證100ETF易方達(dá)（159901），該產(chǎn)品自成立以來穿越多輪牛熊，在近20年時(shí)間里實(shí)現(xiàn)了10.2%的年化收益率，充分驗(yàn)證了長(zhǎng)期持有優(yōu)質(zhì)上市公司的復(fù)利價(jià)值。

　　在創(chuàng)新成長(zhǎng)投資剛剛起步的2011年，易方達(dá)又率先布局了業(yè)內(nèi)首只創(chuàng)業(yè)板ETF——?jiǎng)?chuàng)業(yè)板ETF易方達(dá)（159915），成立以來的近15年時(shí)間中，年化收益率達(dá)到9.7%。在硬科技自立自強(qiáng)成為國(guó)家戰(zhàn)略的2020年，易方達(dá)又迅速推出了行業(yè)內(nèi)首批科創(chuàng)50ETF——科創(chuàng)50ETF易方達(dá)（588080）在內(nèi)的一系列科創(chuàng)板寬基產(chǎn)品，及時(shí)把握和分享科創(chuàng)類企業(yè)的長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì)。

　　除深證100、創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)50外，易方達(dá)也在業(yè)內(nèi)首批布局了滬深300ETF易方達(dá)（510310）、中證A50ETF易方達(dá)（563080）、A500ETF易方達(dá)（159361）等代表中國(guó)核心資產(chǎn)的寬基ETF，成立以來年化收益率均超過7%。

　　其次是行業(yè)與主題。易方達(dá)堅(jiān)持布局具備長(zhǎng)期產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)的方向，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主航道上分享產(chǎn)業(yè)變革的價(jià)值創(chuàng)造。中國(guó)擁有無與倫比的市場(chǎng)規(guī)模優(yōu)勢(shì)、工程師紅利、原發(fā)的技術(shù)創(chuàng)新、完整的產(chǎn)業(yè)鏈基礎(chǔ)等，如果這些要素能夠良性耦合，將帶來持續(xù)的產(chǎn)業(yè)變革和價(jià)值創(chuàng)造能力。對(duì)我們來講，需要找到產(chǎn)業(yè)升級(jí)的趨勢(shì)，判斷哪些是不斷創(chuàng)造價(jià)值主航道、哪些是正在崛起的未來新航道，提前布局這些領(lǐng)域的優(yōu)質(zhì)指數(shù)產(chǎn)品，為投資者提供“重倉中國(guó)”的工具。

　　例如，在2020年人工智能產(chǎn)業(yè)尚處于發(fā)展初期，我們便前瞻性推出低費(fèi)率的人工智能ETF易方達(dá)（159819），產(chǎn)品成立以來年化收益率達(dá)8.9%；自ChatGPT引發(fā)的AI產(chǎn)業(yè)變革以來，產(chǎn)品累計(jì)收益超過136%，也讓投資者充分享受到人工智能產(chǎn)業(yè)早期成長(zhǎng)紅利。

　　再例如，2024年初機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈迎來爆發(fā)窗口期，我們依托主動(dòng)權(quán)益團(tuán)隊(duì)對(duì)人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)的深度投研判斷，前瞻布局機(jī)器人ETF易方達(dá)（159530）。該產(chǎn)品跟蹤的國(guó)證機(jī)器人指數(shù)，通過優(yōu)化編制方案，精準(zhǔn)錨定產(chǎn)業(yè)核心方向，大幅提升了人形機(jī)器人相關(guān)成份股權(quán)重，主題代表性顯著優(yōu)于同類機(jī)器人指數(shù)，成立以來年化收益率達(dá)23.6%，為投資者高效把握機(jī)器人產(chǎn)業(yè)爆發(fā)機(jī)遇提供了優(yōu)質(zhì)工具。

　　當(dāng)然，長(zhǎng)期主義并不意味著一成不變，而是隨著對(duì)產(chǎn)業(yè)認(rèn)識(shí)的加深而不斷進(jìn)化。例如，在早期，由于周期性產(chǎn)業(yè)的業(yè)績(jī)波動(dòng)相對(duì)較大，我們對(duì)這一領(lǐng)域的布局相對(duì)較少。但隨著中國(guó)制造業(yè)的結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)型升級(jí)，許多傳統(tǒng)周期行業(yè)已涌現(xiàn)出不少在全球競(jìng)爭(zhēng)力領(lǐng)先的龍頭，具備了新的投資價(jià)值。特別是過去兩年，隨著新一輪的AI產(chǎn)業(yè)躍遷和應(yīng)用擴(kuò)散，一些傳統(tǒng)重資產(chǎn)的強(qiáng)周期型行業(yè)，如電力投資、電網(wǎng)設(shè)備、有色金屬等公用事業(yè)和資源板塊，其投資風(fēng)格出現(xiàn)新變化。這些都需要我們有深度研究的能力，基于這些時(shí)代變遷特征和投資邏輯變化，要加快甚至要更具前瞻性的去迭代新一代的眾多周期產(chǎn)業(yè)指數(shù)，從更長(zhǎng)遠(yuǎn)的視角為投資者捕捉產(chǎn)業(yè)升級(jí)機(jī)會(huì)提供投資工具。

　　第三，我們也很重視風(fēng)格因子指數(shù)的產(chǎn)品布局。從國(guó)際發(fā)展趨勢(shì)看，隨著機(jī)構(gòu)投資者占比的日益提升，因子投資已經(jīng)成為主流的指數(shù)投資方法。在風(fēng)格因子產(chǎn)品層面，我們同樣始終秉持長(zhǎng)期主義視角，前瞻布局具備長(zhǎng)期業(yè)績(jī)優(yōu)勢(shì)的風(fēng)格因子產(chǎn)品，致力于讓投資者通過長(zhǎng)期持有獲得更優(yōu)的收益體驗(yàn)。截至2026年初，我們布局的風(fēng)格因子產(chǎn)品已展現(xiàn)出顯著的長(zhǎng)期回報(bào)能力。老牌產(chǎn)品如紅利ETF易方達(dá)（515180）自2019年末成立以來，跟蹤指數(shù)的年化收益達(dá)10.8%。而近期重點(diǎn)布局的自由現(xiàn)金流ETF易方達(dá)（159222）與價(jià)值ETF易方達(dá)（159263），其跟蹤指數(shù)自2013年以來的年化收益分別高達(dá)18.8%和17.8%，在高收益的同時(shí)保持了優(yōu)秀的風(fēng)險(xiǎn)收益比，是提升投資者長(zhǎng)期“獲得感”的有力工具。

　　為了進(jìn)一步優(yōu)化投資者長(zhǎng)期持有的現(xiàn)金流體驗(yàn)，我們?cè)诩t利體系中創(chuàng)新設(shè)計(jì)了“紅利寶”組合。該組合由紅利價(jià)值ETF易方達(dá)（563700）、恒生紅利低波ETF易方達(dá)（159545）及紅利低波ETF易方達(dá)（563020）三只季度評(píng)估分紅產(chǎn)品組成，其跟蹤指數(shù)的股息率均在5%左右。通過巧妙的分紅評(píng)價(jià)月份錯(cuò)位設(shè)計(jì)，投資者通過組合持有即可實(shí)現(xiàn)“季配月領(lǐng)”、月月有分紅的預(yù)期效果。穿越周期的力量源于對(duì)優(yōu)質(zhì)因子的堅(jiān)守。通過長(zhǎng)期持有這些“現(xiàn)金?！辟Y產(chǎn)，投資者能切實(shí)分享企業(yè)成長(zhǎng)紅利，實(shí)現(xiàn)財(cái)富的穩(wěn)健增值。

　　● 堅(jiān)持服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略，從國(guó)家戰(zhàn)略導(dǎo)向中發(fā)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)投資機(jī)會(huì)，實(shí)現(xiàn)資本市場(chǎng)投融資兩端的雙贏

　　林偉斌表示，基于對(duì)國(guó)家戰(zhàn)略的深度研判與前瞻布局，是易方達(dá)指數(shù)投研團(tuán)隊(duì)開展產(chǎn)品設(shè)計(jì)、標(biāo)的遴選與體系迭代的另一個(gè)思考出發(fā)點(diǎn)。當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)正處于轉(zhuǎn)型升級(jí)、向高質(zhì)量發(fā)展邁進(jìn)的關(guān)鍵階段，宏觀經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)構(gòu)成了資本市場(chǎng)收益的重要來源。錨定國(guó)家戰(zhàn)略導(dǎo)向、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，是易方達(dá)構(gòu)建、升級(jí)指數(shù)投資體系的核心邏輯之一，亦是其保持持久生命力的關(guān)鍵所在。

　　問：資本市場(chǎng)的發(fā)展始終與國(guó)家戰(zhàn)略同頻共振，易方達(dá)在構(gòu)建指數(shù)產(chǎn)品體系時(shí)，是如何將“服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略、支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)”這一宏觀使命轉(zhuǎn)化為具體的產(chǎn)品布局邏輯的？

　　林偉斌：2020年國(guó)家提出“雙碳”目標(biāo)后，我們即刻圍繞綠色低碳戰(zhàn)略方向，布局新能源ETF易方達(dá)（516090）、低碳ETF易方達(dá)（516070）、碳中和ETF易方達(dá)（562990）等系列產(chǎn)品，助力投資者精準(zhǔn)把握“雙碳”戰(zhàn)略下新能源等核心賽道的投資機(jī)遇；2022年國(guó)務(wù)院印發(fā)《“十四五”數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃》，我們迅速響應(yīng)布局云計(jì)算ETF易方達(dá)（516510）、軟件ETF易方達(dá)（562930）、信息安全ETF易方達(dá)（562920）、信創(chuàng)ETF易方達(dá)（159540）、港股通新經(jīng)濟(jì)ETF易方達(dá)（513320）等產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)A/H兩地數(shù)字經(jīng)濟(jì)核心資產(chǎn)的全面覆蓋；2025年國(guó)家推出“人工智能+”戰(zhàn)略，我們圍繞人工智能產(chǎn)業(yè)鏈，打造了包含科創(chuàng)人工智能ETF易方達(dá)（588730）、科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)人工智能ETF易方達(dá)（159140）、科創(chuàng)芯片ETF易方達(dá)（589130）、智能汽車ETF易方達(dá)（516590）在內(nèi)的全維度人工智能產(chǎn)品矩陣。

　　立足“十五五”規(guī)劃開局的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，易方達(dá)指數(shù)產(chǎn)品體系建設(shè)進(jìn)一步深化“與國(guó)家戰(zhàn)略同頻、與產(chǎn)業(yè)發(fā)展同行”的產(chǎn)品研發(fā)理念，以專業(yè)金融力量護(hù)航現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)。易方達(dá)指數(shù)團(tuán)隊(duì)緊扣現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)要求，圍繞“制造強(qiáng)國(guó)、質(zhì)量強(qiáng)國(guó)、航天強(qiáng)國(guó)、交通強(qiáng)國(guó)、網(wǎng)絡(luò)強(qiáng)國(guó)”等重大戰(zhàn)略目標(biāo)，打造覆蓋關(guān)鍵戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)的指數(shù)產(chǎn)品矩陣，將國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策精準(zhǔn)轉(zhuǎn)化為可投資、可落地的標(biāo)準(zhǔn)化金融標(biāo)的。

　　以“未來已來”產(chǎn)品線為例，該系列涵蓋人工智能（人工智能ETF易方達(dá)159819）、機(jī)器人（機(jī)器人ETF易方達(dá)159530）、未來計(jì)算（云計(jì)算ETF易方達(dá)516510）、未來能源（新能源ETF易方達(dá)516090）、未來健康（港股通創(chuàng)新藥ETF易方達(dá)159316）、未來空間（通用航空ETF易方達(dá)159255）六大核心領(lǐng)域。

　　與此同時(shí)，我們精準(zhǔn)錨定“十五五”規(guī)劃明確的新能源、新材料、航空航天、低空經(jīng)濟(jì)等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，縱深布局儲(chǔ)能電池ETF易方達(dá)（159566）、衛(wèi)星ETF易方達(dá)（563530）等細(xì)分賽道產(chǎn)品，助力投資者搶抓戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)紅利。

　　● 充分發(fā)揮ETF的個(gè)股替代功能，用“高純度、有銳度”的指數(shù)產(chǎn)品來解決選股難題

　　許多投資者習(xí)慣于通過研究和重倉個(gè)股來獲取超額收益。然而，隨著產(chǎn)業(yè)變革趨勢(shì)加快和股票市場(chǎng)有效性的提升，個(gè)股選擇的難度和獲取超額收益的不確定性顯著增加。個(gè)股投資可能面臨“看對(duì)賽道、選錯(cuò)個(gè)股”的風(fēng)險(xiǎn)。

　　據(jù)林偉斌介紹，基于ETF的個(gè)股替代功能，是易方達(dá)在ETF產(chǎn)品布局體系上的另一個(gè)思路。易方達(dá)通過全面構(gòu)建“個(gè)股替代”工具箱，將寬泛的行業(yè)主題，拆解為更具銳度和純度、更反映特定投資邏輯的細(xì)分指數(shù)?！斑@使得投資者能夠像專業(yè)機(jī)構(gòu)一樣，精準(zhǔn)表達(dá)對(duì)某一產(chǎn)業(yè)的細(xì)分環(huán)節(jié)、特色產(chǎn)業(yè)或市場(chǎng)板塊的觀點(diǎn)，在分散個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，提升投資決策的效率和勝率。將曾經(jīng)只有機(jī)構(gòu)投資者才具備的行業(yè)深度拆解和精準(zhǔn)配置能力，通過指數(shù)產(chǎn)品‘翻譯’成普通投資者易于使用的工具?！彼硎?。

　　問：個(gè)股投資存在較大的難度和不確定性，ETF被認(rèn)為是很好的個(gè)股投資替代工具，在指數(shù)產(chǎn)品的構(gòu)建中，易方達(dá)是如何幫助投資者提升決策有效性的？

　　林偉斌：通過對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈的深度拆解和對(duì)細(xì)分行業(yè)的精準(zhǔn)下沉，易方達(dá)構(gòu)建了一系列具有高“銳度”和高“純度”的指數(shù)產(chǎn)品。

　　一方面是進(jìn)行全產(chǎn)業(yè)鏈布局，從“大面”到“細(xì)點(diǎn)”挖掘結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)?，F(xiàn)代產(chǎn)業(yè)的利潤(rùn)往往分布在不同的環(huán)節(jié)。易方達(dá)基于產(chǎn)業(yè)鏈視角，將人工智能、醫(yī)藥、新能源等眾多核心賽道拆解得更細(xì)，幫助投資者精準(zhǔn)定位那些真正有爆發(fā)力的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

　　以人工智能產(chǎn)業(yè)鏈為例，我們不僅布局了覆蓋全行業(yè)的人工智能主題指數(shù)，還進(jìn)一步拆解出上游的算力、中游的算法、下游的應(yīng)用等細(xì)分環(huán)節(jié)。對(duì)于上游的算力有科創(chuàng)芯片ETF易方達(dá)(589130)、科創(chuàng)芯片設(shè)計(jì)ETF易方達(dá)（589030），幫助投資者更精確地表達(dá)對(duì)國(guó)產(chǎn)AI芯片的觀點(diǎn)；對(duì)于下游的應(yīng)用環(huán)節(jié)，我們前瞻布局了軟件ETF易方達(dá)（562930）、物聯(lián)網(wǎng)ETF易方達(dá)（159895）、消費(fèi)電子ETF易方達(dá)（562950）等細(xì)分領(lǐng)域，讓投資者可以根據(jù)技術(shù)演進(jìn)的階段，靈活選擇最有潛力的環(huán)節(jié)。

　　再看醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)鏈，醫(yī)藥行業(yè)不同環(huán)節(jié)的邏輯有著很大的差異。易方達(dá)構(gòu)建了涵蓋創(chuàng)新藥、醫(yī)療、生物科技的完整產(chǎn)業(yè)鏈體系，包括創(chuàng)新藥ETF易方達(dá)（516080）、醫(yī)療ETF易方達(dá)（159847）、生物科技ETF易方達(dá)（159837）等。此外，根據(jù)港股醫(yī)藥資產(chǎn)的特點(diǎn)，還布局了港股通創(chuàng)新藥ETF易方達(dá)（159316）、港股通醫(yī)療ETF易方達(dá)（520850）、恒生生物科技ETF易方達(dá)（159105）等反映港股優(yōu)勢(shì)醫(yī)藥資產(chǎn)的細(xì)分ETF。投資者可以根據(jù)政策導(dǎo)向，精準(zhǔn)配置在“國(guó)產(chǎn)化趨勢(shì)”或“研發(fā)創(chuàng)新”等具體節(jié)點(diǎn)上。

　　還有新能源產(chǎn)業(yè)鏈，電池ETF易方達(dá)（159175）、光伏ETF易方達(dá)（562970）、港股通汽車ETF易方達(dá)（159121）等產(chǎn)品覆蓋了從電池、光伏到下游新能源汽車制造和零部件的完整路徑。這種針對(duì)全產(chǎn)業(yè)逐步拆解的產(chǎn)品布局，讓投資者能夠緊跟產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)分配的變化，實(shí)現(xiàn)更精準(zhǔn)的配置。

　　另一方面則是細(xì)分行業(yè)精準(zhǔn)下沉，將具備中長(zhǎng)期產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)的細(xì)分行業(yè)指數(shù)產(chǎn)品化。例如在資源與制造領(lǐng)域，我們前瞻性地布局了稀土ETF易方達(dá)（159715）、建材ETF易方達(dá)（159787）、工程機(jī)械ETF易方達(dá)（159138）等細(xì)分產(chǎn)品。以稀土為例，作為有色金屬板塊的一個(gè)細(xì)分門類，稀土具有特殊的國(guó)家戰(zhàn)略屬性，在當(dāng)前外部環(huán)境大幅波動(dòng)的背景下，稀土的產(chǎn)業(yè)發(fā)展邏輯和投資驅(qū)動(dòng)因素更加獨(dú)立，稀土ETF易方達(dá)（159715）通過聚焦更細(xì)分的稀土行業(yè)龍頭，幫助投資者準(zhǔn)確表達(dá)對(duì)這一細(xì)分品種的投資需求。

　　又例如在消費(fèi)領(lǐng)域，針對(duì)大家熟悉的家電、食品、農(nóng)業(yè)等領(lǐng)域，我們通過細(xì)分指數(shù)篩選出各行各業(yè)高競(jìng)爭(zhēng)力的龍頭企業(yè)集合，推出了家電ETF易方達(dá)（159328）、食品ETF易方達(dá)（560160）、農(nóng)業(yè)ETF易方達(dá)（562900）等系列產(chǎn)品。這種布局既保留了行業(yè)漲幅的“銳度”，又分散了單只股票可能出現(xiàn)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，為投資者提供了比單一個(gè)股更穩(wěn)健、比大盤指數(shù)更具進(jìn)攻性的選擇。

　　最后，不同交易所因其定位不同，匯聚了各具特色的產(chǎn)業(yè)集群。易方達(dá)圍繞創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板以及港股市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)進(jìn)行指數(shù)布局，打造了一批具有鮮明“主場(chǎng)特色”的產(chǎn)品。例如，圍繞科創(chuàng)板的“硬科技”集聚特征，布局了科創(chuàng)芯片ETF易方達(dá)（589130）、科創(chuàng)人工智能ETF易方達(dá)（588730）、科創(chuàng)新能源ETF易方達(dá)（589960）等產(chǎn)品，是投資者參與前沿產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的利器；在深耕創(chuàng)業(yè)板多年后，我們近期上報(bào)了創(chuàng)業(yè)板新能源指數(shù)產(chǎn)品，通過提煉創(chuàng)業(yè)板中最具增長(zhǎng)潛力的產(chǎn)業(yè)集群，為投資者提供更具進(jìn)攻性的投資工具；針對(duì)港股獨(dú)特的生態(tài)，布局了港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF易方達(dá)（513040）、港股通汽車ETF易方達(dá)（159121）、香港證券ETF易方達(dá)（513090）等產(chǎn)品，分別涵蓋了內(nèi)地市場(chǎng)相對(duì)稀缺的互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)、具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的整車企業(yè)、更國(guó)際化的上市券商，形成了對(duì)A股投資版圖的重要補(bǔ)充。

　　精細(xì)化管理與低費(fèi)率：通過緊密跟蹤與收益增厚，實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期的價(jià)值創(chuàng)造

　　ETF投資業(yè)績(jī)包含兩部分：一是標(biāo)的指數(shù)自身的業(yè)績(jī)走勢(shì)，二是產(chǎn)品對(duì)標(biāo)的指數(shù)業(yè)績(jī)的超額收益。當(dāng)前全市場(chǎng)ETF的規(guī)模已突破6萬億，即便是0.01%（1個(gè)BP）的跟蹤誤差優(yōu)化或超額收益增厚，都意味著巨大的價(jià)值創(chuàng)造。

　　易方達(dá)將工程領(lǐng)域的精益思維注入ETF管理的方方面面，實(shí)現(xiàn)精益求精的精細(xì)化管理，為的是投資者能夠在指數(shù)收益之上多獲得哪怕1個(gè)BP的超額收益。即使是細(xì)微的價(jià)值創(chuàng)造，只要通過日積月累的持續(xù)復(fù)利效應(yīng)，也會(huì)很大程度提升投資者獲得感。

　　問：易方達(dá)指數(shù)團(tuán)隊(duì)在ETF精細(xì)化管理方面是有口皆碑的，能否介紹下2025年的業(yè)績(jī)情況？

　　林偉斌：我先舉一些產(chǎn)品案例，來展示精細(xì)化管理的長(zhǎng)期復(fù)利效應(yīng)。滬深300ETF易方達(dá)（510310）自2013年成立以來，累計(jì)費(fèi)前收益率為147.59%，累計(jì)跑贏滬深300全收益指數(shù)11.93%，且明顯跑贏同等規(guī)模的同類產(chǎn)品。2025年，該ETF相對(duì)全收益指數(shù)的跟蹤誤差水平控制在0.06%，在全市場(chǎng)939只A股權(quán)益ETF中排名第5；黃金ETF易方達(dá)（159934）則在全市場(chǎng)956只A股權(quán)益和商品類ETF中排名第3。

　　對(duì)于ETF管理而言，跟蹤誤差控制越嚴(yán)格，表明ETF對(duì)目標(biāo)指數(shù)的跟蹤越緊密，投資者對(duì)產(chǎn)品業(yè)績(jī)的可預(yù)期性越強(qiáng)。以上僅僅是兩只產(chǎn)品的業(yè)績(jī)體現(xiàn)，在ETF大發(fā)展的時(shí)代，易方達(dá)的ETF產(chǎn)品數(shù)量已達(dá)到122只，為全市場(chǎng)管理ETF數(shù)量最多的基金公司。如何把單品的業(yè)績(jī)優(yōu)勢(shì)復(fù)制到每一只ETF產(chǎn)品上，這需要管理人和指數(shù)投資團(tuán)隊(duì)對(duì)精細(xì)化管理理念的一以貫之。

　　我再具體展開一些數(shù)據(jù)。在跟蹤誤差控制方面，2025年公司已有近二十只產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)了同類可比產(chǎn)品第一的成績(jī)，例如寬基中的科創(chuàng)50ETF易方達(dá)（588080）、深證100ETF易方達(dá)（159901）、恒生中國(guó)企業(yè)ETF易方達(dá)(510900)，行業(yè)主題領(lǐng)域的人工智能ETF易方達(dá)(159819)、機(jī)器人ETF易方達(dá)(159530)、信創(chuàng)ETF易方達(dá)(159540)，跨境類的港股通醫(yī)藥ETF易方達(dá)(513200)、港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF易方達(dá)(513040)、恒生紅利低波ETF易方達(dá)(159545)等。從管理人角度來看，公司旗下A股ETF近年來相對(duì)全收益指數(shù)的規(guī)模加權(quán)跟蹤誤差在行業(yè)中保持名列前茅。

　　超額收益方面，目前公司旗下有70只ETF成立滿1年且有同類可比產(chǎn)品，約60%在2025年的超額收益居同類可比產(chǎn)品第一，且其中大多數(shù)近3年、近5年的超額收益同樣排名第一。這里既包括之前提到的滬深300ETF易方達(dá)、科創(chuàng)50ETF易方達(dá)、港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF易方達(dá)、人工智能ETF易方達(dá)、機(jī)器人ETF易方達(dá)、恒生紅利低波ETF易方達(dá)等，還有市場(chǎng)關(guān)注度較高的創(chuàng)業(yè)板ETF易方達(dá)（159915）、A500ETF易方達(dá)（159361）、恒生科技ETF易方達(dá)（513010）、紅利低波ETF易方達(dá)（563020）等。

　　此外，如果將產(chǎn)品業(yè)績(jī)與全收益指數(shù)進(jìn)行對(duì)比，在上述70只ETF中，有42只ETF在2025年跑贏了全收益指數(shù)，其中20只ETF相對(duì)全收益指數(shù)的超額收益大于1%。例如，在2025年競(jìng)爭(zhēng)激烈的中證A500指數(shù)上，A500ETF易方達(dá)的超額收益達(dá)到2.86%，在規(guī)模30億以上的14只同類可比產(chǎn)品中居首。

　　問：易方達(dá)精細(xì)化管理的投資框架和最終目標(biāo)是怎么樣的，如何才能取得如此優(yōu)異的成績(jī)？

　　林偉斌：在我看來，ETF精細(xì)化管理的核心理念是：在嚴(yán)格控制跟蹤誤差的基礎(chǔ)上，持續(xù)探索高勝率、可持續(xù)且風(fēng)險(xiǎn)可控的收益增厚策略，系統(tǒng)性地實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)勝全收益指數(shù)的投資目標(biāo)。

　　為了緊密跟蹤標(biāo)的指數(shù)，ETF通常采用“完全復(fù)制”的投資策略，力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)跟蹤偏離度和跟蹤誤差的最小化。盡管“完全復(fù)制”指數(shù)聽起來簡(jiǎn)單，但涉及的精細(xì)化管理細(xì)節(jié)卻并不容易，涵蓋跟蹤偏離度和跟蹤誤差的控制、超額收益的增厚以及全流程風(fēng)險(xiǎn)管理等各方面，每個(gè)環(huán)節(jié)都充滿了技術(shù)細(xì)節(jié)與挑戰(zhàn)。

　　從投資框架上來說，一方面，我們?cè)谏钊胙芯恐笖?shù)編制規(guī)則的基礎(chǔ)上，持續(xù)優(yōu)化跟蹤和復(fù)制目標(biāo)指數(shù)的投資策略，并將規(guī)范化、流程化、精細(xì)化的投資管理、風(fēng)險(xiǎn)管理及業(yè)績(jī)?cè)u(píng)估流程和金融科技相結(jié)合，形成可持續(xù)迭代的體系化投研平臺(tái)；另一方面，我們通過持續(xù)探索高勝率、可持續(xù)且風(fēng)險(xiǎn)可控的收益增厚策略，進(jìn)一步改善投資體驗(yàn)，實(shí)現(xiàn)在嚴(yán)格控制跟蹤誤差的基礎(chǔ)上，力爭(zhēng)體系化地戰(zhàn)勝標(biāo)的指數(shù)。

　　問：能否具體展開講講，在投資運(yùn)作中，易方達(dá)如何實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)控制跟蹤誤差？

　　林偉斌：對(duì)于指數(shù)投資管理而言，緊密跟蹤標(biāo)的指數(shù)是首要目標(biāo)，跟蹤誤差的控制能力直接體現(xiàn)基金公司的專業(yè)功底。公司指數(shù)團(tuán)隊(duì)在投資管理過程中，從前端的指數(shù)編制規(guī)則優(yōu)化和關(guān)鍵公司事件影響的研究，到投資過程中組合構(gòu)建與再平衡策略完善，以及PCF優(yōu)化等各項(xiàng)業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)，都會(huì)進(jìn)行反復(fù)推敲和打磨，努力找到管理跟蹤誤差最小化的最優(yōu)解。

　　日常指數(shù)基金的跟蹤誤差主要源于倉位偏離、個(gè)股權(quán)重偏離，因此基金經(jīng)理通常需在做好倉位管理、預(yù)留合理現(xiàn)金比例保證安全運(yùn)作的同時(shí)，持續(xù)深入鉆研指數(shù)的編制規(guī)則，監(jiān)控指數(shù)成份股的偏離程度，針對(duì)成份股定期調(diào)整、股本變動(dòng)、PCF參數(shù)設(shè)置與優(yōu)化等進(jìn)行處理，保證產(chǎn)品持倉分布盡可能貼近指數(shù)，實(shí)現(xiàn)投資收益緊跟指數(shù)表現(xiàn)。

　　此外，為了應(yīng)對(duì)管理產(chǎn)品數(shù)量和規(guī)模的快速增長(zhǎng)，我們還在持續(xù)系統(tǒng)性建設(shè)和優(yōu)化指數(shù)投資管理平臺(tái)，旨在通過應(yīng)用金融科技和技術(shù)系統(tǒng)，為包括降低跟蹤誤差在內(nèi)的各類精細(xì)化管理環(huán)節(jié)與投資決策保駕護(hù)航。早在2012年，我們便自主研發(fā)了業(yè)內(nèi)首個(gè)指數(shù)投資管理平臺(tái)（IMS），全流程覆蓋從指數(shù)投資前端的指數(shù)編制規(guī)則、成份股事件研究，到投資過程中組合構(gòu)建與調(diào)整的策略完善，以及跟蹤誤差歸因、競(jìng)品研究分析和風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控等各項(xiàng)業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)，有助于將單只產(chǎn)品的投資管理能力系統(tǒng)性普及到所有產(chǎn)品的管理中。

　　參考海外貝萊德、先鋒等國(guó)際資管巨頭，其以發(fā)展被動(dòng)指數(shù)業(yè)務(wù)為主，背后都有一套強(qiáng)大的信息技術(shù)系統(tǒng)作為支撐，如貝萊德的阿拉丁系統(tǒng)，肩負(fù)著管理數(shù)萬億美元資產(chǎn)的重?fù)?dān)。我們對(duì)標(biāo)海外發(fā)展經(jīng)驗(yàn)并提前籌劃準(zhǔn)備，將“專業(yè)化、體系化、精細(xì)化、智能化”的理念以及長(zhǎng)期積累沉淀的組合管理經(jīng)驗(yàn)與教訓(xùn)，全面落地到投資管理平臺(tái)的每個(gè)功能模塊，串聯(lián)起交易、合規(guī)與風(fēng)控、數(shù)據(jù)治理與服務(wù)、基金運(yùn)營(yíng)等全業(yè)務(wù)鏈條，實(shí)現(xiàn)大規(guī)模的協(xié)同支持，確保精細(xì)化管理扎實(shí)推進(jìn)。

　　問：?jiǎn)我划a(chǎn)品階段性實(shí)現(xiàn)超額收益并不難，長(zhǎng)期可持續(xù)的創(chuàng)造超額收益卻十分不易，易方達(dá)是如何做的？

　　林偉斌：在精準(zhǔn)控制跟蹤誤差的基礎(chǔ)上，如何通過持續(xù)的精細(xì)化管理穩(wěn)定增厚產(chǎn)品的超額收益，這既是指數(shù)投資專業(yè)化的進(jìn)階方向，也是提升投資者體驗(yàn)的關(guān)鍵手段之一。該過程既需要不斷優(yōu)化降低產(chǎn)品的運(yùn)作成本，也依賴于可持續(xù)的收益增厚策略體系。

　　具體來看，首先是降低產(chǎn)品的復(fù)制成本。指數(shù)基金在運(yùn)作過程產(chǎn)生的運(yùn)營(yíng)、交易等多項(xiàng)費(fèi)用，給了管理人多維度降低的空間。例如在運(yùn)營(yíng)方面，管理人可以通過加強(qiáng)公司內(nèi)部治理提升運(yùn)營(yíng)效率，不斷減少管理費(fèi)率、托管費(fèi)率、指數(shù)使用費(fèi)、信息披露費(fèi)、審計(jì)費(fèi)等成本；在交易端，一方面可以優(yōu)化產(chǎn)品的交易傭金等固定交易成本，另一方面控制可變交易成本，例如降低市場(chǎng)沖擊、控制買賣價(jià)差和機(jī)會(huì)成本等。

　　其次，易方達(dá)通過日積月累的探索，已逐步建立起多元化的收益增厚策略體系。指數(shù)基金的收益增厚策略天然要求高勝率、可持續(xù)且風(fēng)險(xiǎn)可控，常見的策略主要包括新股申購、衍生品應(yīng)用、流動(dòng)性補(bǔ)償、公司事件處理、智能交易等策略。

　　問：在構(gòu)筑和擴(kuò)寬精細(xì)化管理的護(hù)城河上，易方達(dá)還將在哪些方向努力深耕？

　　林偉斌：精細(xì)化管理是一項(xiàng)系統(tǒng)性工程，每一種控制跟蹤誤差和增厚收益策略的實(shí)施，都離不開反復(fù)的復(fù)盤歸因、不斷迭代和完善指數(shù)投資方法論。為此，易方達(dá)指數(shù)團(tuán)隊(duì)構(gòu)建了專業(yè)的指數(shù)基金業(yè)績(jī)歸因框架和自研系統(tǒng)工具，對(duì)影響收益的各項(xiàng)因素（現(xiàn)金倉位、個(gè)股偏離、現(xiàn)金分紅以及ETF申贖機(jī)制等）進(jìn)行持續(xù)跟蹤并定期回顧歸因結(jié)果，不斷動(dòng)態(tài)迭代精細(xì)化管理的投資方法。

　　當(dāng)前市場(chǎng)生態(tài)迎來巨大變革，如何進(jìn)一步挖掘精細(xì)化管理的潛力，是各家管理人面臨的核心挑戰(zhàn)。近年來，隨著市場(chǎng)環(huán)境的變化，部分傳統(tǒng)收益增厚策略機(jī)會(huì)明顯減少，基金管理人需要持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品投資運(yùn)作體系，不斷探索新的收益增厚策略，構(gòu)建能夠持續(xù)穩(wěn)定超額全收益指數(shù)的投資框架，力爭(zhēng)在全面獲取Beta收益的同時(shí)，盡可能降低投資者的持有成本。

　　現(xiàn)階段以人工智能技術(shù)為代表的金融科技能否進(jìn)一步賦能指數(shù)基金的精細(xì)化管理，值得整個(gè)行業(yè)去探索。AI時(shí)代的來臨給了我們契機(jī)，可以進(jìn)一步將精細(xì)化管理成果和投資經(jīng)驗(yàn)，融匯成一系列可復(fù)制、可持續(xù)且風(fēng)險(xiǎn)可控的技術(shù)、策略和流程。目前我們正在嘗試把現(xiàn)有的各類收益增厚策略與AI進(jìn)行深度融合，例如輔助投研決策、實(shí)現(xiàn)系統(tǒng)性的指標(biāo)監(jiān)控、批量化指令的跟蹤管理、投資決策流程的迭代簡(jiǎn)化與業(yè)績(jī)歸因的智能分析，最終以規(guī)范化、系統(tǒng)化、智能化實(shí)現(xiàn)對(duì)指數(shù)基金的標(biāo)準(zhǔn)化管理，系統(tǒng)化地實(shí)現(xiàn)持續(xù)增值。

　　問：低費(fèi)率也是近年來ETF市場(chǎng)高速發(fā)展下，投資者持續(xù)熱議和關(guān)注的焦點(diǎn)。據(jù)悉易方達(dá)是行業(yè)內(nèi)ETF低費(fèi)率理念的忠實(shí)踐行者，這一舉措背后的更深層次考量是什么？

　　林偉斌：ETF產(chǎn)品現(xiàn)已成為吸引各類中長(zhǎng)期資金及投顧等專業(yè)機(jī)構(gòu)、深入服務(wù)居民財(cái)富管理的重要投資工具。近年來，監(jiān)管層面在《推動(dòng)公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案》明確提出，穩(wěn)步降低基金投資者成本，引導(dǎo)行業(yè)機(jī)構(gòu)適時(shí)下調(diào)大規(guī)模指數(shù)基金的管理費(fèi)率與托管費(fèi)率。因此，我們認(rèn)為在指數(shù)產(chǎn)品端踐行低費(fèi)率的理念，本質(zhì)上是貫徹普惠金融的發(fā)展道路，一定程度上也體現(xiàn)了公司以持有人為利益中心的前瞻性考量。

　　合理降低管理費(fèi)和托管費(fèi)，本質(zhì)上是降低了基金的管理成本，最終會(huì)體現(xiàn)在基金產(chǎn)品業(yè)績(jī)上，從而增厚收益和提升投資者獲得感。雖然費(fèi)率的下調(diào)，對(duì)短期的投資收益影響并不大，但與精細(xì)化管理一樣，其長(zhǎng)期的復(fù)利效應(yīng)同樣不容忽視。我們來看一組簡(jiǎn)單的數(shù)據(jù)，目前ETF主流管理費(fèi)率是0.5%，如果分別長(zhǎng)期持有十年和三十年，管理費(fèi)對(duì)產(chǎn)品投資業(yè)績(jī)的侵蝕分別將達(dá)到4.9%和14.0%；但如果投資者選擇管理費(fèi)率0.15%的產(chǎn)品，持有10年和30年的侵蝕分別僅1.5%和4.4%，差距達(dá)到3.4%和10%；考慮到滬深300指數(shù)自基日以來二十多年里的年化收益僅7.8%，近十年年化收益僅4.9%，費(fèi)率端產(chǎn)生的差距對(duì)于長(zhǎng)期投資者而言，將轉(zhuǎn)化為實(shí)實(shí)在在的投資者獲得感。

　　因此公司認(rèn)為，產(chǎn)品上踐行低費(fèi)率理念與投資端鼓勵(lì)長(zhǎng)期主義不謀而合。從長(zhǎng)期主義的視角來看，低費(fèi)率的ETF相較于高費(fèi)率產(chǎn)品，理應(yīng)更能鼓勵(lì)持有人長(zhǎng)期持有，并帶來更為可觀的長(zhǎng)期收益。易方達(dá)一直是ETF領(lǐng)域低費(fèi)率的忠實(shí)踐行者。即便是在資本市場(chǎng)較為低迷的2022-2024年，許多產(chǎn)品發(fā)行難度較高、規(guī)模較小時(shí)，我們?nèi)詧?jiān)持不懈地推出各類低費(fèi)率ETF，并最終迎來了監(jiān)管政策端的鼓勵(lì)和倡導(dǎo)。

　　問：您提到公司是低費(fèi)率的忠實(shí)踐行者。能夠談?wù)劰聚`行低費(fèi)率的實(shí)踐歷程，以及當(dāng)前低費(fèi)率的產(chǎn)品特色。

　　林偉斌：作為行業(yè)頭部機(jī)構(gòu)，公司是最早推行低費(fèi)率的基金公司之一。早在2015年，易方達(dá)已首次將滬深300 ETF基金的管理費(fèi)率從0.5%下調(diào)至0.2%，管理+托管費(fèi)率合計(jì)僅30Bp；在2019年，該產(chǎn)品的管理費(fèi)率與托管費(fèi)率實(shí)現(xiàn)進(jìn)一步下調(diào)，合計(jì)僅20Bp，已是當(dāng)時(shí)全市場(chǎng)最低費(fèi)率水平。

　　隨后易方達(dá)基金持續(xù)為投資者讓利，陸續(xù)下調(diào)創(chuàng)業(yè)板ETF易方達(dá)（159915）、科創(chuàng)50ETF易方達(dá)（588080）等多只頭部產(chǎn)品的費(fèi)率至最低水平；目前公司的A股寬基ETF均為15+5Bp的市場(chǎng)最低費(fèi)率模式，是規(guī)模前十大的管理人中，唯一一家全部A股寬基ETF采用最低費(fèi)率的管理人；

　　此外，公司旗下多只新發(fā)和存量的行業(yè)主題與風(fēng)格策略產(chǎn)品已采用最低費(fèi)率模式。目前公司有超過一半數(shù)量的ETF采用最低費(fèi)率，共63只，最低費(fèi)率的產(chǎn)品數(shù)量穩(wěn)居行業(yè)首位；易方達(dá)旗下ETF（不含增強(qiáng)、債券、貨幣）按簡(jiǎn)單算術(shù)平均的管理+托管費(fèi)率合計(jì)僅0.38%，在管理規(guī)模前二十大管理人中一直保持在最低水平。

　　問：您覺得公司倡導(dǎo)的低費(fèi)率理念，未來是否會(huì)向海外一樣，成為行業(yè)的重要特征？

　　林偉斌：整體上看，海外成熟市場(chǎng)的ETF費(fèi)率近年來依然呈現(xiàn)出持續(xù)下降的趨勢(shì)，例如歐洲股票ETF加權(quán)平均運(yùn)營(yíng)費(fèi)率從2018年0.26%左右下降至0.2%左右的水平，美國(guó)股票指數(shù)ETF的加權(quán)平均運(yùn)營(yíng)費(fèi)率從2010年的0.33%下降至低于0.15%左右的水平。海外較低的費(fèi)率水平源于國(guó)內(nèi)外基金運(yùn)作與費(fèi)用機(jī)制的差異，以及其發(fā)展歷史更加悠久、市場(chǎng)成熟度更高、規(guī)模效應(yīng)更加顯著。隨著國(guó)內(nèi)ETF市場(chǎng)發(fā)展壯大與基金公司精細(xì)化管理水平的提升，并開始持續(xù)展現(xiàn)出規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)后，我國(guó)ETF平均費(fèi)率也將逐漸降低。

　　當(dāng)然從基金公司的角度看，費(fèi)率的下降對(duì)ETF產(chǎn)品的運(yùn)營(yíng)效率提出了更高的要求。未來易方達(dá)將持續(xù)加強(qiáng)精細(xì)化管理，在嚴(yán)格控制跟蹤誤差和創(chuàng)造超額收益的基礎(chǔ)上，更高效地控制管理成本，對(duì)標(biāo)海外國(guó)際資管巨頭，更加聚焦提升核心能力、拓寬業(yè)務(wù)模式、鍛造競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

　　我們認(rèn)為降低產(chǎn)品費(fèi)率并不意味著犧牲產(chǎn)品管理質(zhì)量，相反它應(yīng)該讓國(guó)內(nèi)ETF像“中國(guó)制造”的商品一樣，在全球展現(xiàn)出物美價(jià)廉的競(jìng)爭(zhēng)力。未來隨著ETF規(guī)模的持續(xù)擴(kuò)張，低費(fèi)率ETF產(chǎn)品有望成為搭建金融領(lǐng)域的磚瓦，憑借其簡(jiǎn)單、透明、高效、低成本的特質(zhì)，成為投資者實(shí)現(xiàn)大類資產(chǎn)配置的基礎(chǔ)工具；它或許會(huì)如同現(xiàn)在的水、電、煤以及高速公路一樣，成為資管行業(yè)內(nèi)廉價(jià)但非常重要的公用事業(yè)和基礎(chǔ)設(shè)施，屆時(shí)ETF才算真正意義上實(shí)現(xiàn)了普惠金融。

　　易方達(dá)基金始終認(rèn)為，站在6萬億新起點(diǎn)上，未來ETF將超越工具屬性，成為連接資本市場(chǎng)與科技創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)升級(jí)、普惠金融的重要載體。ETF的精細(xì)化管理與低費(fèi)率特質(zhì)正將其逐步推向“資管基建”的關(guān)鍵角色之中。在此基礎(chǔ)上，基金管理人方能通過在寬基、行業(yè)主題或Smart Beta等領(lǐng)域的產(chǎn)品布局與深耕，貫徹以投資者為中心的高質(zhì)量發(fā)展道路，實(shí)現(xiàn)支持國(guó)家戰(zhàn)略、踐行普惠金融與市場(chǎng)化運(yùn)作的多重目標(biāo)。

（文章來源：中國(guó)基金報(bào)）

(原標(biāo)題：中國(guó)ETF邁入6萬億時(shí)代：以投資者為中心的高質(zhì)量發(fā)展之路——對(duì)話易方達(dá)基金指數(shù)投資部總經(jīng)理林偉斌)

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