張坤、張軍、徐成等基金經(jīng)理去年就已布局韓國 巨震下業(yè)績?nèi)绾危?/h1>

2026年03月05日 16:07

來源： 財聯(lián)社

編輯：東方財富網(wǎng)

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　　從領(lǐng)漲全球到遭遇史詩級大跌，再到強勢反彈，韓國股市本周走出一波劇烈過山車行情。3月3日，韓國KOSPI指數(shù)大跌7.24%。3月4日，KOSPI指數(shù)再暴跌12.06%，創(chuàng)下歷史最大單日跌幅。而在今日，韓國股市大幅反彈，KOSPI指數(shù)上漲9.63%。

　　基于對存儲超級周期的預(yù)判，張坤、張軍、徐成等多位知名基金經(jīng)理在2025年四季度加倉韓國股市。以張坤管理的易方達(dá)亞洲精選股票為例，該產(chǎn)品早在一年多前便重點布局韓國市場，2025年四季度進(jìn)一步顯著加倉。去年四季度末，三星電子更是成為該基金的頭號重倉股，持倉比例接近10%。

　　在本輪極端行情下，這些布局韓國的QDII產(chǎn)品雖然凈值受到一定影響，但跌幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于KOSPI指數(shù)，凈值波動幅度整體可控。截至3月4日，易方達(dá)亞洲精選、摩根亞太優(yōu)勢等產(chǎn)品的年內(nèi)收益依然為正，國富亞洲機會、建信新興市場等產(chǎn)品年內(nèi)收益甚至超過18%。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，這些QDII的凈值波動在韓股巨震下依然可控，主要得益于基金經(jīng)理的主動管理能力。一方面，這些基金經(jīng)理會進(jìn)行跨市場分散配置，不會將倉位過度集中于韓國股市這一單一市場。另一方面，在韓股年初大幅上漲后，部分基金經(jīng)理可能已通過分批止盈等方式主動降低韓國股市倉位。

　　張坤等基金經(jīng)理去年加倉韓國股市，但產(chǎn)品凈值波動幅度可控

　　基于對AI需求爆發(fā)、存儲價格上漲的行業(yè)趨勢預(yù)判，去年多位公募基金經(jīng)理紛紛對韓國股市進(jìn)行布局。

　　以易方達(dá)亞洲精選股票的基金經(jīng)理張坤為例，一年多以前張坤便對韓國股市的重點股票進(jìn)行投資。具體來看，2024年二季度末起，三星電子均位列易方達(dá)亞洲精選股票的前十大重倉股中。

　　值得注意的是，去年四季度末，三星電子更是成為易方達(dá)亞洲精選股票的頭號重倉股。2025年四季度末，該產(chǎn)品對三星電子的持倉比例達(dá)9.88%，與2025年三季度末的8.06%相比提升近2個百分點。

　　從各國市場的整體持倉來看，中國香港仍是該基金的最大投資重點，但近期該基金對韓國股市的持倉有明顯提升。定期報告顯示，該基金在去年四季度末對韓國股市的持倉比例達(dá)13.25%，與去年三季度末的10.19%相比提升3個百分點。

　　3月3日和3月4日，韓國KOSPI指數(shù)分別下跌7.24%和12.06%，而易方達(dá)亞洲精選股票的凈值下跌幅度相對可控，分別為0.45%和3.03%。截至3月4日，該產(chǎn)品的年內(nèi)收益依然為正，達(dá)5.03%，在同類基金中排名前二分之一。

　　除張坤外，在2025年四季度，基金經(jīng)理張軍管理的兩只QDII基金也對三星電子進(jìn)行了加倉操作。具體來看，摩根亞太優(yōu)勢混合(QDII)A對三星電子的持倉比例從2025年三季度末的3.38%提升至2025年四季度末的5.39%，摩根全球新興市場混合(QDII)對三星電子的持倉比例從2025年三季度末的4.25%提升至2025年四季度末的5.71%。

　　而這兩只基金受韓股巨震的影響也有限。摩根亞太優(yōu)勢混合(QDII)A在3月3日和3月4日的跌幅分別為1.09%和3.39%；摩根全球新興市場混合(QDII)在3月3日和3月4日的跌幅分別為0.77%和3.42%。從年內(nèi)業(yè)績表現(xiàn)來看，截至3月4日，摩根亞太優(yōu)勢混合(QDII)A、摩根全球新興市場混合(QDII)的今年以來收益分別為7.02%和7.56%，均在同類基金中排名前二分之一。

　　兩只基金重倉韓國科技股，但今年以來收益仍超18%

　　國富亞洲機會股票(QDII)A的基金經(jīng)理徐成在去年四季度也押注了三星電子。2025年四季度末，三星電子成為國富亞洲機會股票(QDII)A的頭號重倉股，持倉比例為6.42%；另外，該產(chǎn)品對SK海力士的持倉也從2025年三季度末的2.86%達(dá)到2025年四季度末的5.41%，從第五大重倉股升至第二大重倉股。

　　AI市場的景氣向好，是徐成押注韓國市場的核心邏輯。徐成指出，硬科技板塊特別是中國臺灣和韓國市場，受益于人工智能的廣泛運用，不僅技術(shù)含量頗高，而且有著較高的準(zhǔn)入門檻，在行業(yè)競爭中具備獨特優(yōu)勢。

　　在韓國市場震蕩的影響下，國富亞洲機會股票(QDII)A的凈值波動幅度依然可控。在3月3日，國富亞洲機會股票(QDII)A甚至實現(xiàn)了正收益，當(dāng)天凈值漲幅為0.08%。3月4日，該產(chǎn)品出現(xiàn)下跌，跌幅達(dá)5.63%。但截至3月4日，該產(chǎn)品的今年以來收益依然高達(dá)18.01%，在76只同類基金中排名第2。

　　建信新興市場混合(QDII)A的基金經(jīng)理李博涵、程星燁、房樂也投資了三星電子和SK海力士。自2023年三季度末起的各季度末，SK海力士都在建信新興市場混合(QDII)A的前十大重倉股中。2025年末，SK海力士是該基金的第二大重倉股，該基金對SK海力士的持倉比例達(dá)9.79%。另外，在2025年末，三星電子還成為該基金的第五大重倉股，該產(chǎn)品對三星電子的持倉比例升至5.44%。

　　在3月3日，該只產(chǎn)品同樣實現(xiàn)正收益，當(dāng)天凈值漲幅為0.34%，但3月4日凈值下跌，下跌幅度達(dá)3.97%。

　　從年內(nèi)收益來看，建信新興市場混合(QDII)A的業(yè)績同樣亮眼。截至3月4日，該基金的今年以來收益達(dá)18.49%，在108只同類基金中排名第5。

　　業(yè)內(nèi)人士分析指出，多位布局韓國股市的基金經(jīng)理所管產(chǎn)品凈值波動可控，主要得益于基金經(jīng)理較強的主動管理能力。

　　一方面，布局韓國股市的上述基金經(jīng)理在投資海外股市時均進(jìn)行了跨市場分散配置，沒有單一押注韓國股市，因而產(chǎn)品凈值波動受韓股巨震的影響有限。另一方面，在本周巨震前，韓國股市在今年的表現(xiàn)很好，一部分基金經(jīng)理很可能已采取了一定減倉操作。

　　一大型公募投研人士對記者表示，“當(dāng)持倉股票前期漲幅可觀時，基金經(jīng)理可能會選擇分批止盈。多位基金經(jīng)理在去年四季度就加倉韓國股市，那么在今年前兩月的收益會很可觀，為了鎖定收益可能會進(jìn)行一部分減倉操作。此外，韓國股市今年年初的大漲也可能導(dǎo)致產(chǎn)品組合中對韓國股市的持倉比例超出基金經(jīng)理預(yù)設(shè)的上限，為了避免資產(chǎn)過度集中于單一市場，基金經(jīng)理會進(jìn)行風(fēng)險再平衡，相應(yīng)減持韓股?！?/p>

（文章來源：財聯(lián)社）

(原標(biāo)題：張坤、張軍、徐成等基金經(jīng)理去年就已布局韓國，巨震下業(yè)績?nèi)绾危?

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