美伊沖突引發(fā)商品大波動 原油期貨一度四連板 集運指數(shù)尾盤大跳水

　　深圳商報·讀創(chuàng)客戶端記者陳燕青

　　在美伊沖突陡然升溫的刺激下，本周國內(nèi)商品期貨迎來大幅波動，原油、集運指數(shù)歐線、甲醇等紛紛大漲。截至5日收盤，原油期貨主力合約本周以來大漲逾37%，集運指數(shù)歐線主力合約本周大漲逾四成。伴隨著商品的大幅波動，國內(nèi)商品期貨交易所紛紛發(fā)布風(fēng)險提示、提高保證金比例，提醒投資者謹慎應(yīng)對當前市場環(huán)境。展望后市，業(yè)內(nèi)人士認為，集運、原油、化工等商品后續(xù)走勢取決于中東局勢如何演變、持續(xù)時間有多長，投資者不宜盲目追漲殺跌。

　　集運指數(shù)、化工品等大漲

　　受到霍爾木茲海峽關(guān)閉的影響，中東區(qū)域油運停擺、國際油價迅速走高，進而刺激航運、石油、化工產(chǎn)品價格迅速上行。

　　3月2日，國內(nèi)期貨市場13個品種漲停，其中除了集運指數(shù)歐線期貨外，其余多數(shù)來自原油及其石化產(chǎn)業(yè)鏈，比如原油、甲醇、丙烯、塑料、乙二醇、純苯等化工品。3月3日，單日漲跌幅已經(jīng)放大至18%的集運指數(shù)歐線期貨2604合約再次漲停。

　　具體來看，集運指數(shù)歐線期貨主力合約從2日至4日連續(xù)收出3個漲停板，5日盤中一度大漲16%，尾盤大幅跳水最終收跌逾3%，本周至今大漲逾四成。

　　原油期貨主力合約從2日至4日連續(xù)3個漲停，5日盤中一度漲停，收盤上漲逾6%，本周以來大漲逾37%。

　　以上兩大類產(chǎn)品，也是短期內(nèi)美伊沖突升級以來，國內(nèi)期貨市場反應(yīng)最激烈、市場波動風(fēng)險最突出的品種。

　　受商品期貨大漲刺激，A股市場相關(guān)板塊也走勢強勁。中國石油等“三桶油”2日和3日連續(xù)兩個漲停，隨后有所回落。航運股招商輪船、中遠海能也連續(xù)收出兩個漲停板。

　　興業(yè)證券認為，地緣局勢逐步升級背景下，一方面市場或擔(dān)憂其國內(nèi)裝置開工受到波及使得實際產(chǎn)出受損，另一方面運輸端擾動亦可能帶來國內(nèi)的進口貨源實際到港縮減及相關(guān)預(yù)期，相關(guān)產(chǎn)品價格或?qū)⑸闲小?/p>

　　消息面上，2月28日，美國和以色列聯(lián)合對伊朗發(fā)起“先發(fā)制人”軍事打擊，伊朗最高領(lǐng)袖哈梅內(nèi)伊遇襲身亡，伊朗對以色列及中東地區(qū)多處目標予以還擊，中東局勢升級。

　　交易所、銀行提示風(fēng)險

　　隨著商品價格的大幅波動，國內(nèi)商品期貨交易所也紛紛提示風(fēng)險。受中東地緣風(fēng)險升級影響，3月2日國內(nèi)商品期貨大面積收漲，近10個品種主力合約漲停。

　　2日盤后，上海期貨交易所、上海國際能源交易中心、鄭州商品交易所、大連商品交易所集體發(fā)布風(fēng)險提示，要求各有關(guān)單位加強投資者教育和風(fēng)險防范工作。

　　上期所、上期能源發(fā)文稱，中東局勢復(fù)雜多變，市場波動較大，請各有關(guān)單位采取相應(yīng)措施，提示投資者做好風(fēng)險防范工作，理性投資，共同維護市場平穩(wěn)運行。鄭商所發(fā)布風(fēng)險提示函稱，近期影響市場的不確定性因素較多，請各會員單位切實加強投資者教育和風(fēng)險防范工作，提醒投資者理性參與、合規(guī)交易。

　　除了提示風(fēng)險，商品交易所還提高漲跌幅限制和保證金比例。如上期能源發(fā)布通知，自3月4日收盤結(jié)算時起，原油期貨sc2604、sc2605、sc2606合約漲跌停板幅度為14%，套保持倉交易保證金比例為15%，一般持倉交易保證金比例為16%。

　　此外，中東局勢持續(xù)升級，黃金等貴金屬波動顯著加大。工商銀行、郵儲銀行、光大銀行、浙商銀行等多家銀行密集發(fā)布風(fēng)險防范提示，提醒投資者謹慎應(yīng)對當前市場環(huán)境。

　　工商銀行稱，鑒于近期國際地緣政治風(fēng)險加劇，貴金屬市場價格波動顯著上升，建議客戶密切關(guān)注市場變化，理性參與交易。郵儲銀行提示稱，近期國內(nèi)外貴金屬市場價格波動劇烈，不確定因素顯著增多，提醒黃金積存金、實物貴金屬業(yè)務(wù)相關(guān)客戶審慎評估自身財務(wù)狀況及風(fēng)險承受能力，合理配置，控制持倉規(guī)模。

　　沖突持續(xù)時間成核心因素

　　業(yè)內(nèi)認為，無論是航運市場，還是石油、化工產(chǎn)品，后續(xù)走勢均取決于中東局勢如何演變、戰(zhàn)火會否擴圍、會持續(xù)多長時間，這也是當前市場各方主要的關(guān)注點。

　　對此，深圳一家公募基金投研人士表示，“中東作為全球重要的能源產(chǎn)區(qū)，大量原油、天然氣經(jīng)由紅海、霍爾木茲海峽運輸。因此，美伊沖突的持續(xù)時間、霍爾木茲海峽的封鎖程度，將是影響本輪商品期貨價格波動的最核心因素。如果局勢緩和，油價、能源化工品將回歸基本面，回落概率較大。從目前看，局勢有可能緩和，但是持續(xù)時間可能會比較長。個人預(yù)計高波動將成為市場常態(tài)，建議普通投資者不要追漲殺跌?！?/p>

　　歐線3-4月為傳統(tǒng)淡季，目前運費尚未調(diào)漲。3月2日，上海航交所發(fā)布SCFIS歐線報1463.4點，環(huán)比下跌7%。

　　對于集運指數(shù)期貨，一德期貨認為，當前驅(qū)動集運歐線市場的核心邏輯是中東地緣局勢的突發(fā)性升級，市場情緒發(fā)酵推動強勁行情的體現(xiàn)，并非現(xiàn)貨基本面得到有效改善的結(jié)果。短期來看，地緣風(fēng)險仍是影響集運指數(shù)期貨行情的核心變量。但中長期地緣局勢從“劇烈升級”轉(zhuǎn)向“僵持博弈”概率增加，等待市場情緒充分釋放后，未來行情將逐步回歸基本面。

　　甲醇在本輪化工品的漲勢中領(lǐng)跑。公開數(shù)據(jù)顯示，去年中國甲醇表觀消費量突破1億噸，其中國內(nèi)產(chǎn)量超過九成，進口量占比不高，其中伊朗貨源占我國甲醇消費量的比重不足8%。

　　展望后市，國信期貨分析師鄭淅予表示，目前甲醇市場進入方向選擇的關(guān)鍵階段，若中東局勢影響僅限于伊朗裝置復(fù)產(chǎn)推遲，供應(yīng)減量相對有限，甲醇價格雖受支撐但上行空間將受到制約。長期來看，供應(yīng)收縮推動的價格上漲能否被下游傳統(tǒng)需求順利消化，仍有待觀察。

（文章來源：深圳商報·讀創(chuàng)）

(原標題：美伊沖突引發(fā)商品大波動 原油期貨一度四連板 集運指數(shù)尾盤大跳水)

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