開年創(chuàng)新藥BD總額接近去年四成！恒生生物科技ETF匯添富(513280)一度漲4%，生物醫(yī)藥ETF匯添富連續(xù)第5日吸金！重要工作報(bào)告提及“生物醫(yī)藥”

　　今日（3.5），AH醫(yī)藥板塊聯(lián)袂上漲，同類0.15%最低檔費(fèi)率的恒生生物科技ETF匯添富（513280）一度大漲超4%，一舉終結(jié)此前連續(xù)3日的下跌行情，盤中成交額已超7300萬元！資金面上，昨日恒生生物科技ETF匯添富（513280）再獲超400萬元凈流入。

　　消息面上，重要會議工作報(bào)告出爐，其中提出，2026年發(fā)展主要預(yù)期目標(biāo)經(jīng)濟(jì)增長4.5%—5%，實(shí)施產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新工程，鼓勵央企國企帶頭開放應(yīng)用場景，打造集成電路、航空航天、生物醫(yī)藥、低空經(jīng)濟(jì)等新興支柱產(chǎn)業(yè)。

　　恒生生物科技ETF匯添富（513280）標(biāo)的指數(shù)權(quán)重股全數(shù)飄紅：康方生物、中國生物制藥漲超6%，百濟(jì)神州漲超4%，信達(dá)生物漲超3%，藥明生物、石藥集團(tuán)漲超2%。

　　A股方面，生物醫(yī)藥ETF匯添富（159839）漲超1.4%，盤中成交額超1400萬元。資金已連續(xù)第5天涌入，近4日累計(jì)“吸金”超6100萬元！

　　生物醫(yī)藥ETF匯添富（159839）標(biāo)的指數(shù)權(quán)重股多數(shù)飄紅：百利天恒漲超4%，藥明康德漲超2%，復(fù)星醫(yī)藥、泰格醫(yī)藥漲超1%。

　　【機(jī)構(gòu)評醫(yī)藥：重點(diǎn)關(guān)注Q1業(yè)績預(yù)期】

　　中泰證券指出，3月重點(diǎn)關(guān)注Q1業(yè)績預(yù)期，積極把握主題機(jī)會。一方面此前漲幅較高的相關(guān)主題標(biāo)的已有所回調(diào)，建議關(guān)注腦機(jī)接口、手術(shù)機(jī)器人、AI醫(yī)療等主題性機(jī)會，尤其是催化有望近期落地的腦機(jī)接口板塊。此外，建議戰(zhàn)略重視原料藥板塊，行業(yè)處于底部區(qū)間，化工漲價(jià)β推動下，疊加小核酸、多肽、ADC等新業(yè)務(wù)增加，有望迎來中期維度周期拐點(diǎn)向好。進(jìn)入3月后，A+H、港股的創(chuàng)新藥、CXO公司陸續(xù)披露年報(bào)，同時Q1業(yè)績逐步清晰，建議重點(diǎn)關(guān)注Q1業(yè)績有望不錯的CRO/CDMO&上游等板塊。

　　1、CRO/CDMO&上游：2月海外CXO業(yè)績及指引陸續(xù)披露，多家公司收入增速超預(yù)期，整體看小幅上調(diào)指引，疊加部分業(yè)務(wù)下游創(chuàng)新藥放量及大單品獲批預(yù)期驅(qū)動，估值有望持續(xù)提升。3月A+H的CXO公司將陸續(xù)披露年報(bào)，同時會有更清晰的訂單、業(yè)績等展望，或?qū)砉蓛r(jià)催化。

　　2、戰(zhàn)略看好原料藥板塊：小核酸、多肽、ADC毒素等創(chuàng)新藥熱門賽道帶來產(chǎn)業(yè)鏈催化不斷。在早期臨床進(jìn)展積極（如ALK7肝外靶向減脂臨床FIH數(shù)據(jù)積極，康弘藥業(yè)全球首款雙毒素ADC臨床有序推進(jìn)）、早期市場導(dǎo)入順利（如Ionis基于銷售超預(yù)期上調(diào)峰值指引）的催化下再度加強(qiáng)。（1）基本面業(yè)績拐點(diǎn)：板塊多數(shù)公司當(dāng)前處在存量業(yè)務(wù)見底，增量業(yè)務(wù)有望發(fā)力的拐點(diǎn)區(qū)間，把握拐點(diǎn)節(jié)奏。（2）價(jià)格改善預(yù)期：原料藥/中間體行業(yè)經(jīng)歷4-5年價(jià)格下行行業(yè)出清，伴隨大宗商品、前端化工價(jià)格上行有望迎來價(jià)格改善。多數(shù)API產(chǎn)品價(jià)格處于歷史底部區(qū)間，利潤空間極其有限，下行概率低，筑底企穩(wěn)態(tài)勢顯著。

　　3、創(chuàng)新藥調(diào)整后的后續(xù)機(jī)會：

　　（1）考慮到輪動行情中大市值標(biāo)的的資金容納能力，建議關(guān)注安全邊際趨勢向上（核心產(chǎn)品在已獲批上市地區(qū)商業(yè)前景向好、MNC合作穩(wěn)步推進(jìn)等），同時中期內(nèi)關(guān)鍵事件超預(yù)期則能夠帶來顯著彈性的biotech/biopharma龍頭。

　　（2）小核酸技術(shù)的“星辰大海”有望伴隨著臨床數(shù)據(jù)讀出不斷被驗(yàn)證，考慮到相關(guān)頭部企業(yè)針對不同疾病領(lǐng)域的廣泛布局，該類藥物有望未來成為各家MNC不可或缺的modality，考慮到國內(nèi)企業(yè)的靜態(tài)研發(fā)進(jìn)度及后續(xù)在國際上彎道超車的可能性，優(yōu)選布局肝外遞送平臺，或擁有FIC管線以反映在立項(xiàng)中有創(chuàng)新原則的公司。

　　（3）近期海外核心藥品市場中企業(yè)有投入，且受益于國內(nèi)工程師紅利，國內(nèi)企業(yè)有望快速產(chǎn)出潛在Global BIC/FIC的方向：新毒素ADC、雙毒素ADC、RDC、TCE等。

　　（4）in vivo CAR有多個臨床研究預(yù)計(jì)在年內(nèi)到達(dá)主要終點(diǎn)，且考慮到capstan被收購時的高對價(jià)及目前尚無臨床數(shù)據(jù)讀出，若該管線近期成功推進(jìn)后續(xù)階段的臨床研究，將為行業(yè)的發(fā)展帶來希望，此外多個國產(chǎn)in vivo CAR亦將在年內(nèi)完成早期臨床研究主要終點(diǎn)，有望彰顯國產(chǎn)創(chuàng)新藥在該領(lǐng)域的追趕速度。

　　4、醫(yī)藥領(lǐng)域的AI+：政策持續(xù)支持，產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展，1）腦機(jī)接口：在國內(nèi)外腦機(jī)接口技術(shù)持續(xù)突破、產(chǎn)業(yè)發(fā)展加速、催化逐步兌現(xiàn)下，建議積極把握主題行情。2）手術(shù)機(jī)器人：海外巨頭已驗(yàn)證商業(yè)模式可行性，國內(nèi)收費(fèi)完善打通商業(yè)化堵點(diǎn)，在政策支持下后續(xù)增長有望進(jìn)一步加速。3）AI醫(yī)療：在政策支持、通用AI技術(shù)突破與熱度提升、病理輔助診斷商業(yè)化路徑逐步完善下、AI醫(yī)療板塊值得關(guān)注。4）AI制藥：AI貫穿解決“反摩爾定律”問題的全鏈條環(huán)節(jié)，旨在提高藥物研發(fā)效率，降低藥物研發(fā)失敗率。

　　【2026年1~2月創(chuàng)新藥BD突破500億美元，Q2多項(xiàng)大會值得期待】

　　西南證券指出，創(chuàng)新藥板塊近期利好頻頻。

　　（1）多家企業(yè)宣布合作授權(quán)，包括前沿生物、和鉑醫(yī)藥，驗(yàn)證了企業(yè)的研發(fā)實(shí)力。2026年前兩月的BD總包已經(jīng)突破500億美元，接近25年全年的四成，首付款超30億美元，超過25年的四成，創(chuàng)新藥板塊基本面持續(xù)向好。

　　（2）多家創(chuàng)新藥企業(yè)發(fā)布業(yè)績預(yù)增公告，如艾力斯、三生國健等，疊加多家企業(yè)2026年盈利的目標(biāo)，創(chuàng)新藥熱度有望持續(xù)提升。

　　（3）展望Q2，AACR、ELCC、ASCO、EHA等大會優(yōu)異數(shù)據(jù)有望成為創(chuàng)新藥企業(yè)股價(jià)的重磅催化劑。

　　【港股醫(yī)藥低費(fèi)率“智”選——恒生生物科技ETF匯添富（513280）】

　　把握港股醫(yī)藥全產(chǎn)業(yè)鏈行情，認(rèn)準(zhǔn)恒生生物科技ETF匯添富（513280），兼顧創(chuàng)新藥和CXO成長機(jī)遇，分布相對均衡。指數(shù)聚焦30只港股醫(yī)藥龍頭，重倉股囊括藥明生物、百濟(jì)神州、信達(dá)生物、石藥集團(tuán)、康方生物、科倫博泰等，創(chuàng)新藥占比六成，CXO占兩成，兼顧醫(yī)療設(shè)備和AI互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療，不押注單一賽道，勝率更高，持有體驗(yàn)更佳！

　　【恒生生物科技指數(shù)行業(yè)分布】

　　【A股醫(yī)藥主線之選——生物醫(yī)藥ETF匯添富（159839）】

　　布局A股CXO、創(chuàng)新藥主線行情，認(rèn)準(zhǔn)集中度更高的生物醫(yī)藥ETF匯添富（159839），跟蹤國證生物醫(yī)藥指數(shù)，CXO和創(chuàng)新藥均衡貢獻(xiàn)5成權(quán)重，兼顧疫苗、血制品等細(xì)分行業(yè)機(jī)遇，聚焦30只行業(yè)龍頭，銳度更高、彈性更強(qiáng)！前十大重倉股囊括藥明康德、復(fù)星醫(yī)藥、泰格醫(yī)藥、上海萊士、長春高新等，十大權(quán)重股占比超55%，龍頭集中！

（文章來源：界面新聞）

(原標(biāo)題：開年創(chuàng)新藥BD總額接近去年四成！恒生生物科技ETF匯添富(513280)一度漲4%，生物醫(yī)藥ETF匯添富連續(xù)第5日吸金！重要工作報(bào)告提及"生物醫(yī)藥")

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