正式“迎客”！公募跨境業(yè)務(wù)，再進(jìn)一步

　　公募基金在海南自貿(mào)港跨境資產(chǎn)管理上的試點(diǎn)業(yè)務(wù)，正式迎來(lái)實(shí)質(zhì)性行動(dòng)。

　　3月3日，匯百川基金公告，旗下基金即日起正式對(duì)符合規(guī)定的境外投資者銷售。這是繼此前試點(diǎn)實(shí)施細(xì)則、試點(diǎn)機(jī)構(gòu)備案、試點(diǎn)規(guī)模核定后，基金公司在公募基金產(chǎn)品上的實(shí)質(zhì)性行動(dòng)。從更大范圍看，這是繼南北互認(rèn)基金和ETF互掛等方式后，公募基金在跨境業(yè)務(wù)上的又一個(gè)新窗口。

　　截至目前，南北互認(rèn)基金累計(jì)匯入金額已超過(guò)1300億元，互掛ETF則已實(shí)現(xiàn)了巴西、新加坡、東南亞等互聯(lián)互通。分析人士對(duì)券商中國(guó)記者稱，隨著公募基金持續(xù)發(fā)展，在產(chǎn)品、機(jī)制、政策構(gòu)成的持續(xù)豐富業(yè)態(tài)下，境內(nèi)投資者通過(guò)公募基金來(lái)實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)配置的趨勢(shì)越發(fā)明顯。無(wú)論是產(chǎn)品還是制度創(chuàng)新，跨境業(yè)務(wù)近年來(lái)次第開(kāi)花，和最初的QDII基金相比業(yè)態(tài)已是極大豐富。

　　公募開(kāi)門迎海南自貿(mào)港境外投資者

　　匯百川基金3月3日公告顯示，根據(jù)《海南自由貿(mào)易港跨境資產(chǎn)管理試點(diǎn)業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則》（下稱《實(shí)施細(xì)則》）及相關(guān)規(guī)定，匯百川基金旗下的匯百川遠(yuǎn)航混合基金自3月3日起，同時(shí)向符合《實(shí)施細(xì)則》的境外投資者銷售。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，境外投資者可用來(lái)源于境內(nèi)外的資金購(gòu)買試點(diǎn)資管產(chǎn)品。境外個(gè)人投資者用來(lái)源于境內(nèi)的資金購(gòu)買試點(diǎn)資管產(chǎn)品，應(yīng)當(dāng)提供在海南自貿(mào)港學(xué)習(xí)、就業(yè)、生活等滿一年的證明和來(lái)源于境內(nèi)的人民幣收入證明。

　　匯百川遠(yuǎn)航混合基金成立于2024年，并非新發(fā)基金。該基金本次公告向境外投資者銷售，實(shí)際上是金融機(jī)構(gòu)在海南自由貿(mào)易港實(shí)施跨境資產(chǎn)管理試點(diǎn)業(yè)務(wù)的最新動(dòng)態(tài)進(jìn)展。去年7月，相關(guān)部門聯(lián)合印發(fā)《海南自由貿(mào)易港跨境資產(chǎn)管理試點(diǎn)業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則》（瓊銀發(fā)〔2025〕64號(hào)）。根據(jù)海南證監(jiān)局2025年底發(fā)布的《海南自由貿(mào)易港跨境資產(chǎn)管理試點(diǎn)業(yè)務(wù)試點(diǎn)機(jī)構(gòu)備案公告（截至2025年12月17日）》，首批試點(diǎn)機(jī)構(gòu)已完成從事海南自貿(mào)港跨境資產(chǎn)管理試點(diǎn)業(yè)務(wù)備案，其中有兩家是基金公司，分別是匯百川基金和鵬安基金。

　　實(shí)際上，包括匯百川基金和鵬安基金在內(nèi)的4家機(jī)構(gòu)，申請(qǐng)的50億元人民幣試點(diǎn)規(guī)模在去年就已獲得核定。其中，匯百川基金在去年10月聯(lián)合浦發(fā)銀行落地海南自貿(mào)港首批跨境資管試點(diǎn)業(yè)務(wù)，是海南自由貿(mào)易港跨境資產(chǎn)管理試點(diǎn)業(yè)務(wù)備案名單公布后，機(jī)構(gòu)推進(jìn)跨境資管試點(diǎn)業(yè)務(wù)的新進(jìn)展。截至目前，鵬安基金尚待發(fā)布進(jìn)一步相關(guān)進(jìn)展動(dòng)態(tài)。

　　根據(jù)中國(guó)人民銀行海南省分行副行長(zhǎng)郭凱2月初的公開(kāi)講話，隨著海南自貿(mào)港對(duì)外開(kāi)放水平持續(xù)提升，2025年全省跨境收支規(guī)模達(dá)1154億美元，同比增長(zhǎng)6.1%，跨境收支規(guī)模創(chuàng)歷史新高。從結(jié)構(gòu)上看，受封關(guān)利好帶動(dòng)，跨境投融資活躍度較高，2025年全省直接投資收支合計(jì)535.5億美元、增長(zhǎng)9.6%。其中，外國(guó)來(lái)華直接投資95.4億美元，增長(zhǎng)32.5%。

　　互認(rèn)基金累計(jì)匯入額超1300億元

　　從公募基金投資角度看，匯百川基金和鵬安基金參與海南自由貿(mào)易港跨境資產(chǎn)管理試點(diǎn)，是近年來(lái)公募基金業(yè)全球化發(fā)展之下的一個(gè)縮影。截至目前，公募基金還能通過(guò)南北互認(rèn)基金、ETF互掛等方式，來(lái)實(shí)現(xiàn)境外投資者銷售。

　　南北互認(rèn)基金于2015年實(shí)施，至今已有10年時(shí)間。在這類業(yè)務(wù)口徑下，香港和內(nèi)地兩地基金互認(rèn)，符合條件的基金可在對(duì)方市場(chǎng)進(jìn)行銷售。內(nèi)地公募基金到香港市場(chǎng)展開(kāi)銷售，通常稱為“南下互認(rèn)基金”，反之則稱為“北上互認(rèn)基金”。根據(jù)國(guó)家外匯管理局最新發(fā)布的數(shù)據(jù)，截至今年1月底，南下互認(rèn)基金累計(jì)匯入金額為45.25億元，剔除38.24億元累計(jì)匯入額后的凈匯入金額為7.02億元。北上互認(rèn)基金方面，累計(jì)匯入金額為3212.13億元，剔除1951.88億元累計(jì)匯入額后的凈匯入金額為1260.24億元。南北兩者結(jié)合，其累計(jì)匯入金額已超過(guò)1300億元。

　　根據(jù)2025年1月起實(shí)施的《香港互認(rèn)基金管理規(guī)定》，互認(rèn)基金客地銷售比例限制，由50%比例限制放寬至80%。此外，互認(rèn)基金投資管理職能的轉(zhuǎn)授權(quán)限制也適當(dāng)放松。另外，互認(rèn)基金產(chǎn)品類型增加了“證監(jiān)會(huì)認(rèn)可的其他基金類型”，為進(jìn)一步拓展互認(rèn)基金范圍預(yù)留空間。今年2月，摩根亞洲股票高息基金、富達(dá)全球投資基金-香港債券基金、華夏精選人民幣投資級(jí)別收益基金、太平大中華新動(dòng)力股票基金4只產(chǎn)品獲批。

　　根據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，截至目前開(kāi)展南下和北上互認(rèn)基金業(yè)務(wù)的基金公司，均已超過(guò)20家。其中，相當(dāng)部分南北互認(rèn)基金業(yè)務(wù)，由基金公司和旗下子公司分別布局。比如，華夏基金和華夏基金（香港）有限公司，易方達(dá)基金和易方達(dá)資產(chǎn)管理（香港）有限公司，博時(shí)基金和博時(shí)基金（國(guó)際）有限公司等。

　　互掛ETF實(shí)現(xiàn)更多互聯(lián)互通

　　海南自貿(mào)港和南北互認(rèn)基金，實(shí)際上都是通過(guò)制度設(shè)計(jì)，因地制宜讓境內(nèi)外資金充分流動(dòng)，以公募基金為載體滿足不同投資者的投資訴求。在這方面，被動(dòng)投資興起之下的互掛ETF，同樣具有代表性意義。

　　所謂互掛ETF，是中國(guó)和境外國(guó)家或地區(qū)通過(guò)監(jiān)管、交易所、基金公司、銀行等多方協(xié)作，雙方互相發(fā)行掛鉤對(duì)方ETF且在交易所上市的投資標(biāo)的。這樣的案例，在2025年有過(guò)較多落地。比如在2025年底，華夏基金與泰國(guó)券商InnovestX Securities合作，在泰國(guó)證券交易所（SET）同步掛牌上市華夏滬深300ETF及華夏科創(chuàng)50ETF掛鉤的存托憑證（DR），是華夏基金在上交所上市的ETF首次以DR模式進(jìn)入海外市場(chǎng)，也意味著泰國(guó)當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)對(duì)中國(guó)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)與科技成長(zhǎng)前景的積極關(guān)注和配置信心。

　　去年11月，易方達(dá)和華夏基金旗下的巴西ETF發(fā)行，國(guó)內(nèi)募集的資金投向巴西市場(chǎng)。而早在去年5月份，上交所與巴西證券期貨交易所ETF互通項(xiàng)下首只產(chǎn)品在巴西正式上市交易，由巴西資管布拉德斯科發(fā)行，跟蹤匯添富在上交所上市的滬深300ETF產(chǎn)品，此舉意味著ETF互聯(lián)互通機(jī)制首次在南美市場(chǎng)落地，南美投資者通過(guò)ETF分享中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展成果。

　　此外，新加坡方面在2023年底就有首對(duì)互掛ETF上市，上交所的華泰柏瑞南方東英新交所泛東南亞科技ETF,以及新交所的南方東英華泰柏瑞上證紅利ETF。前者投資的標(biāo)的是南方東英新交所泛東南亞科技ETF，后者跟蹤的指數(shù)是新交所泛東南亞科技指數(shù)，成分股來(lái)自新加坡、印尼、泰國(guó)、越南、馬來(lái)西亞及印度等國(guó)。

　　北京一位公募市場(chǎng)人士對(duì)券商中國(guó)記者稱，隨著公募基金持續(xù)發(fā)展，在產(chǎn)品、機(jī)制、政策構(gòu)成的持續(xù)豐富業(yè)態(tài)下，境內(nèi)投資者通過(guò)公募基金來(lái)實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)配置的趨勢(shì)越發(fā)明顯。無(wú)論是產(chǎn)品還是制度創(chuàng)新，跨境業(yè)務(wù)近年來(lái)次第開(kāi)花，和最初的QDII基金相比業(yè)態(tài)已是極大豐富。這些模式中，有些是產(chǎn)品和資金的跨境資產(chǎn)管理，有些則是基金公司和交易所等層面的互動(dòng)。隨著金融開(kāi)放持續(xù)推進(jìn)，公募基金中的跨境資產(chǎn)管理、跨境ETF、互認(rèn)基金等產(chǎn)品有望迎來(lái)長(zhǎng)足發(fā)展，并且還沒(méi)有催生出更多的創(chuàng)新產(chǎn)品。

（文章來(lái)源：券商中國(guó)）

(原標(biāo)題：正式“迎客”！公募跨境業(yè)務(wù)，再進(jìn)一步)

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