擔(dān)憂情緒達到極致！行情冰點來臨，明天市場會反彈嗎？——道達投資手記

　　今天，A股三大指數(shù)集體調(diào)整。

　　截至收盤，上證指數(shù)下跌1.43%，深證成指、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)分別下跌3.07%、2.57%。滬深京三市成交額達到3.16萬億元，較上一個交易日大幅放量1118億元。

　　個股跌多漲少，下跌個股有4807只，上漲個股僅有643只。個股漲跌幅的中位數(shù)為下跌3.4%，昨天該數(shù)據(jù)為下跌2.45%。

　　大市方面，今天上證指數(shù)突破前高4190點，這為后續(xù)上行打開了空間。盡管如此，今天沖高后的大幅調(diào)整，確實讓不少投資者感覺有點麻。

　　個股漲跌幅中位數(shù)為下跌3.4%、平均股價指數(shù)下跌3.99%、科創(chuàng)50指數(shù)跌幅達5.21%等，都是市場賺錢效應(yīng)極差的表現(xiàn)。

　　指數(shù)層面，深證成指、滬深300、上證50、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)、科創(chuàng)50、中證500、中證1000、國證2000這八大指數(shù)均跌破了2月13日的低點，這為上證指數(shù)下探2月13日低點提供了指引。

　　盡管市場調(diào)整，但達哥覺得仍有潛在的積極因素。

　　首先，今天上漲個股數(shù)量僅有643只，這是市場冰點的表現(xiàn)。

　　其次，去年9月市場開啟震蕩以來，上證指數(shù)的連續(xù)調(diào)整時間均未超過3個交易日。

　　最后，明天開始，市場將正式進入全國兩會時間窗口。最近10年的兩會期間，上證指數(shù)有6次上漲，4次下跌，其余寬基指數(shù)基本上是漲跌各一半。

　　這下跌的4次，發(fā)生在2020-2023年這4年的兩會期間。其中，2021-2023年的兩會時間窗，A股市場均處于熊市，大盤調(diào)整并不意外。而當(dāng)前的行情，處于2024年2月見底以來的結(jié)構(gòu)性行情格局中。

　　昨天達哥提到，上證指數(shù)下方有60日、120日均線的支撐，當(dāng)前距離這兩條均線并不遠。此外，兩會期間有關(guān)政策的新聞，也將使得部分板塊活躍。

　　將上證指數(shù)拉長來看，1月中旬的技術(shù)形態(tài)，有點類似于去年8月下旬之后的技術(shù)形態(tài)。達哥認為，市場有可能會震蕩一段時間。

　　總體而言，上證指數(shù)有向2月13日低點下探的動力。由于今天市場處于冰點，若明天盤中繼續(xù)處于反彈冰點（上漲個股在五六百只或更少），則市場會有止跌企穩(wěn)并反彈的動力。整體上，將市場視為震蕩格局即可。

　　至于中東局勢對A股的影響，中信證券復(fù)盤了1970年以來中東地區(qū)8場重大沖突的市場影響，可總結(jié)為以下規(guī)律：避險資產(chǎn)黃金較美元更優(yōu)，油價長期仍看供需，美股表現(xiàn)與美國軍事介入程度和戰(zhàn)局走勢直接相關(guān)，而對中國資產(chǎn)并無顯著影響。

　　板塊方面，今天上漲的板塊分兩類：一類是受伊朗局勢催化的板塊，如石油、供氣供熱、運輸服務(wù)中的航運、與能源安全密切相關(guān)的煤炭、交通設(shè)施中的港口；另一類是充當(dāng)護盤角色的銀行、保險兩大板塊。

　　昨晚的道達夜報指出，油服工程板塊指數(shù)近期突破了最近7年的箱體頂部，油氣開采板塊指數(shù)跳空上漲并創(chuàng)下歷史新高，煤炭板塊指數(shù)距離歷史高點僅一步之遙。板塊指數(shù)出現(xiàn)重要信號，一般是板塊行情開啟的標(biāo)志，或者說至少是短線行情的信號。

　　油運方面，中信證券指出，油運估值端和資產(chǎn)端結(jié)構(gòu)性機會有望延續(xù)，地緣沖突帶來的供應(yīng)鏈重構(gòu)，成為本輪油運周期的核心驅(qū)動?；魻柲酒澓{承擔(dān)全球約30%的原油和石化運輸，一旦出現(xiàn)波動，大概率將成為油輪周期的“看漲期權(quán)”，VLCC彈性領(lǐng)跑。運價形成機制正在重塑，淡季特征弱化。地緣因素主導(dǎo)背景下，地緣沖突事件將強化周期動能，2026年油輪龍頭利潤有望創(chuàng)新高。

　　煤炭方面，中信證券指出，中東地緣沖突升級，若油價上漲，或有效推漲煤價；同時，甲醇等化工品貿(mào)易物流若受到影響，國內(nèi)煤化工耗煤需求也有望增加，對煤價形成利好。目前疊加印尼煤炭減量帶來的出口擾動，國內(nèi)煤價預(yù)期有望持續(xù)向好。

　　有色方面，中信建投指出，中東六國約700萬噸電解鋁，特別是伊朗近80萬噸電解鋁將面臨原料輸入和成品輸出的雙向威脅，而全球鋁庫存抗沖擊能力不強，鋁價趨于上漲。

　　今天，科技股成為下跌的“重災(zāi)區(qū)”，半導(dǎo)體、元器件兩大板塊指數(shù)以及科創(chuàng)50指數(shù)均下跌超5%。

　　中信建投指出，若伊朗局勢未來陷入更大的不確定性，則油價回升幅度和節(jié)奏會顯著強于我們之前預(yù)期，全球流動性主線將會面臨調(diào)整?？萍加猩星橛锌赡軙K結(jié)于黑色大宗商品價格回歸。

　　盡管A股的AI敘事仍在進行中，但相關(guān)板塊尤其是AI硬件過去兩三年漲幅巨大，伊朗局勢生變的“黑天鵝”對科技股的階段性擾動不可不防。

　　最后，達哥作一個總結(jié)：今天市場調(diào)整非常順暢，并沒有太強的抵抗，行情處于冰點，這意味著中東局勢的影響達到極致，后續(xù)的影響將逐漸降低，市場內(nèi)在動力將開始發(fā)揮作用。

　　短線上，多個指數(shù)跌破2月13日低點，這會對上證指數(shù)有一定的指引作用。明天盤中重點觀察市場是否繼續(xù)處于冰點，若出現(xiàn)，則容易引發(fā)反彈。從A股歷史來看，歷次“黑天鵝”事件，都蘊藏著重要的布局時機。

（文章來源：每日經(jīng)濟新聞）

(原標(biāo)題：擔(dān)憂情緒達到極致！行情冰點來臨，明天市場會反彈嗎？——道達投資手記)

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