晚報 | 港股三大指數下跌，電力設備、貴金屬、鋰電股集體回調，中東局勢放大引發(fā)連鎖反應，能源板塊虹吸避險資金；伊朗關閉霍爾木茲海峽，全球石油運輸命脈遭鎖將如何影響國際市場？

　　港股收評

　　3月3日，中東局勢持續(xù)緊張引爆避險潮，全球風險市場承壓。港股三大指數呈現高開低走行情，且午后跌幅進一步加大，恒生科技指數表現最弱，收跌2.26%，創(chuàng)去年4月底以來新低；恒生指數、國企指數分別下跌1.12%、1.07%，恒指跌破26000點關口。

　　盤面上，大型科技股多數回落轉跌，小米跌近5%再刷調整新低，美團、阿里巴巴、百度、京東同樣刷新近期階段低位；國際金銀價格跳水，黃金股帶領有色金屬股走低，銅業(yè)股方向跌幅較大；半導體、軍工、重型機械、光伏、汽車、航空股等多數板塊低迷。

　　另一方面，伊朗稱霍爾木茲海峽已關閉，將打擊所有試圖通過的船只，中東亂局致卡塔爾停產引爆天然氣市場，燃氣股、石油股等能源板塊逆勢拉升，大眾公用飆漲近62%表現十分搶眼；機構預計今年銀行基本面延續(xù)改善，內銀股普遍上漲，建行漲超2%。

　　港股成交額前二十

　　南向資金

　　南向資金今日凈買入港股60.81億港元。南向資金今日成交額1790.31億港元，港股大市成交3705.45億港元。南向十大成交股中，騰訊控股、盈富基金、南方恒生科技分別獲凈買入25.59億港元、23.43億港元、14.13億港元。阿里巴巴-W、中遠海能、長飛光纖光纜分別遭凈賣出12.09億港元、3.84億港元、2.93億港元。

　　市場熱點

　　能源與港口運輸股走強

　　截至收盤，中國石油股份(00857.HK)漲5.04%、中國海洋石油(00883.HK)漲3.22%、中海油田服務(02883.HK)漲2.87%。

　　同樣港口運輸和燃氣股走強。截至收盤，中遠海發(fā)(02866.HK)漲26.27%、秦港股份(03369.HK)漲5.24%、中遠海控(01919.HK)漲5.16%。

　　截至收盤，大眾公用(01635.HK)漲61.81%、北京燃氣藍天(06828.HK)漲26.32%、新奧能源(02688.HK)漲5.12%。

　　消息面，伊朗伊斯蘭革命衛(wèi)隊司令顧問于3月2日稱霍爾木茲海峽已關閉并將打擊通行船只。作為全球約三分之一海運石油出口的關鍵通道，航運中斷風險引發(fā)供應擔憂，直接提振能源運輸產業(yè)鏈。

　　再者多家國際航運巨頭紛紛采取避險措施并上調費用。赫伯羅特以戰(zhàn)爭風險為由，對每20呎貨柜加收1500美元附加費；達飛海運則對該區(qū)域訂艙每個20呎貨柜加收2000美元附加費，進一步加劇了航運成本壓力。

　　電力設備、貴金屬、鋰電股集體回調

　　短期情緒壓制外加部分投資者獲利東方電氣跌近14%

　　截至收盤，東方電氣(01072.HK)跌13.83%、金風科技(02208.HK)跌9.08%、上海電氣(02727.HK)跌6.25%。

　　消息方面，電力設備股受益AI等多重利好，部分個股出現較大漲幅，因此引發(fā)部分投資者獲利。不過機構指出，中國中期電力需求增長為8-9%，是市場共識4-5%的兩倍，在該行高于市場共識預測中，約2.5個百分點來自人工智能，1.5個百分點來自制造業(yè)，1個百分點來自電氣化。

　　機構觀點

　　宏觀展望

　　中東局勢放大引發(fā)連鎖反應，能源板塊虹吸避險資金

　　今日港股三大指數午后轉跌，但石油、天然氣股仍在爆發(fā)。截至收盤，大眾公用(01635.HK)漲近61.81%，中港石油(00632.HK)漲48.33%，中國石油股份(00857.HK)漲5.04%。

　　消息面上，截至發(fā)稿，日內布倫特原油期貨漲幅擴大至5.29%，報81.85美元/桶；WTI原油向上站上75美元/桶，日內漲5.36%，表明市場繼續(xù)對中東局勢放大的風險計價。

　　此外，繼石油、航運業(yè)之后，伊朗關閉霍爾木茲海峽的影響繼續(xù)向天然氣、化工等產業(yè)擴散。3月2日，全球最大LNG生產商卡塔爾能源宣布暫停液化天然氣生產，隨后歐洲天然氣價格一度飆升50%，今日歐洲天然氣漲30%。

　　綜合來看，隨著美伊戰(zhàn)火持續(xù)，地緣擾動也令市場開始對能源供應安全產生擔憂。同時，也帶動了金融市場對能源價格波動的博弈，并形成連鎖反應。

　　國內方面，上期所原油主力合約也連續(xù)兩日漲停，漲幅達12%。今日國內商品期貨多數收漲，能化板塊掀漲停潮。燃料油、原油、甲醇、液化氣、塑料、聚丙烯、乙二醇等期貨紛紛漲停。

　　德邦證券分析指出，地緣沖突催化大宗強勢，或主導短期行情。展望后續(xù)，若美伊沖突持續(xù)升級，霍爾木茲海峽航運中斷時間超預期，則可能引發(fā)全球通脹反彈，壓制風險偏好。

　　還有機構認為，在上述背景下，油價上漲直接利好油氣、油服公司。整體來看，供應增速壓力仍存，而戰(zhàn)爭走向將主導當前油價。此外，中東全球產能占比較高的化工品也將受霍爾木茲海峽封鎖等影響供給受阻，相關品種也值得關注。

　　伊朗關閉霍爾木茲海峽，全球石油運輸命脈遭鎖將如何影響國際市場？

　　當地時間3月2日深夜，伊朗伊斯蘭革命衛(wèi)隊宣布已關閉霍爾木茲海峽，伊方將擊毀所有試圖從霍爾木茲海峽通過的船只。

　　據國際能源署（EIA）統計，每日約有2000萬桶石油經霍爾木茲海峽運輸，其中70%運往亞洲。由于全球近20%的海運石油貿易需經過該通道，且替代路線極為有限，任何運輸中斷都將對世界石油市場造成重大影響?；ㄆ祛A測表示，受霍爾木茲海峽停運影響，預計未來幾天全球油價將持續(xù)走高，布倫特原油價格在未來至少一周的時間內預計將維持在每桶80-90美元之間。如果緊張局勢緩和，油價可能回落至每桶70美元左右。

　　伍德麥肯茲同樣指出，如果通過霍爾木茲海峽的油輪航線無法迅速恢復，油價可能突破每桶100美元。

　　周一，伯恩斯坦將2026年布倫特原油價格預期從每桶65美元上調至80美元，但認為若出現沖突長期持續(xù)的極端情況，價格可能飆升至120-150美元區(qū)間。

　　此外，石油并非唯一通過該航道的商品。這條海上航線的關閉也將對全球天然氣貿易產生重大影響，卡塔爾和阿聯酋的液化天然氣出口將被迫中斷。這兩個國家合計占全球液化天然氣出口量的20%，且沒有替代路線可通往目的地市場。

　　可以預見的是，霍爾木茲海峽的關閉將擾亂全球航運路線、引發(fā)供應中斷風險和全球金融市場波動，并對眾多經濟體中造成通脹壓力。

　　個股機會

　　中金：伊朗局勢變化致地緣政治溢價提升，升中國海洋石油(00883)目標價至28港元

　　中金發(fā)布研報稱，考慮到2025年油價同比下跌15%和目前的上升預期，下調中國海洋石油(00883)2025年凈利潤預測4.2%至1284億元人民幣，基本維持2026年凈利潤預測，并料2027年凈利潤達1424.7億元。該行上調中國海洋石油(600938.SH)A股目標價29%至38.8元人民幣；升中海油港股目標價22.8%至28港元，均予“跑贏行業(yè)”評級。

　　就伊朗局勢變化，建議投資者重點關注油氣上游勘探開發(fā)、油服、煉化企業(yè)的投資機會。短期而言，該行認為由于地緣政治溢價提升，油價中樞或從2025年的每桶約67美元上升至70美元以上，此外，伊朗扼守霍爾木茲海峽，中東原油貿易流動的穩(wěn)定性及海灣國家的生產設施的安全性亦是油價短期的上行催化劑。

　　交銀國際：百濟神州(06160)上季產品銷售強勢，維持“買入”評級

　　交銀國際發(fā)布研報稱，百濟神州(06160)去年第四季澤布替尼銷售額11億美元(下同)，同比及按季分別升38%及10%，美國銷售額8.45億，同比及按季分別升37%及14%。在1LCLL患者中，澤布在BTK品類中的份額約占一半、在所有治療藥物中約占四分之一。去年第四季毛利率同比提升4.7個百分點至90.5%，一般及行政費用費用率同比下降7.7百分點，non-GAAP凈利潤同比大增至2.25億。公司指引2026年收入62億至64億，GAAP經營費用47億至49億元，毛利率在80%區(qū)間的高位，non-GAAP凈利潤14億至15億元，維持“買入”評級。

　　小摩：一舉升中遠海能(01138)目標價至24港元 ，“黑天鵝疊加”提振超大型油輪盈利能力

　　摩根大通以“黑天鵝疊加”為題發(fā)布研報稱，對中遠海能(600026.SH)A股評級由“中性”上調至“增持”，維持中遠海能(01138)H股“增持”評級，并修改估值方法，由市賬率改為市盈率，以H股及A股今年目標市盈率15倍及21倍計，H股目標價由12港元倍升至24港元，A股目標價由13元人民幣大幅上調至28元人民幣，因三項結構性沖擊(伊朗、合規(guī)運力收緊及市場整合)重塑了超大型油輪的盈利能力，使其處于更高水平。

　　該行指出，首先，委內瑞拉原油已重新轉向合規(guī)貿易渠道，收緊了有效的主流油輪供應，但未有增加全球運力總量。其次，2月28日霍爾木茲海峽及蘇伊士運河周邊的緊張局勢升級，令運費市場從反映地緣政治“風險溢價”轉向反映實質的“物流中斷”。第三，Sinokor現控制逾150艘超大型油輪，相當于全球超大型油輪運力約20%，結構性地減少現貨市場的流動性，并加劇運費率對需求沖擊的反應。

　　美股盤前

　　美股盤前，三大股指期貨普跌，納斯達克100指數期貨跌2.31%，標普500指數期貨跌1.83%，道指期貨跌1.67%。

　　恐慌指數 VIX 創(chuàng)下近三個月新高；最新報24.39點，上漲4.53點。

　　盤面上，明星科技股普遍走低，英偉達、特斯拉、谷歌跌超3%，亞馬遜等跌超2%。

　　存儲概念股大幅下挫，閃迪、美光科技跌超6%，西部數據跌逾5%。

　　中概股普跌，小鵬汽車跌超5%，阿里巴巴、百度跌超4%，拼多多跌超1%。

　　油氣板塊逆勢走強，西方石油張超3%，埃克森美孚漲近2%；貴金屬板塊大幅走低，金田、赫克拉礦業(yè)跌超5%，泛美白銀、科爾黛倫礦業(yè)跌超4%。消息面上，地緣風險推升油氣飆升，但貴金屬卻沖高回落

　　財經日歷

（文章來源：哈富證券）

(責任編輯：151)