中東局勢(shì)升級(jí)后首個(gè)交易日，黃金原油大漲后市場(chǎng)波動(dòng)或明顯加大

　　3月2日，美以聯(lián)合對(duì)伊朗發(fā)動(dòng)軍事打擊后的首個(gè)交易日，全球大宗商品市場(chǎng)迎來劇烈波動(dòng)，國際原油價(jià)格大幅飆升，現(xiàn)貨黃金價(jià)格刷新階段性高位。

　　當(dāng)日國內(nèi)相關(guān)期貨主力合約價(jià)格也出現(xiàn)大面積上漲，截至收盤，集運(yùn)歐線、燃油、低硫燃料油、上海原油、甲醇、純苯、丙烯、聚丙烯、液化石油氣、乙二醇均觸及漲停，滬銀漲超9%。

　　國際原油價(jià)格大漲后有所回落

　　受中東局勢(shì)持續(xù)升級(jí)影響，3月2日開盤，國際油品期貨集體迎來高開行情，布倫特和WTI原油價(jià)格開盤分別跳漲13%和12%，日內(nèi)最高分別站上82美元/桶和75美元/桶，為2025年7月30日以來高點(diǎn)，后續(xù)有所回落但仍有8%左右漲幅。受此影響，國內(nèi)原油主力合約開盤即漲停，雖然盤中一度打開漲停板，但后續(xù)再次封住漲停，并帶動(dòng)油化工品種悉數(shù)上漲。

　　銀河期貨高級(jí)研究員趙若晨在接受新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者采訪時(shí)表示，3月2日，國際油價(jià)大幅上漲的主要驅(qū)動(dòng)仍然在于中東地區(qū)地緣沖突的升級(jí)。伊朗宣布封鎖占全球石油貿(mào)易的20%以上的霍爾木茲海峽后，由于油輪交運(yùn)受阻，保險(xiǎn)費(fèi)用飆升，導(dǎo)致短期供應(yīng)短缺和市場(chǎng)恐慌的情況出現(xiàn)。

　　3月1日，OPEC+宣布從4月起增加原油產(chǎn)量20.6萬桶/日，高于市場(chǎng)預(yù)期的13.7萬桶/日。趙若晨指出，該決定旨在緩解當(dāng)前沖突引發(fā)的供應(yīng)中斷和價(jià)格上漲，沙特已提前增加出口約50萬桶/日以應(yīng)對(duì)短期的供應(yīng)短缺。增產(chǎn)可能在短期內(nèi)抑制油價(jià)進(jìn)一步上漲，但效果有限，因?yàn)闆_突已導(dǎo)致實(shí)際供應(yīng)減少數(shù)百萬桶/日。OPEC+增產(chǎn)有助于穩(wěn)定市場(chǎng)，但若沖突持續(xù)，并不足以完全抵消損失量。

　　對(duì)于國際油價(jià)的后期走勢(shì)，趙若晨認(rèn)為不確定性極大。她指出，近年來高波動(dòng)率也是原油價(jià)格走勢(shì)的特征。短期來看，主要關(guān)注地緣沖突的發(fā)展情況，若地緣局勢(shì)緩和，國際油價(jià)會(huì)快速回吐地緣溢價(jià)。長(zhǎng)期來看，由于全球供應(yīng)過剩目前無法證偽、OPEC增產(chǎn)確定、全球庫存高企以及需求放緩，雖然有地緣風(fēng)險(xiǎn)支撐價(jià)格，但基本面偏弱將壓制油價(jià)上方空間，除非出現(xiàn)持續(xù)的重大中斷。

　　南華期貨能源化工分析師凌川惠對(duì)記者表示，對(duì)原油最直接的影響仍然是霍爾木茲海峽的通行安全問題。如果霍爾木茲海峽無法通航，再加上中東其他產(chǎn)油國的被動(dòng)性減產(chǎn)，極端情況下全球原油短時(shí)間內(nèi)將面臨約1000萬桶/日的供給縮量，或?qū)⒅苯优まD(zhuǎn)原油未來一段時(shí)間的供需平衡，因此目前原油短期的決定因素全部集中于中東地緣局勢(shì)上。

　　黃金作為“避險(xiǎn)資產(chǎn)”受到提振

　　受中東地緣局勢(shì)驟然升溫影響，3月2日，黃金價(jià)格大幅攀升，倫敦金開盤上穿5350美元/盎司，較前一交易日收盤價(jià)上漲1.3%；午后價(jià)格站上5400美元/盎司，日內(nèi)漲超2%。

　　多數(shù)市場(chǎng)人士指出，從以往的歷史來看，地緣政治沖突的加劇會(huì)對(duì)貴金屬價(jià)格形成短期向上的驅(qū)動(dòng)，短期貴金屬價(jià)格可能會(huì)脈沖式上漲，而后重回其運(yùn)行趨勢(shì)。中長(zhǎng)期來看，在地緣政治風(fēng)險(xiǎn)頻繁發(fā)生以及美元信用持續(xù)弱化的格局下，貴金屬的長(zhǎng)牛的基調(diào)依然堅(jiān)實(shí)。

　　南華期貨貴金屬新能源研究組負(fù)責(zé)人夏瑩瑩告訴記者，周一國內(nèi)黃金期貨跳空高開，倫敦金亦站上5400美元/盎司關(guān)口，主要受周末美以伊地緣沖突推升市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒影響，瑞郎及美債等避險(xiǎn)資產(chǎn)同步受到資金追捧。

　　夏瑩瑩預(yù)計(jì)，短期金價(jià)仍將呈現(xiàn)高波動(dòng)特征。從價(jià)格方向看，1月底以來金價(jià)已回調(diào)約20%，調(diào)整壓力得到較好釋放，短期預(yù)計(jì)易漲難跌，但需警惕地緣風(fēng)險(xiǎn)或美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期降溫帶來的階段性調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)。中長(zhǎng)期維持金價(jià)看漲觀點(diǎn)。

　　信達(dá)期貨研究所所長(zhǎng)助理戴朝盛團(tuán)隊(duì)指出，展望后市，市場(chǎng)將進(jìn)入信息密集釋放和情緒劇烈波動(dòng)的階段，金價(jià)大概率仍有慣性上沖空間，盤中波動(dòng)幅度將顯著放大。但需要注意的是，當(dāng)前定價(jià)已部分反映極端情景，一旦沖突從爆發(fā)期進(jìn)入階段博弈期，避險(xiǎn)溢價(jià)存在快速回吐的風(fēng)險(xiǎn)。整體上，短期金價(jià)偏強(qiáng)但不穩(wěn)定，高位震蕩與劇烈波動(dòng)將成為主基調(diào)；中期來看，地緣與貨幣屬性支撐仍在，但節(jié)奏將更多取決于沖突演化路徑及宏觀數(shù)據(jù)驗(yàn)證。

（文章來源：新京報(bào)）

(原標(biāo)題：中東局勢(shì)升級(jí)后首個(gè)交易日，黃金原油大漲后市場(chǎng)波動(dòng)或明顯加大)

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