AI、數(shù)字經(jīng)濟主題基金跌到墊底榜，“老登”基金又回來了

　　財聯(lián)社3月2日訊 截至2月末，2026年的主動權(quán)益基金業(yè)績榜已經(jīng)呈現(xiàn)出相當戲劇化的畫面。僅用兩個月時間，少數(shù)產(chǎn)品收益率已逼近60%，而另一端仍有近500只基金在水下徘徊，階段性回撤超過10%的產(chǎn)品也并不少見。

　　在貴金屬、有色金屬、能源等順周期板塊輪動，以及科技、資源主題輪番活躍的背景下，權(quán)益市場整體賺錢效應明顯，基金之間的分化卻更快、更猛。

　　當前納入統(tǒng)計的主動權(quán)益基金超過4800只，覆蓋偏股混合、普通股票、靈活配置以及部分QDII混合產(chǎn)品。今年以來收益率的均值約為8.1%，中位數(shù)在7.1%左右，年內(nèi)錄得正回報的主動權(quán)益基金共有4318只，占比約89.60%；仍為負收益的有497只，最低回撤約在-12%附近，意味著同樣兩個月，不同產(chǎn)品之間已經(jīng)形成接近70個點的收益落差。

　　4只主動權(quán)益收益超50%

　　截至2月28日，年內(nèi)收益率在30%以上的主動權(quán)益基金合計有50只，其中4只收益已經(jīng)超過50%，4只處于40%-50%區(qū)間，其余42只集中在30%-40%之間，構(gòu)成了今年開局階段最亮眼的高收益梯隊。

　　而年內(nèi)收益在10%以上的主動權(quán)益基金共有約1660只，占比約三分之一；收益超過20%的產(chǎn)品約300只，占比略高于6%。市場上更多產(chǎn)品的收益還是在個位數(shù)和10%-20%的區(qū)間內(nèi)爬坡。

　　細分來看，西部利得旗下的幾只產(chǎn)品包攬了榜單前列。由何奇管理的西部利得策略優(yōu)選、西部利得新動力、西部利得行業(yè)主題優(yōu)選年內(nèi)收益率分別達到約57.8%、57.3%和51.4%，在同類產(chǎn)品中明顯領跑。緊隨其后的是廣發(fā)遠見智選，前兩個月收益也已超過50%。

　　此外，銀華基金旗下的多只產(chǎn)品表現(xiàn)搶眼。銀華內(nèi)需精選、銀華同力精選、銀華成長先鋒等產(chǎn)品年內(nèi)收益集中在約39%-44%區(qū)間，此外，平安鑫安、同泰慧盈、國壽安保產(chǎn)業(yè)升級等產(chǎn)品，也進入了前十名行列，收益率大多接近或超過40%。

　　從持倉偏好和風格特征看，業(yè)內(nèi)人士普遍認為，這批領跑產(chǎn)品大多集中在資源品、貴金屬以及部分高景氣制造鏈、科技硬件等板塊，順應了過去一段時間金屬、能源以及相關漲價鏈行情的主線。

　　北京一位權(quán)益類基金經(jīng)理向記者分析，這些產(chǎn)品大致有三個共通之處：一是自去年四季度起就開始加倉貴金屬、有色金屬、部分能源和電新標的，在本輪跨年行情中吃足了Beta；二是在板塊輪動過程中敢于高換手，利用中觀景氣變化在資源、科技和制造之間快速切換；三是整體倉位保持較高，對市場試錯的容忍度也更高。

　　在不少績優(yōu)基金的前十大重倉股中，紫金礦業(yè)、赤峰黃金等資源龍頭頻繁現(xiàn)身，與當前市場對漲價邏輯和周期輪動的擁擠交易形成呼應。一位長期跟蹤周期板塊的賣方分析師就指出，本輪行情中，黃金、有色、化工、能源等板塊輪番領漲，公募基金很難在所有階段都踩在最前排，“真正能排到業(yè)績榜前列的產(chǎn)品，往往是在某一兩條主線上的定力和進攻性更強”。

　　497只開年兩月收益告負

　　與高收益陣營形成對照的，是仍處在調(diào)整期內(nèi)的主動權(quán)益產(chǎn)品。截至2月28日，今年以來收益率為負的基金共497只，其中跌幅超過5%的44只，超過10%的共6只。

　　從個案來看，平安數(shù)字經(jīng)濟精選、東方阿爾法精選、山證資管數(shù)字經(jīng)濟銳選、東財價值啟航、國融融盛龍頭嚴選、前海開源人工智能等產(chǎn)品，目前仍處于-10%左右的虧損區(qū)間。相關產(chǎn)品多以數(shù)字經(jīng)濟、科技成長或部分精選風格為主，在上一輪行情中積累了較高倉位、較高估值，對當下風格切換的適應節(jié)奏相對更慢。

　　一位基民表示，“AI、數(shù)字經(jīng)濟天天在刷屏、故事越講越大，但賬戶里的那只基金卻沒怎么賺錢，甚至還在虧錢?！?/p>

　　財聯(lián)社記者還注意到，閆思倩的名字也頻出現(xiàn)在虧損榜單上。她在去年一度因風格鮮明、產(chǎn)品表現(xiàn)突出而受到市場關注，也在2025年貢獻了頗為亮眼的收益。閆思倩管理的鵬華科技驅(qū)動年內(nèi)虧損9.81%，位列倒數(shù)第7；鵬華創(chuàng)新未來C年內(nèi)虧損7.03%，她的另一只代表作鵬華碳中和主題年內(nèi)也虧損超3%。

　　值得注意的是，這批業(yè)績落后產(chǎn)品內(nèi)部也存在明顯分化。一部分是成立時間較長的老基金，在本輪行情中對強勢板塊的踏空更為明顯；另一部分則是近一年新成立的產(chǎn)品，在建倉階段恰逢風格快速輪換，基金回撤明顯。

　　以東方阿爾法精選為例，截至去年四季度末，該基金重倉電子板塊，前十大重倉股中超過一半為電子行業(yè)個股，比亞迪電子、鵬鼎控股、聚辰股份、佰維存儲等悉數(shù)在列。平安數(shù)字經(jīng)濟精選則屬于后者的代表之一，于去年年底才成立，目前仍處在建倉與磨合風格的階段。

　　近期關于科技成長與AI交易的討論也在提示這種風險：市場對AI相關資產(chǎn)的定價更容易在短期內(nèi)出現(xiàn)劇烈擺動，情緒切換會把敘事變成波動。有基金銷售人士直言，投資者在年初更愿意追逐短期高收益，但當回撤出現(xiàn)時，贖回也會更果斷，這會進一步放大尾部產(chǎn)品的排名壓力。

（文章來源：財聯(lián)社）

(原標題：AI、數(shù)字經(jīng)濟主題基金跌到墊底榜，“老登”基金又回來了)

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