上證早知道｜3條油氣管道！15項(xiàng)特高壓！

今日提示

　　·3月2日起，遠(yuǎn)期售匯業(yè)務(wù)的外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率從20%下調(diào)至0。

　　·巴塞羅那世界移動(dòng)通信大會(huì)（MWC 2026）將于3月2日至5日舉辦。

　　·石油基金LOF（160416）將于3月2日開(kāi)市起至當(dāng)日10:30停牌。

　　·達(dá)華智能3月2日停牌1天，3月3日復(fù)牌并被實(shí)施其他風(fēng)險(xiǎn)警示，股票簡(jiǎn)稱(chēng)變更為“ST達(dá)華”。

上證精選

　　·證監(jiān)會(huì)2月27日召開(kāi)資本市場(chǎng)“十五五”規(guī)劃外資機(jī)構(gòu)座談會(huì)。會(huì)上，大家圍繞“十五五”時(shí)期如何提高資本市場(chǎng)制度包容性適應(yīng)性、穩(wěn)步擴(kuò)大高水平制度型開(kāi)放、加快建設(shè)一流投資銀行和投資機(jī)構(gòu)等提出了具體意見(jiàn)建議。

　　·證監(jiān)會(huì)2月27日發(fā)布《私募投資基金信息披露監(jiān)督管理辦法》，全面明確細(xì)化披露要求，并實(shí)施差異化信息披露安排。

　　·交通運(yùn)輸部2月28日召開(kāi)會(huì)議，審議《交通運(yùn)輸部關(guān)于加快建設(shè)現(xiàn)代化航海保障體系的意見(jiàn)》《高速公路“手機(jī)+”無(wú)卡便捷通行實(shí)施方案（2026—2028年）》《交通運(yùn)輸碳足跡核算指南（試行）》。

　　·2月27日，生態(tài)環(huán)境部和國(guó)家稅務(wù)總局在京簽署《深化環(huán)境保護(hù)稅征收管理部門(mén)協(xié)作備忘錄》，進(jìn)一步深化兩部門(mén)協(xié)作，持續(xù)用稅收經(jīng)濟(jì)手段保護(hù)生態(tài)環(huán)境。

　　·第34屆華東進(jìn)出口商品交易會(huì)3月1日在上海開(kāi)幕。46家企業(yè)于開(kāi)幕式上獲頒“華交會(huì)產(chǎn)品創(chuàng)新獎(jiǎng)”，涵蓋智能家居、文創(chuàng)用品、3D打印、功能性服飾、寵物用品等多個(gè)熱門(mén)新興賽道。

　　·2月27日，專(zhuān)注于AI營(yíng)銷(xiāo)科技領(lǐng)域的鈦動(dòng)科技正式遞表港交所，沖刺“Multi-Agent第一股”。

　　·中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)最新數(shù)據(jù)顯示，截至2026年1月底，公募基金規(guī)模達(dá)到37.77萬(wàn)億元，和2025年底相比，增長(zhǎng)517.18億元。

大咖觀市

　　○全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)或加大

　　中東地區(qū)地緣政治沖突是周末全球關(guān)注的最大焦點(diǎn)，也成為短期市場(chǎng)波動(dòng)的核心線索之一。多家研究機(jī)構(gòu)認(rèn)為，全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)或加大，資源品或維持強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)。

　　中信證券認(rèn)為，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)驅(qū)動(dòng)的油價(jià)上漲可能也會(huì)繼續(xù)加強(qiáng)漲價(jià)線索。3月份“周期漲價(jià)線索”有望延續(xù)擴(kuò)散。資源品與煉化鏈條的“業(yè)績(jī)修復(fù)+價(jià)差改善”有望繼續(xù)成為承接資金的主線之一。

　　信達(dá)證券表示，中東地區(qū)地緣政治沖突的發(fā)展或繼續(xù)強(qiáng)化基于能源安全的通脹敘事，為黃金、油氣等板塊帶來(lái)結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。與此同時(shí)，長(zhǎng)期看好基于PPI回升的投資機(jī)會(huì)。

　　華創(chuàng)證券表示，2月28日以來(lái)海外地緣政治風(fēng)險(xiǎn)擾動(dòng)加劇，避險(xiǎn)情緒回升或再度引發(fā)以黃金、原油為代表的資源品價(jià)格快速上行。

　　國(guó)盛證券建議投資者配置“漲價(jià)”擴(kuò)散主線：一是上游周期板塊中兼具供給約束和需求改善期待的方向，如化工、煉化、鋼鐵、有色等；二是AI需求持續(xù)拉動(dòng)的漲價(jià)方向，如存儲(chǔ)、PCB等。

上證聚焦

　　○國(guó)家管網(wǎng)多條管道開(kāi)工有效帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展

　　2月28日，國(guó)家石油天然氣基礎(chǔ)設(shè)施重點(diǎn)工程蘇皖豫干線、文23—安慶天然氣管道、山東管網(wǎng)北干線（一期）在江蘇、安徽、河南、山東同步開(kāi)工，標(biāo)志著天然氣“全國(guó)一張網(wǎng)”建設(shè)進(jìn)入新階段，對(duì)完善全國(guó)天然氣管網(wǎng)布局、推動(dòng)區(qū)域能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展具有重要意義。

　　國(guó)家管網(wǎng)集團(tuán)不斷完善“全國(guó)一張網(wǎng)”布局，“十五五”開(kāi)局加大能源基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資力度，同步開(kāi)工的三條主干管道總投資超300億元，可有效帶動(dòng)鋼鐵、裝備制造、建筑施工等上下游相關(guān)行業(yè)發(fā)展，更好支撐現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)、保障國(guó)家能源安全、推進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展，為能源強(qiáng)國(guó)建設(shè)注入強(qiáng)勁動(dòng)能。

　　相關(guān)公司方面，石化機(jī)械深度服務(wù)國(guó)家管網(wǎng)集團(tuán)重點(diǎn)項(xiàng)目，獲評(píng)國(guó)家管網(wǎng)建設(shè)項(xiàng)目管理公司綜合考評(píng)“優(yōu)”。金洲管道形成了從石油天然氣鉆采集輸、主干線輸送、支線配送到城市管網(wǎng)建設(shè)、終端用戶接入的全產(chǎn)業(yè)鏈服務(wù)能力。

產(chǎn)業(yè)情報(bào)

　　○國(guó)網(wǎng)加強(qiáng)各級(jí)電網(wǎng)建設(shè)力爭(zhēng)投產(chǎn)15項(xiàng)特高壓直流工程

　　2月28日，國(guó)家電網(wǎng)有限公司發(fā)布增強(qiáng)電網(wǎng)資源配置能力、提升新能源承載能力等服務(wù)新能源高質(zhì)量發(fā)展十項(xiàng)舉措?！笆逦濉逼陂g，國(guó)家電網(wǎng)公司將加強(qiáng)各級(jí)電網(wǎng)建設(shè)，力爭(zhēng)投產(chǎn)15項(xiàng)特高壓直流工程，跨省區(qū)輸電能力提升35%，區(qū)域間靈活互濟(jì)能力擴(kuò)大兩倍以上，滿足新能源大范圍高效配置需要。

　　國(guó)信證券研報(bào)表示，2025年7月雅魯藏布江下游水電工程開(kāi)工，西南水電外送需求持續(xù)增加；財(cái)政部部長(zhǎng)藍(lán)佛安表示，2026年將繼續(xù)實(shí)施更加積極的財(cái)政政策，通過(guò)擴(kuò)大財(cái)政支出、優(yōu)化支出結(jié)構(gòu)等措施，著力擴(kuò)大內(nèi)需。展望“十五五”，國(guó)內(nèi)電網(wǎng)投資有望維持高景氣度。預(yù)計(jì)特高壓設(shè)備、電網(wǎng)智能化升級(jí)改造等板塊有望從中受益。

　　相關(guān)公司方面，許繼電氣成功研制世界首套±800千伏/8吉瓦柔性直流輸電換流閥，創(chuàng)下全球柔性直流輸電領(lǐng)域換流閥設(shè)備容量最高紀(jì)錄。中國(guó)西電去年12月25日公告中標(biāo)藏東南至粵港澳大灣區(qū)±800千伏特高壓直流輸電工程。

　　○標(biāo)準(zhǔn)體系出爐人形機(jī)器人進(jìn)入規(guī)范化發(fā)展新階段

　　人形機(jī)器人與具身智能標(biāo)準(zhǔn)化年會(huì)2月28日在北京召開(kāi)。會(huì)上發(fā)布了《人形機(jī)器人與具身智能標(biāo)準(zhǔn)體系（2026版）》。標(biāo)準(zhǔn)體系由工業(yè)和信息化部人形機(jī)器人與具身智能標(biāo)準(zhǔn)化技術(shù)委員會(huì)組織領(lǐng)域內(nèi)120余家科研院所、企業(yè)和行業(yè)用戶單位研究編制，包括基礎(chǔ)共性、類(lèi)腦與智算、肢體與部組件、整機(jī)與系統(tǒng)、應(yīng)用、安全倫理等6個(gè)部分。這是我國(guó)首個(gè)覆蓋人形機(jī)器人與具身智能全產(chǎn)業(yè)鏈、全生命周期的標(biāo)準(zhǔn)頂層設(shè)計(jì)，標(biāo)志著相關(guān)產(chǎn)業(yè)進(jìn)入規(guī)范化發(fā)展新階段。

　　國(guó)海證券認(rèn)為，電動(dòng)化與智能化浪潮下，國(guó)內(nèi)外人形機(jī)器人產(chǎn)品問(wèn)世并不斷迭代，有望開(kāi)辟比汽車(chē)更廣闊的市場(chǎng)空間，人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈將迎來(lái)“從0至1”的重要投資機(jī)遇。

　　相關(guān)公司方面，長(zhǎng)盈精密投資者關(guān)系記錄顯示，2025年全年交付了約69萬(wàn)件人形機(jī)器人精密零組件，全年?duì)I收約1億元人民幣，其中海外客戶約占80%。昊志機(jī)電披露，公司諧波減速器、行星減速器與關(guān)節(jié)模組等核心產(chǎn)品，已向部分人形機(jī)器人廠商進(jìn)行送樣，并已形成小批量訂單。

公司新聞

　　○華盛昌擬以現(xiàn)金方式收購(gòu)伽藍(lán)特100%的股權(quán)，整體估值暫定為4.6億元。公司控股股東、實(shí)際控制人袁劍敏與伽藍(lán)特創(chuàng)始股東余新文簽署股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議，約定袁劍敏通過(guò)協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式向余新文轉(zhuǎn)讓公司947萬(wàn)股股票，占公司總股本的5%。伽藍(lán)特專(zhuān)注于儀器儀表測(cè)試測(cè)量行業(yè)中的光通信模塊和光芯片測(cè)試領(lǐng)域。

　　○萊特光電擬通過(guò)子公司萊特夸石在西安市高新區(qū)開(kāi)展“萊特光電石英布研發(fā)中心及生產(chǎn)基地”項(xiàng)目，主要進(jìn)行石英纖維電子布的研發(fā)、生產(chǎn)與銷(xiāo)售。項(xiàng)目計(jì)劃總投資額為10億元。全部建設(shè)投資預(yù)計(jì)2—3年完成。

　　○中富通擬定向增發(fā)，募資總額不超過(guò)6.43億元，用于基于人工智能的公共安全平臺(tái)產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目、通信服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)升級(jí)改造項(xiàng)目、研發(fā)中心升級(jí)建設(shè)項(xiàng)目及補(bǔ)充流動(dòng)資金。

　　○國(guó)瓷材料擬以8.16億元收購(gòu)澳大利亞上市公司SDILimited及其下屬公司100%的股權(quán)。目標(biāo)公司的全球分銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)和客戶服務(wù)體系將加速公司在牙科修復(fù)材料的全球化布局。國(guó)瓷材料表示，對(duì)外投資一方面可以擴(kuò)充產(chǎn)品線，形成新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，另一方面有利于實(shí)施公司全球化戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)。

　　○中際旭創(chuàng)發(fā)布業(yè)績(jī)快報(bào)，2025年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入382.4億元，同比增長(zhǎng)60.25%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)107.99億元，同比增長(zhǎng)108.81%。

　　○奧來(lái)德預(yù)計(jì)2026年第一季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)7000萬(wàn)元至8500萬(wàn)元，同比增175.20%至234.17%。業(yè)績(jī)變動(dòng)主要系公司在蒸發(fā)源設(shè)備領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)持續(xù)凸顯，設(shè)備相關(guān)業(yè)務(wù)收入大幅增長(zhǎng)，推動(dòng)公司盈利能力顯著提升。

　　○濱化股份第一大股東和宜投資擬增持公司股份，增持總金額8500萬(wàn)元至1.67億元。增持計(jì)劃不設(shè)定價(jià)格區(qū)間。

　　○比音勒芬控股股東一致行動(dòng)人謝邕計(jì)劃自公告披露之日起6個(gè)月內(nèi)增持公司股份，擬投入資金不低于1億元且不超過(guò)2億元，增持股份數(shù)量不超過(guò)公司總股本的2.00%，本次增持未設(shè)價(jià)格區(qū)間，資金來(lái)源為自有或自籌資金。

　　○精智達(dá)擬定向增發(fā)，募資不超29.59億元，用于半導(dǎo)體存儲(chǔ)測(cè)試設(shè)備研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化智造項(xiàng)目、高端芯片測(cè)試設(shè)備及前沿技術(shù)研發(fā)中心項(xiàng)目和補(bǔ)充流動(dòng)資金。

　　○五糧液于近日收到關(guān)于公司董事長(zhǎng)曾從欽的《立案通知書(shū)》及宜賓市監(jiān)察委員會(huì)的《留置通知書(shū)》。

資金觀潮

　　○公募機(jī)構(gòu)自購(gòu)熱情持續(xù)升溫

　　2026年以來(lái)，公募機(jī)構(gòu)自購(gòu)熱情持續(xù)升溫，以真金白銀傳遞對(duì)資本市場(chǎng)的樂(lè)觀預(yù)期。Choice數(shù)據(jù)顯示，截至2月28日，年內(nèi)公募機(jī)構(gòu)凈申購(gòu)旗下產(chǎn)品的金額已達(dá)8.7億元，其中7.4億元自購(gòu)資金投向了混合型基金和股票型基金，占比超八成。

　　排排網(wǎng)財(cái)富公募產(chǎn)品經(jīng)理朱潤(rùn)康表示，A股估值處于歷史相對(duì)低位，長(zhǎng)期配置價(jià)值凸顯，疊加2026年盈利回升、流動(dòng)性寬松的預(yù)期，為自購(gòu)提供了較好的時(shí)間窗口。公募機(jī)構(gòu)頻頻加大自購(gòu)釋放出了清晰的信號(hào)，即對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)與資本市場(chǎng)長(zhǎng)期向好的堅(jiān)定信心，以及在合適點(diǎn)位前瞻性布局的決心。

　　從春節(jié)后市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，匯豐晉信基金人士表示，資金在節(jié)后回流的特征明顯，交投活躍度顯著提升，增量資金入場(chǎng)意愿強(qiáng)烈。目前，市場(chǎng)核心投資邏輯已從單純的春季躁動(dòng)預(yù)期，轉(zhuǎn)向?qū)Ξa(chǎn)業(yè)趨勢(shì)和業(yè)績(jī)兌現(xiàn)能力的挖掘，特別是“資源品價(jià)值重估”與“新質(zhì)生產(chǎn)力”兩大主線。

　　○化工主題ETF年內(nèi)凈流入超270億元

　　據(jù)Choice測(cè)算，今年前兩個(gè)月，化工主題ETF凈流入超270億元。其中，鵬華化工ETF凈流入152.39億元，富國(guó)化工50ETF凈流入58.5億元，華寶化工ETF凈流入也超30億元。

　　嘉實(shí)基金認(rèn)為，當(dāng)前化工行業(yè)可能正處于新周期啟動(dòng)的前夜，未來(lái)1—2年可能會(huì)迎來(lái)逐漸向上的過(guò)程，伴隨著企業(yè)基本面周期性修復(fù)，盈利改善可能帶來(lái)的現(xiàn)金流提升、分紅能力增長(zhǎng)，部分化工龍頭企業(yè)還可能成為優(yōu)質(zhì)紅利資產(chǎn)。

　　○機(jī)構(gòu)席位凈買(mǎi)入涪陵電力

　　2月27日交易公開(kāi)信息顯示，機(jī)構(gòu)席位凈買(mǎi)入涪陵電力1.53億元，占總成交的9.02%。

　　西南證券認(rèn)為，涪陵電力是國(guó)網(wǎng)旗下唯一節(jié)能業(yè)務(wù)平臺(tái)，測(cè)算每年國(guó)網(wǎng)節(jié)能項(xiàng)目投資額空間或可超過(guò)20億元，公司節(jié)能業(yè)務(wù)目前年投資額下降至5億元以內(nèi)，同時(shí)參考南網(wǎng)能源的節(jié)能業(yè)務(wù)收入體量。公司節(jié)能業(yè)務(wù)未來(lái)有很大上升空間。公司重要高管人員來(lái)自國(guó)網(wǎng)綜能集團(tuán)各部門(mén)。新型儲(chǔ)能業(yè)務(wù)是國(guó)網(wǎng)綜能集團(tuán)下又一個(gè)重要業(yè)務(wù)板塊。以類(lèi)似節(jié)能業(yè)務(wù)的市場(chǎng)化的經(jīng)營(yíng)機(jī)制去推動(dòng)新型儲(chǔ)能業(yè)務(wù)的發(fā)展是其最優(yōu)選擇。公司儲(chǔ)能業(yè)務(wù)有望快速起量。此外，相比南網(wǎng)相關(guān)上市公司，國(guó)網(wǎng)上市平臺(tái)公司估值有提升空間。

　　○機(jī)構(gòu)席位凈買(mǎi)入沃爾德

　　2月27日交易公開(kāi)信息顯示，機(jī)構(gòu)席位凈買(mǎi)入沃爾德8171.86萬(wàn)元，占總成交的5.24%。

　　方正證券認(rèn)為，沃爾德持續(xù)探索金剛石功能材料應(yīng)用領(lǐng)域，有望不斷拓展業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)空間。公司在CVD金剛石的制備及應(yīng)用方面已有多年的研發(fā)和技術(shù)儲(chǔ)備，是少數(shù)能夠全部掌握CVD金剛石生長(zhǎng)技術(shù)的公司之一。考慮到公司主業(yè)穩(wěn)健增長(zhǎng)，金剛石微鉆的應(yīng)用契合AI PCB板材迭代方向，金剛石功能材料應(yīng)用領(lǐng)域不斷拓展，未來(lái)成長(zhǎng)空間廣闊。

機(jī)構(gòu)調(diào)研

　　○晶科能源表示，近期隨著銀價(jià)攀升和出口退稅降低，公司國(guó)內(nèi)外組件產(chǎn)品報(bào)價(jià)均明顯上升，相較于前期低點(diǎn)平均漲幅30%—40%。據(jù)公司介紹，高功率組件是行業(yè)未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)，可顯著提升電站發(fā)電能力，降低度電成本，提升電站項(xiàng)目收益率，并加速行業(yè)落后產(chǎn)能出清，從而引導(dǎo)行業(yè)走向高質(zhì)量發(fā)展。公司最新飛虎3產(chǎn)品可實(shí)現(xiàn)最高功率670W，組件轉(zhuǎn)化效率24.8%。公司全年640W以上高功率產(chǎn)品出貨占比預(yù)計(jì)可達(dá)六成。

　　○卓越新能表示，公司烴基生物柴油一期項(xiàng)目已于2026年2月12日完成竣工驗(yàn)收，項(xiàng)目配套的ISCC CORSIA認(rèn)證、適航證及SAF出口白名單認(rèn)定工作正同步有序推進(jìn)中。此外，公司在泰國(guó)年產(chǎn)30萬(wàn)噸酯基生物柴油生產(chǎn)線已于今年1月開(kāi)工建設(shè)；新加坡年產(chǎn)10萬(wàn)噸酯基生物柴油生產(chǎn)線在辦理住建手續(xù)。

（文章來(lái)源：上海證券報(bào)）

(原標(biāo)題：上證早知道｜3條油氣管道！15項(xiàng)特高壓！)

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