機器人霸屏春晚 基金經(jīng)理縱論科技板塊投資

　　在春晚效應(yīng)催化下，機器人、AI成為了春節(jié)假期最熱門的話題，相關(guān)投資機會也受到了專業(yè)投資人的關(guān)注。

　　科技對生活的影響，究竟如何體現(xiàn)在A股市場？對此，多位受訪基金經(jīng)理認(rèn)為，2026年，科技股依然是堅挺的市場主線，但在估值已明顯修復(fù)的前提下，板塊分化在所難免。如何從大方向中找準(zhǔn)細(xì)分主題機會，對于投資人而言也是一場“硬實力”的比拼。

　　科技引領(lǐng)投資方向

　　“馬年春晚無疑是人形機器人的高光時刻?！便y河中證機器人指數(shù)發(fā)起式基金基金經(jīng)理黃棟表示，“人形機器人在春晚舞臺上精彩的表演，是一次規(guī)?？涨暗氖袌?span id="bk_90.BK0740">教育，它將人形機器人的概念，從少數(shù)科技愛好者和從業(yè)者的圈層，瞬間推廣到了大眾視野，極大地提升了社會對這一新興產(chǎn)業(yè)的認(rèn)知度和接受度?！?/p>

　　市場參與者高度聚焦人形機器人板塊。Choice數(shù)據(jù)顯示，截至2月24日，今年以來多家機構(gòu)調(diào)研了奧比中光、多利科技、綠的諧波、匯川技術(shù)、步科股份等機器人產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司。Wind數(shù)據(jù)顯示，春節(jié)前最后一周（2月9日至13日），全市場13只機器人主題ETF凈流入資金達(dá)25.77億元，其中華夏中證機器人ETF單周吸金超14億元。

　　此外，在春晚節(jié)目中通過AI大模型實現(xiàn)了“抬手即花開”的沉浸式電影級視覺效果，給觀眾留下了深刻的印象；阿里、騰訊、字節(jié)跳動等科技巨頭為爭奪AI產(chǎn)品用戶而發(fā)起的“紅包戰(zhàn)”，也讓春節(jié)的氣氛更加熱烈。

　　“我們究竟身處‘機器人的AI時代’，還是‘AI的機器人時代’？”嘉實基金股票研究部總監(jiān)劉杰更傾向于后者，他認(rèn)為人工智能的內(nèi)涵遠(yuǎn)非機器人所能涵蓋，其意義在于推動整個技術(shù)生態(tài)的演進(jìn)，既有軟件應(yīng)用，也有豐富的端側(cè)應(yīng)用，AI能在更廣闊的維度上賦能未來。

　　老故事演繹新劇本

　　“‘科技春晚’體現(xiàn)了制造業(yè)升級，也為今年的投資定下了主基調(diào)?！睖弦患抑写笮突鸸緳?quán)益投資負(fù)責(zé)人表示，圍繞著新質(zhì)生產(chǎn)力挖掘投資機會，依然是年內(nèi)的投資主線。

　　以AI為例，該負(fù)責(zé)人表示，去年海外AI算力如PCB、光模塊等方向漲勢顯著，目前來看，海外算力仍存在結(jié)構(gòu)性機會，今年的關(guān)鍵變化在于變現(xiàn)?！昂Ｍ獯髲S近年來投入巨大，今年必須看到商業(yè)模式走通的跡象，無論是云端還是端側(cè)（如AI Ping、桌面機器人等），變現(xiàn)途徑一旦出現(xiàn)，形成突破，新的機遇才會被打開?！?/p>

　　機器人方面，浦銀安盛基金權(quán)益投資部基金經(jīng)理李浩玄認(rèn)為，2025年人形機器人產(chǎn)業(yè)已完成從“概念驗證”到“量產(chǎn)啟航”的關(guān)鍵一躍，2026年將是算法精進(jìn)的關(guān)鍵之年。“各大科技公司都在加大投入攻克同一個命題——讓機器人‘理解指令，看懂世界，規(guī)劃路徑’，這一閉環(huán)一旦打通，人形機器人或?qū)⒂瓉礓N量的爆發(fā)?！?/p>

　　分化中挖掘真價值

　　“行業(yè)分化還是比較明顯的?！睖弦晃豢儍?yōu)基金經(jīng)理分析稱，春節(jié)假期，從港股的表現(xiàn)來看，幾家新的大模型公司比如智譜、MINIMAX等都大幅上漲，但阿里、騰訊等公司股價則有所震蕩，“AI的商業(yè)模式、投資機會已發(fā)生較大變化，映射到投資中，前瞻性很重要，切口越小越好”。

　　“我目前的配置相對分散，海外算力、AI應(yīng)用、半導(dǎo)體都保留了一些倉位。因為今年市場可能呈現(xiàn)多元化、快速輪動的特征。此外，我會挖掘一些有邊際變化的新方向，同時等待爆款應(yīng)用的出現(xiàn)，一旦數(shù)據(jù)得到驗證就是加倉的機會?！鄙鲜龌鸾?jīng)理說。

　　機器人方面，滬上一位深耕機器人板塊的基金經(jīng)理表示，行業(yè)當(dāng)前仍處于“去偽存真”的階段。拐點在于特斯拉Gen3定點結(jié)果的落地和后續(xù)批量訂單的兌現(xiàn)。今年上半年特斯拉Gen3的定點出來后，各家供應(yīng)商就開始進(jìn)入量產(chǎn)階段。市場會據(jù)此篩選出真正有訂單、能兌現(xiàn)業(yè)績的核心標(biāo)的：一方面，關(guān)節(jié)模組、結(jié)構(gòu)件、減速器等環(huán)節(jié)確定性將越來越清晰；另一方面，存在邊際變化的電機、傳感器、新材料等環(huán)節(jié)也值得重視。如果后續(xù)特斯拉的出貨量持續(xù)超預(yù)期，對這些公司的預(yù)期有望進(jìn)一步提升。

（文章來源：上海證券報）

(原標(biāo)題：機器人霸屏春晚 基金經(jīng)理縱論科技板塊投資)

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