千份快報(bào)解密A股：70余家公司業(yè)績(jī)翻倍，AI產(chǎn)業(yè)鏈成最強(qiáng)“造富機(jī)”

　　A股財(cái)報(bào)季全面展開(kāi)，上市公司年度經(jīng)營(yíng)成績(jī)單密集出爐。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2026年3月1日中午，已有1023家A股公司發(fā)布2025年度業(yè)績(jī)快報(bào)，其中76家公司歸母凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)翻倍增長(zhǎng)，4家公司的扣非凈利潤(rùn)增幅超過(guò)10倍。這千余份業(yè)績(jī)樣本，為市場(chǎng)洞察宏觀經(jīng)濟(jì)脈動(dòng)、產(chǎn)業(yè)景氣變遷及微觀主體盈利狀況提供了重要窗口。

　　從行業(yè)分布看，以半導(dǎo)體、AI產(chǎn)業(yè)鏈及高端制造為代表的科技賽道表現(xiàn)尤為突出，成為當(dāng)之無(wú)愧的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主力軍。約七成公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)，近五成公司歸母凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)。尤其是在AI算力基建的強(qiáng)勁驅(qū)動(dòng)下，電子產(chǎn)業(yè)景氣度持續(xù)走高，各子賽道龍頭業(yè)績(jī)亮眼，不僅驗(yàn)證了產(chǎn)業(yè)的高景氣，更在二級(jí)市場(chǎng)上演了業(yè)績(jī)與估值齊升的“雙擊”行情。

　　科技賽道景氣攀升，AI算力成最強(qiáng)“發(fā)動(dòng)機(jī)”

　　在凈利潤(rùn)增幅榜上，一批科技公司展現(xiàn)出驚人的爆發(fā)力。數(shù)據(jù)顯示，超過(guò)70家公司2025年凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)翻倍增長(zhǎng)，其中有4家公司的扣非凈利潤(rùn)漲幅超過(guò)10倍。從歸母凈利潤(rùn)增幅來(lái)看，賽諾醫(yī)療（688108.SH）以3057.05%的增幅拔得頭籌；上海誼眾（688091.SH）、騎士乳業(yè)（920786.BJ）、菱電電控（688667.SH）的增幅超過(guò)七倍；另有20余家公司的凈利潤(rùn)增幅超過(guò)兩倍。

　　將視線從個(gè)體公司移開(kāi)，從行業(yè)維度剖析A股成績(jī)單，更能清晰地看到2025年經(jīng)濟(jì)發(fā)展的結(jié)構(gòu)性特征。AI基建投資成為驅(qū)動(dòng)電子產(chǎn)業(yè)景氣持續(xù)旺盛的核心引擎，存儲(chǔ)芯片、PCB（印制電路板）、光通信、GPU等各個(gè)子賽道的龍頭企業(yè)均實(shí)現(xiàn)了亮眼增長(zhǎng)，而“需求旺盛”與“人工智能高速發(fā)展”成為這些公司業(yè)績(jī)快報(bào)中的高頻關(guān)鍵詞。

　　通信行業(yè)龍頭中際旭創(chuàng)（300308.SZ）以絕對(duì)的盈利規(guī)模暫居盈利榜第一，全年盈利超百億。業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，該公司2025年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入382.40億元，同比增長(zhǎng)60.25%；歸母凈利潤(rùn)高達(dá)107.99億元，同比增長(zhǎng)108.81%，營(yíng)收凈利均創(chuàng)上市以來(lái)最高水平。公司直言，業(yè)績(jī)的爆發(fā)式增長(zhǎng)主要受益于終端客戶對(duì)算力基礎(chǔ)設(shè)施的強(qiáng)勁投入，高速光模塊產(chǎn)品出貨量快速增長(zhǎng)，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。這份成績(jī)單印證了AI浪潮下算力需求的旺盛景氣度。

　　存儲(chǔ)領(lǐng)域的佰維存儲(chǔ)（688525.SH）同樣表現(xiàn)驚艷，2025年實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)1088.86%。業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)的原因，一方面得益于AI高速發(fā)展推動(dòng)存儲(chǔ)行業(yè)復(fù)蘇，產(chǎn)品量?jī)r(jià)齊升；另一方面，公司在智能穿戴等新興端側(cè)存儲(chǔ)產(chǎn)品上的突破，成功進(jìn)入Meta、小米等知名廠商供應(yīng)鏈，打開(kāi)了新的增長(zhǎng)空間。

　　與中際旭創(chuàng)的穩(wěn)健增長(zhǎng)不同，多家AI芯片公司則上演了從巨額虧損到大幅減虧甚至扭虧為盈的驚天逆轉(zhuǎn)，展現(xiàn)出高成長(zhǎng)性賽道的爆發(fā)力。自2017年以來(lái)凈利潤(rùn)連虧八年的寒武紀(jì)-U（688256.SH），在2025年迎來(lái)了歷史性轉(zhuǎn)折，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入64.97億元，同比激增453.21%，歸母凈利潤(rùn)扭虧為盈，達(dá)20.59億元。公司表示，這得益于人工智能行業(yè)算力需求的持續(xù)攀升，其產(chǎn)品憑借優(yōu)異的競(jìng)爭(zhēng)力持續(xù)拓展市場(chǎng)。

　　被稱為“國(guó)產(chǎn)GPU四小龍”的摩爾線程-U（688795.SH）和沐曦股份-U（688802.SH）也展現(xiàn)出強(qiáng)勁的增長(zhǎng)勢(shì)頭，2025年?duì)I收分別實(shí)現(xiàn)243.37%和121.26%的同比高增，虧損幅度大幅收窄。這些公司的崛起，標(biāo)志著國(guó)產(chǎn)高端芯片正不斷擴(kuò)張其市場(chǎng)占有率。

　　此外，熱門股源杰科技（688498.SH）、生益電子（688183.SH）、仕佳光子（688313.SH）的扣非凈利潤(rùn)也均實(shí)現(xiàn)數(shù)倍增長(zhǎng)。其中，源杰科技歸母凈利潤(rùn)由2024年的虧損613.4萬(wàn)元扭虧至2025年的1.9億元，得益于在人工智能技術(shù)發(fā)展持續(xù)拉動(dòng)光芯片需求增長(zhǎng)的背景下，公司的數(shù)據(jù)中心CW硅光光源產(chǎn)品逐步放量，高毛利率的數(shù)據(jù)中心板塊業(yè)務(wù)大幅增加，帶動(dòng)業(yè)績(jī)大增。

　　半導(dǎo)體設(shè)備業(yè)績(jī)與估值齊飛，國(guó)產(chǎn)替代加速兌現(xiàn)

　　半導(dǎo)體行業(yè)成為2025年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)最突出的領(lǐng)域，尤其是半導(dǎo)體設(shè)備環(huán)節(jié)，業(yè)績(jī)確定性相當(dāng)高。據(jù)SEMI預(yù)測(cè)，2025年全球半導(dǎo)體設(shè)備銷售額預(yù)計(jì)將達(dá)1330億美元，創(chuàng)歷史新高，主要驅(qū)動(dòng)力來(lái)自人工智能相關(guān)的投資，覆蓋先進(jìn)邏輯、存儲(chǔ)及先進(jìn)封裝等關(guān)鍵領(lǐng)域。

　　AI驅(qū)動(dòng)先進(jìn)邏輯與存儲(chǔ)擴(kuò)產(chǎn)，資本開(kāi)支進(jìn)入新一輪上行周期。在此過(guò)程中，設(shè)備需求先行釋放，疊加制程迭代推動(dòng)設(shè)備結(jié)構(gòu)升級(jí)，刻蝕與薄膜沉積設(shè)備價(jià)值量提升，后道封裝測(cè)試設(shè)備加速導(dǎo)入國(guó)產(chǎn)化，使得板塊業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定性極強(qiáng)。

　　中國(guó)大陸作為半導(dǎo)體設(shè)備重要市場(chǎng)，國(guó)產(chǎn)設(shè)備頭部企業(yè)普遍創(chuàng)下歷史最好業(yè)績(jī)。龍頭中微公司（688012.SH）2025年續(xù)創(chuàng)營(yíng)收凈利潤(rùn)新高，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入123.85億元，同比增長(zhǎng)36.62%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)21.11億元，同比增長(zhǎng)30.69%。公司表示，針對(duì)先進(jìn)邏輯和存儲(chǔ)器件制造中關(guān)鍵刻蝕工藝的高端產(chǎn)品新增付運(yùn)量顯著提升，先進(jìn)邏輯器件中段關(guān)鍵刻蝕工藝和先進(jìn)存儲(chǔ)器件超高深寬比刻蝕工藝已實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)。其中，刻蝕設(shè)備銷售增長(zhǎng)35.12%，LPCVD和ALD設(shè)備銷售更是激增224.23%。

　　半導(dǎo)體測(cè)試設(shè)備商華峰測(cè)控（688200.SH）與薄膜沉積設(shè)備商拓荊科技（688072.SH）均在2025年創(chuàng)下歷史最好業(yè)績(jī)。華峰測(cè)控2025年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入13.46億元，同比增長(zhǎng)48.72%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)5.38億元，同比增長(zhǎng)61.22%。拓荊科技實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)翻倍式增長(zhǎng)，扣非后歸母凈利潤(rùn)達(dá)7.26億元，同比增長(zhǎng)103.79%。拓荊科技表示，公司應(yīng)用于先進(jìn)存儲(chǔ)、先進(jìn)邏輯領(lǐng)域的PECVD、ALD等先進(jìn)工藝設(shè)備已進(jìn)入規(guī)?；慨a(chǎn)并實(shí)現(xiàn)收入轉(zhuǎn)化；先進(jìn)鍵合設(shè)備在客戶拓展方面取得關(guān)鍵突破，銷售收入大幅增長(zhǎng)。

　　二級(jí)市場(chǎng)上，資金亦熱力追捧半導(dǎo)體設(shè)備龍頭企業(yè)。半導(dǎo)體設(shè)備ETF（159516）年初以來(lái)累計(jì)上漲23.5%，其中華峰測(cè)控漲逾60%，中微公司、拓荊科技均漲超30%，三只股票均在年內(nèi)刷新歷史高點(diǎn)。

　　創(chuàng)新藥步入“豐收季”，授權(quán)合作成亮點(diǎn)

　　創(chuàng)新藥板塊雖然近期不是市場(chǎng)熱度最高的焦點(diǎn)，但已發(fā)布的業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，行業(yè)龍頭企業(yè)正在進(jìn)入收獲期。創(chuàng)新藥的商業(yè)化放量和對(duì)外授權(quán)合作成為新的增長(zhǎng)極，一批科創(chuàng)板創(chuàng)新藥企實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)扭虧或同比大增。

　　三生國(guó)健（688336.SH）的凈利潤(rùn)增幅領(lǐng)跑全行業(yè)。2025年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入42億元，同比增長(zhǎng)251.81%；歸母凈利潤(rùn)高達(dá)29.38億元，同比增長(zhǎng)364.24%；扣非凈利潤(rùn)更是激增1041.01%至28.05億元。業(yè)績(jī)爆炸式增長(zhǎng)的背后，源于與輝瑞公司達(dá)成的重要合作，公司收到輝瑞就707項(xiàng)目支付的授權(quán)許可首付款，并相應(yīng)確認(rèn)收入約28.90億元。這筆“真金白銀”的海外授權(quán)收入，不僅大幅增厚了業(yè)績(jī)，更彰顯了中國(guó)創(chuàng)新藥企的研發(fā)實(shí)力獲得國(guó)際巨頭認(rèn)可。

　　榮昌生物（688331.SH）和百濟(jì)神州（688235.SH）兩家創(chuàng)新藥企在2025年實(shí)現(xiàn)上市后首次盈利。榮昌生物去年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)7.08億元，而上年同期為虧損14.68億元；營(yíng)業(yè)收入達(dá)32.5億元，同比增長(zhǎng)89.36%。公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要得益于兩點(diǎn)：其一，成功達(dá)成重磅合作，授予Vor Biopharma Inc.泰它西普海外權(quán)益，技術(shù)授權(quán)收入大幅增加；其二，核心產(chǎn)品泰它西普、維迪西妥單抗國(guó)內(nèi)銷售收入實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)。國(guó)內(nèi)商業(yè)化與海外授權(quán)雙輪驅(qū)動(dòng)的模式，為榮昌生物的盈利之路奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

　　迪哲醫(yī)藥-U（688192.SH）的兩款核心產(chǎn)品舒沃哲®和高瑞哲®在首次納入國(guó)家醫(yī)保后快速放量，去年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收增長(zhǎng)122.6%，虧損同比收窄，商業(yè)化能力得到充分驗(yàn)證。

　　百奧賽圖（688796.SH）在2024年扭虧的基礎(chǔ)上，2025年業(yè)績(jī)?cè)龇M(jìn)一步擴(kuò)大。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收13.78億元，同比增長(zhǎng)40.63%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.73億元，同比大幅增長(zhǎng)416.37%。凈利潤(rùn)大增主要受益于海外市場(chǎng)的持續(xù)拓展，疊加國(guó)內(nèi)生物醫(yī)藥行業(yè)的復(fù)蘇回暖，展現(xiàn)了其“千鼠萬(wàn)抗”平臺(tái)的商業(yè)價(jià)值正在加速兌現(xiàn)。

　　綜上所述，2025年的A股業(yè)績(jī)快報(bào)清晰地描繪出中國(guó)經(jīng)濟(jì)“新動(dòng)能”的崛起路徑。無(wú)論是AI算力基建驅(qū)動(dòng)的硬核科技，還是創(chuàng)新藥企厚積薄發(fā)的價(jià)值兌現(xiàn)，都昭示著科技創(chuàng)新正成為上市公司高質(zhì)量發(fā)展的核心驅(qū)動(dòng)力，也為資本市場(chǎng)注入了源源不斷的活力。

（文章來(lái)源：第一財(cái)經(jīng)）

(原標(biāo)題：千份快報(bào)解密A股：70余家公司業(yè)績(jī)翻倍，AI產(chǎn)業(yè)鏈成最強(qiáng)“造富機(jī)”)

(責(zé)任編輯：3)