中東進(jìn)口占比超五成 美伊戰(zhàn)局或引發(fā)硫磺供給沖擊

　　財(cái)聯(lián)社3月1日訊中東沖突升級(jí)，引發(fā)國內(nèi)大宗商品連鎖反應(yīng)，剛有降溫趨勢的硫磺價(jià)格或再次上升。

　　“雖然硫磺的國際價(jià)格近期出現(xiàn)回落，但國際上以東南亞為代表的金屬冶煉領(lǐng)域的需求仍在，此時(shí)中東局勢變化或?qū)е乱蕾嚮魻柲酒澓{運(yùn)輸?shù)牧蚧菧p少，同時(shí)也會(huì)影響船舶靠港意愿，導(dǎo)致運(yùn)費(fèi)水平上漲，硫磺市場或?qū)⒁虼酥鼗貪q勢?！币晃换ば袠I(yè)資深人士告訴財(cái)聯(lián)社記者。

　　事實(shí)上，自去年以來硫磺價(jià)格便持續(xù)在高位區(qū)間震蕩。面對近期中東局勢變化引發(fā)的市場波動(dòng)，產(chǎn)業(yè)鏈上下游反應(yīng)顯著分化：橡膠助劑龍頭陽谷華泰（300121.SZ）方面評估認(rèn)為，中東沖突帶來的價(jià)格擾動(dòng)對公司經(jīng)營影響有限；而磷肥行業(yè)則面臨著高成本帶來的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。

　　中東局勢引發(fā)供給擔(dān)憂

　　據(jù)新華社報(bào)道，美國和以色列襲擊伊朗后，伊朗宣布關(guān)閉霍爾木茲海峽航道，多個(gè)油輪船東、交易商已暫停經(jīng)這一海峽運(yùn)輸原油、燃料及液化天然氣。

　　作為基礎(chǔ)化工原料，硫磺的來源主要由油氣加工副產(chǎn)和天然硫磺礦構(gòu)成。近年來，硫磺的國際需求快速增長但供給增長有限，加之北歐及中亞出口變化，中東市場成為國際上主要的現(xiàn)貨供應(yīng)渠道。

　　國內(nèi)方面，當(dāng)前我國硫磺產(chǎn)能高度集中于中國石化（600028.SH）、中國石油（601857.SH）和榮盛石化（002493.SZ）三家企業(yè)，合計(jì)占比超過70%，且對外依存度一直不低。

　　根據(jù)卓創(chuàng)資訊（301299.SZ）的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，中國硫磺進(jìn)口主要來源于中東、東亞及北美地區(qū)。其中，中東市場在國內(nèi)進(jìn)口總量中占比提升，2025年為56.20%，較2024年提升2.36個(gè)百分點(diǎn)。

　　事實(shí)上，去年四季度以來，在國際地緣政治震蕩和新增需求的共同作用下，硫磺市場價(jià)格一直居高不下。

　　截至2月28日，鎮(zhèn)江港硫磺（粉塊）主流市場價(jià)格約4050元/噸，與年初價(jià)格持平，較2025年同期的2010元/噸漲幅超過100%。

　　“雖受現(xiàn)貨需求降溫影響，國際硫磺價(jià)格近期有所回落，但縱觀2025年全年走勢，此輪硫磺大幅漲價(jià)并非曇花一現(xiàn)的短期波動(dòng)，而是供需格局深刻變革下的長期趨勢使然。”一位化工行業(yè)資深人士告訴財(cái)聯(lián)社記者。

　　“眼下中東局勢動(dòng)蕩加劇，依賴霍爾木茲海峽運(yùn)輸?shù)牧蚧枪?yīng)或?qū)p少，且船舶靠港意愿下降，雖然可以通過繞道或從其他地區(qū)進(jìn)口填補(bǔ)供給缺口，但運(yùn)費(fèi)水平上漲難以避免，進(jìn)而影響進(jìn)口硫磺的成本。”

　　短期價(jià)格或?qū)⑸蠞q

　　在供給或?qū)p少的同時(shí)，硫磺的下游需求將在短期內(nèi)增長。

　　財(cái)聯(lián)社記者獲悉，傳統(tǒng)磷肥仍是硫磺消費(fèi)主力，而當(dāng)前正值春耕備肥關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，隨著春節(jié)后物流恢復(fù)及東北等主流市場的啟動(dòng)，磷肥對硫磺的剛性需求已經(jīng)讓硫磺市場蠢蠢欲動(dòng)。

　　隆眾資訊數(shù)據(jù)顯示，節(jié)后一周，全國硫磺市場價(jià)格已普遍有所抬升，下游企業(yè)及貿(mào)易商補(bǔ)庫需求集中釋放，競拍普遍溢價(jià)成交，價(jià)格上行約220-260元/噸。

　　陽谷華泰相關(guān)負(fù)責(zé)人也在接受財(cái)聯(lián)社記者采訪時(shí)表示，目前，公司原材料之一的硫磺價(jià)格已出現(xiàn)小幅上升勢頭，主要是春耕備肥帶來的國內(nèi)市場需求較好所致。

　　此外，硫磺的需求也隨著其在新能源領(lǐng)域的應(yīng)用迅速增加。其中，印尼方面今年預(yù)計(jì)將有約65.8萬噸MHP（氫氧化鎳鈷）新產(chǎn)能集中投產(chǎn)，對應(yīng)硫磺需求增量超過650萬噸；我國磷酸鐵鋰的年產(chǎn)量提升也帶來了大約超過百萬噸硫磺的新增需求。

　　“目前，國內(nèi)硫磺仍有一定庫存水平，但在春耕備肥旺季，下游磷肥企業(yè)補(bǔ)庫需求集中釋放，貿(mào)易方挺價(jià)意愿強(qiáng)烈，此時(shí)中東局勢的擾動(dòng)進(jìn)一步抬升了貿(mào)易方短期的市場期待，后續(xù)若下游企業(yè)繼續(xù)跟進(jìn)，短期內(nèi)硫磺的行情或?qū)⒗^續(xù)上行?！鼻笆鲂袠I(yè)人士向財(cái)聯(lián)社記者表示。

　　下游企業(yè)反應(yīng)不一

　　對于硫磺的價(jià)格波動(dòng)，除了生產(chǎn)企業(yè)的利潤顯著增厚外，下游企業(yè)的反應(yīng)明顯分化。

　　橡膠助劑企業(yè)陽谷華泰相關(guān)負(fù)責(zé)人對財(cái)聯(lián)社記者表示，公司的原材料硫磺多來自國內(nèi)以及日本等地區(qū)的供應(yīng)，且不溶性硫磺等產(chǎn)品價(jià)格向下游傳導(dǎo)較為順暢，中東局勢帶來的硫磺供應(yīng)及價(jià)格波動(dòng)對公司影響較小。

　　但在磷肥行業(yè)，硫磺價(jià)格上行則給下游企業(yè)帶來了巨大的成本壓力。

　　卓創(chuàng)資訊硫磺分析師劉振鵬此前對媒體表示，磷肥行業(yè)受保供穩(wěn)價(jià)政策影響，其主流產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)空間有限，因此承受的成本壓力尤為明顯。據(jù)其測算，基于工藝消費(fèi)比，硫磺價(jià)格每上漲100元/噸，磷肥生產(chǎn)成本相應(yīng)增加約45元/噸。

　　有化肥企業(yè)相關(guān)人士則對財(cái)聯(lián)社記者表示，因磷肥生產(chǎn)的重要原料硫磺價(jià)格大幅上漲，多數(shù)的磷肥企業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)利潤微薄甚至虧損的情況。

　　去年底，云天化（600096.SH）旗下云南云天化農(nóng)資連鎖有限公司發(fā)布《積極應(yīng)對硫磺成本壓力全力抓好磷肥保供穩(wěn)價(jià)倡議書》，呼吁行業(yè)合力共護(hù)市場秩序，倡議經(jīng)銷商伙伴與行業(yè)同仁依法誠信經(jīng)營，不囤積居奇、不跟風(fēng)炒作。

　　上月，國家發(fā)展改革委發(fā)布的《關(guān)于做好2026年春耕及全年化肥保供穩(wěn)價(jià)工作的通知》指出，鼓勵(lì)國產(chǎn)硫磺優(yōu)先直接供應(yīng)國內(nèi)磷肥生產(chǎn)企業(yè)、鼓勵(lì)有條件的企業(yè)視情加大硫磺進(jìn)口力度，以穩(wěn)定國內(nèi)供應(yīng)為目標(biāo)保持合理庫存水平。

（文章來源：財(cái)聯(lián)社）

(原標(biāo)題：中東進(jìn)口占比超五成 美伊戰(zhàn)局或引發(fā)硫磺供給沖擊)

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