伊朗關(guān)閉霍爾木茲海峽，專家：原油估值將提升，黃金、軍工資產(chǎn)更具配置價值

　　【大河財立方記者史冰倩吳春波】2月28日，伊朗伊斯蘭革命衛(wèi)隊宣布關(guān)閉霍爾木茲海峽。隨著這條全球能源運(yùn)輸“咽喉要道”的停運(yùn)，國際原油期貨價格可能大幅上漲，并帶動原油產(chǎn)業(yè)鏈商品價格抬升。

　　海通國際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家張憶東在接受大河財立方記者采訪時表示，若本輪美伊沖突最終未演變?yōu)榛魻柲酒濋L期中斷或大規(guī)模地面戰(zhàn)，那么，油運(yùn)及原油的行情在受益于避險情緒與波動率抬升并充分定價之后，將回歸基本面邏輯，其中，油運(yùn)的風(fēng)險溢價維持時間可能長于油價。但是，中期來看，在國際秩序重構(gòu)的動蕩期，波斯灣局勢可能走向“軍事高壓+反復(fù)試探”的拉鋸格局，原油作為戰(zhàn)略資源的估值將被提升。

　　“相比之下，立足中長期，黃金與軍工等戰(zhàn)略資源的重估動能更強(qiáng)。前者受益于國際秩序重構(gòu)（包括地緣政治、國際經(jīng)濟(jì)秩序、國際金融秩序）進(jìn)程的持續(xù)強(qiáng)化，后者則受益于地緣安全議題升溫、軍費(fèi)與裝備投入預(yù)期抬升，以及市場對‘安全資產(chǎn)/安全產(chǎn)業(yè)鏈’的再定價，因此，如果后續(xù)拉鋸型沖突環(huán)境獲得短暫喘息期，黃金和優(yōu)質(zhì)軍工資產(chǎn)相比原油更抗波動、更具持續(xù)性的配置價值?！睆垜洊|表示。

　　河南金期投資管理有限公司總經(jīng)理劉文永告訴大河財立方記者，短期來看，中東地緣政治風(fēng)險加劇，將進(jìn)一步推動原油及原油相關(guān)化工產(chǎn)品價格上漲，包括PTA、甲醇等大宗商品價格。而從長期來看，油價的走勢仍有較大的不確定性。

　　聯(lián)合資信研報顯示，本次中東地緣政治風(fēng)險再度升級首先對能源市場造成較大沖擊?；魻柲酒澓{是承載全球約30%的海運(yùn)石油通道，遭到封鎖將對中東原油供給造成嚴(yán)重擾動。隨著美以和伊朗的沖突進(jìn)一步升級，全球風(fēng)險資產(chǎn)價格或?qū)⒗^續(xù)承壓，同時避險資產(chǎn)價格有望走強(qiáng)。

　　國金證券研報顯示，伊朗地理位置相對特殊，位于霍爾木茲海峽附近，連接著波斯灣、阿曼灣和阿拉伯海，是全球最重要的石油、天然氣咽喉要道之一。海峽關(guān)閉，意味著全球相當(dāng)大的原油及天然氣運(yùn)輸需要繞道或者短期難以運(yùn)輸，將直接推高能源產(chǎn)品價格，同時其他通過海峽運(yùn)輸?shù)幕ぎa(chǎn)品也將受到影響。

　　伊朗的天然氣儲量豐富，天然氣產(chǎn)量位列全球第三位，僅次于美國和俄羅斯，但由于其自身天然氣出口設(shè)施配套并不完善，伊朗在天然氣下游產(chǎn)品方面布局了大量的加工能力，甲醇、尿素、乙二醇、硫黃供給量占比較高。國金證券認(rèn)為，若伊朗戰(zhàn)爭持續(xù)，其國內(nèi)化工生產(chǎn)能力也將明顯受到影響，相關(guān)產(chǎn)品出口將隨之下行。

（文章來源：大河財立方）

(原標(biāo)題：伊朗關(guān)閉霍爾木茲海峽，專家：原油估值將提升，黃金、軍工資產(chǎn)更具配置價值)

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