美以襲擊伊朗！地緣風暴下全球金融資產(chǎn)何去何從

　　2月28日下午，受美國和以色列襲擊伊朗消息影響，全球金融市場引發(fā)大震動。據(jù)新華社援引路透社報道，美國官員稱，美國正從空中和海上打擊伊朗，另外，當日以色列對伊朗發(fā)動襲擊，新華社記者在伊朗首都德黑蘭聽到三聲巨大爆炸聲。以色列國防部長卡茨說已對伊朗發(fā)動“先發(fā)制人”打擊，并宣布以色列全境進入緊急狀態(tài)。

　　業(yè)內(nèi)認為，這場突發(fā)地緣沖突，也將在全球金融市場激起“巨浪”，具體將如何影響股市、匯市、虛擬資產(chǎn)？我們采訪了多位資深專家進行前瞻解讀。

　　股市：避險情緒蔓延

　　沖突消息一出，全球股市往往反應最快。北京社科院副研究員王鵬告訴北京商報記者，這場美以聯(lián)手對伊朗的軍事打擊是典型的“黑天鵝”事件，核心邏輯在于避險情緒爆發(fā)與能源成本推升。從股市表現(xiàn)來看，將體現(xiàn)為短期承壓，結構分化。

　　全球股市短期將集體回調(diào)，王鵬認為，A股下周一開盤面臨低開壓力，但影響大概率呈現(xiàn)“短期沖擊、中期分化、長期有限”的特征。受益板塊主要包括石油天然氣、航運（繞行導致的運費上漲）、軍工、避險概念（如黃金開采）。

　　但也要注意高風險板塊，主要是民航運輸（航油成本飆升）、制造業(yè)（能源依賴型企業(yè)），以及對風險偏好極度敏感的科技成長股。

　　“全球股市方面，避險情緒蔓延，亞太、歐洲主要股指低開低走，科技、消費等成長板塊承壓。美股期貨短線下行，市場風險偏好快速回落。A股整體波動將加大，觀望情緒上升。”天使投資人、資深人工智能專家郭濤認為，受相關消息影響，貴金屬、原油、國防軍工等板塊受益，因為避險需求及原油供應擔憂推高相關價格，利好板塊內(nèi)企業(yè)。而高估值、高耗能板塊風險較大，資金流出壓力大，且能源成本上升會增加其運營成本。

　　不過，市場也有不同看法。上海息壤實業(yè)有限公司首席分析師蔣舒稱，由于目前沖突剛剛拉開，其中期影響仍有待觀望。就短期而言，近期始終懸而未決的地緣政治風險反而因為沖突發(fā)生而有所釋放，對于股市而言或有短期利好，其長期趨勢則要取決于沖突延續(xù)的時間以及是否推升原油價格。

　　匯市：人民幣偏震蕩

　　作為傳統(tǒng)避險貨幣，業(yè)內(nèi)認為，美元在此次地緣沖突升級后顯著走強，全球多數(shù)非美貨幣普遍承壓，但人民幣在波動中將展現(xiàn)出亮眼的防御性能，盡管存在一定貶值壓力，但跌幅將明顯小于其他非美貨幣。

　　“美元作為避險貨幣將顯著走強。人民幣短期受美債收益率上升及風險規(guī)避影響存在貶值壓力，但考慮到中國穩(wěn)定的外部環(huán)境，其跌幅通常小于非美貨幣，呈現(xiàn)出更強的防御屬性?！蓖貔i如是分析道。

　　郭濤進一步解釋，通常在地緣沖突時，美元作為傳統(tǒng)避險貨幣會走強。人民幣可能面臨階段性貶值壓力，因為中國原油進口依存度高，油價暴漲會使進口支出增加，貿(mào)易順差收窄，疊加全球避險情緒下美元走強，會給人民幣匯率帶來壓力。不過，若中國經(jīng)濟基本面保持穩(wěn)定，人民銀行采取適當干預措施，人民幣匯率有望保持相對穩(wěn)定。

　　政策層面，人民銀行近期頻頻動作。2月27日，人民銀行發(fā)布公告，決定自2026年3月2日起，將遠期售匯業(yè)務的外匯風險準備金率從20%下調(diào)至0。人民銀行表示，此舉旨在進一步促進外匯市場健康發(fā)展，支持企業(yè)更好管理匯率風險，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

　　業(yè)內(nèi)認為，短期來看，美元走強或?qū)е氯嗣駧判》H值，但人民銀行政策將有效對沖，人民幣不會出現(xiàn)大幅波動。長期來看，人民幣匯率將取決于國內(nèi)經(jīng)濟基本面，預計保持穩(wěn)中有升態(tài)勢。展望未來，人民幣匯率將延續(xù)雙向浮動特征，企業(yè)和金融機構要堅持匯率風險中性理念，做好匯率風險管理。

　　黃金：短期將暴力拉升

　　今年以來，黃金白銀價格再度走強。新的局勢下，又將是何表現(xiàn)？

　　在中國企業(yè)資本聯(lián)盟副理事長柏文喜看來，美以襲擊伊朗事件引發(fā)全球避險情緒升溫，黃金、白銀價格將持續(xù)走高，成為市場最受關注的避險資產(chǎn)。

　　從價格表現(xiàn)來看，截至北京時間2月28日，倫敦現(xiàn)貨黃金報5278.328美元/盎司，COMEX黃金期貨價格報5296.4美元/盎司，本周紛紛上漲。柏文喜認為，背后驅(qū)動因素是地緣沖突引發(fā)避險需求，美元短期走弱，美債收益率下行，進一步推動金價上漲。

　　另外，白銀跟隨金價走強，漲幅超黃金，具體來看，現(xiàn)貨白銀2月28日收盤報93.760美元/盎司，重回90美元上方，COMEX白銀期貨價格報94.385美元/盎司，本周上漲超10%，柏文喜指出，白銀兼具工業(yè)屬性與避險屬性，地緣沖突引發(fā)的避險需求與工業(yè)需求（如電子、光伏）復蘇共同推動價格上漲。

　　在柏文喜看來，后續(xù)短期來看，避險需求仍將支撐金價、銀價上漲，黃金或突破5300美元/盎司，白銀或突破95美元/盎司。長期來看，地緣政治風險長期化、美元信用受損、全球央行持續(xù)增持黃金等因素，將繼續(xù)支撐貴金屬價格上行。

　　展望后續(xù)，王鵬也提到，黃金、白銀短期將開啟“暴力拉升”模式。受中東局勢升級及未來通脹預期的支撐，金價在震蕩后仍有明顯上行空間，關鍵看沖突是否擴大至霍爾木茲海峽的封鎖。

　　蔣舒則認為，沖突對于貴金屬有短期推升作用，但是中長期的影響則取決于油價，如果沖突短促且油價表現(xiàn)平穩(wěn)，那么沖突對貴金屬趨勢影響有限，但是如果沖突導致油價飆升，則美國通脹和美聯(lián)儲貨幣政策都會受到重大影響，而這對于貴金屬趨勢反而不利。

　　比特幣：跌至6.3萬美元

　　與貴金屬的強勢表現(xiàn)形成鮮明對比，比特幣等虛擬資產(chǎn)在此次地緣沖突中，暴露了風險資產(chǎn)的本質(zhì)。

　　北京時間2月28日，受消息影響，虛擬資產(chǎn)市場價格急跌，其中，比特幣直線跳水跌破64000美元，24小時內(nèi)最低價63030美元；以太坊24小時內(nèi)最低價1845美元。

　　截至當日15時25分，比特幣最新價格報63419美元，24小時跌幅6.24%；以太坊最新價格報1849美元，24小時跌幅9.08%；SOL最新價格報77.98美元，24小時跌幅10.46%。

　　王鵬直言，虛擬資產(chǎn)在極端事件中往往率先“跳水”，證明其現(xiàn)階段更多是風險資產(chǎn)而非避險避風港。若沖突持續(xù)，杠桿爆倉壓力將進一步下壓價格，比特幣需考驗60000美元關口支撐。

　　柏文喜進一步稱，幣圈價格閃崩，這背后主要是地緣沖突引發(fā)全球風險偏好下降，虛擬資產(chǎn)作為高風險資產(chǎn)，成為投資者拋售的對象。另外也存在監(jiān)管不確定性，各國對虛擬資產(chǎn)的監(jiān)管政策仍不明確，增加了投資者的擔憂。

　　展望后續(xù)市場表現(xiàn)，柏文喜認為，短期來看，虛擬資產(chǎn)價格仍將受風險偏好下降影響，比特幣或在60000—65000美元區(qū)間震蕩，以太坊或在1800—2000美元區(qū)間震蕩。

　　貨幣政策：穩(wěn)健基調(diào)

　　對于國內(nèi)貨幣政策走向，市場也高度關注。

　　今年2月發(fā)布的2025年四季度中國貨幣政策執(zhí)行報告曾明確，當前外部環(huán)境變化影響加深，世界經(jīng)濟增長動能不足，貿(mào)易壁壘增多，主要經(jīng)濟體經(jīng)濟表現(xiàn)有所分化，通脹走勢和貨幣政策調(diào)整存在不確定性。我國經(jīng)濟運行總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進，高質(zhì)量發(fā)展取得新成效，但仍存在供強需弱等挑戰(zhàn)。同時，我國經(jīng)濟基礎穩(wěn)、優(yōu)勢多、韌性強、潛能大，長期向好的支撐條件和基本趨勢沒有變，要堅定信心、用好優(yōu)勢、應對挑戰(zhàn)，不斷鞏固拓展經(jīng)濟穩(wěn)中向好勢頭。

　　下階段，人民銀行將繼續(xù)實施好適度寬松的貨幣政策。把促進經(jīng)濟穩(wěn)定增長、物價合理回升作為貨幣政策的重要考量，根據(jù)國內(nèi)外經(jīng)濟金融形勢和金融市場運行情況，把握好政策實施的力度、節(jié)奏和時機。靈活高效運用降準降息等多種政策工具，保持流動性充裕和社會融資條件相對寬松。

　　此外，將堅持以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度，保持匯率彈性，發(fā)揮匯率調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟和國際收支自動穩(wěn)定器功能，強化預期引導，防范匯率超調(diào)風險，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

　　整體來看。業(yè)內(nèi)認為，中國貨幣政策仍將保持穩(wěn)健基調(diào)，主要通過公開市場操作保持流動性充裕，應對外部風險。

　　王鵬指出，地緣沖突可能導致輸入型通脹壓力增加，但國內(nèi)政策節(jié)奏大概率保持穩(wěn)健，通過結構性工具應對外部沖擊。

　　浙大城市學院副教授、中國城市專家智庫委員會常務副秘書長林先平認為，地緣風險可能加劇全球通脹與金融波動，但中國貨幣政策仍將“以我為主”，側重穩(wěn)增長、防風險。

　　林先平建議，對中國貨幣政策而言，將堅持以我為主、穩(wěn)字當頭，不因外部沖突改變寬松基調(diào)。若油價推高輸入性通脹，政策將偏向結構性寬松工具，兼顧穩(wěn)增長與防通脹。同時需強化能源保供、穩(wěn)定匯率預期，加大對實體及外貿(mào)企業(yè)的金融支持，降低地緣沖突帶來的外部沖擊。另外，要保持流動性合理充裕，加強對實體經(jīng)濟的支持。強化匯率預期管理，防范跨境資金異常流動。跟蹤國際能源價格變化，做好通脹預期引導。通過結構性工具應對潛在輸入性沖擊，維護金融市場穩(wěn)定。

（文章來源：北京商報）

(原標題：美以襲擊伊朗！地緣風暴下全球金融資產(chǎn)何去何從)

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