紅塔證券高層大調(diào)整，高管團(tuán)隊(duì)擴(kuò)至11人，公司治理問題亟待理清

　　2月27日，紅塔證券（601236.SH）披露董事會決議公告，對首席風(fēng)險(xiǎn)官、總審計(jì)師、財(cái)務(wù)總監(jiān)、副總裁、董事會秘書、首席信息官等職務(wù)進(jìn)行調(diào)整。

　　翟栩從財(cái)務(wù)總監(jiān)、董秘，轉(zhuǎn)任首席風(fēng)險(xiǎn)官，待監(jiān)管獲批后繼而擔(dān)任合規(guī)總監(jiān)；黃蒼梧從此前的副總裁、首席信息官，轉(zhuǎn)任總審計(jì)師；周捷飛兼任財(cái)務(wù)總監(jiān)，原證券事務(wù)代表畢文博繼任董事會秘書，嚴(yán)然獲聘任公司副總裁，葉標(biāo)松獲聘任公司首席信息官。

　　此次調(diào)整中，翟栩、黃蒼梧、周捷飛、畢文博均系公司內(nèi)部人事調(diào)整；嚴(yán)然和葉標(biāo)松由市場化招聘而來。其中，嚴(yán)然此前在建元信托擔(dān)任投資總監(jiān)；葉標(biāo)松曾在粵開證券和中山證券有多年的從業(yè)履歷。

　　界面新聞?dòng)浾咦⒁獾?，本次調(diào)整后，紅塔證券不僅新設(shè)總審計(jì)師崗位，且對此前“財(cái)務(wù)總監(jiān)兼董事會秘書”的綁定實(shí)現(xiàn)拆分，公司治理架構(gòu)得到完善。

　　同時(shí)，伴隨此次調(diào)整，紅塔證券歷時(shí)不到半年也正式完成了新一批高層人事布局，現(xiàn)有高管團(tuán)隊(duì)擴(kuò)充至11名。

　　2025年，紅塔證券此前兩任董事長先后被司法機(jī)關(guān)處理。

　　2025年1月，紅塔證券前董事長李劍波因受賄罪被一審判處有期徒刑五年零六個(gè)月，并處罰金60萬元；當(dāng)年4月，最高檢通報(bào)，云南省煙草專賣局（公司）原黨組書記、局長、總經(jīng)理，云南紅塔銀行原黨委書記、董事長李光林涉嫌受賄罪、違法發(fā)放貸款罪一案，由丹東市人民檢察院依法向丹東市中級人民法院提起公訴。

　　公開資料顯示，2006年至2016年期間，李光林任紅塔證券董事長職務(wù)；2016年至2021年期間，紅塔證券董事長繼而由李劍波擔(dān)任。

　　紅塔證券的實(shí)際控制人為中國煙草總公司，公司成立于2002年3月，2019年7月在上交所上市。

　　2025年6月，紅塔證券完成第八次董事會換屆選舉，公司董事長和總裁均獲連任，景峰繼續(xù)出任董事長，沈春暉任總裁；9月，公司隨即啟動(dòng)市場化選聘，副總裁、首席信息官及董事會秘書等多個(gè)崗位面向社會海選；12月，公司法定代表人由沈春暉調(diào)整為景峰。

　　紅塔證券近期披露的業(yè)績快報(bào)顯示，經(jīng)財(cái)務(wù)部門初步測算，預(yù)計(jì)2025年度實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤12.15億元，同比增長59.05%。業(yè)績預(yù)增主要系公司持續(xù)推進(jìn)自營投資業(yè)務(wù)的非方向化轉(zhuǎn)型，重資本業(yè)務(wù)收入整體同比增長；同時(shí)投資銀行、財(cái)富管理等輕資本業(yè)務(wù)明顯增長。

　　界面新聞?dòng)浾哧P(guān)注到，若以業(yè)績快報(bào)披露的數(shù)據(jù)為參照，紅塔證券歸母凈利潤將實(shí)現(xiàn)三連增。

　　圖源：Wind

　　紅塔證券是典型的“自營驅(qū)動(dòng)型”券商，自營業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)超八成收入與幾乎全部利潤，財(cái)富管理、投行、資管等業(yè)務(wù)發(fā)展較為滯后，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)失衡是其最顯著的特征與風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。

　　以2025年中報(bào)為例，報(bào)告期內(nèi)，紅塔證券實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入11.89億元，同比增長15.69%；歸屬于母公司股東的凈利潤6.70億元，同比增長49.25%。

　　其中，自營投資業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)板塊收入9.65億元，占總營收比重高達(dá)81.15%；對應(yīng)營業(yè)利潤約9.23億元，幾乎貢獻(xiàn)了紅塔證券上半年全部利潤；資產(chǎn)端，截至2025年上半年末，公司自營資產(chǎn)占總資產(chǎn)71.49%，在42家上市券商中最高。

　　與之對比，2025年上半年，公司財(cái)富管理業(yè)務(wù)（經(jīng)紀(jì)+兩融+資管等）雖實(shí)現(xiàn)收入2.31億元，同比大漲逾9成，但收入規(guī)模不及自營業(yè)務(wù)收入三成；機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)收入（投行+研究+股票質(zhì)押等）0.90億元，同比下滑接近6成。

　　圖源：紅塔證券2025年半年報(bào)

　　爭瀧咨詢創(chuàng)始人、奕豐基金財(cái)富管理經(jīng)理李凈向界面新聞?dòng)浾叻治觯捎谧誀I業(yè)務(wù)需要積壓資金，對于券商短期流動(dòng)性影響較大，不利于自身其他業(yè)務(wù)的發(fā)展。“對中小券商而言，往往強(qiáng)化自營業(yè)務(wù)已經(jīng)屬于轉(zhuǎn)型后的結(jié)果。”

　　界面新聞?dòng)浾哧P(guān)注到，紅塔證券2025年中報(bào)曾披露，報(bào)告期內(nèi)，公司正在積極申請北交所做市業(yè)務(wù)資格，計(jì)劃將在獲取資格后積極投入北交所做市業(yè)務(wù)。

　　2025年中報(bào)顯示，當(dāng)前，公司仍身陷一起五年前的債券質(zhì)押式交易違約糾紛，相關(guān)執(zhí)行事項(xiàng)一度導(dǎo)致公司及總裁沈春暉被采取限制消費(fèi)措施，引發(fā)市場關(guān)注。

　　據(jù)披露，2020年，紅塔證券管理的“紅鑫2號”單一資管計(jì)劃，曾以“19華晨04”債券為質(zhì)押，向上海潼驍投資發(fā)展中心（有限合伙）（下稱：潼驍投資）融入資金約6000萬元。后因“19華晨04”債券違約引發(fā)仲裁，“紅鑫2號”被法院裁決需支付本息合計(jì)9622.11萬元。

　　2025年7月潼驍投資申請強(qiáng)制執(zhí)行，截至報(bào)告期末，法院劃扣3793.21萬元，剩余款項(xiàng)未清償。

　　因未按執(zhí)行通知書指定的期間履行生效法律文書確定的給付義務(wù)，2025年9月，紅塔證券及法定代表人、總裁沈春暉因此被北京金融法院下發(fā)限制消費(fèi)令。

　　界面新聞?dòng)浾咦⒁獾?，紅塔證券隨后發(fā)布澄清公告：案涉裁決書確認(rèn)的付款義務(wù)主體為紅鑫2號資管計(jì)劃，而非紅塔證券自身；公司作為獨(dú)立法人，對相關(guān)債務(wù)不承擔(dān)償付責(zé)任，本次仲裁及執(zhí)行結(jié)果不會對公司損益及整體經(jīng)營產(chǎn)生重大影響。目前，公司及沈春暉的限制消費(fèi)令已依法撤銷。

（文章來源：界面新聞）

(原標(biāo)題：紅塔證券高層大調(diào)整，高管團(tuán)隊(duì)擴(kuò)至11人，公司治理問題亟待理清)

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