港股止跌反彈 權(quán)重科技與金融股回暖 南向資金凈買(mǎi)入150億港元 | 港股日?qǐng)?bào)

　　AI摘要：2月27日，港股止跌回暖，三大指數(shù)集體收漲，恒生指數(shù)漲0.95%，恒生科技指數(shù)漲0.56%。昨日領(lǐng)跌的權(quán)重科技股與大金融股多數(shù)反彈，煤炭、生物醫(yī)藥、電力、石油等板塊表現(xiàn)活躍；航空股全天低迷，半導(dǎo)體存儲(chǔ)、電力設(shè)備、蘋(píng)果概念股走弱。個(gè)股方面，港交所上季盈利獲高盛看好，銀河娛樂(lè)業(yè)績(jī)超預(yù)期，百度AI業(yè)務(wù)保持增長(zhǎng)。機(jī)構(gòu)認(rèn)為，香港樓市觸底改善帶來(lái)確定性機(jī)會(huì)。

　　2月27日，港股三大指數(shù)止跌回暖，恒指漲0.95%報(bào)26630點(diǎn)，國(guó)指、恒科指數(shù)分別上漲0.51%及0.56%。

　　具體盤(pán)面上，昨日領(lǐng)銜大市下跌的權(quán)重科技股、大金融股多數(shù)反彈上漲，煤炭股午后漲幅進(jìn)一步加大，生物醫(yī)藥股、鋼鐵股、電力股、石油股、電信股、影視股多數(shù)表現(xiàn)活躍。

　　航空股全天低迷，三大航空股領(lǐng)跌；半導(dǎo)體存儲(chǔ)概念股部分表現(xiàn)弱勢(shì)，部分電力設(shè)備股下跌，蘋(píng)果概念股、建材水泥股普跌。

　　港股成交額前二十

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：Choice

　　高盛：香港交易所(00388)上季盈利遠(yuǎn)勝預(yù)期，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)

　　高盛發(fā)布研報(bào)稱(chēng)，香港交易所(00388)2025年第四季盈利表現(xiàn)遠(yuǎn)高于該行及市場(chǎng)預(yù)期，主要是受到投資收益向好及營(yíng)運(yùn)開(kāi)支下降的帶動(dòng)。撇除投資收益，盈利仍較該行預(yù)測(cè)高出5%，反映成本控制得宜。目前預(yù)測(cè)港交所2026年每股盈利增長(zhǎng)約4%，撇除投資收益的收入預(yù)計(jì)將同比增長(zhǎng)12%，維持對(duì)港交所的“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)為546港元。

　　高盛指出，管理層在業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上重點(diǎn)闡述了中長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略，除銳意捕捉中國(guó)機(jī)遇外，亦將交易所定位為抓緊區(qū)域性增長(zhǎng)機(jī)會(huì)的樞紐。對(duì)于2026年，管理層預(yù)期凈投資收益將受香港銀行同業(yè)拆息波動(dòng)及外部組合贖回影響，而營(yíng)運(yùn)開(kāi)支的增長(zhǎng)速度可能較2025財(cái)年加快。

　　里昂：銀河娛樂(lè)(00027)上季經(jīng)調(diào)整EBITDA勝預(yù)期續(xù)列行業(yè)首選股，目標(biāo)價(jià)49.5港元

　　里昂發(fā)布研報(bào)稱(chēng)，銀河娛樂(lè)(00027)2025財(cái)年第四季經(jīng)調(diào)整EBITDA同比飆升33%至43億元，較該行及市場(chǎng)預(yù)測(cè)高出3%; 末期息增60%至0.8港元，全年派息率擴(kuò)張1,100個(gè)基點(diǎn)至61%。里昂繼續(xù)相信銀娛在澳門(mén)市場(chǎng)具備競(jìng)爭(zhēng)力，能有效捍衛(wèi)市場(chǎng)份額，并預(yù)計(jì)其派息有進(jìn)一步上升空間。該行維持公司“跑贏大市”評(píng)級(jí)，續(xù)予目標(biāo)價(jià)49.5港元，且繼續(xù)將公司視為行業(yè)首選股。

　　該行指出，雖然貴賓廳贏率較平常高，為銀娛帶來(lái)7.31億元EBITDA正向影響，但由于競(jìng)爭(zhēng)壓力加劇，其經(jīng)調(diào)整利潤(rùn)率仍穩(wěn)定維持在27.2%。該行表示，由于預(yù)期銀娛的資本開(kāi)支會(huì)在今年達(dá)到高峰，料派息率將可持續(xù)擴(kuò)張。

　　瑞銀：看好百度-SW(09888)AI業(yè)務(wù)保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)

　　瑞銀發(fā)布研報(bào)稱(chēng)，百度-SW(09888)公布截至去年底止第四季及全年業(yè)務(wù)，其中第四季業(yè)績(jī)勝預(yù)期。為更好向投資者展示其戰(zhàn)略方向，集團(tuán)自第三季起已改善財(cái)務(wù)披露，并在第四季持續(xù)分享AI業(yè)務(wù)驅(qū)動(dòng)下的關(guān)鍵指標(biāo)，相關(guān)收入達(dá)113億元人民幣，年增48%，占百度通用業(yè)務(wù)(即核心業(yè)務(wù))總收入的43%。維持百度(BIDU.US)美股目標(biāo)價(jià)180美元，H股目標(biāo)價(jià)175港元，評(píng)級(jí)均為“買(mǎi)入”。

　　展望2026財(cái)年，瑞銀表示，隨著AI應(yīng)用普及率提升、產(chǎn)品持續(xù)創(chuàng)新及使用場(chǎng)景拓寬，預(yù)計(jì)集團(tuán)AI業(yè)務(wù)將保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)，收入占比進(jìn)一步提升。雖然集團(tuán)股價(jià)近期出現(xiàn)波動(dòng)，但認(rèn)為其分類(lèi)加總估值法框架維持穩(wěn)固。鑒于未來(lái)諸多利好因素如旗下昆侖芯 IPO、股息宣布等，認(rèn)為當(dāng)前股價(jià)風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)吸引?；趯?duì)營(yíng)運(yùn)效率的持續(xù)關(guān)注，略微上調(diào)了核心非通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則營(yíng)運(yùn)利潤(rùn)率。

　　東方證券：春節(jié)樓市走勢(shì)平穩(wěn)，重申關(guān)注香港地產(chǎn)

　　春節(jié)假期港資房企股持續(xù)走強(qiáng)。受益于香港樓市基本面觸底改善，港資房企股票去年以來(lái)持續(xù)走強(qiáng)。香港樓市成交量于 2024 年初見(jiàn)底，房?jī)r(jià)于 2025 年初見(jiàn)底，目前已走出量?jī)r(jià)齊升趨勢(shì)。我們認(rèn)為，香港樓市的企穩(wěn)修復(fù)是確定性的觸底改善，而非下跌趨勢(shì)中的中繼反彈。我們認(rèn)為香港樓市止跌回穩(wěn)的核心原因是量?jī)r(jià)深度調(diào)整后的自然修復(fù)（量-42%，價(jià)-65%）以及租金回報(bào)率跑贏房貸利率，此外樓市限制政策寬松、人口流入、港股財(cái)富效應(yīng)亦提供了支撐因素。建議大家持續(xù)關(guān)注港資地產(chǎn)相關(guān)標(biāo)的。

　　近期板塊走勢(shì)強(qiáng)于大市，主要原因是政策寬松預(yù)期和核心城市樓市改善引發(fā)的對(duì)周期拐點(diǎn)的期待，此外策略角度市場(chǎng)風(fēng)格從高分紅和科技高成長(zhǎng)兩頭往中間走尋找突破方向，地產(chǎn)板塊低估值、低倉(cāng)位提供了交易基礎(chǔ)。盡管長(zhǎng)期維度我們對(duì)政策預(yù)期和基本面邏輯仍持謹(jǐn)慎態(tài)度，但由于節(jié)后小陽(yáng)春行情仍會(huì)持續(xù)，疊加 3 月兩會(huì)、4 月政治局會(huì)議即將召開(kāi)，政策博弈和基本面改善邏輯短期仍難以證偽，因此我們看好行業(yè)脈沖行情短期仍將持續(xù)，建議投資者積極參與。中期維度，若 5 月樓市景氣度轉(zhuǎn)頭向下，在周期未滿(mǎn)的背景下，我們推薦把握三條結(jié)構(gòu)性主線， 確定性從高到低排序依次是：1.受益于香港樓市基本面觸底改善的港資房企；2.受益于商業(yè)不動(dòng)產(chǎn) REITs 推出、利率下行趨勢(shì)下商業(yè)地產(chǎn)價(jià)值重估，具備優(yōu)秀運(yùn)營(yíng)能力的商業(yè)地產(chǎn)相關(guān)標(biāo)的 ；3.多年來(lái)深耕產(chǎn)品力，去化、盈利能力更優(yōu)的“好房子”企業(yè)。

　　中州國(guó)際：港股市場(chǎng)判斷

　　恆指近日回落至近 26,381點(diǎn)水平；中美貿(mào)易關(guān)係有所舒緩，短期市況將繼續(xù)受關(guān)稅消息影響，中長(zhǎng)期則受基本面及政策等因素影響較大。此外中國(guó)2月維持5年期以上LPR 至3.50%， 維持1年期LPR 至3.00%；市場(chǎng)消化近年中國(guó)的反壟斷法、政策、監(jiān)管、內(nèi)房債務(wù)等風(fēng)險(xiǎn)因素。 美聯(lián)儲(chǔ)1月維持利率3.50-3.75%區(qū)間不變；美國(guó)12月CPI同比2.7%，符預(yù)期；此外俄烏地緣政治局勢(shì)緊張；外圍繼續(xù)影響恆指表現(xiàn)。

　　1. 中金公司：維持匯豐控股跑贏行業(yè)評(píng)級(jí)目標(biāo)價(jià)170.8港元

　　2. 招商證券(香港)：維持FIT Hon Teng買(mǎi)入評(píng)級(jí)目標(biāo)價(jià)7.33港元

　　3. 招商證券(香港)：維持兗煤澳大利亞買(mǎi)入評(píng)級(jí)目標(biāo)價(jià)38港元

　　4. 中信證券：維持海底撈優(yōu)于大市評(píng)級(jí)

　　5. 中泰證券：維持和鉑醫(yī)藥-B買(mǎi)入評(píng)級(jí)

　　6. 國(guó)泰海通：維持華潤(rùn)飲料增持評(píng)級(jí)目標(biāo)價(jià)12.45元人民幣

　　7. 申萬(wàn)宏源：維持昆侖能源買(mǎi)入評(píng)級(jí)

　　8. 興業(yè)證券：首次覆蓋鳴鳴很忙增持評(píng)級(jí)目標(biāo)價(jià)未披露

　　9. 申萬(wàn)宏源：維持正力新能買(mǎi)入評(píng)級(jí)

　　10. 中金公司：維持兗煤澳大利亞跑贏行業(yè)評(píng)級(jí)目標(biāo)價(jià)35港元

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(原標(biāo)題：港股止跌反彈 權(quán)重科技與金融股回暖 南向資金凈買(mǎi)入150億港元 | 港股日?qǐng)?bào))

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