大消息！美的集團出手，“加倉”300048

　　【導(dǎo)讀】合康新能擬向美的集團定增募資不超16.52億元加碼主業(yè)

　　2月27日晚間，合康新能（證券代碼：300048）發(fā)布定增預(yù)案，擬以5.73元/股的價格，向間接控股股東美的集團發(fā)行不超過2.88億股股份，募資不超過16.52億元，用于高壓變頻器、光伏逆變器、戶用儲能等五大項目及補充流動資金。

　　目前，美的集團通過控股子公司美的暖通持有合康新能2.09億股股份，占公司總股本的18.50%。本次定增完成后，美的集團及其一致行動人美的暖通合計持股比例將升至35.08%，進一步鞏固對合康新能的控制權(quán)。

　　截至2月27日收盤，合康新能股價報7.6元，市值近86億元。

加碼主業(yè)擬定增募資不超過16.52億元

　　公告顯示，本次定增由美的集團全額現(xiàn)金認購，募資將投向五大核心領(lǐng)域，涵蓋高壓變頻器研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化、光伏并網(wǎng)逆變器研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化、戶用儲能系統(tǒng)研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化、分布式光伏標桿電站建設(shè)及研發(fā)，同時預(yù)留3億元補充流動資金，形成“技術(shù)研發(fā)+產(chǎn)能擴張+資金保障”的全方位布局。

　　在闡釋本次定增的目的和意義時，合康新能表示，主要有四點：

　　一是增強控股股東地位，穩(wěn)定公司控制權(quán)，提升治理水平。

　　二是完善電氣設(shè)備與新能源雙主業(yè)布局，鞏固行業(yè)領(lǐng)先地位并拓展高景氣賽道。高壓變頻器是合康新能的傳統(tǒng)優(yōu)勢業(yè)務(wù)，相關(guān)研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項目將實現(xiàn)產(chǎn)線智能化升級，進一步提升產(chǎn)能與技術(shù)水平；“光伏并網(wǎng)逆變器研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項目”和“戶用儲能系統(tǒng)研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項目”將依托美的海外品牌與渠道資源優(yōu)勢，旨在把握全球光伏并網(wǎng)逆變器業(yè)務(wù)高速增長的戰(zhàn)略機遇期，鞏固在新能源賽道的布局優(yōu)勢。

　　三是推動公司從“光伏電站建設(shè)商”向“智慧能源運營商”戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。合康新能稱，本次擬建設(shè)智慧光伏電站標桿項目，遴選優(yōu)質(zhì)標桿電價地區(qū)EPC項目自持運營。項目將配套構(gòu)建AI智慧能源運營系統(tǒng)，實現(xiàn)光伏電站全生命周期智能化管控，并拓展虛擬電廠、電力交易等新盈利模式。此舉將推動公司從“光伏電站建設(shè)商”向“智慧能源運營商”加速轉(zhuǎn)型。

　　四是夯實資金實力，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。記者注意到，截至2025年9月末，合康新能資產(chǎn)負債率達61.56%。這意味著3億元補充流動資金將有效緩解營運資金壓力，降低財務(wù)風(fēng)險。

　　自2020年美的集團控股合康新能以來，合康新能營收不斷穩(wěn)健增長，不過利潤表現(xiàn)波動較大。近期發(fā)布的業(yè)績預(yù)告顯示，公司預(yù)計2025年實現(xiàn)歸母凈利潤5000萬元至7500萬元，同比增長385.62%至628.43%。

美的集團進一步完善A股控股布局

　　此次全額認購合康新能定增募資，對美的集團而言，除了增強對合康新能的控制權(quán)，也是其深化“工控+新能源”戰(zhàn)略、完善產(chǎn)業(yè)生態(tài)的重要一步。

　　合康新能在高壓變頻器、光伏逆變器等領(lǐng)域的技術(shù)優(yōu)勢，與美的集團的工業(yè)技術(shù)、樓宇科技等業(yè)務(wù)形成互補，成為美的在工業(yè)自動化、新能源電力電子領(lǐng)域的重要上市平臺。此次定增將推動雙方在技術(shù)研發(fā)、生產(chǎn)制造、市場渠道等方面的深度協(xié)同，助力美的打通“源-網(wǎng)-荷-儲-熱”全鏈路。

　　公告資料顯示，美的集團是一家覆蓋智能家居、工業(yè)技術(shù)、樓宇科技、機器人與自動化、新能源、健康醫(yī)療、智慧物流等業(yè)務(wù)的全球領(lǐng)先的科技集團，已建立To C與To B并重發(fā)展的業(yè)務(wù)矩陣，既可為消費者提供各類智能家居的產(chǎn)品與服務(wù)，也可為企業(yè)客戶提供多元化的商業(yè)及工業(yè)解決方案。截至2025 年6月30日，美的集團在全球擁有超過400家子公司、38個研發(fā)中心和63個主要制造基地，員工超過19萬人，業(yè)務(wù)遍及200多個國家和地區(qū)。在海外設(shè)有22個研發(fā)中心和41個主要制造基地，遍布十多個國家。

　　記者梳理發(fā)現(xiàn)，截至目前，美的集團通過直接或間接方式控股多家A股上市公司，形成覆蓋家電、新能源、醫(yī)療等多個領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)矩陣，各子公司協(xié)同發(fā)力，支撐集團多元化發(fā)展。

　　除了合康新能外，美的集團還持有萬東醫(yī)療（證券代碼：600055）45.46%股份（2025年三季度末，下同），萬東醫(yī)療專注醫(yī)療設(shè)備領(lǐng)域，助力美的切入醫(yī)療健康賽道。同時，美的集團持有科陸電子（證券代碼：002121）22.79%股份，科陸電子深耕智能電網(wǎng)與儲能領(lǐng)域，2025年凈利潤預(yù)增超100%，是美的儲能業(yè)務(wù)的重要支撐。

　　此外，美的集團創(chuàng)始人何享健之女何倩嫦持有會通股份（證券代碼：688219）25.58%股份，系公司實際控制人。會通股份專注于高分子改性材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，是美的集團的關(guān)聯(lián)方，與美的集團有廣泛的業(yè)務(wù)合作。會通股份為美的集團的人形機器人項目提供PEEK材料，用于制造關(guān)節(jié)、傳動部件等關(guān)鍵部位。2024年，美的集團是會通股份的第一大客戶，銷售占比達25.54%。

（文章來源：中國基金報）

(原標題：大消息！美的集團出手，“加倉”300048)

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