公募基金規(guī)模，連續(xù)10個(gè)月新高！這類產(chǎn)品卻逆勢(shì)下滑

　　2月27日，中基協(xié)最新數(shù)據(jù)顯示，截至2026年1月底，我國(guó)境內(nèi)165家公募基金管理機(jī)構(gòu)管理的資產(chǎn)凈值合計(jì)37.77萬(wàn)億元，較2025年末小幅增長(zhǎng)517億元，自2025年4月起連續(xù)十個(gè)月刷新歷史新高。

　　因多只寬基ETF被大額贖回，1月內(nèi)股票基金凈值在大盤回暖背景下罕見(jiàn)下滑，此外債基亦有超過(guò)4000億元凈值下降；另一方面，混合基金、FOF基金以及QDII基金則有不同程度的凈值增長(zhǎng)。

　　公募規(guī)模連續(xù)10個(gè)月創(chuàng)新高

　　2月27日晚，中基協(xié)披露數(shù)據(jù)：截至2026年1月底，我國(guó)境內(nèi)公募基金管理機(jī)構(gòu)共165家，其中基金管理公司150家，取得公募資格的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)15家。以上機(jī)構(gòu)管理的公募基金資產(chǎn)凈值合計(jì)37.77萬(wàn)億元，較去年末的37.71萬(wàn)億元再度提升，并且連續(xù)10個(gè)月創(chuàng)下歷史新高。

　　其中，1月份內(nèi)基金數(shù)量增至13725只，環(huán)比增加103只，基金份額微降1234.58億份，環(huán)比降幅0.3854%；基金資產(chǎn)凈值環(huán)比增加517.18億元，環(huán)比增幅0.14%。

　　股基、債基規(guī)模下滑

　　具體來(lái)看，1月份內(nèi)權(quán)益市場(chǎng)整體走好，其中上證指數(shù)上漲3.76%，深證成指活躍度更高，漲幅超過(guò)5%。在此背景下，股票基金整體規(guī)模卻逆勢(shì)下滑3438.17億元。有分析指出，這或許是與多只“巨無(wú)霸”級(jí)別的ETF遭遇資金凈流出有關(guān)。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，1月1日至1月31日，全市場(chǎng)ETF凈申贖規(guī)模為-8339.79億元，滬深300、上證50、中證500等相關(guān)寬基產(chǎn)品成為本次資金流出主力。截至1月末，全市場(chǎng)規(guī)模最大的ETF——華泰柏瑞滬深300ETF的規(guī)模僅剩2295.19億元，而該基金規(guī)模峰值一度接近4400億元。此外，1月份，易方達(dá)滬深300ETF、華夏滬深300ETF、嘉實(shí)滬深300ETF、南方中證1000ETF、華夏上證50ETF等頭部寬基ETF的最新規(guī)模也較2025年末明顯下降，整體規(guī)模均不足2000億元。

　　與股票基金規(guī)模同步減少的還有債券類基金，1月份內(nèi)債基ETF也是資金出逃的重災(zāi)區(qū)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，Wind數(shù)據(jù)顯示，1月內(nèi)，債券ETF就遭遇超1000億元資金出逃，其中2只科創(chuàng)債ETF分別凈流出超百億元，凈流出規(guī)模超10億元的債券ETF數(shù)量達(dá)到了29只。

　　在頻繁的申購(gòu)贖回之間，一些債券ETF規(guī)模大起大落。比如東財(cái)中證1—3年國(guó)債ETF去年底規(guī)模達(dá)到62.77億元，最新規(guī)模僅剩31.7億元，短短一個(gè)月規(guī)模幾乎“腰斬”。

　　滬上一位基金評(píng)價(jià)人士指出，公募年末規(guī)模排名與行業(yè)地位掛鉤，考核周期催生公募季節(jié)性的沖量行為，可借助債券ETF快速做大管理規(guī)模，尤其是2025年新增的科創(chuàng)債ETF、基準(zhǔn)做市信用債ETF等新品類，成為沖量新抓手。而部分機(jī)構(gòu)借助短期資金開(kāi)展年末沖量操作，跨年后隨著規(guī)模排名壓力消退，資金集中撤離引發(fā)債券ETF規(guī)模大幅波動(dòng)。

　　混合基金、貨幣基金為增長(zhǎng)主力

　　在各類凈值增長(zhǎng)的基金中，混合型基金的規(guī)模在1月增長(zhǎng)最多，受益于權(quán)益市場(chǎng)的回暖，此類產(chǎn)品從2025年末的36754.12億元增至今年1月末的40056.4億元，環(huán)比增長(zhǎng)3302.28億元。

　　此外，貨幣市場(chǎng)基金也實(shí)現(xiàn)了小幅規(guī)模增長(zhǎng)，該類基金在2026年1月底的規(guī)模為15.27萬(wàn)億元，與2025年末的15萬(wàn)億元相比增長(zhǎng)2379.05億元。

　　華北某公募人士表示，作為流動(dòng)性管理工具的典型代表，貨幣基金以其風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低、流動(dòng)性相對(duì)較好、收益相對(duì)較穩(wěn)定的特點(diǎn)著稱，它既可以是保守型投資者的閑錢理財(cái)之選，也可以是穩(wěn)健型投資者的資產(chǎn)“壓艙石”，還可以是積極型投資者在股債蹺蹺板效應(yīng)下的資金“避風(fēng)港”。

　　“近期股市陷入震蕩，許多資金尋求避險(xiǎn)，會(huì)贖回權(quán)益類資產(chǎn)，轉(zhuǎn)而投資更穩(wěn)健的產(chǎn)品。而考慮到近期債市的震蕩也在加劇，所以貨幣基金是更穩(wěn)妥的選擇，即使收益下降也迎來(lái)資金流入?！鼻笆龉既耸勘硎尽?/p>

　　此外，QDII與FOF也在今年1月實(shí)現(xiàn)規(guī)模增長(zhǎng)。其中，QDII基金在2026年1月底的規(guī)模為1.03萬(wàn)億元，與2025年末的9815.59億元相比增長(zhǎng)449.86億元。1月份，包括日本、韓國(guó)以及英法等海外市場(chǎng)屢創(chuàng)新高，投資者借道QDII布局境外資產(chǎn)帶動(dòng)這類產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)規(guī)模增長(zhǎng)，無(wú)論是場(chǎng)外基金的限購(gòu)與場(chǎng)內(nèi)ETF 的限價(jià)，均體現(xiàn)了投資者全球資產(chǎn)配置的意愿提升。

　　而作為一年多以來(lái)的“香餑餑”，F(xiàn)OF基金規(guī)模在2026年1月底的規(guī)模為2811.78億元，與2025年末的2443.93億元相比增長(zhǎng)367.85億元。廣發(fā)基金指出，當(dāng)前，海內(nèi)外權(quán)益市場(chǎng)波動(dòng)進(jìn)一步加劇，純固收產(chǎn)品在低利率環(huán)境下普遍承壓，大宗商品價(jià)格處于歷史相對(duì)高位，風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇并存。

　　在此背景下，單一資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)顯著提升，投資者對(duì)多元配置的需求愈發(fā)迫切。同時(shí)，許多投資者更趨“求穩(wěn)”心態(tài)，相比于短期暴利，更傾向于在控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下，尋求長(zhǎng)期持久的“小確幸”。而FOF基金的特征，剛好與這些需求緊密契合。

（文章來(lái)源：券商中國(guó)）

(原標(biāo)題：公募基金規(guī)模，連續(xù)10個(gè)月新高！這類產(chǎn)品卻逆勢(shì)下滑)

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