一級市場再迎活水！510億元央企戰(zhàn)新基金正式“開閘”

　　一級市場再次迎來重量級耐心資本。

　　2月26日，國新基金公開發(fā)布央企戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金有限責任公司（以下簡稱“戰(zhàn)新基金”）子基金管理機構(gòu)遴選公告。這意味著，央企戰(zhàn)新基金從籌備設立階段正式邁入市場化投資運作階段。

投向未來產(chǎn)業(yè)、新興產(chǎn)業(yè)

　　戰(zhàn)新基金由國務院國資委發(fā)起，委托中國國新控股有限責任公司（下稱“中國國新”）設立和管理?；鹩?025年10月29日在北京啟動，首期規(guī)模510億元，其中中國國新擬出資約150億元。

　　從基金結(jié)構(gòu)設計來看，央企戰(zhàn)新基金充分體現(xiàn)了長期資本、耐心資本的定位。該基金投資期為5年，管理和退出期為8年，其中投資期最多可延長2年，合計15年。

　　在具體投向規(guī)定上，央企戰(zhàn)新基金將緊密圍繞新一代信息技術(shù)、人工智能、新能源、新材料、高端裝備、生物醫(yī)藥、量子科技等領域開展投資，支持國資央企補齊產(chǎn)業(yè)短板弱項、布局前沿創(chuàng)新。

　　本次篩選的子基金投資戰(zhàn)新產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)金額占比不低于70%。文件規(guī)定，資金應重點投向早期科技型企業(yè)、高速成長型科技領軍企業(yè)、專精特新企業(yè)、獨角獸企業(yè)、瞪羚企業(yè)、高等院校及科研院所等科技成果轉(zhuǎn)化項目等，支持關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)和產(chǎn)業(yè)鏈補鏈強鏈。投資A輪融資及以前項目數(shù)量占比不低于50%，規(guī)模占比不低于30%；投資中央企業(yè)外部項目數(shù)量占比不低于50%，規(guī)模占比不低于30%。

　　企查查數(shù)據(jù)顯示，戰(zhàn)新基金的其他出資方還包括北京金融街資本運營集團有限公司、中移資本控股有限責任公司、中國石化集團資本有限公司、中國石油集團昆侖資本有限公司、中國電信集團投資有限公司等。

　　第一大股東中國國新成立于2010年12月22日，是國務院國資委監(jiān)管的中央企業(yè)之一，2016年初被國務院國有企業(yè)改革領導小組確定為國有資本運營公司試點，2022年12月正式由試點轉(zhuǎn)入持續(xù)深化改革階段。截至2025年底，公司資產(chǎn)總額超萬億元，全年利潤總額連續(xù)五年保持在200億元以上。

國資力量密集涌入一級市場

　　從政策導向看，國家層面多次強調(diào)，要推動國有資本和國有企業(yè)向關(guān)系國家安全、國民經(jīng)濟命脈的重要行業(yè)集中，向戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)集中。

　　早在2024年年底，國務院國資委、國家發(fā)展改革委聯(lián)合出臺政策措施，推動中央企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資基金高質(zhì)量發(fā)展，支持中央企業(yè)發(fā)起設立創(chuàng)業(yè)投資基金，重點投早、投小、投長期、投硬科技。

　　政策東風之下，央企系創(chuàng)投母基金加速落地，成為國資布局一級市場、賦能硬科技的核心力量。

　　2025年5月，中央企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資母基金——誠通科創(chuàng)投資基金（北京）正式落地，規(guī)劃總規(guī)模300億元，首期規(guī)模100億元，由中國誠通牽頭，聯(lián)合中國石化、中國航油等共同出資設立。該基金錨定“硬科技”投資主航道，重點布局新材料、先進制造、新一代信息技術(shù)三大核心領域。2025年12月，由國務院國資委指導，中國誠通發(fā)起設立的第二只總規(guī)模100億元的創(chuàng)業(yè)投資基金——誠通科創(chuàng)投資基金（江蘇）完成工商登記，與北京基金形成“母基金+直投基金”的協(xié)同效應。

　　2025年以來，國家軍民融合產(chǎn)業(yè)投資基金二期、國家創(chuàng)業(yè)投資引導基金和服務貿(mào)易創(chuàng)新發(fā)展引導基金二期三只國家級基金先后落地。此外，2026年初《關(guān)于加強政府投資基金布局規(guī)劃和投向指導的工作辦法》和《政府投資基金投向評價管理辦法》正式印發(fā)，標志著政府投資基金從粗放式管理向精細化管理轉(zhuǎn)變。

　　清科最新數(shù)據(jù)顯示，從在管基金（含母基金）的認繳規(guī)模來看，2025年，國資背景管理人基金管理規(guī)模占據(jù)主導地位，占全市場七成份額，35.7%的國資機構(gòu)管理了行業(yè)內(nèi)七成資金。另外，近年來國資控股管理人的資金規(guī)模優(yōu)勢愈發(fā)明顯，基金管理規(guī)模占比已經(jīng)從2014年的超兩成上升至2025年的超六成，提升38個百分點。從出資規(guī)模來看，2025年國有控股和國有參股LP的合計披露出資金額占比達85.5%。

　　一位投資人曾對記者表示，推動一級市場發(fā)展，要引入長期資金“活水”，適當降低國資LP返投要求。優(yōu)化LP結(jié)構(gòu)，推動國資LP強化市場化運作與激勵機制，同時鼓勵保險、養(yǎng)老金等長期資本入市，并支持專業(yè)化母基金發(fā)展，構(gòu)建“耐心資本”體系。

　　業(yè)內(nèi)人士認為，未來，隨著政策體系不斷完善、國資布局持續(xù)深化，國有資本將進一步發(fā)揮杠桿效應，帶動更多社會資本投早、投小、投硬科技，打通“科技—產(chǎn)業(yè)—金融”的良性循環(huán)，為科技創(chuàng)新成果轉(zhuǎn)化、產(chǎn)業(yè)鏈強鏈補鏈注入動能，推動一級市場實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。

（文章來源：上海證券報）

(原標題：一級市場再迎活水！510億元央企戰(zhàn)新基金正式“開閘”)

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