保險(xiǎn)公司股票投資余額比例連增7季 今年市場(chǎng)有望迎萬億增量險(xiǎn)資

　　險(xiǎn)資長(zhǎng)錢入市提速。近期，金融監(jiān)管總局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至2025年末，保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用余額約為38.48萬億元，同比增長(zhǎng)15.7%。其中，投資于股票的賬面余額約為3.73萬億元，占資金運(yùn)用余額的比例達(dá)9.71%。

　　貝殼財(cái)經(jīng)記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，自2024年二季度至2025年四季度，保險(xiǎn)資金投資于股票的賬面余額占比已連續(xù)7個(gè)季度提升，實(shí)現(xiàn)了長(zhǎng)錢入市與資本市場(chǎng)企穩(wěn)向好的共振。

　　專業(yè)機(jī)構(gòu)認(rèn)為，2026年，保險(xiǎn)資金大概率仍將延續(xù)增配權(quán)益資產(chǎn)的趨勢(shì)，全年預(yù)計(jì)為市場(chǎng)帶來近1.2萬億元的增量資金。

　　股票投資余額占比已連漲7個(gè)季度

　　與資本市場(chǎng)企穩(wěn)共振

　　2025年，險(xiǎn)資“跑步”入市。金融監(jiān)管總局最新發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至去年四季度末，保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額約為38.48萬億元，其中，財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司股票投資余額為2268億元，人身險(xiǎn)公司股票投資余額約為3.51萬億元，合計(jì)約為3.73萬億元，相較2024年四季度大增53.81%。

　　在入市資金提升同時(shí)，股票投資在保險(xiǎn)資金運(yùn)用中也占據(jù)越來越重要的位置。

　　截至2025年四季度末，保險(xiǎn)公司的股票投資余額占保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額的比例為9.71%，自2024年二季度以來已連續(xù)7個(gè)季度提升。

　　2024年二季度，這一比例僅為6.74%，環(huán)比2024年一季度末提升0.23個(gè)百分點(diǎn)，隨后的2024年三季度，該比例突破7%至7.26%，2025年一季度，該比例進(jìn)一步突破8%至8.07%，到2025年三季度，則突破9%達(dá)9.67%。

　　數(shù)據(jù)來源：金融監(jiān)管總局官網(wǎng)

　　保險(xiǎn)資金加速布局資本市場(chǎng)，一方面源于制度優(yōu)化的引導(dǎo)。2025年初，《關(guān)于推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市工作的實(shí)施方案》提出，提升商業(yè)保險(xiǎn)資金A股投資比例與穩(wěn)定性，推出了引導(dǎo)大型國有保險(xiǎn)公司增加A股（含權(quán)益類基金）投資規(guī)模和實(shí)際比例、對(duì)國有保險(xiǎn)公司經(jīng)營績(jī)效全面實(shí)行三年以上的長(zhǎng)周期考核等多項(xiàng)舉措。

　　2025年末，金融監(jiān)管總局發(fā)文將保險(xiǎn)公司持倉超過三年的滬深300指數(shù)成分股、中證紅利低波動(dòng)100指數(shù)成分股的風(fēng)險(xiǎn)因子從0.3下調(diào)至0.27，進(jìn)一步釋放險(xiǎn)資入市空間。

　　另一方面，市場(chǎng)利率不斷走低，保險(xiǎn)公司不得不通過提升股票資產(chǎn)的配置比例，穩(wěn)定或提升整體資產(chǎn)的收益率，以提高保險(xiǎn)產(chǎn)品的收益競(jìng)爭(zhēng)力，促進(jìn)前端分紅險(xiǎn)等主力產(chǎn)品的銷售。

　　值得一提的是，險(xiǎn)資入市與資本市場(chǎng)企穩(wěn)向好形成了共振。2025年，上證指數(shù)站上4000點(diǎn)，創(chuàng)10年新高，創(chuàng)業(yè)板指大漲50%。

　　預(yù)計(jì)今年仍將有超萬億險(xiǎn)資入市

　　保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)看好電子、有色金屬板塊

　　展望2026年，興業(yè)證券研報(bào)認(rèn)為，政策支撐疊加負(fù)債端驅(qū)動(dòng)，保險(xiǎn)資金大概率仍將延續(xù)增配權(quán)益資產(chǎn)的趨勢(shì)，成為市場(chǎng)的主要增量之一。并且在考慮到保險(xiǎn)銷售年初開門紅的特征，節(jié)奏上，險(xiǎn)資增配股票的時(shí)間或?qū)⑻崆啊?/p>

　　“按照2026年新增保費(fèi)的30%進(jìn)行計(jì)算，險(xiǎn)資預(yù)計(jì)全年為市場(chǎng)帶來近1.2萬億元的增量資金?！痹撗袌?bào)稱。

　　貝殼財(cái)經(jīng)記者注意到，2026年前2個(gè)月，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)已密集調(diào)研上市公司。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至今年2月26日，已有99家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)合計(jì)調(diào)研615次，長(zhǎng)江養(yǎng)老、太平養(yǎng)老、國壽養(yǎng)老等調(diào)研次數(shù)均超35次。99家機(jī)構(gòu)合計(jì)調(diào)研個(gè)股533只，其中，上海銀行、天順風(fēng)能、海天瑞聲等個(gè)股備受保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)關(guān)注。

　　從險(xiǎn)資配置方向來看，根據(jù)中國銀行保險(xiǎn)資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會(huì)公布的2026年銀行保險(xiǎn)資產(chǎn)管理業(yè)資產(chǎn)配置展望保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)調(diào)查結(jié)果，今年，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)更看好科創(chuàng)50、滬深300、中證A500和創(chuàng)業(yè)板等相關(guān)股票，看好電子、有色金屬、電力設(shè)備、計(jì)算機(jī)、通信、醫(yī)藥生物和基礎(chǔ)化工等行業(yè)，關(guān)注芯片半導(dǎo)體、國防軍工、AI算力、機(jī)器人、能源金屬、商業(yè)航天、高股息、醫(yī)藥生物與創(chuàng)新藥和企業(yè)出海與全球化等投資主題，認(rèn)為企業(yè)盈利修復(fù)和流動(dòng)性環(huán)境是影響A股市場(chǎng)的主要因素。資產(chǎn)配置上，多數(shù)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)計(jì)劃小幅增配A股。

　　同時(shí)，港股是2026年保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)最看好的境外投資品種，在操作傾向上，半數(shù)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)計(jì)劃小幅增配港股，四成保險(xiǎn)公司計(jì)劃維持現(xiàn)有港股配置比例。

　　新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者潘亦純

（文章來源：新京報(bào)）

(原標(biāo)題：保險(xiǎn)公司股票投資余額比例連增7季 今年市場(chǎng)有望迎萬億增量險(xiǎn)資)

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