超1200億元！開年公募發(fā)行“春意盎然” 權(quán)益基金成主力

　　2026年開年，公募基金發(fā)行市場“春意盎然”。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，以基金成立日為準(zhǔn)，截至2月26日，在2026年前兩個月成立的新基金數(shù)量達(dá)到230只，發(fā)行規(guī)模合計2102.80億元。至此，于年內(nèi)成立的新基金數(shù)量及發(fā)行規(guī)模均同比增長逾41%。

　　同時，新基金的結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)明顯變化：權(quán)益基金主導(dǎo)下，F(xiàn)OF、固收+產(chǎn)品頗有異軍突起之勢。

　　受訪人士向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者指出，權(quán)益基金發(fā)行火熱有望為A股帶來千億級增量資金托底、流動性改善、機(jī)構(gòu)定價權(quán)提升的積極影響。

　　權(quán)益基金發(fā)行規(guī)模超1200億元

　　在公募基金發(fā)行市場回暖過程中，權(quán)益基金成為主力選手。

　　據(jù)Wind統(tǒng)計，2026年1月1日～2月26日，全市場新成立混合型基金74只，合計發(fā)行規(guī)模796.44億元（即發(fā)行份額796.44億份），在同期新基金發(fā)行總規(guī)模中的占比約為38%；新成立91只股票型基金，合計發(fā)行規(guī)模470.58億元，占比約為22%。

　　其中，年內(nèi)新成立的股票型基金仍舊以ETF產(chǎn)品為主。

　　同時，在新成立的74只混合型基金中，偏股混合型基金占據(jù)絕對C位：共有68只，合計發(fā)行規(guī)模737.8億元；而偏債混合型基金僅有4只，占比較低，其余2只為靈活配置型基金。

　　這意味著，2026年前兩個月，新成立權(quán)益基金（股票型基金+偏股混合型基金）的發(fā)行總規(guī)模達(dá)到1208.38億元。

　　“2026年開年，公募基金發(fā)行市場權(quán)益導(dǎo)向顯著、增量資金入市意愿較強、市場情緒回暖的趨勢逐步顯現(xiàn)?！?span id="stock_105.MORN">晨星（中國）基金研究中心總監(jiān)孫珩指出。

　　她認(rèn)為，混合型、股票型基金成為發(fā)行主力，既體現(xiàn)出投資者在A股賺錢效應(yīng)與低利率環(huán)境下，對權(quán)益資產(chǎn)配置需求的提升，也反映基金公司積極布局權(quán)益賽道、頭部機(jī)構(gòu)憑借品牌與投研優(yōu)勢搶占市場，同時儲蓄資金向資本市場轉(zhuǎn)移、被動指數(shù)與主動權(quán)益并行擴(kuò)容，共同推動行業(yè)從規(guī)模擴(kuò)張向高質(zhì)量權(quán)益投資轉(zhuǎn)型。

　　權(quán)益基金“扛大旗”的同時，F(xiàn)OF、固收+產(chǎn)品新發(fā)趨于活躍。

　　截至2月26日，2026年前兩個月，全市場新成立32只FOF產(chǎn)品，合計發(fā)行規(guī)模459.29億元；新成立21只二級債基，合計發(fā)行規(guī)模215.74億元，新成立3只一級債基，合計發(fā)行規(guī)模16.68億元。

　　不過，2026年內(nèi)新成立債券型基金的發(fā)行規(guī)模下滑明顯。

　　除了一級債基和二級債基，年內(nèi)新成立債券型基金還包括：2只純債基金，合計發(fā)行規(guī)模2.3億元；1只被動型指數(shù)債券基金，發(fā)行規(guī)模40億元；1只短債基金，發(fā)行規(guī)模60億元。

　　加總來看，前兩個月，公募基金市場上新成立了28只債券型基金，合計發(fā)行規(guī)模334.72億元。

　　而2025年前兩個月，全市場新成立債券型基金28只，合計發(fā)行規(guī)模736.41億元，在同期新基金發(fā)行總規(guī)模中占比約為49%。

　　孫珩分析，年初以來公募基金發(fā)行呈現(xiàn)出權(quán)益主導(dǎo)、被動與工具化升溫、募集效率提升、頭部效應(yīng)凸顯、主題賽道集中、多元產(chǎn)品協(xié)同等特征。

　　影響幾何？

　　權(quán)益基金發(fā)行熱潮下，A股高景氣賽道或?qū)⑽隽抠Y金流入。

　　上述于年內(nèi)成立的偏股混合型基金，既覆蓋了科技、消費、周期、資源、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、景氣驅(qū)動、創(chuàng)新驅(qū)動、醫(yī)藥等主題；也不乏主打均衡配置或量化策略的基金。

　　而在年內(nèi)新成立的被動指數(shù)基金，則以瞄準(zhǔn)細(xì)分賽道的行業(yè)主題ETF為主。如光伏產(chǎn)業(yè)、科創(chuàng)板芯片、科創(chuàng)板人工智能、電池主題、云計算、電力公用事業(yè)、石油天然氣、養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)、船舶產(chǎn)業(yè)、工程機(jī)械、紅利主題等等。

　　同時，權(quán)益基金的發(fā)行熱度有望延續(xù)。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，以認(rèn)購起始日為準(zhǔn)，目前，已有58只新基金定檔于3月發(fā)行。包括22只股票型基金、12只混合型基金、11只債券型基金、12只FOF和1只QDII基金。

　　不過，新成立基金的入市節(jié)奏存在不確定性。

　　孫珩指出，從歷史情況看，新成立權(quán)益基金入市節(jié)奏呈現(xiàn)“成立后1–3個月集中建倉、行情火熱時加速建倉、震蕩市放緩、ETF被動建倉更快”的規(guī)律，且新發(fā)規(guī)模與指數(shù)可能會形成“上漲→發(fā)行熱→資金入市→再上漲”的正向循環(huán)。

　　“權(quán)益基金發(fā)行火熱有望為A股帶來千億級增量資金托底、流動性改善、機(jī)構(gòu)定價權(quán)提升、資金向優(yōu)質(zhì)龍頭與高景氣賽道集中的積極影響。”孫珩指出，但同時也可能加劇板塊分化、推高熱門賽道估值、放大短期波動并帶來贖回共振風(fēng)險。

　　當(dāng)前，對于股票市場，公募機(jī)構(gòu)傾向于多元化、分散化配置。

　　招商科技創(chuàng)新混合基金經(jīng)理張林判斷，2026年的投資機(jī)會相比2025年會更加多元，呈現(xiàn)宏觀經(jīng)濟(jì)周期和技術(shù)創(chuàng)新雙驅(qū)動的格局。

　　他分析，全球制造業(yè)周期有望共振，有效支撐國內(nèi)出口，上游大宗產(chǎn)品價格易漲難跌。因產(chǎn)業(yè)自身發(fā)展規(guī)律，又或者因政策推動，相關(guān)產(chǎn)業(yè)逐步走出內(nèi)卷困境，市場競爭模式將發(fā)生變化，產(chǎn)品價格逐步見底，企業(yè)盈利修復(fù)預(yù)期加強，二級市場相應(yīng)的投資機(jī)會也增加。“出?！钡闹黝}會繼續(xù)，但是和之前的產(chǎn)品出海不同，現(xiàn)在更多是品牌和技術(shù)出海走向全球，例如新能源產(chǎn)業(yè)和電動車，已經(jīng)在海外長期進(jìn)行了品牌和渠道建設(shè)。

　　從影響更深遠(yuǎn)或者更持久的變革機(jī)會來看，張林認(rèn)為，2026年引領(lǐng)國內(nèi)投資機(jī)會的依舊來自科技創(chuàng)新和技術(shù)突破，其中的核心仍然是AI與半導(dǎo)體。

　　在長城基金高級宏觀策略研究員汪立看來，當(dāng)前市場投資主線較為清晰，但驅(qū)動從敘事走向兌現(xiàn)?？梢躁P(guān)注三大方向：

　　一是聚焦“業(yè)績兌現(xiàn)”與“國產(chǎn)化”?？芍攸c關(guān)注AI算力硬件鏈、半導(dǎo)體設(shè)備與材料等相對可跟蹤方向，盡量回避純概念炒作、無業(yè)績支撐的高波動標(biāo)的。

　　二是順周期與資源品。把握地緣溢價與再通脹的“對沖屬性”，能源、貴金屬、有色金屬等或具備配置價值，同時關(guān)注供需格局改善與受益于“反內(nèi)卷”的部分傳統(tǒng)行業(yè)。

　　三是防御與主題方向。波動加劇背景下，高股息板塊或具備一定“抗波動”價值，主題方面建議以政策文件與產(chǎn)業(yè)進(jìn)展為依據(jù)，避免純概念化推演。

（文章來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道）

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