錦和商管：2025年虧損1.19億元 擬10派2.2元

　　中證智能財訊錦和商管（603682）2月28日披露2025年年度報告。2025年，公司實現(xiàn)營業(yè)總收入9.47億元，同比下降6.09%；歸母凈利潤虧損1.19億元，上年同期盈利1475.32萬元；扣非凈利潤虧損2.18億元，上年同期虧損9580.64萬元；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為6.45億元，同比下降11.38%；報告期內(nèi)，錦和商管基本每股收益為-0.25元，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率為-13.54%。公司2025年度分配預(yù)案為：擬向全體股東每10股派現(xiàn)2.2元（含稅）。

　　報告期內(nèi)，公司合計非經(jīng)常性損益為9874.24萬元，其中非金融企業(yè)持有金融資產(chǎn)和金融負(fù)債產(chǎn)生的公允價值變動損益以及處置金融資產(chǎn)和金融負(fù)債產(chǎn)生的損益為6101.18萬元，計入當(dāng)期損益的政府補助為1531.98萬元。

　　以2月27日收盤價計算，錦和商管目前市盈率（TTM）約為-33.43倍，市凈率（LF）約5.33倍，市銷率（TTM）約4.2倍。

　　資料顯示，公司的主營業(yè)務(wù)為城市老舊物業(yè)的重新定位、設(shè)計改造、招商運營和服務(wù)提升。

　　數(shù)據(jù)顯示，2025年公司加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率為-13.54%，較上年同期下降14.88個百分點。公司2025年投入資本回報率為-0.25%，較上年同期上升0.63個百分點。

　　截至2025年，公司經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額為6.45億元，同比下降11.38%；籌資活動現(xiàn)金流凈額-7.15億元，同比減少8729.94萬元；投資活動現(xiàn)金流凈額-950.87萬元，上年同期為-2464.44萬元。

　　資產(chǎn)重大變化方面，截至2025年末，公司使用權(quán)資產(chǎn)較上年末減少20.27%，占公司總資產(chǎn)比重下降2.6個百分點；應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款較上年末增加45.34%，占公司總資產(chǎn)比重上升1.8個百分點；貨幣資金較上年末減少34.67%，占公司總資產(chǎn)比重下降0.94個百分點；遞延所得稅資產(chǎn)較上年末增加2.41%，占公司總資產(chǎn)比重上升0.74個百分點。

　　負(fù)債重大變化方面，截至2025年末，公司租賃負(fù)債較上年末減少11.44%，占公司總資產(chǎn)比重上升4.28個百分點；遞延所得稅負(fù)債較上年末減少60.16%，占公司總資產(chǎn)比重下降0.68個百分點；一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債較上年末減少12.28%，占公司總資產(chǎn)比重上升0.43個百分點；應(yīng)付票據(jù)及應(yīng)付賬款較上年末減少43.86%，占公司總資產(chǎn)比重下降0.39個百分點。

　　2025年全年，公司研發(fā)投入金額為215.14萬元，同比下降1.59%；研發(fā)投入占營業(yè)收入比例為0.23%，相比上年同期上升0.01個百分點。此外，公司全年研發(fā)投入資本化率為0%。

　　2025年，公司流動比率為0.65

　　年報顯示，2025年末的公司十大流通股東中，新進(jìn)股東為南方中證全指房地產(chǎn)交易型開放式指數(shù)證券投資基金、上海水璞私募基金管理中心(有限合伙)-水璞1號私募證券投資基金、華泰證券股份有限公司、張慶生，取代了三季度末的諾安多策略混合型證券投資基金、中信證券資產(chǎn)管理(香港)有限公司-客戶資金、廣發(fā)量化多因子靈活配置混合型證券投資基金、社?；?804組合。在具體持股比例上，吳忠漢持股有所上升，上海錦友投資管理事務(wù)所(有限合伙)、于樹勝持股有所下降。

　　值得注意的是，中登公司數(shù)據(jù)顯示，截至2026年2月13日，錦和商管13.02%股份處于質(zhì)押狀態(tài)。年報顯示，第一大股東上海錦和投資集團有限公司質(zhì)押6150萬股公司股份，占其全部持股的22.44%。

　　指標(biāo)注解：

　　市盈率=總市值/凈利潤。當(dāng)公司虧損時市盈率為負(fù)，此時用市盈率估值沒有實際意義，往往用市凈率或市銷率做參考。

　　市凈率=總市值/凈資產(chǎn)。市凈率估值法多用于盈利波動較大而凈資產(chǎn)相對穩(wěn)定的公司。

　　市銷率=總市值/營業(yè)收入。市銷率估值法通常用于虧損或微利的成長型公司。

　　文中市盈率和市銷率采用TTM方式，即以截至最近一期財報（含預(yù)報）12個月的數(shù)據(jù)計算。市凈率采用LF方式，即以最近一期財報數(shù)據(jù)計算。三者的分位數(shù)計算區(qū)間均為公司上市以來至最新公告日。

　　市盈率、市凈率為負(fù)時，不顯示當(dāng)期分位數(shù)，會導(dǎo)致折線圖中斷。

（文章來源：中國證券報·中證網(wǎng)）

(原標(biāo)題：錦和商管：2025年虧損1.19億元 擬10派2.2元)

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