HALO交易火爆，AI時代下的電力基礎(chǔ)設(shè)施成“避風(fēng)港”，電力ETF(159611)盤中漲超3%，沖擊4連漲

　　消息方面，受人工智能顛覆傳統(tǒng)行業(yè)的恐慌情緒，市場逐漸青睞具有高進入壁壘且不易被技術(shù)淘汰的實體資產(chǎn)（即“HALO”交易）作為當(dāng)前最佳的對沖策略。高盛、摩根士丹利也同步看好HALO交易，表示AI時代資金正在涌向“重資產(chǎn)、低淘汰”實體資產(chǎn)。

　　華爾街機構(gòu)指出，如果“AI恐懼”尚未徹底終結(jié)，市場資金正從“可擴張的輕資產(chǎn)敘事”，加速轉(zhuǎn)向“可建造、難替代的實體產(chǎn)能與網(wǎng)絡(luò)”。高盛在研報中表示，那些價值來自可復(fù)制成本很高、壽命很長的實體資產(chǎn)/核心產(chǎn)能/制造網(wǎng)絡(luò)/基礎(chǔ)設(shè)施的公司，被投資者認(rèn)為不容易被AI快速替代或“技術(shù)性淘汰”，在AI焦慮升溫時更容易獲得“避風(fēng)港溢價”。

　　有業(yè)內(nèi)人士表示，電力板塊春節(jié)后強勢連陽，雖缺乏顯著基本面驅(qū)動，但主要由“HALO交易”邏輯主導(dǎo)，在AI浪潮加速演進的背景下，軟件等輕資產(chǎn)模式面臨高替代風(fēng)險，而能源與電力等實體資產(chǎn)因具備不可替代性與長周期穩(wěn)定性，成為資金避險的首選。隨著AI算力需求持續(xù)攀升，電力消費剛性增長，電力基礎(chǔ)設(shè)施正從傳統(tǒng)公用事業(yè)轉(zhuǎn)型為AI時代下的核心防御性資產(chǎn)。

　　據(jù)國際能源署（IEA）預(yù)測，全球數(shù)據(jù)中心用電量將從2024年的416TWh增長至2030年的946TWh，年復(fù)合增長率達(dá)15%。AI數(shù)據(jù)中心（AIDC）將成為主要增量，預(yù)計占2024-2028年新增數(shù)據(jù)中心IT功耗的80%。

　　具體來看，海外方面，歐美電網(wǎng)設(shè)施老舊問題正加速暴露，2026年1月美國超百萬戶斷電，2月11個州發(fā)布暴雪警報，羅德島州預(yù)計10萬至15萬戶家庭停電；與此同時，國產(chǎn)算力出海進程加快，阿里云、字節(jié)跳動等加速在東南亞、北歐、南美建設(shè)數(shù)據(jù)中心，而海外工業(yè)電價較中國普遍高出50%以上，電費占數(shù)據(jù)中心運營成本達(dá)40%。中金公司認(rèn)為，這一“全球缺電+中國電價成本優(yōu)勢”雙輪驅(qū)動，有望打開國內(nèi)電力設(shè)備企業(yè)參與全球電力基礎(chǔ)設(shè)施升級的新空間。

　　國內(nèi)方面，英大證券數(shù)據(jù)顯示，2025年全社會用電量達(dá)103682億千瓦時，同比增長5.00%；全年新增發(fā)電裝機容量54617.16萬千瓦，同比增長26.07%；截至2025年12月末，中國已投運電力儲能項目累計裝機規(guī)模達(dá)213GW，同比增長54%，其中新型儲能達(dá)114.7GW，同比增長85%。在新型電力系統(tǒng)加速構(gòu)建背景下，電源側(cè)清潔化、電網(wǎng)側(cè)智能化、負(fù)荷側(cè)柔性化與儲能規(guī)模化協(xié)同演進，正持續(xù)強化電力基礎(chǔ)設(shè)施的投資剛性與技術(shù)升級需求。

　　場內(nèi)ETF方面，截至2026年2月27日 13:46，電力ETF(159611)盤中漲超3%，沖擊4連漲。中證全指電力公用事業(yè)指數(shù)(H30199)強勢上漲2.69%，成分股協(xié)鑫能科上漲10.02%，贛能股份上漲10.02%，豫能控股上漲9.98%，華銀電力，金開新能等個股跟漲。前十大權(quán)重股合計占比50.11%。

　　電力ETF(159611)，緊密跟蹤中證全指電力公用事業(yè)指數(shù)，該指數(shù)由電力公用事業(yè)行業(yè)股票組成，覆蓋國內(nèi)各主要核電運營企業(yè)，如中國廣核、中國核電和國家電投三家核電運營商，為投資者提供跟蹤核電行業(yè)的優(yōu)質(zhì)投資工具。

（文章來源：界面新聞）

(原標(biāo)題：HALO交易火爆，AI時代下的電力基礎(chǔ)設(shè)施成“避風(fēng)港”，電力ETF(159611)盤中漲超3%，沖擊4連漲)

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